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2011年上半年快要過去，大家手上之投資組合大多數都有虧損，揸中細價股與民企的，可能輸得更慘，好似隻瑞金礦業(0246)，竟然跌到停牌，隻雨潤(1068)又因為話混水出報告，令股價急跌三成，專買中細價股嘅投資者呢排當災，如果係基金經理，可能要面對客戶贖回，或比公司炒魷魚，短線股市升跌無常，若果手上持有的是優質股票，實在無有怕。 有網友問我金融股為什麼不是實業，這個實業的概念，老一輩人最清楚，在師祖爺伯格拉罕的年代，那些有物業、原料、廠房、機器的公司才算是實業，銀行、保險這些公司無嘢揸手，資產全部是空中樓閣，公司萬一倒閉，一定渣都無，所以保守的投資人會認為金融股是高風險行業，一般不會沾手。以建行(0939)為例，其貸款與權益之比只有8倍，但若果貸款壞賬高於12.5%，建行已經是技術破產，又以中人壽為例，公司股東權益只有2千億，但資產達1萬4千億，當有什麼風吹草動，資產減值2千億，公司又會變成技術破產，其實以經營槓桿之比率為基礎，建行與中人壽已經是較穩陣，如果是那些投資銀行，或是持有創新金融資產如CDS、MBS、CDO等等的保險公司，經營槓桿比率與潛在風險會更高，公司可以一夜之間破產，不過，如果金融業破產，整個國家之經濟制度都將會崩潰，這就是TOO BIG TO FAIL。 昨晚，希臘國會通過緊縮經濟政策，歐盟將會撥款支持希臘債務，歐洲債務危機又可以暫時解決。