每經記者 王硯丹 每經編輯 何劍嶺 謝 欣
證監會發審委對擬上市公司的資質嚴格要求，使得近期IPO通過率一直在低位徘徊，也將市場對券商投行質量控制工作的關註推到了前所未有的高度。
3月9日，證監會發言人表示，2017年證監會共審核466個IPO項目，審核通過380家，否決86家。證監會表示，保薦機構是資本市場的“看門人”，負有法定的核查把關責任，應當慎重選擇和推薦企業。
據證監會提供的表格顯示，被否決IPO項目數量排名前10位的保薦機構分別是：國金證券（8家）、廣發證券（6家）、申萬宏源（5家）、招商證券（5家）、海通證券（5家）、光大證券（4家）、中德證券（4家）、興業證券（4家）、安信證券（4家）、中信證券（4家）。
而根據東方財富Choice金融終端數據顯示，若是只看通過率，一些券商情況更不樂觀。2017年全年，共有摩根士丹利華鑫、英大證券、華福證券、信達證券IPO通過率為零。長江證券承銷保薦有限公司、第一創業摩根大通、天風證券通過率50%。國海證券上7家過4家，通過率57.14%。光大證券、中國銀河通過率為60%。
進入2018年，IPO低通過率情況並無明顯改觀。2018年1月1日截至3月9日，證監會共計審核62家公司首發申請，僅有26家通過，過會率只有41.94%。
證監會發言人表示，保薦機構應當堅持誠實守信、勤勉盡責，進一步提高保薦工作質量，慎重選擇和推薦企業，嚴格篩選把關；深入進行盡職調查，充分揭示企業風險，確保輔導工作不走過場，杜絕只薦不保，切實提高申報材料質量，為資本市場健康發展盡到應有責任，更好服務於創新驅動發展戰略和供給側結構性改革。證監會將結合審核和日常監管情況，有針對地加大對保薦機構監管力度，發現問題，堅決處理，嚴格問責。
事實上，過去A股市場IPO造假雖是個案，但一旦出現就會給投資者帶來巨大損失，也極大地影響券商投行聲譽。
2013年5月，證監會公布對萬福生科造假上市案核查結果。2008~2010年上市前分別累計虛增銷售收入約4.6億元，虛增營業利潤約1.13億元。保薦機構平安證券被認定在相關業務過程中未能保持應有的謹慎性和獨立性，出具的報告存在虛假記載，最終罰沒保薦收入7665萬元，暫停保薦機構資格3個月。2013年券商分類監管評級，平安證券被連降六級。
2016年，興業證券也因欣泰電氣造假上市案中被認定為未能勤勉盡責，被處以沒收保薦收入1200萬元，並處以2400萬元罰款；沒收承銷收入2078萬元，並處以60萬元罰款。對於興業證券的保薦代表人，撤銷其證券從業資格，10年證券市場禁入。
值得一提的是，一方面證監會嚴格篩選進入A股市場的公司，另一方面則為更多優質企業、特別是新經濟企業在A股上市創造條件。
近期最火的“獨角獸”IPO快速通道便是最佳例子。2月28日，有媒體報道稱，證監會發行部近日對相關券商作出指導，包括生物科技、雲計算、智能制造、生態環保等在內的4個行業中，如果有“獨角獸”的企業客戶，立即向發行部報告，符合相關規定者可以實行即報即審，不用排隊。
而富士康的快速過會則被視作A股擁抱新經濟的里程碑事件。3月8日，富士康成功過會，從2月1日向證監會遞交審核材料，到上會，富士康只用了短短30余天時間。
總之，現在的A股一級市場正孕育無數生機和可能，目前恰是券商投行們調整業務架構，為“春天”做準備的好時候。相信長期而往，更幹凈的市場環境、更優質的上市公司，會給投資者帶來更健康而可持續的回報。