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受到證所稅確定開徵衝擊，證券業頓時成了「慘業」之一；越小型的券商在經紀業務發展上，顯得越吃力，只能靠自營部門操作，或者是賣掉自有大樓度過寒冬。他們如何在這波不景氣中自力救濟？

撰文‧許瀞文

悶了一年的台股，雖然在年底有了起色，從十一月二十三日以來，台股平均每日的成交量都在九百億元以上，讓市占率在二％以下的小型券商稍喘一口氣，但面對二○一二年難看的財報，這個年，還是不好過。

翻開一二年的財報，截至一二年十一月底，上市櫃證券公司所公布的獲利，幾乎是金融海嘯後最低的；對一些市占率不到二％、又沒有金控「富爸爸」在背後撐腰的券商來說，一二年的冬天特別寒冷。在經紀業務、自營幾乎都注定虧錢的前提下，只能靠承銷勉強餬口。

一二年二月政府拋出證所稅議題後，台股就陷入黑暗期，小型券商紛紛陣亡。先是股市聞人賈文中開了第一槍，將自己只有兩個據點的鼎富證券售予元大寶來證券；緊接著在一二年五月，太平洋證券也將在使用中的北市首都銀行大樓及出租的太平洋敦南商業大樓，分別以一．八九億元及十九．三九億元售出，但還是敵不過證所稅衝擊，太平洋證券在十一月賣給永豐金證券。

營業員還得兼賣保險

一二年八月，市占率不到一％的宏遠證券，以七十二億元賣掉了自己在北市信義路四段的宏遠大樓，勉強維持公司營運。這些小型券商選擇賣掉自己手中值錢的不動產，度過這波寒冬。

而市占率僅一．四％的康和證券副董事長鄭大宇提到，「一二年應是這十五年來，券商最辛苦的一年。」鄭大宇是康和集團積極培養的第二代，一九九七年，鄭大宇從美國學成回到台灣，先進入京華證券承銷部工作，三年後才回到康和證券，目前負責海外業務發展。

談到一二年因為證所稅影響，康和證券累計至一二年十一月，還虧損新台幣五千四百多萬元，鄭大宇說：「經營壓力真的很大，尤其看到營業員平均每月薪資只領二萬四千元上下，自己看了也心痛。」鄭大宇表示，因證所稅襲擊，只得幫員工及公司另找出路。例如一二年八月底，康和證券決定增設保險代理人，並幫營業員做保險課程教育訓練，從毛利高的保險開始銷售，「出國都會買的旅遊平安險，金額低、利潤高，客戶接受度也大。」一二年初，康和證券還從群益金鼎證券挖來了承銷部資深副總葉秀惠擔任總經理，希望能拓展海內外承銷業務；鄭大宇提到，一二年證所稅效應下的掛牌熱潮過後，承銷部只得另謀出路，想辦法找想進中國的日商來台上市，但生意也不好做。

鄭大宇表示，公司也盡力節流。從去年開始，連他自己在內的高階主管出差，都改坐經濟艙，並減少出差次數。

此外，比康和更小型的券商就更辛苦了，上櫃券商包括大展證券、大慶證券等，一二年帳面勉強維持獲利，更是縮衣節食的結果。負責經紀業務的大展證執行副總林宜養坦言：「台股的交易量要達到一千億元以上，經紀業務才有可能損益兩平。」林宜養提到，大展證券目前僅有兩個據點，平均營業員年資均十五年以上，多數無底薪；且在早期台股輝煌時期，這些營業員都從股市賺到好幾桶金，這些營業員平常開銷大，如今薪水一下子掉下來，大家都是勒緊褲帶過日子。

金控撐腰也沒用 只能撙節面對經紀業務虧損，林宜養表示，僅能盡力拓展客源。例如，大展證券找華泰銀行合作，一個營業員認養一個分行，只要華泰銀行有客戶需要開設證券帳戶，營業員立刻協助辦理；這些在華泰銀開戶的客戶，優惠比照大展證券每月下單量一億元以上的客戶，至今開設超過百餘戶。

另外，林宜養也要求稽核單位要落實公司內部紀律，控管營業成本。林宜養提到，自己有一次下班忘了關電腦，也被稽核單位扣了三分考績。

另一上櫃公司大慶證券雖然還有小幅獲利，但比起一○年，獲利只剩一半不到，一一年則是自營不順所產生的虧損。據了解，經紀業務還有小幅獲利的主要原因，是來自一一年併富順證券發揮的效益。如果一一年沒有併購富順證券，一二年的經紀業務恐怕獲利更少。

此外，即使有金控撐腰，但規模不能擠進前十大的券商，包括玉山證券、第一金證券等，一二年也都是虧損的多。這些號子都面臨獎金縮水、年終不佳，甚至進行人力精簡，眼前的年關，恐怕是史上最寒冷的冬天。

一三年證所稅施行後，勢必對一些小型券商的獲利造成更明顯衝擊，而在這樣的效應下，券商能否找到自己的出路，甚至從本業中發展利基，尋找突破，考驗各券商的應變能力。

今年經紀市占率2％以下

小券商營運很辛苦 單位：億元券 商 資本額 11月損益 1~11月累計損益大 華 142 3.10 7.60 國 票 86 0.200.08 康 和 69 0.07 -0.50 第一金 64 -0.19 -0.63 宏 遠 45 0.27 17.00 國 泰 390.10 1.40 大 眾 37 0.11 -0.25 玉 山 30 0.02 -0.06 大 慶 30 0.40 1.20 大 展23 0.10 1.00 資料來源：證交所及公開資訊觀測站

今年超商集點最紅，叫作「阿朗基」。它讓全家打出一波令人眼睛為之一亮的行銷戰，讓文青們為之風靡，周邊商品業績翻倍，更讓它的代理商一改前十年的苦悶，大賺角色經濟財。

綠色河童君、黑色壞東西、粉紅兔子妹、黑白熊貓哥與貓咪，就這樣五個簡單的「角色」，卻成了最近消費者超商集點的新歡，它們叫作「阿朗基（Aranzi）」，而背後獨具慧眼、代理「阿朗基」進台灣的，其實是四十一歲、還像大男孩的小天堂董事長謝聖麒。

走進北市仁愛路上的一家小咖啡廳，綠色的河童君就坐在吧枱上，它是近兩年假日訂位都爆滿，連新光三越、阪急百貨都搶著邀設櫃的「阿朗基咖啡廳」。

做文具禮品賺經驗

紡織小開不接班 偏愛搞文創這裡的咖啡沒有挺特別、茶點也不是出自名廚之手，但當它的蛋糕、飲料一端上桌，卻讓消費者手中的相機拍不停，就是上頭畫的各式「阿朗基」圖案。

「引進『阿朗基』，其實是在日本展覽意外發現。」說話的是謝聖麒，十三年前，他是位不願接班的紡織小開，從家族企業出走，一心想做自己喜歡的事，文具禮品的貿易批發做了兩年後，讓他遇見了「阿朗基」。

那時候的「阿朗基」，是位日本設計師開創出來的「角色」，在日本小有知名度，在台灣卻只有小眾市場。

「原本日本文創的東西就做得比台灣強，我們在想，如果像過去一樣，只是把商品批回來賣，還有沒有不同的作法？」謝聖麒找了幾位同學合夥出資，湊了一二○萬元，就成立了﹁小天堂﹂，因為他們想做一件不一樣的事：把「角色」當成一個品牌來賣。

做過兩年文具禮品批發，謝聖麒深知台灣的流行文化，「流行這種東西在台灣，是很一窩蜂的，生命週期很短，像早年大家瘋『趴趴熊』，現在還有人買嗎？」在謝聖麒看來，做文具禮品批發，如果抓到第一波浪潮，那麼恭喜，你會賺一筆；反之，若你只跟著人家做，很可能進完貨後，熱潮一退，賣不出去的貨就全成了庫存。

然而，卻有一家公司能異於其他商品，叫作三麗鷗。「凱蒂貓的生態是很特別的，它之於三麗鷗，就像是一個品牌一樣，而不只是單純的文具製造商。」謝聖麒說。

其實，謝聖麒原本的夢想是做３Ｄ動畫師，他在文創、藝術的敏感度，讓他相中了「阿朗基」，但他又不想只做「阿朗基」的文具批發，三麗鷗給了他點子，「那我們何不把『阿朗基』這個品牌代理進台灣？」就這樣，「阿朗基」成了小天堂第一個代理品牌，為了將「阿朗基」當作一個品牌行銷，謝聖麒還在福林橋下開第一家專賣店，就成為創造出「阿朗基」的概念館。

一開始，這樣的角色行銷概念，確實吸引了喜愛「阿朗基」的消費者主動上門，但在當時，「阿朗基」的消費族群終究還是小眾，「老實說，『阿朗基』在台灣，真的很不知名！會知道的消費者，多半是設計圈的人，會買的也都是這些玩設計的人。」謝聖麒說，即使專賣店有個大招牌，但願意踏進來消費的人真的不多。

尤其，「阿朗基」產品開發權掌控在日本母公司手上，他們對於開創新商品的態度相當保守，經常來消費過一次的客人，下次再來找不到新商品時，就會喪失新鮮感。

日本母公司太保守

苦撐十年才敲開創新大門

以「阿朗基」設計的筆袋為例，「我常與日本（指阿朗基母公司）說，為什麼不換個設計，可是他們給我的答案是，為什麼要換？」謝聖麒笑得有些苦澀，日本的消費者，如果手上的「阿朗基」筆袋壞了，下次他們還是會再買一個一模一樣的產品，但台灣消費者卻不吃這套。

「台灣消費者是很追求新鮮感的，他這次買了一個『阿朗基』筆袋，下次如果要再來買筆袋，會希望是新的款式，而不是針對相同的款式一再購買。」謝聖麒花了好大的力氣，在與「阿朗基」的母公司做溝通，希望他們能了解台灣消費者的特性，多推幾款設計，才能維持新鮮感。

只是，謝聖麒得到的結果，往往是否定。「基本上，只能日本（母公司）給你什麼，你就賣什麼。」謝聖麒忍不住嘆了口氣，由於「阿朗基」的母公司由設計者本身掌控，他們對「阿朗基」的定位是藝術作品，而不是商品，自然的，產品開發也就不受市場導向所影響。

站在「阿朗基」設計者的角度來看，他們願意生產的商品，就是一種藝術品，但這卻苦了謝聖麒，「因為這對我們代理商來說，你就很難去建立主要消費客群。」變化及功能性太少，在在讓「阿朗基」遲遲無法打開在台灣的知名度。

不過，在謝聖麒看來，「阿朗基」能夠吸引到設計圈的客層，就代表它有一定的魅力度。

以日本大阪的阿朗基咖啡廳為例，原本日本母公司的設定，其實只是在總部大樓下，可以有一個提供員工與訪客休息的咖啡廳，所以，也沒有太用心思在經營。雖然日本「阿朗基」咖啡的經營效益不彰，卻給了謝聖麒一個好的點子。

近年，台北吹起了一股文藝咖啡廳的風潮，各式各樣的咖啡廳如雨後春筍在台北的街頭巷尾冒出，儘管景氣不好會影響消費者購買文創商品的意願，卻不影響消費者到咖啡廳消費，謝聖麒開始動了開一家「阿朗基」咖啡廳的念頭。

一二年一月四日，這個日子，謝聖麒怎麼也忘不了，那是「阿朗基」咖啡廳第一家店的開幕，就坐落在國父紀念館附近的邊陲地帶，雖然位置不怎麼好，店面又不特別大，卻開始吸引了部落客的注意。

特色咖啡廳吸睛

讓百貨公司、全家都找上門「老實說，我們會暴紅，真的是靠部落客寫出來的口碑。」謝聖麒有些不好意思，但從吃的、用的、看到的都被「阿朗基」角色們給包圍，蛋糕、三明治、咖啡上，都見得到「阿朗基」，著實讓部落客留下深刻印象，迅速在網路上掀起風潮。

第二個月開始，排隊人潮出現在「阿朗基」咖啡廳的門前。「你一定想不到，我們從中午十二點營業，到晚上六點，客人可以坐兩個小時，每次到了整點就換一批客人，四次翻桌率都坐得滿滿的。」對於這樣的高人氣，忙到讓謝聖麒出乎意料之外。

謝聖麒除了賣餐飲，還在店裡擺了許多「阿朗基」周邊商品，「很多人來到『阿朗基』咖啡廳只吃不買，可是透過這個空間，消費者卻可以認識『阿朗基』這個品牌。」躥紅的結果，就是讓新光三越、阪急百貨接連找上門，甚至全家還要小天堂授權，成了近期最熱門的集點商品，帶動「阿朗基」周邊商品業績跟著翻倍。「光是我們在台北車站站前店的櫃，業績就成長了三、四倍。」這樣的數字連謝聖麒都驚訝。

以往，小天堂一年的業績四千萬元；去年，「阿朗基」咖啡廳打開市場後，讓小天堂年營收衝上六千萬元；今年，「阿朗基」咖啡廳據點增加到四個，加上全家授權金入袋，做到八千萬元是既定目標，甚至有機會破億元。

問謝聖麒為什麼一定要做「阿朗基」？他笑了笑，「除了是我們代理的第一個品牌，撇開情感面來說，我還是一直相信這個『角色』本身是有價值的。」正因他對「阿朗基」的堅持，讓這位紡織小開不接班，也能走出自己的「角色經濟」康莊大道。

小天堂的角色經濟這麼做

角色：阿朗基

時間：2000年至今

內容：品牌代理、周邊產品販賣、特色咖啡廳成績：今年營收上看8000萬元，

現有4 家阿朗基咖啡廳

撰文‧賴筱凡

甫獲台北文化獎的唐山書店老闆陳隆昊，見證台灣三十多年來的學術思潮和社會變遷，在連鎖書店當道的年代，他堅守獨立書店的價值，期待更多人走進巷弄，領受這美麗的社區人文風景。

撰文‧賴若函

在台灣大學前面、台北市新生南路三段三十三巷內，隱晦的唐山書店招牌，三十二年如一日地掛著，約莫五十坪的地下室空間，擺滿了各式人文社會類書籍。早在戒嚴時期，唐山書店就引進國外先見、西方左派理論和社會科學書籍，見證台灣三十年來的學術思潮、社會變遷，成為許多台大學生共同的求學回憶。

唐山書店老闆陳隆昊，花白頭髮下掛著親切笑容，縱然在多年搬書的辛勞下，造成膝蓋軟骨退化，讓年過六十的他，走起路來不甚順暢，但一談起書，就立刻流露出意欲滿滿的神情。

陳隆昊以賣書、出版為志業，閒暇時最大樂趣也是讀書，七月中甫獲得第十八屆台北文化獎的他，長期推廣獨立書店，關心書市興衰、聲援社會議題，也是台灣獨立書店文化協會的理事長。

資深文青

將獨立書店精神傳揚海外

七月二十一日採訪當天，他剛從香港書展回來，以獨立書店文化協會的身份，向國際傳揚獨立書店的風貌。在書展中，陳隆昊一本書也沒有帶去賣，反倒是仿照實體書店外觀，透過一連串的影像、照片、書籍以及書店地圖，呈現台灣獨立書店的精神。

「香港和中國媒體感到很新奇，抓著我問不停。」陳隆昊說，寸土寸金的香港、社會主義下的中國，崇尚台灣書店自由多元的色彩，也很難想像，有不以營利為最主要目的、關懷社區或社群發展的獨立書店存在。

在香港的三天內，他和獨立書店文化協會祕書長、東海書苑老闆廖英良接受多次採訪，暢談台灣的獨立書店和個人經營理念，「是一次很棒的文化國民外交。」陳隆昊說。

地下精神

不畏當局「關切」賣禁書

與書結緣，是在陳隆昊的初中時期。

老家在新竹縣關西鎮，由於當時讀書風氣不盛，祖父擔心他考不上好的高中、大學，便在初二時，把他送往鄰近鄉鎮求學。

十幾歲就離鄉背井的他，心中十分徬徨與孤獨，一天，他無意間走進一家書店，當翻開《第二次世界大戰祕史》時，被深深吸引住，「書，從此成為我最好的朋友。」陳隆昊說，這本書後來還被數學和歷史老師借閱，作為書店老闆的選書功力，可見一斑。

對人文、社會領域充滿興趣的陳隆昊，一路唸完台大考古系、政大邊政所，開始從事「翻版書」工作，也就是在台灣版權意識不高、《著作權法》尚未出現的年代，直接照相翻印原文書。他以家為辦公室，父親協助接訂購電話、包書，再由他送書給訂戶。

「本來我想要擁有兩百種自己的翻版書再開店，沒想到，一場雨加速了計畫。」有一年暴雨過後，桂冠出版社位於地下室的倉庫因排水管塞住，大雨就一路從樓梯流到地下室，造成書籍泡水的嚴重損失。

房東慘賠，桂冠出版社也不租了，陳隆昊看準一個月只要四千元的租金，大膽和房東簽下「天災損失自負」的合約，在翻版書累積約八十種時，開始經營唐山書店；後來，經歷兩次搬遷，卻也不脫離同一條巷子。

開書店的那一年，是一九八二年，三年前發生的「美麗島事件」，震盪了整個社會，各種國際惡評、抗議連署、罷課風潮方興未艾。在政府箝制言論、思想的年代，唐山為渴望新知的年輕人，提供馬克思、傅柯、哈伯馬斯、新馬克思主義等左派、新左派思潮的著作，也引起當時警備總部、新聞局關切，成日上演搜走禁書的戲碼。

陳隆昊總要隨時藏好新進的禁書，只留下一、兩本在陳列架上，供員警查搜。曾經，警總收買工讀生，找到藏書位置，一口氣搜刮好幾箱的禁書，幸好當時是解嚴前夕，箝制言論自由的力量已弱，才讓他逃過牢獄之災。

慧眼識書

領先引進紀登斯、桑塔格

「地下精神」始終不滅，至今，通往位於地下室書店的樓梯間，兩側牆壁密密麻麻依然貼滿各種藝文、社會運動、學生活動的海報，這也是唐山書店給予社區的人情味，任何人想要宣傳，都可以利用這個空間，「我只有一個要求，就是不要貼在活動時間未結束的海報上面。」陳隆昊笑言。

從翻版書起家，唐山書店除了賣書，也進行代理、出版的業務，進書以人文、社會科學為主，許多主流書店難得一見的大部頭書，冷僻艱深的文、史、哲與社會學專門書，這裡都找得到。

例如，寫《第三條路──社會民主的更新》的英國社會學家紀登斯、英國歷史學家史景遷、美國女權評論家蘇珊．桑塔格等當代人文思潮大師的著作，都是陳隆昊率先引進台灣，然而，當這些作者紅了，大出版社便以其雄厚資本，贏得後續的書籍代理。

「與其說是出版業者，他更像是一個文化人。」與陳隆昊相交十多年的好友、佛光科技大學中文系教授林明昌說，陳隆昊為人謙和，具理想性、實踐能力，雖有商業頭腦，卻從不是為了營利營運。這點，從他多年來協助出版許多華文學術書籍、現代詩、劇本幾乎是賠本在做，就可看出。

「資本主義社會下，以大吃小是正常，我也從不認為做生意能以小搏大。」對於近年來大型連鎖書店林立、網路訂書的便利所帶來的衝擊，陳隆昊直言，書店的虧損連年發生，這條路還能往前走多久，他也不知道，但一直以來，他總是不放棄獨立書店特有的價值與精神。

人情味濃

顧客一上門就能量身選書

「顧客走進來的那一刻，我可以很快認出，並主動推薦他可能需要的書。」陳隆昊說，許多客人都是數十年的交情，從學生到成為老師，唐山書店是他們探索知識的基地；也有不少台大老師，會在開學訂書時指名唐山書店，這種濃密的情感，和凡事電腦化、以會員卡認人的連鎖書店，自是不同。

從學生時期在唐山書店買書，後來進入書店打工，到現在成為陳隆昊助理的蔡峻宇，兩人相識七、八年，對於老闆勤奮的工作態度、對知識的熱情、對人的寬厚，他充滿感佩。

蔡峻宇說，陳隆昊只要聊到歷史、多元民族、社會學、客家文化等主題，就會侃侃而談。有一次，他們去一家印尼小吃店，才和老闆沒說上幾句話，陳隆昊便分析出其家鄉所在位置和文化背景；他形容，陳隆昊是工作與生活上，都離不開書本與知識的人。

家人，也是陳隆昊不可或缺的力量。「早年書店、出版社很好賺，買幾棟房子不是問題。」陳隆昊說，一本厚厚的《哈伯瑪斯研究》原文書，一賣就是幾百本；但近年幾遇經營危機，除了吃老本苦撐，全仰賴家人無怨無悔的支持。

陳隆昊的太太在上市公司擔任財務長，雖然學的是精打細算的管理，卻始終支持先生的書店，認為這是有意義的事。

記者採訪時，陳隆昊手中拿著一本《英日字典》，問起來歷，原來是他最近開始學日文。為了讓年邁的母親感受到生存的動力，他沒事就鑽研日文書籍，遇到各種問題，就詢問受日本教育的母親。

看著母親為瞭解答疑惑，開始翻起日文百科全書，是陳隆昊最巧妙的盡孝之計，也讓他感受到人被知識所激發出的熱情。

一三年，獨立書店文化協會成立，陳隆昊被推舉為理事長，不時至各地演講、開會、帶領獨立書店參展，期待讓更多人認識這些在地書店的獨特理念，並願意走進書店支持。他也時常思考書店多角化經營的可行性，不到最後一刻，這位懂書、愛書的書店老闆，都會堅定地走下去。

陳隆昊

出生：1951年

現職：唐山書店老闆、

台灣獨立書店文化協會理事長學歷：政大邊政所（現民族所）、台大考古系（現人類學系）家庭：已婚，育有二子

當對岸不斷向台灣新創團隊招手的同時，其實他們正在歷經一波大陣痛， 今年春天至今，市場「死訊」頻傳，中國的新創公司泡沫正在破滅。

你還以為中國是年輕人創業天堂？

據中國官方的《證券時報》七月中旬報導，二○一六年第二季，互聯網行業的創業投資（VC/PE）融資市場規模大幅回落，金額僅三十七．七九億美元，較第一季大跌五五％；過去幾年熱到爆表的網路視頻、社群媒體、電子支付、網絡遊戲等全面降溫，進入緊縮整合期。《證券時報》引述的資料來源是在中國具公信力的投中集團「CVSource投中數據終端」統計。

事實上，自一四年九月阿里巴巴在紐約上市後，中國互聯網公司股票上市就進入寒冬，今年第二季只有無憂英語網（51Talk）、潮流時尚網站Hypebeast兩家公司掛牌，前者在美國、後者在香港創業板，總集資金額僅約新台幣十六億元。上市之路中斷，凸顯市場對中國新創公司的估值欠佳，另方面也讓創投更趨謹慎，逐漸釀成第二季的冷冽寒風。

市占第一，照樣不支「博湃養車」兩年壽終正寢中國自己的CVSource 統計或許還是樂觀的，總部在英國倫敦的諮詢公司 Preqin Ltd.則吹出更嚴厲的寒風，說中國第二季的風險融資金額已降至四億美元，創三年來最低水準。

緊縮時期，必然出現倒閉潮。

今年四月五日，中國汽車維修市場占有率第一名的「博湃養車」，在微信公眾號上發文宣布倒閉。博湃養車在一四年七月拿到一千萬美元的第一筆資金、半年後拿到中國最大B2C購物網站京東商城、及汽車網站易車的第二輪投資，公司估值一度達六億美元。

獲得京東與易車的加持，大量客戶導入，博湃也推出瘋狂的「一元維修方案」，立刻成為中國汽車維修行業龍頭。

博湃養車從零、到中國第一、到倒閉，生命週期不到兩年。

博湃養車破產兩天之後，上海的「美味七七」也關門大吉。美味七七獲得美國亞馬遜的資金，開創無實體網路生鮮體系，自建一萬畝的蔬果農場、一萬多平方公尺的中央倉儲，打出「一小時送達」的生鮮服務。美味七七活得比博湃久一點，一三年五月成立，一六年四月夭折，得年兩歲又十一個月。

博湃、美味七七還算是有大機構加持投資的「名門之後」，在過去兩年炒作創業潮的大泡沫中，更多短命創業，走的是純粹炒作的偏門。

例如，深圳的「創業家」王凱歆，今年剛滿十八歲，她除喜歡萌萌動漫風，還熱中商業奇才人物傳記。十六歲時，她表示「因為得不到家人支持」，決定退學、蹺家，一人從西安遠赴南方的深圳，積極參加各類活動拓展人脈。

王凱歆獲得深圳創新谷、追夢基金的創辦人朱波的賞識，以「九五後CEO」姿態出現在媒體，創辦大爆炸科技公司，成立「神奇百貨」，專門賣給九五後消費者。過去一年，王凱歆頻上電視、演講，還到以色列做創業交流。

神奇百貨號稱有二十萬會員，卻在七月下旬突然搬家、裁員，清新可愛的王凱歆人間蒸發，並爆發一連串數據造假、拖欠工資等醜聞。至於之前募集的千萬美元資金，則是不知去向。

新創企業，最冷夏天

裁員縮編 等待後續資金

賣萌真是賺錢的最佳利器，二十六歲的馬佳佳考大學時，是雲南省的語文狀元，一二年畢業於中國傳媒大學後，時逢國家主席習近平高舉中國夢大旗，馬佳佳立刻做出她的另類中國夢，創辦了專賣情趣用品的「泡否科技」。

馬佳佳被《創業家雜誌》評為八位九○後先鋒創業者之一，還來台灣上《大學生了沒》、獲頂尖的中歐管理學院邀請演講，她恥笑傳統行銷，炫耀自己獨特的品牌營造招數。但是，聯考狀元的馬佳佳去年底就後繼無力，如今實體店面關門，網路商城停擺，淪為另一個網路泡沫。

還有去年在網路上瘋傳的「超級課程表」創辦人余佳文，一四年登上中央電視台播出的《青年中國說》節目，一夕暴紅，至今已做四輪融資、拿了人民幣幾億元資金。但前後也不過一年時間，現在，他與投資人正在互罵興訟，而其電視演講點閱率、清華學歷、阿里巴巴投資額、用戶數等，也被一一質疑都是造假。

二○一六年剛過一半，中國的互聯網創業公司像下水餃般集體「跳崖自殺」了，名噪一時的愛鮮蜂、考拉FM、車易拍、微店、豌豆莢、春雨醫生等，正靠著裁員縮編苦等後續資金。還有一堆接近獨角獸規模的公司，則在找阿里巴巴、百度等大老闆靠行，寄望「賣身」來換取現金。

中國的新創公司泡沫已經破滅了，機會當然永遠是有的，夢想也可以一直做下去；但是回頭看看真實世界，既然未來面對的是一個低成長、零利率、銀行壞帳升高的緊縮趨勢，中國，真的能夠自外於世界嗎？

（本文作者為紐約大學金融碩士，曾任金控公司副總經理）

撰文 / 乾隆來