ZKIZ Archives


量化寬鬆的副作用 蔓延到公司債 買BMW公司債 還要倒貼利息?

2016-01-25  TWM

受到貨幣量化寬鬆影響,歐元區銀行同業拆借利率來到負值,而許多發行機構在債券契約中,將浮動利率與其連動,並未明訂以零為下限。所以,當殖利率降到零以下時,債券持有人可能還要倒貼錢,換取借錢給它的特權。

全球大行貨幣量化寬鬆(QE)的實驗之後,雖然衍生出奇奇怪怪的副作用,但我們現在也已經習慣,老神在在。民眾把錢存在活存帳戶,還得貼錢給銀行?很平 常!要向歐洲政府買公債,卻還得付錢給它們?這也不稀奇了。但公司債呢?每三個月把錢交給企業,換取借錢給它的特權,你說奇怪不奇怪?

Furibor气轉負揭公司債亂象

BMw去年四月賣給投資人總值達十億歐元的浮動利率債券,在今年一月二十日重設利率。這些二0一八年到期的浮動利率債券,殖利率比三個月歐元區銀行同業拆 借利率(Euribor)多出二十個基點。也就是說,債券持有人,在四月第一次的殖利率是0.二0二%,七月是0.一八一%,十月是0.一四九%。

但畢竟目前的世界亂烘烘,歐元區銀行同業拆借利率遠遠低於零,未來有可能拖累BMW公司債,把殖利率拉到負值。

過去一年,歐元區銀行同業拆借利率的跌點超過二十個基點。如果再掉七個基點,也就是過去九周的跌幅,則BMW就有權利要求債權人付錢給它。

在一月利率重設之前,要投資人倒貼錢的情景,或許不會成真,但BMW至少還有四筆浮動利率債券流通在外,包括三億歐元將於二月十五日重設利率,但如果歐元區銀行同業拆借利率在二月下滑五個基點,則這些債券也會出現負值利率。

並不是故意找這家德國汽車大廠的麻煩,用彭博終端機搜尋殖利率不到0.一四%的浮動利率債券,我總共找出兩干多筆,大多數由銀行發行。

殖利率下限公司規定不同

問題來了,許多發行機構在債券契約中,納入「最低殖利率」條款,明訂以零為下限,但BMW卻沒有這項條款,也沒有明訂下限。

我承認我沒有看完這兩干多筆債券的契約文件,倒是特別注意到聯合利華(Unilever)發行的債券,金額達七.五億歐元,殖利率比倫敦銀行同業拆借利率高出十八個基點。我向公司求證,對方表示,確實明訂殖利率下限為零。

BWM證實並未設定殖利率下限,但表示如果殖利率真的降到零以下,並不會向債券持有人討錢。

親愛的讀者,你們讀到這裡,可能會覺得這篇文章沒有重點。但別忘了,還有其他兩千多筆與BMW類似的浮動利率債券,有多少筆明訂殖利率下限?又該怎麼確定 發行機構不會執行負殖利率?我若持有這些債券,這個禮拜一定會好好看過契約,甚至打電話給發行公司的財務部問清楚。

歐元區銀行同業拆借利率

(Euribor,Euro Interbank Offered Rate)計算基礎是主要歐洲銀行互相貸出款項時的利率,去除偏差值取平均,在歐洲時間每天上午11點公布。重要性在於,它幾乎是所有金融商品以及存款或放款利率的參考標準。                                                                                                                              

量化 寬鬆 副作用 蔓延 公司 BMW 還要 倒貼 利息
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=183482

它敢丟掉成功模組,被評歐洲最創新企業 百歲BMW 進逼特斯拉的秘密武器

2016-05-23  TCW

寶馬連續十一年稱霸全球豪華車市場,面對曾孫輩特斯拉,不服老的它,主張「預測未來的最好方式是創造未來」。

一家百年企業,遇上十三歲的新秀挾科技優勢搶灘,會是一場怎樣的戰爭?

這場戰役的主角,是今年剛滿百歲的德國老廠寶馬集團(BMW Group),它的競爭對手是晚它八十七年出生的美國新星特斯拉(Tesla);戰場,則是近來火熱的電動車。

據車輛測試中心報告指出,二○一五年特斯拉全球交車總量約五萬輛,旗下Model S奪下最熱賣車款,成長率達六三%;寶馬的i3成長幅度則達五○%,在純電動車競爭中成長率居次。二○一四年在車界盛會世界車獎(WCA),i3一舉拿下年度環保風雲車、年度設計風雲車兩項大獎。

特斯拉今年四月發表平價車款Model3,熱賣到產能不足供應;寶馬集團執行長哈拉爾德.克魯格(Harald Krueger) 則在五月中慕尼黑股東大會,以二0二一年將發表搭載自動駕駛、數位聯網的電動車iNext,「終將帶領電動車下一個世代上路」,回敬對手。

把自己當新創公司

打造新品牌,迎擊特斯拉這家百年老企業敢跟電動車新兵符斯拉競爭的關鍵力,就是創新。

根據波士頓諮詢公司

(BCG)二0一五年調查,寶馬在幾乎由美國科技公司強占、全球前十大創新企業中排名第七,搶下歐洲企業第一名,被評為「最懂科技的車問」之一。

一款車從設計到量產,得花約四年的時間,因此車商在設計車款時,考量的是兩、三個世代以後的市場,等於要有預判未來的能力。對於寶馬來說,「預測未來最好的方武,就是創造未來,」克魯格在今年五月初,於中國北京百年概念車發表會上說。

「寶馬不怕未來,當社會上出現新東西,我們會想成為第一個跳進去的公司,」寶馬集團首席設計總監阿德里安.范.霍伊頓克(Adrian van Hooydonk),在北京百年發表會對《商業周刊》記者說。他指出,寶馬在投入新開發時甚至會「放棄很多過去做過的東西」,不管過去成功與否、企業資歷多老,永遠把自己當成「新創公司」。

電動車即是最好的例子。寶馬在豪華車界以操控聞名,要發展電動車、揚棄傳統的內燃機引擎系統,無異是革寶馬自己的命,但為了開發電動車,寶馬放棄了既有工廠與供應鏈,在二0二年量身訂做子品牌BMW i,重新設立一個獨立於總公司的團隊。

反觀對手,賓士選擇與特斯拉結盟,日前才宣布自行研發傳動系統和電池技術;奧迪則到二0一八年才會推出第一款電動車。台灣奧迪行銷處長賀安琪表示,電動車要發展,需要等完善的設備環境建置成熟,奧迪要做足準備,一舉推出平價量產車。

寶馬率先投入,並重新打造新品牌、新團隊的思維,顯然與另兩家德系車廠完全不同,等於重新打造一問公司,正面迎擊特斯拉。

「當我們創造i品脾的時

候,我們就知道這會是一趟長途旅程,這不是只關乎快速生產一輛電動車,」霍伊頓克說,重新打造子品牌的用意,是要徹頭徹尾的「全面、重新思考這台車」。

BMW i的辦公室特地選在慕尼黑總部旁的工廠,讓團隊可以不受寶馬總部限制。人才挑選來自工程、設計、行銷等不同部門團隊組合,為的就是汲取不同創意。

蓋業界首座碳纖維廠

造輕車體,解續航力問題寶馬打造的團隊,可非等閒之輩,騰訊投資的中國電動汽車新創公司Future Mobility,今年四月接連高薪挖角寶馬電動車的核心幹部,i系列總工程師直接被請去當執行長,足見外界對寶馬的重視。

為了解決外界最擔心的電動車續航力問題,寶馬直接從減輕車體重量著手,打造一座碳纖維工廠,尚未普及量化的碳纖維強化塑料成本高昂,只有部分超跑才會使用,例如售價動輒干萬元的藍寶堅尼。

寶馬蓋碳纖維工廠的這筆投資,是汽車業史上頭一遭,全球車廠沒有人敢這麼做,《日經技術》評論,汽車業涉足碳纖維的生產本就稀奇,寶馬為量產車生產碳纖維的關鍵決定,成了汽車產業關注的焦點;《西雅圖時報》則評價寶馬「擅長改變汽車業遊戲規則」。

「創新一直是我們的品牌核心,」霍伊頓克表示,寶馬不僅設計新車款,還要用新材料、新造車技術,重新定義車子,「如果你開始談到永續,那整個故事必須往這方向看。」

部門間先競爭再合作

百年概念車,三地團隊比稿寶馬擅長改造遊戲規則,就連企業文化也跟一般公司不一樣,部門內部彼此合作,但還有一項更重要的事:競爭。

以百年概念車Vision Next 100 來說,這款概念車由中國上海、美國洛杉磯、德國慕尼黑的三個設計總部同時執行,三個設計工作室同時是合作與競爭的關係。

每項設計專案或議題啟動

前,主管會先拋出開放性問題,讓七百人的大團隊天馬行空發想解決方案,然後再互相討論。這個做法的好處是:充分授權設計部門彈性自由發想點子,最後經過評選,只有最佳的設計稿,才能投產實現。

最後這輛代表寶馬下一世代的百年概念車,是由慕尼黑的設計團隊概念勝出,並得以在當地生產,其他海外團隊給予必要資源,雙方先競爭、再合作,「點子會從全公司而來;我們的想法很單純,就是想要最好的設計,」霍伊頓克說。

寶馬集團用戶體驗主任霍爾格.漢夫(Holger Hampf)說,科技公司如特斯拉、蘋果了解的是車體以外的世界,但擁有百年製車經驗的寶馬,絕對比他們更能掌握車子本身。

從外到內,寶馬改變長青企業守成、求穩定的保守作風,活到百歲,仍把自己視為新創事業,以維持在汽車業競爭的領先地位。

BMW想蟬聯龍頭,關鍵在中國

全世界最大汽車市場中

國,是車廠兵家必爭之地,也將是寶馬已十一連霸全球豪華車龍頭後,今年能否奪下第十二冠的關鍵戰場。

今年第一季,寶馬在全球豪華車銷量成長幅度僅有競爭對手賓士的二分之一,連

續三年成長緩於賓;中國

地區銷售成長也只有賓士的三分之一。寶馬在最大單一市場的衰退,讓調查機構IHS Automotive大膽預測,寶馬即將輸掉冠軍寶座。

為了鞏固中國市場,寶馬Vision Next 100概念車的發表活動全球僅安排四個城市,繼慕尼黑總部發布後的第一站,就選在中國北京,足見它對中國市場的看重。

寶馬集團大中華區總裁兼

執行長康思遠(0laf Kastner) 在發表會現場表示,將加強在地化行動,包含引進產品與技術的國產計畫、當地人才培育等。近七年已投入逾新台幣一千多億元資金,在中國實行國產計畫,今年第一季,歐洲地區以外最大的瀋陽引擎工廠正式投產;同時調整中國區高階團隊。

康思遠說,今年上半年在中國推出兩輛國產車,包含BMW二系列、跟全新X1

長軸距

版,整年度會有超過十款專為中國設計的車款。「我們相信,更多的國產車投產,可以為我們帶來更多消費者。」

但賓士在北京同樣有引擎

工廠,賓士台灣總裁邁爾肯(Eckart Mayer)說,今年推出的主力新品E-Class,估計將有效刺激銷售成績。

今年,兩大豪華車廠誰能坐上龍頭,得看誰的中國戰略夠力。

寶馬集團

成立:1916年

董事會主席:克魯格

成績單:2015年全集團全球

銷量224萬7.485

輛,連5年刷新歷

史新高

地位:連續l1年全球豪華車

銷量冠軍

撰文者王柔雅

它敢 丟掉 成功 模組 被評 歐洲 創新 企業 百歲 BMW 進逼 特斯拉 特斯 秘密 武器
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=199756

黎明金句讚美安全車4分鐘揸走BMW

1 : GS(14)@2016-10-10 16:14:32

■黎明(右)昨日似乎很愛坐着的安全車,未坐上車前摸了又摸。



黎明昨日重返中環海濱,以嘉賓身份出席電動方程式賽車(Formula E)活動,戴皮cap帽、黑超襯恤衫的黎明,在台上拋金句:「一陣我會盡量好安全咁揸車,因為跑道要留返畀嚟緊參賽者使用,加埋呢架係safety car,我會更多safe。」司儀叫他講解3個E代表甚麼,黎明指E等於Energy、Environment和Entertainment:「好環境會帶出有能量娛樂,代表呢個地方係香港。」



■黎明昨日以嘉賓身份出席Formula E活動,現身不足4分鐘即快閃。

表現很有興趣

之後黎明坐上BMW I8的safety car,左摸右摸表現得很有興趣,而同行的F1賽車手Bruno幫黎明扣好安全帶,之後兩人讓傳媒拍照後,黎明即關門開車,前後現身不足4分鐘快閃。另同場還有劉嘉玲、溫碧霞夫婦、王祖藍和老婆李亞男、何猷啟、何超盈、余文樂、張敬軒等,霍啟剛和老婆郭晶晶更拖手恩愛到場。記者問樂仔有否興趣參與盛事?他耍手說:「唔想,覺得有啲危險,平時揸車喺街上有凹凸位,自己都試過差啲出事,又試過架車差啲跣親,覺得唔係賽車場,就唔係咁好,對我嚟講個人就有啲驚。」



■余文樂試過駕車遇凹凸位差點出事,坦言對賽車怕怕。

■霍啟剛和郭晶晶拖手恩愛到場,大晒幸福。


樂仔避談買車

有傳樂仔早前豪擲650萬購入香港僅10部的「McLaren675LT」限量超跑,他避答:「唔講呢啲。」更扯開話題跟軒仔談新碟,又說將開拍新戲《春嬌救志明》,但發生少少事故:「劇本未到手,因為本來計劃去外地三個地方拍攝,不過中間遇上一啲問題。」採訪:卓寶花攝影:仇志德




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20161010/19795951
黎明 金句 讚美 安全 分鐘 BMW
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=311388

自成一格:3.2蚊租架BMW去媾女!

1 : GS(14)@2016-11-18 17:22:14

美國西岸最大的車展LA Auto Show今個禮拜開始,越野兔有幸可以搶先入去睇新車,雖然各大品牌有成20架新車發佈,但越野兔覺得,最正的是寶馬(BMW)ReachNow計劃。
Reach Now是寶馬將旗下3系車款,以及Mini Cooper周圍泊供大眾租用,只要利用手機應用程式預約,30分鐘內前往取車即可,現時收費為駕駛時每分鐘41美仙(3.2港元),停車時收費為30美仙(2.3港元)一分鐘,不同地區有不同收費。咁樣計咪好鬼貴?其實仲有收費上限,3個鐘最多收50美元,12個鐘最多收80美元,24個鐘收110美元。最方便的是,唔使去到租車點還車,何時何地都可租車還車,而且價格已包含保險及油費等瑣碎費用。現時在美國紐約布魯克林區(Brooklyn)、奧勒岡州的波特蘭(Portland)及華盛頓州的西雅圖(Seattle)試行。其實在歐美地區,汽車共享概念已經玩咗好耐,最先由Benz的姐妹公司car2go於2008年開始,為了迎戰ReachNow價錢就減咗少少,最近仲進軍內地重慶,只不過越野兔就唔太鍾意,因為個車款係好鬼肉酸嘅smart car,你話租嚟溝女嘅話情何以堪呢……其實BMW早於2011年搞汽車共享DriveNow,無奈地在三藩市因法例問題而搞唔成;到今年4月全新的ReachNow才在西雅圖啟行,但話咁快就發展到3個城市,搞咁耐BMW都要搞呢個汽車共享,睇好未來呢個市場發展潛力,未來越來越多汽車品牌出嚟爭,到時仲邊使個個月供車保險牌費油錢丫,一時揸吓BMW,一時揸吓mini cooper,日日換晝都得丫!越野兔
https://www.facebook.com/Sailorrabbit/本欄逢周五刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161118/19837198
自成一格 自成 一格 3.2 蚊租 租架 BMW 去媾 媾女
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=316075

【洛杉磯直擊】41美仙租BMW!LA科技車展睇盡來年新款

1 : GS(14)@2016-11-18 17:56:30

一年一度美國西岸最大型的洛杉磯汽車科技展及車展(AutoMobility LA)本周開幕,各大品牌2017年度的新車亦將會這個車展上發佈;《蘋果》記者到洛杉磯會展中心(Los Angeles Convention Center)為大家現場直擊最新汽車科技,搶先看各大品牌的新車款。駐洛杉磯記者:張紫茵汽車科技展於本周二開幕,近30家汽車科技研發公司帶來了最新的應用技術;現代汽車(Hyundai)與亞馬遜公司合作開發的新一代BlueLink車載系統,利用亞馬遜的雲端語音服務(Alexa),發一發指令,就可以遠距離?動車輛、溫度調節等,實現智能化汽車系統。於研究公司SBD任職分析師的Mo Al-Bodour表示,今年的車展更加着重流動性,由過去着重車子的性能和品質,變成今日更加可以睇到未來交通系統的發展,「重點已經轉到如何由A點去到B點,當中的形式已經不再重要。」未來幾年汽車界的大趨勢將會是自動車以及與網絡的關連性的發展。去年車展大家的關注都在於車子如何自動駕駛,到今年的重點就已經落於如何加強車子的流動性。另外,寶馬(BMW)最新推出的車輛共享計劃Reach Now亦是亮點,計劃一推出就被喻為與Uber和Lyft的競爭者。寶馬將旗下3系車款,以及Mini Cooper泊在各大公共停車場,想租車只要利用手機應用程式預約,30分鐘內就可前往取車,收費是駕駛時一分鐘41美仙,停車時間則每30美仙一分鐘,按地區有所調節。除了收費合理,亦不用回到租車點還車。隨時隨地都可租車還車,而且價格已包含保險及油費等瑣碎費用,每日亦有最高收費上限。現時正在紐約布魯克林區(Brooklyn)、奧勒岡州的波特蘭(Portland)及華盛頓州的西雅圖(Seattle)試行。汽車科技展只是今次車展的前菜,當日更有過千輛車在會場上展出,不少大牌子均於展上公佈2018年的新型號,並接受預訂。例如萬事得(Mazda)公佈第二代Mazda CX-5就吸引了全場目光;Audi亦推出了2018年Audi Q5;保時捷(Porsche)亦推出第二代Panamera4S Executive。另外,不少牌子亦都推出了新型電動車,如Mercedes Benz推出了Mercedes EQ;Jaguar推出I-Pace Concept;而Chevrolet較早前亦推出了I-Pace Concept的電動車,看來大眾寵兒Tesla越來越多對手了。如果想睇下、摸下新車,洛杉磯車展於周五會正式開放予公眾參觀,普通入場門票為5至15美元(約39至117港元),可以到網上先行購票。展覽期到11月27日完結,如果想感恩節來看新車,就要留意特別開放時間了。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161118/19838052
洛杉磯 直擊 41 美仙 仙租 BMW LA 科技 車展 睇盡 來年 新款
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=316103

UPS槍手疑為華裔警扣查其BMW座車

1 : GS(14)@2017-06-18 21:44:53

美國三藩市聯合包裹(UPS)派送大樓槍擊案,釀成包括槍手在內4人死亡,另兩人中槍受傷。不過雖然有傳媒指疑犯疑為該公司華裔員工,警方至周三下午,仍拒絕公佈槍手是否為據報的林姓(音譯,Jimmy Lam)UPS司機,也沒有提及其動機。駐三藩市記者:唐芷瑩警方表示,槍手於周三早上約9時,血洗三藩市波特雷羅山(Potrero Hill)聖布魯諾大道(San Bruno Avenue)的UPS大樓,該大樓約有350名員工。代理警察總長卓別靈(Toney Chaplin)在案發後下午舉行日內的最後一場簡報中,在傳媒連番追問下,仍拒絕公佈槍手身份,包括他的姓名、族裔及是否三藩市居民,也拒絕證實槍手是否就是UPS男員工Jimmy Lam,僅說「我可確認的,是這兒早上發生了一場悲劇,一名槍手向5人開槍,然後自殺,傷者仍在醫院治理。」對於遲遲未肯公佈槍手身份,他表示「因為法醫仍在做鑑定」。美國霍士新聞報道,疑為槍手的林姓男子在公司早上的例會,因被同事的說話觸怒,奔回座駕拿槍,行刑式槍擊同事大開殺戒。據報,警方已扣查一部涉事的BMW私家車,登記車主正是是林某。有指林是本市華人眾多的日落區(Sunset District)居民,是一名父親。對此該區市議員湯凱蒂(Katy Tang)辦公室回應本報查詢,表示在警方證實前沒有回應。UPS總部則證實,今次槍擊案涉及一共6名員工案。在鄰近公司上班的尤金(Lisa Eugene)對本報表示,不時會到該UPS的顧客服務中心,但較常接觸前台員工,未見過該公司職員對彼此惡言相向的情境。「這個社區很繁忙,一直有很多事,我們的店也曾遭盜竊。聽到槍擊不會感害怕,只會覺得是其中一件事。」槍手一共擊斃3人,在與警對峙時自轟,送院後證實不治。警方一度疏散職員及居民,並在大樓不同位置找到遇害遺體。目擊者表示,聽到7、8下槍響。事件相信並非恐怖襲擊。現場撿獲兩把槍,附近街道至傍晚仍未解封。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170616/20058187
UPS 槍手 疑為 華裔 警扣 扣查 查其 BMW 座車
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=335864

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019