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央行續作1560億元MLF 專家稱年內仍有降準空間

央行5月14日公告,在發放抵押補充貸款(PSL)801億元的基礎上,人民銀行開展中期借貸便利(MLF)操作1560億元,操作利率為3.3%,無逆回購操作。

上周六MLF到期規模3925億元順延至今日。不過據央行,4月25日部分金融機構使用降準釋放的資金償還MLF9000億元後,5月剩余的MLF到期量為1560億元。

今年年內央行是否還會降準以釋放流動性、如何加速推進貨幣政策框架轉型等問題近期備受市場關註。對此,專家表示,由於金融防風險需要和美聯儲仍會保持穩步加息等原因,國內貨幣政策短期內不存在方向性改變的可能。伴隨利率市場化進一步推進,中期借貸便利(MLF)可能將不會被無限制使用,用降準對沖MLF是貨幣政策框架進一步轉型的標誌。年內央行仍有降準空間。

市場人士認為,今年央行可能將繼續降準兩到三次。光證資管首席經濟學家徐高認為,化解實體經濟融資難有賴於貨幣政策“放松”。在社會融資規模較低的背景下,央行可能會進一步降準。

國泰君安研究所首席宏觀分析師花長春表示,7月可能將再次開展定向降準或降準置換MLF。從貨幣政策框架轉型和穩健中性貨幣政策基調看,後續仍有可能開展定向降準,一是我國存款準備金率仍偏高,影響貨幣政策傳導;二是資管新規開始落實,在金融緊的情況下,要保持貨幣和信貸穩。

此外,對流動性的觀察一直是市場關註的熱點。國務院發展研究中心金融研究所副研究員朱鴻鳴表示,後續流動性主要取決於兩方面:一是看美國國債收益率及美國貨幣政策正常化的節奏;二是看國內自身流動性操作。在經濟和金融形勢較穩定的情況下,流動性也能保持基本穩定狀態。

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