不要熬不得人家的一瓶酒
xuyk的博客
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有些朋友總拿美國的資本市場與我國的資本市場做比較。看到美國市場催生出代表世界先進科技與生產力發展方向的蘋果、微軟、特斯拉、亞馬遜等高科技巨頭，而看到我國市場捧大的卻是貴州茅臺、五糧液等幾瓶古老白酒，於是認為我們的資本市場太落後了！還羅列出造成落後的一大堆原因。總之，他們認為，選擇高科技、信息化產業的資本市場才是發達成熟的，而選擇傳統產業的則是落後的。
說我國的資本市場落後於美國，這是明擺著的事實，一點沒錯，絕無爭議。不過，在這里我想說的是，單憑市場選擇什麽樣的產業而論其先進與否，這恐怕值得商榷。
我們知道，資本市場的基本職能是優化資源配置，而要達到這個目的，就需要通過市場的激勵與選擇的機制來實現。誠然，現今美國創新性科技及工業在全球獨領風騷，而美國的資本市場對此功不可沒，正是其先進而成熟的激勵與選擇的機制發揮了重要作用。然而，回顧歷史，在蘋果、微軟等科技巨頭誕生之前，美國在好些個重要的科技與工業領域，比如，手機、汽車、攝像機、照相機、電視機、家電等產業，都曾一度落後於日本，而當時美國的資本市場與現在並沒多大差別。這樣的話，你能說那時的美國資本市場落後於日本，而現在才變成世界上最先進的了嗎？顯然不能吧？所以說，評定一個資本市場的先進與落後，不能完全以它激勵與選擇什麽樣的產業為依據。
我以為，資本市場究竟會激勵與選擇什麽產業，與其國家或地區的時代背景和經濟發展的具體進程有關，還與人們的文化及信仰有關。比如，我國金融體系是以銀行為主導的，所以隨著金融業的發展，催生出了深發展（平安銀行）；在城市化推動下，誕生了萬科；如今供給側改革逐顯成效，那些傳統周期性企業調結構、促轉型、降庫存卓有成效，盈利能力提高，業績大增，它們的股票隨之大漲；伴隨人們消費水平日益提高，特別是在傳統文化意識方面，人們世世代代都對權威有著根深蒂固的崇尚傾向，這就使得一些顯示至尊地位的歷史品牌產品依然具有不可撼動的價值，於是，貴州茅臺、五糧液等受到熱烈追捧，獨一無二的貴州茅臺牛氣沖天，登頂市場也就順理成章了……由此可見，為什麽績優傳統白馬股馳騁天下，顯然具有其合理性及必然性。可以肯定地說，只要我國深厚的酒文化依然延續下去，那麽“酒股神話”什麽時候還會再現。
有些著重於投資中小創股票的朋友，對於傳統藍籌股行情似乎有點不服氣，耿耿於懷：“這是什麽哩個股市？太不成熟了！竟然把一瓶酒捧到天上去了！”其實，金融學有一條“定理”：市場的判斷力與市場的成熟度無關。市場選擇績優藍籌白馬股絕非是市場失靈的表現。明白了這個道理，就能心平氣和多了。
市場經濟具有周期性與波動性，風水輪流轉，今天輪到人家的周期性股票和白酒股票，而經濟發展一定越來越須要依靠科技與信息產業的推動，明天風水也就一定會輪到你的中小創股票。
所以，做股票，大氣一點，平和一點，耐心一點，自信一點，不要熬不得人家的一瓶酒。