購房資金何處去？在環京100公里圈幾乎全面限購後，它們似乎在唐山、秦皇島和遼寧東戴河等地找到落腳點。
以唐山為例，2016年7月以來，唐山新建商品住宅價格指數環比和同比皆止跌上揚。自11月份起樓市漲幅明顯：其新建商品住宅價格環比創下最高1.1%的漲幅，同比漲幅維持在2%-3%；今年3月份樓市熱情延續，環比與同比分別達到了0.9%和4.4%。
4月份，唐山出臺限購政策，但在很多外地投資客眼中被視為“溫和”。
“10年庫存1個月消化”
唐山地處華北與東北通道的咽喉，是京津唐工業基地中心城市、京津冀城市群東北部副中心城市，老工業基地。
但近年隨著經濟下行其發展一度乏力。而唐山樓市也是經過幾度更叠。2007年，唐山市區的房價便達到了7000元/平方米，2008年樓市低迷，市區的均價掉到5000元/平方米，不過隨著2008年年末政府推出4萬億元的經濟刺激計劃，讓唐山的房價重啟上漲。但隨後由於整體經濟環境改變，唐山這種資源型重工業城市的經濟發展也陷入了困難，房價從2013年一直下滑到2015年。一時間，唐山現房遍地，更多的期房項目出現數年不交房的情況。是時，多個項目的負責人都曾經通過經濟觀察報記者希望找人接手。
當時一些專家甚至放言，唐山房屋庫存去化周期可能需要5~10年。
至今，在北京工作多年，一年回不了幾次家的唐山人張陽習慣性認為，當地房價仍停留在每平方米5000-6000元的房價。
然而這一切都在去年7月份之後被打破。
2016年京津冀一體化協同發展大方針的提出以來，曾經定位為京津冀地區重要發展軸的京津唐一線被重新重視。比如，京唐城際鐵路作為其中重要工程於當年12月29日宣告動工，從唐山到北京通勤距離將縮短為35分鐘左右。
而從2017年3月份起，圍繞雄安新區與北京市近郊，河北多地如高碑店、涿州、霸州紛紛被納入限購，唐山雖然屬於限購區域，但實際限購力度並不大。
在多重因素的綜合作用下，唐山新建商品住宅價格指數環比和同比皆止跌上揚，投資客需求幾乎是被擠壓到唐山。
近日經濟觀察報記者實地探訪發現，唐山市中心城區，包括路南、路北區，新建商品房均價已經破萬元。位於路北區的茂華中心府，二期90平方米以下的戶型已不見蹤影；剩余98平方米戶型均價1.2萬元左右，首付需40余萬元。茂華銷售稱，來自外地的投資客和本地客戶占到一半左右。
與其一街之隔的“渤海豪庭”項目，所有戶型都被要求捆綁地下室進行銷售。售樓處人員嫻熟地介紹起均價1.6萬元左右的剩余房源，82平方米的小戶型一房難求。
當地銷售人士笑稱：“一月消化了幾年的庫存。”
“再不買就沒有了”
茂華中心府銷售張偉告訴記者，唐山樓市在去年春節之後明顯趨熱。與去年5月份同期相對比，房價漲幅在30%-50%左右；而在過去的三月和四月，有的房產銷售月收入達4萬元。銷售的火爆讓中介直接對客戶喊話，“別再猶豫了，我們的房子都不愁賣”。
即便在唐山非市中心區域，也有投資需求湧入。記者探訪距離唐山市中心8公里左右的開平區兩處小區，一處毗鄰商業綜合體，擁有學區資源的名仕雅園，期房價格達到7300元/平方米。另一處交通便利的期房，均價在6300元-6800元，房源僅剩2套。
渠道中介告訴記者，這兩個區域春節前每平方米均價也僅在5000元上下，到目前漲幅超過20%，即便是短線投資，在網簽之前將房源在10月份進行轉手，3個月的收益也非常可觀。
外地投資客的果斷出手也被渲染，一位代理分銷的中介稱，100平方米以下的戶型非常好賣，甚至有心急的客戶“都不需要到現場，打錢到卡里讓我們直接定”。據了解，這些外地買家除了較近的北京、天津、東北外，還有深圳、廣州等地的投資客。
對於市場的樂觀預期，讓所有銷售都一致強調：再不買，連這些都沒有了。
實際上，4月14日，唐山已經出臺限購政策，規定非本市戶籍居民家庭在市中心區（路南區、路北區、高新技術產業開發區）已擁有1套及以上住房的，暫不得在市中心區購買新建商品住房和二手住房。
在中介們看來，這一措施極為溫和。位於唐山市中心40公里左右的豐潤區，新房價格也到達每平方米5000元，仍有人進場。甚至更偏遠的曹妃甸、樂亭和古冶區，也出現了炒房客的身影。
一位本地出租車司機告訴經濟觀察報記者，自己幾年前均價4800元在豐南區買的85平方米左右的房子，自去年下半年起已經漲價20萬元左右。
中原地產首席分析師張大偉認為，唐山熱主要是因為房屋絕對價值低，有炒作市場空間；其次北京周邊100公里限購圈已經形成，唐山雖然發布了限購，但政策相對寬松；在資金沒有出路的情況下，許多投資客選擇去了唐山。
湧入“最後的窪地”
盡管政策趨嚴，買房客仍在尋求京津冀大城市圈最後的“價值窪地”。
根據國家統計局數據，3月份新建商品住宅價格，京津冀地區的天津、石家莊、秦皇島同比分別上漲21.5%、19%、8.1%；環比價格，天津、石家莊、秦皇島分別上漲0.2%、0.9%、0.7%。二手住宅價格變動方面，天津、石家莊、秦皇島同比分別上漲21.9%、16.5%、7.0%；環比價格，天津、石家莊、秦皇島分別上漲1.6%、0.5%、1.5%。
在剛剛過去的五一假期，主打“海岸中關村”和海景休閑的遼寧東戴河概念被大肆宣傳。一些自媒體甚至打出“僅在4月22日這一天，8個東戴河在售樓盤就接待了看房大巴116輛，這還不包括接待車的數量，部分項目周末平均成交量約200套”的廣告。
剛剛帶團去完東戴河、長年活躍在北京市草房-常營區域的中介李力告訴經濟觀察報記者，東戴河便宜的海景房也 已 經 漲 到 每 平 方 米3000-4000元，其中最知名的項目佳兆業和海天翼，均價已經達到了每平方米8000元-11000元。而他們帶看的區域已經輻射到了遼寧沈陽，山東威海，煙臺等地。
李力稱，北京買家的心理是，“不管哪里的房子都行，錢放在手里不踏實，貶值太厲害”。在2016年7月份京津冀一體化規劃出臺之前，“首付20萬在北京周邊隨便挑，現在50萬買不到房子”。
而據相關媒體報道，早在2010年前後，在前所未有的政策利好與資金補助下，東戴河新區一度進入開發高峰期，買房人蜂擁而入。然而，自我熱鬧幾年後，2013年以後東戴河因為入住率過低多次被評為“鬼城”，不少新盤項目陷入了庫存積壓與資金鏈斷裂旋渦，一些樓盤甚至一度爛尾，直到如今市場轉熱才剛剛緩過勁來。
張大偉認為，環京限購之後，投資客熱情仍不減，歸根結底還是資金潮下的資產荒；投資客到現在還沒有被教訓，甚至反而賺錢了。“導致投資泛濫，一個區域不讓買就去周圍，這一輪的典型特征就是投資需求蔓延”。
（應受訪者要求，張偉，李力皆為化名）