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最近外資大行沽空頻繁，把股票市場弄得翻雲覆雨。他們獲得好處過後，必定食髓知味。今次的成功，令一些知名度低的公司，包括本地上市公司，賠上了昂貴的代價。 市傳將有一份揭發內地肉製品生產商——雨潤食品（1068）的負面報告出籠。報告未出，已經對雨潤的股價造成嚴重打擊。這件事明顯有內幕交易。為搏出位，香港傳媒一聞到血腥味，即時出盡九牛二虎之力，為雨潤查找大小錯處！ 非法的沽空 很 多表現差勁的公司賬目造假，欺騙股民，但傳媒和外資基金只針對中國重要行業中龍頭公司的過失。如今中國發展勢頭大好，相比之下，出版業乃為夕陽行業，心生 妒嫉，不足為奇。外國基金在香港出出入入三十年，只顧掘金，一直無想過讓投資者知道他們的存在，對着監管機構，避得就避。證監會及港交所在監察他們的違法 行為上，表現無能，更莫說對於香港相對新鮮的沽空活動。傳媒更抵鬧！他們玩踢爆，無風起浪。但要知道，有此想法的先決條件，是要有分析能力。先沽空一隻股 票，然後公開一份有關該公司的負面報告，唯恐天下不亂，再施施然在市場買回該股票。我認為這種做法，絕對是犯法。他們寫這份報告，並非為了我和你着想，亦 非為了改善該公司的企業管治。他們只有一個目的，就是為了從股票市場上賺錢，行為貪婪恐怖。香港傳媒就可能在不知情下，同流合污。 比亞迪股價高 比 亞迪（1211）公布的業績數據奇差，但董事局事前無警告過投資者，此乃不負責任的行為。加上比亞迪剛在深圳A股上市，但其股價相較H股，有極大折讓。這 情況令股民，甚至股神畢菲特，都十分困擾。我會等其股價回落至單位數字，才再考慮。 華寶國際（336）未來五年將面對極大挑戰，過去投放了二十億資金於一種新興製造香煙及香料的「煙草薄片」上，但至今我仍未看見這項投資為公司帶來了什麼 利潤。還有其他負面情況，例如公司明明有充裕的現金，卻走去借貸；應收款項的金額等於一百五十天的銷售金額，實不合理。無形資產上升了十二億，這顯示了今 年的收購項目包含不知名的東西！孎盚鼣o些「異味」實在太敏感。 再談波司登（3998）。雖然整體營業額上升了二成三，但當扣除了去年達一億元的客戶減值收入，及今年的財務資產利息收入，波司登的盈利根本沒有變化。毛 利低、分銷成本高，大大影響了銷售成績。明明手頭有錢，卻胡亂借貸。最奇怪的是，波司登淨利潤達十二億，股東權益只增加了六千萬。等於有人告訴我 1+1=1。 假如有一天，我告訴你1+1=1，你會否再看這個專欄？請暫時不要買入這隻股票。祝君好運！艾薩[email protected] 艾薩Isaac Sofaer Tony Measor的好友及舊同事，本身是特許會計師，有逾三十年投資實戰經驗，現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口，並在Quamnet撰寫艾薩日誌。其 管理的環球投資組合，在91-00年間增長達十四倍。讀者對港股有任何疑問，歡迎致電郵本刊，中英亦可。[email protected] |
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