證監會對國信證券歷時4個月的調查塵埃落定。5月21日晚間，國信證券公告稱收到證監會下發的《行政處罰事先告知書》。因在*ST華澤重組過程中，作為保薦機構及財務顧問未能勤勉盡責，國信證券最終面臨合計2800萬元的處罰。
調查發現，國信證券出具的《華澤鈷鎳恢複上市保薦書》、《華澤鈷鎳重大資產出售及發行股份購買資產暨關聯交易之持續督導工作報告書》和《華澤鈷鎳重大資產出售及發行股份購買資產暨關聯交易之2014年度持續督導工作報告書》涉嫌虛假記載、重大遺漏。公司在核查上市公司關聯方非經營性占用資金和應收票據、以及利用審計專業意見等方面未勤勉盡責。
對於國信證券保薦業務行為，證監會責令公司改正，給予警告，沒收保薦業務收入100萬元，並處以300萬元罰款；對於國信證券並購重組財務顧問業務行為，責令公司改正，沒收並購重組財務顧問業務收入600萬元，並處以1800萬元罰款。另外，對於相關當事人龍飛虎、王曉娟等給予警告，並分別處以30萬元罰款。對於公司並購重組財務顧問業務行為，責令公司改正，沒收並購重組財務顧問業務收入600萬元，並處以1800萬元罰款；對張苗、曹仲原給予警告，並分別處以30萬元罰款。
這份處罰起源於五年前的一場借殼上市，國信證券受托擔任這場重大資產重組的獨立財務顧問。
*ST華澤的前身為*ST聚友。因2004年至2006年連續三年虧損，*ST聚友自2007年5月23日起暫停上市。2013年陜西華澤欲借殼*ST聚友登陸資本市場。
作為財務顧問方，國信證券於2013年2月8日出具了對*ST聚友重大資產出售及發行股份購買資產暨關聯交易的第一份專項核查意見，2014年對*ST聚友的重大資產重組、關聯交易、盈利預測實現情況等公布了多份核查意見。
2014年初華澤鈷鎳實現上市，國信證券在2014年1月3日發布了*ST聚友的恢複上市保薦書。但在上市後的第二年這家公司業績就變了臉，未能完成預定的盈利。Wind資訊顯示2014年其凈利潤為2.12億元，2015年凈利潤來了一個反轉——大幅虧損1.55億元，在隨後的2016年、2017年凈利分別虧損4.04億元、1.15億元。國信證券也在2015年4月、2016年5月分別發布對華澤鈷鎳2014年盈利預測承諾實現情況的核查意見和持續督導工作報告書。
*ST華澤重組前後以及上市後財務的重大變化引起了監管層的關註。2018年1月23日證監會對*ST華澤發布的行政處罰決定書中指出，2013年、2014年及2015年上半年，華澤鈷鎳未在相關年報中披露關聯方非經營性占用資金及相關的關聯交易情況；2013年年報、2014年年報和2015年半年報存在虛假記載等四項違法事實。
作為財務顧問，國信證券也難逃“問責”。2018年1月30日，證監會向國信證券下發了《調查通知書》。國信證券發布公告表示，系因2013-2014年擔任某上市公司重大資產出售及發行股份購買資產暨關聯交易事項的獨立財務顧問及其申請恢複上市的保薦機構，涉嫌違反相關規定而被立案調查。
4個月後調查完畢。5月21日證監會下達《行政處罰事先告知書》，國信證券將被罰沒2800萬元。