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社科院藍皮書:今年GDP將增6.7% 不會發生硬著陸

2018年中國經濟增長6.7%左右,增速比上年略微回落0.2個百分點,實現年初預期6.5%的經濟增長目標,繼續保持在經濟增長的合理區間。

5月14日,由中國社會科學院經濟學部、中國社會科學院數量經濟與技術經濟研究所與社會科學文獻出版社共同發布的《經濟藍皮書春季號:2018年中國經濟前景分析》給出上述預測。

藍皮書認為,2018年,我國經濟將在新常態下運行在合理區間,結構調整取得積極進展,就業、物價保持基本穩定,中國經濟不會發生硬著陸。

根據藍皮書的綜合分析和預測結果顯示,始於2013年9月的經濟增長率周期,於2015年10月結束下降走勢,達到第5輪經濟增長率周期波動的谷底。隨後經濟景氣逐漸回升,並於2017年4月達到第5輪經濟增長率周期波動的峰。隨後我國經濟景氣進入新一輪周期波動的下降期,截至2017年12月,經濟增長率周期波動已經連續下降了8個月。

基於先行指數判斷,2018年全年我國經濟增長仍將處於小幅波動性下降階段。考慮到世界經濟複蘇緩慢以及當前我國處於供給側結構性改革的攻堅階段,經濟面臨的下行壓力依然較大,2018年全年GDP增長率將為6.7%左右,物價增長周期滯後於經濟增長周期,在PPI大幅上升的傳導作用下,CPI或將緩慢上升,預計全年漲幅為2.4%左右。

2018年經濟進入微幅波動階段

藍皮書指出,根據中國宏觀經濟季度模型預測,2018年第一季度至第四季度,我國GDP增長率分別為6.8%、6.7%、6.7%、6.6%,呈現穩中微降的發展趨勢,2017年全年GDP增長6.7%,比上年略微下降0.2個百分點,仍然保持在平穩較快的合理增長區間。

藍皮書稱,當前我國經濟已經進入高質量發展階段,同時也進入了微幅波動階段。隨著我國經濟規模和GDP基數大幅提高,數據對外部沖擊的敏感性有所減弱;我國政府對經濟調控手段逐漸成熟,宏觀把控能力日臻完善。

從國內來看,在2017年基礎設施投資大幅增長的基礎上,2018年基礎設施計劃投資額將大幅增長,繼續成為帶動我國固定資產投資增長的主要動力之一。然而隨著中央對地方政府債務管理制度的逐漸完善,以及環保是否達標成為考核地方政府政績的重要指標,地方政府的基建投資沖動得到有效約束。

值得關註的是,融資平臺的政府融資功能剝離後,債券發行不足以滿足地方政府的融資需求,無法支撐投資規模的大幅擴張;而且美國政府的連續加息政策,可能使中國央行被動提升基準利率,從而提高固定資產投資成本。

2018年,在中央堅持房地產調控目標毫不動搖、加強防範金融風險的政策下,房地產價格得到有效遏制,這一方面將限制和降低房地產開發投資增速,另一方面也會削弱房地產對家電、家具、建材等行業的拉動作用。

基礎設施投資仍是主要動力之一

藍皮書分析指出,2018年一至四季度,預計全社會固定資產投資名義增速分別為7.0%、5.3%、5.5%和6.0%,2018年全社會固定資產投資將達到69萬億元,名義增長5.8%,實際增長3.1%,整體而言,固定資產投資增速仍在小幅下調,但降幅進一步縮小。

從投資結構上看,制造業固定資產投資、基礎設施固定資產投資、房地產固定資產投資名義增長率分別為3.6%、12.0%、6.7%,基礎設施固定資產投資增速遠高於制造業和房地產固定資產投資增速,這也意味著基礎設施固定資產投資仍將成為2018年我國經濟增長的主要動力之一。

2018年,民間固定資產投資名義增速為6.0%,比上年小幅回升1.5個百分點。這說明民間投資信心得到一定程度的恢複,但仍需進一步提升。從原因上看,民間投資乏力除了其“順周期”固有特性之外,投資回報率下降是造成民間投資減速的直接原因,勞動力成本、環保成本、體制成本上升成為抑制民間投資需求的中長期因素。另外,融資渠道不暢也限制了民營企業籌集資金的能力。、

中國社會科學院數量經濟與技術經濟研究所研究員婁峰稱,這說明我國需要加快出臺系列降稅減費、破除市場壁壘、抑制房地產泡沫、調整信貸結構等措施,切實降低企業經營成本,提振民營資本發展信心,進一步激發實體經濟投資熱情。

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