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乘低吸納 越秀地產5年再投210億

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7月28日,經過資產重組之後的越秀地產(0123.HK)新聞發言人朱晨在該公司更名換標新聞發佈會上透露,越秀地產未來5年將投資210億元拓 展17個地產項目,在廣州重點打造天河商務圈、流花商務圈、珠江新城CBD商務圈以及南沙商務圈等四大商圈,計劃開發建設總面積達到500萬平方米。

調控給越秀地產提出了趁低吸納的機會。2010年,越秀地產的總土地新增約346萬平方米,總土地儲備首次突破1000萬平方米,達1035.5萬平方米,城市佈局從2009年的5個拓展到9個,基本確立了以珠三角為核心,以長三角、環渤海、中部地區為重點的全國性佈局。

越 秀地產曾多次成功融資,成本遠低於同行。今年6月底,越秀地產與一家銀行訂立了一份10億港元的無抵押3年期貸款融資協議。自今年初,越秀地產共四次通過 銀行借貸方式,籌得共27億港元(折合人民幣22億元)的貸款。前三次分別是4月1日、5月26日和6月16日,越秀地產獲得8億、4億和 5億港元的貸款。4月份,越秀地產有關人士接受媒體採訪時透露,該融資公司2010年全年港幣貸款的平均利息為2.4%。成本相對較低。

據 介紹,截至2010年底,越秀地產總資本負債率41.6%,現金及已抵押銀行存款約74.73億元,已承諾未提取的銀行授信額度約31億元。「加上今年預 計90億元的預售金額,約有196億元的可動用資金。」該公司今年的資本開支為125億元,其中60億元用於增加土地儲備,65億為工程支出,加上未支付 的31億元地價款,今年支出總額約為156億元。

據去年年報,越秀地產共擁有709萬平方米的未開發物業,廣州以外的項目佔比53%。但廣州周邊的地區,如中山、江門、佛山的佔比就達24%,省外佔比則相對較小。

去 年年底申銀萬國的一份研究報告稱,越秀地產公司對廣州市場的依賴程度很高,80%的土地儲備面積和95%以上的淨收益都集中在廣州。儘管越秀地產向外擴張 勢在必行,但起步相對較慢和土地儲備相對缺乏,勝在資金充裕。金利豐證券研究部執行董事黃德幾則認為,在調控尺度偏緊的大環境下保持擴張態度,主要應是越 秀地產遵從於長遠發展目標所致,參照它現在的財政狀況和不高的淨槓桿比率,擴張「沒有太大的困難,但針對目前的市場和政策環境,將是一個長遠的進程。」

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