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“李澤鉅時代”的李氏商業帝國：增加固定收入 穩健策略不會變

每經記者 董青枝 每經編輯 魏文藝

香港巨子、李超人、華人首富……提起李嘉誠，海內外無人不知，無人不曉。

在3月16日長和系旗下四大公司——長和、長實集團、長江基建、電能實業的業績發布會上，年近90歲的李嘉誠正式宣布退休，長子李澤鉅接棒。

李嘉誠的退休標誌著一個時代的結束，也宣布了長和商業帝國進入“李澤鉅時代”。

                                                        李嘉誠和李澤鉅  CFP圖

白手起家 締造傳奇商業帝國

如今的長江集團業務遍布全球50多個國家和地區，員工人數超過32萬名。回顧李嘉誠的傳奇經歷，他做生意從來不自我限制，一直在嘗試新業務，找到公司新的盈利點，拓展業務範圍。

李嘉誠於1950年白手起家，創立長江工業有限公司，最初經營塑膠制品。1958年，李嘉誠在港島北角建起了第一幢12層高工業大廈，開始正式介入地產市場；1960年，又在柴灣興建了第二幢工業大廈。1967年，香港地價暴跌，李嘉誠以低價購入大批土地儲備，事業逐步走向輝煌。

1972年，長江實業(集團)有限公司於香港交易所主板上市，其股票被超額認購65倍，這也成為李嘉誠事業上的重大轉折點。

1979年，李嘉誠旗下“長江實業”宣布與匯豐銀行達成協議，斥資6.2億元從匯豐購入“和黃”22.4%的股權，李嘉誠因而成為首位收購英資商行的華人。1984年，長江實業又購入“香港電燈公司”的控制性股權，現公司名為電能實業有限公司。

立足中國香港，擴張全球。自1986年李嘉誠購入加拿大赫斯基石油逾半數權益後，李氏商業帝國的海外投資之旅就再也沒有停歇過。2010年7月，長江基建、港燈、李嘉誠基金會有限公司及李嘉誠（海外）基金會以57.75億英鎊競購法國電力集團旗下部分英國電網業務，13億歐元收購奧地利3G通訊業務，7.18億港元收購加拿大電廠資產，97億港元購入荷蘭能源公司……至今，李氏商業帝國的海外版圖已遍及歐洲、開曼群島、亞洲等國家和地區。其中，其在英國的投資，被形容為“買下了整個英國”。

而2015年，李嘉誠旗下兩大上市企業——長江實業及和記黃埔宣布業務合並、重組方案，兩集團資產將分拆為兩間以開曼群島為註冊地的新公司。

2015年6月，長實集團與和記黃埔集團完成重組，合並了兩個集團的業務，並創立長江和記實業有限公司以持有兩個集團的非房地產業務，及長江實業地產有限公司以持有兩個集團的房地產業務。

李嘉誠表示，完成合並重組，令集團取得更現代化架構和高效運作模式，繼續進行全球化拓展。

經過60多年的發展，李嘉誠的“長和系”已成為華人世界首屈一指的商業帝國。旗下公司業務已遍及全球，包括物業發展及投資、房地產代理及管理、港口及相關服務、電訊、酒店、零售、能源、基建、財務及投資、電子商貿、建材、媒體及生命科技等。

2017年3月，《福布斯》雜誌公布全球富豪榜，長江和記實業有限公司、長江實業地產有限公司主席李嘉誠繼續蟬聯香港首富。

綜合開發研究院旅遊與地產研究中心主任宋丁表示，李嘉誠是中國乃至華人圈的驕傲，也是創造了奇跡的人物，短期內很難有人超越他的高峰。他年事已高，宣布退休也在情理之中。李嘉誠本人擁有非常高超的商業頭腦、商業策略，他的財富背後是智慧和善於抓商業機會的能力，這方面值得我們驕傲。

“時勢造英雄”，深圳市房地產研究中心研究員李宇嘉認為，整體來講，李嘉誠抓住了每一波紅利，例如香港發展加工制造業、航運業，中國內地改革開發帶來的投資機遇以及內地房地產的發展。當然李嘉誠個人也非常勤奮，具有獨特的投資眼光。

未來發展：穩健是基本策略

業內人士認為，縱觀李嘉誠的一生，其對於大周期的判斷罕有失手，且多次成功抄底，成就了如今的偉業。

近年來，李嘉誠增加海外投資，開啟多元化經營之路。業績報告顯示，2017年長實集團相繼投資香港及國外地產業務，如購入荃灣海之戀商場及投資兩所香港酒店新增合共約1200間客房；購入歐洲、加拿大及英國的基建及實用資產項目；以及飛機租賃業務，投資總額超800億港元等。

例如，2016年12月，長江實業向長江和記實業收購飛機租賃公司CK Capital Limited 及Harrier Global Limited全部股權，最終收購價合共約9億8800萬美元（約76億9000萬港元）， 有關交易已經完成，而與集團原先擁有飛機租賃業務的重組合並亦於期內完成。據悉，長和集團將繼續強化業務管理，並按既定回報準則進一步拓展相關資產。

2017年7月14日，長江實業地產有限公司更名為長江實業集團有限公司。公告稱，更名“是為了貫徹長實地產名稱與長江集團其他上市公司名稱CK的一致性，以及更能突顯公司放眼全球投資機遇，且公司除原有地產業務外，亦已積極發展固定收入業務如基建投資、地產投資物業及飛機租賃等。”

談起其生意經，李嘉誠早在2016年的業績發布會上就表示，1950年開始做生意，一直做到上市公司，未曾有一年虧損，這當中重要的是“攻中有守，守中有攻”。

2014年，李嘉誠將屈臣氏股份近25%作價440億港元賣給新加坡主權基金淡馬錫，8個月當中套現超710億港元。

關於未來，長實集團稱，將繼續積極增加固定收入，未來一年將進一步鞏固集團固定收入基礎，其所帶來的新增固定收益可以抵銷因土地發展收益減少的影響，提供進退自如的彈性，充分體現集團發展中不忘穩健的基本政策。

在李宇嘉看來，如今中國經濟進入新常態，李嘉誠基於當前國內國際的經濟形勢，投資策略發生轉變，從不動產轉向基礎公共設施，增加固定收益，進行防禦性、相對保守的投資，既可以保證收益穩定，也是為了保證退休交接的平穩過渡。

宋丁認為，李嘉誠現在宣布退休應該是給他的孩子鋪好了路，其實近年來長江集團進行資產重組，也是在為他退休做安排，目前仍是穩健操作為主。兩個孩子這些年跟著李嘉誠都有自己的發展空間和成功經驗，接下來基本是按現有的模式繼續發展。不過，宋丁認為，李嘉誠以地產等傳統產業為主，與新興產業接觸面不大，而他的孩子已做過新興投資，接下來會繼續保持李嘉誠原有的經營特點，同時投資會與新常態經濟產生很好的結合，特別是在大灣區經濟格局下，相信長江集團會在新經濟形勢下與大灣區融合，做好國際化的布局，看好未來的發展。

如今，李嘉誠正式退休，“李澤鉅時代”的李氏商業帝國將走向何方仍值得期待。