股市這兩天為何這麽下跌？
xuyk的博客
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昨天，史上最嚴減持新政出臺，股市開盤沖高，然後卻一路回落，其中九股大跌。今天，九股變本加厲地繼續大跌！幾個做中小創股的朋友被打懵了！
“怎麽搞的？”他們十分沮喪地問。
股市是個典型的複雜性適應系統，對於其重大變化或走向，往往事後難以馬上找到幾條真正的主要原因。究竟怎麽搞的，恐怕要等相當一段時間才能真正知道吧？
倘若非要當場究其這兩天下跌的原因，竊以為，從深層次上講，由於決定股市走勢的根本力量是宏觀經濟的走向，而現在股市對於宏觀經濟的運行，比如，調結構、促轉型、去庫存、降杠桿、防風險、增效率、堵浪費、保環境、等等，即改變經濟增長方式，尚未預期到有根本性改觀，對目前經濟增長方式又很不滿意，因此，市場認為先前給出的估值偏高了，需要降下來。通俗地講，這些股票的價格偏高了，就要下跌。合情合理。是不是？
從對減持新政就事論事地來講，管理層的目的與本意是好的，是想穩定股市，約束大股東行為，防止損害廣大投資者利益，但市場解讀則不這樣，致使相反效果的情況發生。減持新政實質上只是延遲大股東減持的節奏而已，“躲得過初一，躲不過十五”，現在不減，到時還是要減。這樣的話，當市場處於低迷不振時期和人心脆弱之時，這個減持新政被當下的市場看作是利空因素了。減持本來就意味著價格高，這會兒減持新政越嚴厲，反而越讓人覺得減持這事比以前想的還嚴重，許多人更加恐慌，於是誰也不願再去擡高股價為別人創造套利機會，到時誰跑得慢誰吃虧。好！既然以後有這麽個很不利因素存在，那我何不逢高先開溜呢？你大股東沒減持，我先減持（拋股），三十六計走為上計。於是，我們看到，昨天，股市沖高回落；今天，許多後悔沒跑的人相繼奪路而逃，結果引發羊群效應，就像多米諾骨牌倒下，九股普遍大跌或暴跌。市場永遠是對的，這正是它對未來不確定性利空因素作出的反應，無可指責，《切莫忽視市場的有效性》（2017-02-19）。由此可見，政策和措施的有效實施必須考慮到市場的具體情況才行。是不是？
可不是嗎？今天剛收盤，各大官網就發出一條重要消息：管理層將進一步調整減持制度。這好！