五一假期前夕，事關數百萬億資產的資產新規文件落地以及前幾日的白馬股“閃崩”，脆弱的市場情緒有所蔓延。不過，對節後的A股走勢，多位受訪基金經理並不悲觀。
“從一些個股對風險事件的反映來看，市場是過於悲觀的，實際上有些公司和這個事件沒有太大關系，但是股價也受到了不小的沖擊。”北京某老牌基金公司資深公募經理李昂（化名）對第一財經記者說，“大概率上來看，即使還有風險因素，股價也不會繼續向更壞的方向發展。”
也有分析指出，如果下周中美貿易談判能夠釋放一些溫和信號，將進一步增強對目前市場底部的判斷。數據顯示，4月份上證綜指累計下跌2.73%，最低下探3041.62點。
市場情緒反應過度
4月份上證綜指下跌2.73%，收報3082.23；同期，上證50下跌2.52%，創業板指下跌4.99%。今年以來至今，上證綜指下跌6.8%，上證50下跌7.23%，中小板指下跌7.36%，在主要指數中，只有創業板相關指數錄得上漲，其中創業板指漲幅為3.02%。
4月以來，資管新規等消息面對市場形成壓制，而白馬股“閃崩”、受“芯”拖累相關個股大跌等，反映出市場的脆弱與對權益市場的不確定。
繼4月26日白馬股“閃崩”後，4月27日，白馬股上演“閃崩”接力。伊利股份（600887.SH）海信電器（600060.SH）等多只白馬股跌停，光明乳業（600597.SH）暴跌8.47%，福耀玻璃（600660.SH）、平安銀行（000001.SZ）等多股均出現大幅下跌。
4月26日，上證綜指、滬深300等主要指數均出現下跌，創業板指的跌幅也超過了2%。
消息面利空因素被認為是市場產生較大幅度波動的主要原因。一是10年美債收益率破3，導致美股再度出現較大回調；市場擔憂美國乃至全球經濟前景會受到利率過快上升影響，以及短期風險偏好調整會對國內股市產生連帶影響。
一些即便是與利空消息關聯度不大的個股，股價也受到了一定的沖擊。“現在資本市場對於一些利空消息的預期都是反應過度的。”上述基金經理認為。
根據統計局數據，1季度GDP實際同比增長6.8%，環比持平；名義GDP同比+10.2%。經濟開局較為平穩。總體看，第一季度經濟數據說明實體經濟的韌性好於預期，證偽了對經濟過於悲觀的觀點。
同時，隨著上市公司年報的基本披露完畢，年報利空也已出盡，且上市公司年報整體情況也顯示A股基本面並不悲觀。
截至4月30日，上市公司2017年年報和2018年一季報已全部披露完。按照同口徑數據測算，2017年年報方面：全部A股、中小板、創業板（剔除溫氏、樂視）盈利增速分別為18.1%、19.8%和3.2%。
“不管是對外在於擔心國際局勢變化，對內在於經濟下行壓力增加或者上市公司業績走弱，其背後所隱含的假設都是過度悲觀的。”李昂認為。
多重利好顯現
事實或許並沒有想象的那麽糟。
4月27日晚間，影響數百萬億資產的《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（簡稱資管新規）正式發布，標誌著大資管行業新監管框架的正式形成。
分析人士認為，資管新規打破剛兌，銀行公募理財產品在投資範圍、收益率上將向公募基金靠攏，對個人投資者的吸引力下降，意味著資金將逐步從銀行理財、貨幣基金市場撤出，增加權益類資產的配置，是利好於股市的。
“政策的呵護還不只體現於此。昨天政治局的會議重點也是希望股市、匯市都是穩定的，這也是重點提到的，政策面是很呵護的。”上海某中型公募基金經理認為。
海通策略的數據也進一步顯示，在產業結構方面，過去1-2年消費ROE維持在11%-12%，科技為8%-9%，而周期為5-6%，盈利能力較強的消費和科技占比提高推動了A股整體業績的改善。
“在行業集中度方面，行業集中度提升強化龍頭地位，加之龍頭經營效率更高、盈利能力更強，績優龍頭推動整體盈利改善。”
資金數據也顯示，從近期來看，北上資金持續凈流入。進一步來看，北上資金買入的主要還是偏價值類的股票。
即便是經歷了“閃崩”，基金經理認為價值股下跌的空間不會很大。
“即使有利空，股價對利空不太敏感，我認為震蕩市當中它處在區間的下限位置，就是目前的位置，不單是價值股，即便像家電、大券商，保險的短期邏輯不太好，我認為下跌空間也是不大的。”該滬上公募基金經理也說。
對於前期市場關註的中興事件，也有了最新的進展。5月1日晚間，中興通訊（000063.SZ）公告，公司4月20日發布的公告提及BIS簽發了一項激活拒絕令的命令，公司收到BIS的指引，內容有關美國商務部接受並審議公司提交的補充資料的程序，公司預計將按照上述程序向BIS提供資料。
此外，經過A股前期的大幅調整，當前A股整體估值PE(TTM)由21.53回落至18.66倍，分主要股指來看，上證50、滬深300、中小板、創業板指估值（TTM）分別為10.56倍、12.88倍、29.51倍以及43.58倍，均基本落在歷史估值中位數水平或歷史中位數略偏低的估值水平。
“今年的市場風格，從現在來看，我也不認為它會出現風格極端化。無論是價值股還是偏成長類的股票或者消費股，首先它估值目前來說都不是很高，當然有些公司估值是合理的，也不存在明顯的低估，這樣來看，對選股要求比較高，但是選股的條件相對於去年是稍微可以放松一些的。”上述滬上公募基金經理告訴記者。
李昂則聚焦於新興領域，他也認為重要的還是在於個股的選擇，他更傾向於選擇符合國家產業趨勢導向、且具有重要的戰略性地位的公司。