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庫存告急 地條鋼出清進入沖刺階段

隨著6月30日的臨近,地條鋼出清也進入了沖刺階段,部分規格產品出現短缺,庫存告急,受此影響,期貨市場上黑色板塊再度啟動行情,多頭發起猛攻。固利資產總經理王兵接受第一財經記者采訪時表示:“上漲還會繼續,除非發生大幅減倉空頭砍倉或者政府行政幹預,短期內空頭要再扭轉趨勢是沒有邏輯的支撐點的。”

地條鋼出清沖刺 市場庫存告急

今年年初在中鋼協理事會會議上發改委相關負責人曾表示,2017年我國將徹底出清“地條鋼”等落後產能,並要求在6月30日前全部取締,億萬地條鋼產能進入終結倒計時。轉眼間,已是5月底,出清產能的任務也進入到了最後沖刺階段。

申銀萬國期貨分析師石頭告訴記者:“5月份環保巡查導致鋼廠出現集中減產,隨著打擊‘地條鋼’的力度加大,部分地區螺紋鋼資源規格短缺,市場普遍反饋缺貨、斷貨、配貨難,商家挺價情緒較高。”

王兵也表示:“近期現貨市場,大家忽然發現部分規格開始缺貨了。對於庫存周期不超過10天的現貨資源,間接地證明了需求的旺盛。”

中期協最新公布的數據顯示,5月上旬重點鋼企粗鋼日均產量179.84萬噸,旬環比減少6.66萬噸,降幅3.57%;截止5月上旬末,會員企業鋼材庫存量為1368.40萬噸,旬環比減少36.79萬噸,降幅為2.62%。

從社會庫存上看,螺紋鋼的社會庫存已經持續13周下降,截至上周末,螺紋鋼社會庫存為423.21萬噸,環比下降8.42%,相比3月初更是大降48.3%。上海線螺采購量為4.65萬噸,處於最近幾年的高位。

西本新幹線高級分析師邱躍成分析認為,在利潤高位的情況下,5月上旬重點鋼企產量及庫存雙雙下降,或顯示環保治理對鋼企生產抑制影響明顯,對當前走勢仍將形成利多。

暫時做多交易為主

隨著成交量的放大,多空分歧也日漸加劇,而事實上多空都存在自己交易的邏輯。

王兵表示:“多頭的邏輯在於環保大督查、去中頻爐去地條鋼的督查、供給側改革的深入推進,鋼鐵行業限產成為常態。而空頭的邏輯則在於宏觀環境收緊、金融嚴監管、去杠桿等一系列動作,再疊加數輪房地產調控,需求達不到預期。”

不過王兵更傾向於做多螺紋鋼。他認為,近期的需求很好,工廠及貿易商由於前期的超賣,現在已經進入補庫難的階段,由於目前執行的項目都是去年獲批的,所以整個宏觀的影響面會推遲到2018年一季度,而對今年的行情並沒有實質性的影響。操作上建議激進的投資者可以配置螺紋鋼的裸多單,而穩健的投資者還是建議持有前期頭寸多螺紋鋼空鐵礦的策略。

在采訪中石頭也表示,當前的螺紋鋼現貨利潤已經高到1000元以上,期貨也高達八九百,這種情況下鋼廠的盈利非常巨大,也證明了供給側改革對鋼鐵行業的正面影響。預計短期內這種盈利將持續,不宜急於做空鋼廠利潤。後期若螺紋鋼現貨價格出現滯漲,或者庫存不降反升等情況,投資者再考慮做空鋼廠利潤會更安全一些。對於做空螺紋鋼的投資者,石頭建議,應該考慮到目前資金面和情緒面的影響。

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