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直營店批量升級，首旅如家一季度凈利潤同比增長116.56%

4月28日，首旅酒店（600258.SH）發布2018年一季度財報，財報顯示首旅如家實現營業收入19.24億元，比上年同期增加1188萬元，增長了0.62%；實現歸屬母公司凈利潤7539萬元，比上年同期增加4058萬元，增長了116.56%；實現每股收益0.0924元/股，比上年同期增加0.0497元/股，增長116.39%。直營店批量升級 首旅如家第一季度凈利潤同比增長116.56%

財報中披露，該公司經營業績較上年同期實現較大幅度增長的主要原因是2018年一季度首旅如家酒店及景區業務業績較上年同期實現較好增長，盈利能力持續提升。

值得註意的是，首旅如家第一季度原存量酒店實現營業收入2.06億元，比上年同期增加573萬元，增長了2.85%。

在首旅如家酒店集團總經理孫堅看來，整個酒店行業有較多經濟型存量酒店，今天的經濟型酒店需要重定義、再出發，首旅如家從 2016年、2017 年開始嘗試，2018 年會花較多精力轉化和提升現有經濟型酒店。

孫堅表示，目前酒店行業的一大機會是對存量進行不斷優化和改善。“經濟型酒店產品不可能一成不變地賣十年，必須不斷進行優化和提升。”

第一財經記者采訪了解到，此前首旅如家將麾下諸多酒店進行了改造，也開發了一些細分新品牌。首旅如家在2017年末首旅如家開始實行“100改造計劃”，即先選出100家如家直營店，將其改造成新的“如家NEO”。孫堅指出：“這樣的新店其實已經和我們印象中的經濟型酒店非常不同了。”

目前，首旅如家這樣的改造正初見成效。根據財報顯示，2018年1至3月首旅如家存量經濟型酒店RevPAR（每間可供租出客房產生的平均實際營業收入） 為100元，比去年同期增長了3.6%。根據模型測算,RevPAR 提升1%大約帶來10%業績釋放。 事實上，與加盟店相比直營店具有更大的利潤彈性，在行業景氣度上升時，利潤會爆發性增長。截至2018年第一季度，首旅如家共擁有3733家門店，其中直營店945家，占比約25%。

安信證券分析，首旅如家2018年第一季度的業績驗證酒店行業景氣持續上行。首旅酒店在國內直營酒店占比高，預計2018年直營收入占比約76%，在酒店行業景氣周期下，高直營收入占比意味著可享受更多提價紅利，推動公司業績持續增長。

浩華酒店顧問管理有限公司發布的全球酒店市場景氣調查顯示，2018年上半年酒店行業景氣指數達到32，與去年同期相比提高了9個指數點，顯示出酒店業者對酒店市場在今年的發展趨勢持續秉持較為積極態度。 從發展趨勢上來看，市場景氣指數自2013年7月跌入谷底後緩慢波動上升。至2018年上半年，景氣指數保持了連續兩年的增長態勢，並達到自2013年以來的峰值，這意味著酒店業進入新一輪的增長周期。

業界分析，酒店市場通過客源結構的調整和收益管理策略的執行，提升經營業績的信心也在逐步加強。預期國內商務與旅遊需求的良好發展發展勢頭、會議需求市場的持續走強，將成為中國酒店市場業績提升的最主要推動力。

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