📖 ZKIZ Archives

早期項目如何融資？一線創業公司的CEO、CFO和COO們這麽說…

明勢資本FutureCapital 2017-04-26 15:38

本文由明勢資本FutureCapital（微信ID：Future-Cap）授權i黑馬發布。

兵馬未動，糧草先行，相信融資對於創業公司的重要性你懂的！但是，如何把握融資節奏？什麽時候融？融多少？找誰融？要不要用FA？怎麽選擇適合你的投資機構？哪些方面可以讓步？哪些方面不能讓步？相信這篇來自一線創業公司CEO、CFO、COO們的實戰經驗和幹貨分享一定會給你一些啟發和借鑒。

融資要算大賬，不要計較小賬

主持人：子敬你先講講，創業公司進入到下一輪融資，在融資方面有哪些技巧？

（圖：周子敬 以太創始人）

周子敬（以太創始人）：我想說融資要算大帳，今年行情好就要多融，不要糾結小賬，比如說我是不是再緩一緩，條款差一點先不融了，這是忌諱的。從我的角度看，今年真的是資本大年，特別好，創業板很多公司上，很多基金手里一堆公司排隊，募資很順利。手里有錢，手就比較壯。美股排隊馬上要發的公司，這些都是很利好的，政府又給錢，人民幣又出不去，買房北京也有限購政策，所以今年融資肯定是大年，只要你業績好就盡管融。

2015年是冰火兩重天，在7、8月份前面後面差特別多，那個時候我有一個自己投的公司，大概是4月份出融的，前面特別順，但是創始人很糾結，到底應該估8億美金還是6億美金，有人給了6億，他很糾結，說這是不是便宜了，拖了大概兩個月，最後融了不到2億美金的估值，時間雖然只差幾個月，但是結果上差距非常大。

所以，大賬得算清楚，要對大的周期有感覺，這是我的一個建議。今年全年應該都不會差，明年怎樣就不好說了。今年我覺得天使和PreA不會特別好，後面有收入、有利潤，有穩定期的這種會很好。我們自己有小的跟投基金，我現在特別喜歡看上去幾千萬利潤，馬上奔上市的這些公司，的確創業板的門檻會比較低一些，所以融資算大賬不要太計較小賬。

不要缺錢的時候才去融資

主持人：我們很多做技術的兄弟會公司，對你說的大的資本環境這方面不夠敏感，如果成天關心也不對了，畢竟我們是做產品，做技術的。但是，有時候我真替他們著急，恨不得在後面踹他們屁股。明明已經表現很好了，趁著勢頭比較好，鼓勵大家出來融資，但是大家都不著急，都說把產品夯實一點，業務夯實一點。

我已經講過很多遍了，不要缺錢的時候再去融資，缺錢的時候再融的時候，可能第一比較晚，第二你的心態談判的時候也不會特別好。融資最好的時候，往往是在你不缺錢的時候，也別算太多糾結的具體的條款，這個非常重要。所以開完這個會以後，會有一批公司我們會在後面踹一下屁股，雖然我們講我們不幹涉公司的很多決定，但是我們會在後面推動一下各位，建議大家抓緊資本的大年往前跑一下。

融資是一種修煉

周子敬：最近我在一線也做的比較多的案子，創業者要把融資作為一個必修課來修，這是一個建議。像明明總講的，我是搞產品、搞技術，我不能融資有什麽關系，我就不懂好了，這種觀點早期可以，尤其是早期天使投完了，明勢投了A輪你就不擔心了，但是你到B輪、C輪還是要鍛煉融資能力，這是挺重要的事情，我們見過一些CEO，這些觀念一時轉變不過來，覺得融資的事情可以不懂，這是錯誤的，因為你將來總得跟資本市場接軌，尤其是二級市場，所以你要把融資當作一種修煉。

主持人：確實，很多公司已經做到很大了，在財務方面，對外的公關方面都有明顯的短板。這在專心前期做產品階段可以，但是如果你公司要上一個臺階，這方面的短板是必須補的。這次年會，劉成城（36氪創始人），有一點講得很對，你把你的公司戰略想清楚了以後，不要管你現在執行力行不行，想明白了必須得這麽幹，不這麽幹，你的公司往下發展生死有問題的時候，你就想方設法把這個事兒給幹了，而不是這個事要不要幹。好的，接下來，剩下的幾位都是明勢兄弟會的成員，從這邊開始談，幾位都是B輪以後的，在融資中吃過的虧，受過的傷，掉進坑的，都來分享一下。

周建（農分期創始人）：明勢是我們的天使，明勢天使是比梅花天使稍微晚幾天接觸到我們的，明明（明勢資本創始人 黃明明）給我打電話，說我們寧願加點價也要進來，當時我又不太懂得哪家機構好，我說不要了，現在夠了。那個時候什麽都不懂，所以就犯了第一個錯誤，不知道自己要多少錢，其實創業企業多少錢都不夠，但是後來還要了，因為我們不太喜歡加價，給人感覺很好，不加價明勢進來，發現進來是對的，確實對我們有很多幫助。

A輪的時候確實比較痛苦，我們正好趕上資本寒冬了。2015年的7、8月份，那個時候剛開始，天天出去見機構，機構最後要麽就看不懂，要麽就問一句話，你知道一畝田嗎，因為大家都知道一畝田是個典範，2015年的7、8月份出事，我們正好也關聯，大家第一個問題就問你知道一畝田嘛，我說知道，如果再繼續追問就不太好談了。所以既遇上資本寒冬，又遇上行業寒冬，真的很痛苦，但是我們那個時候保持一種不絕望的心態，繼續往前跑，到年底的時候，各基金可能有投資壓力，突然一下子全擠進來，同時接到好幾個TS。另一個比較痛苦就是，我們當時犯了一個錯誤，當時給所有機構確定的份額中途做了一些調整，當然也為此給明勢帶來一些困擾，所以我對明明一直很內疚。

我跟那麽多投資機構打過交道，跟明明的交流是最沒有壓力的，明明一般都是正面鼓勵我，給我正確的方向指導，很多機構其實溝通起來還是有壓力的，明明確實給我很多幫助，那個時候給我自己感覺，對我這麽好的人，有負於他，我覺得心里很內疚。

那個時候犯了一個錯誤，可能這個錯誤不一定是所有人都遇到，那個時候早期定的一些東西，中途大規模調整傷機構，大家心里也不舒服，還要花很多時間跟各機構做一些協調，因為那個時候我們沒有經驗，也不懂，7、8月份沒有人投，到11、12月份有幾家出，你會發現早期大家都不出，有兩家出了，幾家就都跟出了，就會有這種情況，所以各位兄弟如果遇到這種情況要做好理性選擇。

但是回過頭來想，這種錯誤會帶來一些教訓，如果所有機構都給你TS，也是幸福的煩惱。這也是麻煩，因為FA和投資機構都不能得罪，怎麽去處理這個事情又是個麻煩事兒，真要得罪這些人，就讓其他機構去得罪，這是我自己的感觸。還有一個，價格問題。不要太計較價格，我一直價格都很低。

主持人：我們周建兄弟業務做得特別紮實，而且我個人聊起來是對中國農業的生態和架構是最了解的，而且他寫的文章，我們內部也是用來指導我們再來看農業領域投資非常重要的指導文章，所以基本上2C的消費類的我們就沒投，現在看確實可能是個偽命題，因為說白了，農民有消費能力的人都已經不在村里面了，所謂的農村互聯網電商的風口，我們覺得也是個偽命題。但是還是那句話，我們同學們融資能力都普遍偏弱，每一輪信心滿滿的出去，回來以後明哥我談了這個價格。

看不懂你的機構，沒必要讓他進場

周建：因為價格不會談，但是也想一個問題，我們在通過解決規模化種植大戶的賒銷問題，他買化肥、買機器沒有錢，通過這個業務邏輯我們又得出一些經驗，給這些客戶的定價是按風險來的，反過來推到投資這個環節也是。你發現融資過程中，如果有人死壓你的價格，而且這個機構不是特別大，過度壓價可能會有一個原因，就是本身他投資成功率比較低，所以通過壓價來提高收益。所以兄弟們，大家都給到2億的估值，突然談到1.5億，1.2億，除非他是特別牛逼的機構給你很大的資源支持，其他都不用考慮了。

主持人：我得補充一下，我覺得即使特別牛逼的機構也不用考慮。這點我們跟在座的很多位打交道都有體會，我們從來不去吹噓，因為我投了ABC公司，所以可以給你帶來什麽樣的幫助，所以你需要給我多少折扣。這個也是提醒各位，碰見所謂的大牌機構跟你忽悠我們有多強的投後，多強的協同資源，要壓價，你別妥協，該怎麽談怎麽談。

周建：確實是這樣，明哥的建議很好，確實也是這樣，真的遇到給你打電話壓價的，前面已經好幾家出TS，價格差不多，唯獨他加價了，不用太考慮浪費時間了，如果大家都不高，市場都這樣，如果大家都給高，他給低，他再牛逼也就那樣，不可能因為他一家投了你企業就能成功，很多時候還是要靠自己。

還有，這個機構一壓價，很可能是他沒看懂你或者是沒看好你，想通過這種來減少未來的可能損失或者是提高低概率成功的概率，他看不懂你沒看好你，你就沒必要讓他進場。

主持人：耀洲，談談你們吧，融資的過程中也碰見不少坎吧！

（圖 劉耀洲 神策數據聯合創始人兼COO）

別糾結估值，按節奏融到錢很重要

劉耀洲（神策數據聯合創始人兼C0O）：我感興趣的是2B銷售的事情，文鋒（桑文鋒 神策數據創始人兼CEO）在融資過程中，他是負責去見投資人，除了第一輪的時候，天使輪我跟他都一直在見，基本上後面兩輪都是文鋒在後面見投資人，見完投資人後面的事情是我來對接和操作。

明勢是2015年投的我們，剛好我們在產品出來以後，10月份的時候，大家也開始啟動A輪融資，那個時候大家知道2015年是股災之後，當時那個情況基金好像都不願意出手了，還是有壓力的。我分享一個幕後的小細節，開始的時候文鋒是個樂觀主義者，他一直覺得我國慶節後慢慢的見投資人，總結一下經驗，他是一個學習能力很強的人，每見一個投資人都會記錄一下這個投資人質疑我的問題是什麽，到底在這個問題上怎麽考慮，他自信能夠在10個投資人左右就會出TS。

10月份之後，我還是能明顯感覺到他見投資人之後有壓力了，但是並沒有很著急這件事情，我是跟他說你必須全身心的做這個事情，其實大家知道作為CEO去融資，還是挺耗精力的，每天頭腦里面見那麽多投資人，在想著這個事情，所以關於這個事情，我記得我們跑到那邊明勢的辦公室，Neil（曾穎哲 明勢資本合夥人）給我們一句話我們很受用，他說你這個不是最終退出，這一輪讓出多少股份，估值是多少，不要太過糾，重點是按節奏拿到錢，因為這個對你後面建團隊、其他的投入節奏是非常重要的。所以後面文鋒在一些條款上、談的條件上就突然想清楚了，全力以赴去集中見了，後面效果也比較好，大概在一個月左右拿到了。

到B輪的時候，我們也有一些收入回來，融錢我們是這樣想的，也可以放後一天，但是後來我們綜合討論了一下，那個時候也開了一次董事會，明明總跟紅杉的Stven提出的兩個點很重要，就說你按節奏融到錢的話，對於你後面人的加入和團隊的建設是有很大的幫助的，明明總也說在這個階段能夠快速融到錢的話，對你下個階段的事情的推進也是有很大的幫助。

該花的錢得花，比如找FA和律師

其實天使輪、A輪的時候，對創始人的時間上、精力上的占用和消耗是沒有B輪以後壓力大的，越到後來越繁忙，我建議，大家在融資的時候該花的要花，比如說用FA，這個還是很對的。我在內部花錢比較扣的，但是，為什麽我覺得FA這個錢得花呢，因為，這個階段你有更重要的事情要去做，有FA的話，能幫你把投資人都約好，幫你把節奏控制好，能給你節省很多時間和精力，我認為是值得的。還有一些小的細節，比如說融資的時候具體的條款，該用一些專業的服務，包括法務服務，這些該花的錢一定要花，最好找好的機構幫你去做，這樣的話你會省心很多。

選擇適合自己的投資方

另外有一點，在你能選擇的情況下，最好要選自己適合的基金。比方說我們做企業服務，後面這一輪拿了DSM，其實DSM給的錢，估值並不是特別高。但是我在DSM要投的時候，我是第一個堅持要選，其他幾個合夥人說要等等，等了一周做了決定，但是最後還是選了它，我覺得幾個兄弟也比較尊重我的意見，後來也達成了一致。

為什麽拿DSM？我們幾個人原來都是做技術的，實際上對商業模式的判斷，包括估值並不是特別敏感。但DSM是精明的商人，我覺得他給我們的估值，包括後面對於我們的投後的事情，雖然他提供不了太多的幫助，因為創業總歸是要靠自己。但是他在商業價值，或者是模式上的見解，對我們是有幫助的。同時拿好的基金的錢，對企業的背書。比如說種子期拿了薛老的錢，對我們第一批的種子客戶就很有幫助。所以選什麽樣的基金，拿什麽樣的錢，決定了跟什麽樣的人為伍。我覺得在有選擇的情況下，一定要想清楚拿最合適的錢。

主持人：非常好。大家可以看到，我們真的是這樣的，我們從來不鼓勵我們的創始人拿出價最高的。拿到合適的錢，快速往前推進。我們自己在估值上面也不是特別糾結。王奎，咱們中間也碰到過一些困難，對吧？但是後來咱們好在很快自己就賺錢了，而且很賺錢，講講中間碰到過的問題。

王奎（赤子城網絡科技CTO）：其實赤子城在發展的過程中，我們是從2014年拿了第一筆融資，當時是明勢、梅花。2014年拿了第一筆錢，然後到2016年的時候，我們累計融了四輪，然後加在一起1億美金，差不多是這麽一個節奏。

主持人：其實後面融的兩輪錢基本上沒有用。

理解投資人的需求

王奎：對，基本上就自己賺起來了。其實在整個過程中，感受比較深刻的，你在早期的融資和在中期或者是後期的融資，其實在跟投資人接觸的過程中，邏輯是完全不一樣的。如果在比較早期的時候，投資人看得更多還是整個的團隊，看的是一個模式是不是可以work。但是越往後面的時候，你要幫助你的投資人算得很清楚，這個事情特別重要。你要理解投資人的訴求，就是以一個比較低的成本，然後有一個比較好的退出，而且是非常通暢的退出渠道。

剛才有討論過幾次，為什麽我們在價格上不要太糾結。舉個例子，你是估值10億還是9億，其實對團隊股份的稀釋上來講，差別不大。但是投資人的成本是10個億還是9個億，對投資人特別重要的一個點。比方說到了20億的時候，你10億其實是100%的收益率，那你9億，差不多是130或者140的收益率。這對投資人來講，是非常重要的點。對團隊來講，這個重要性其實沒有那麽大。對團隊來講，可能優先級更高的，是剛才提到更快去拿錢，在合適的時點去拿錢。而且從團隊的角度來講，不要因為拿錢而承擔過多的負擔和壓力。這是對團隊來講，優先級比估值要高得多的一些點。

所以站在團隊的角度來講，我們在不同的階段，融資的過程中，特別是在B輪以後，我們更重要的是要幫助我們的投資人來算得清楚。以一個什麽樣的價格進來，什麽樣的價格出去。中間這個價格呢，我怎麽來幫你去實現的。當然這中間拿的人民幣基金的話，一定要靠我收入的增長和利潤的實現，幫助投資人去實現正常的退出，而且退出渠道，你也幫他想清楚。

因為我們自己也是做了一個基金，所以很多時候我們在投資人與創業者兩個角色之間不斷去切換。切換回來，當我們做一個項目，面對投資人的時候，第一，我們要想明白投資人的訴求是什麽。第二，有一些套路性的東西，我們盡量避免。

主持人：所以公司發展到中晚期階段，有一個好的CFO多重要。下一個輪到王新米來講了，我們在天使輪的時候，也是幾家機構有一些糾結。我們明勢屬於比較早讓步的，新米當時給我一個口頭承諾，非常感謝我們的理解。她說，到下一輪的時候，你信我，我就有一個口頭承諾，我一定會給你一個更高的比例。我們應該沒有簽任何東西，就相信了新米。結果到下一輪的時候，同樣也面臨非常多家機構追趕的時候，新米是兌現了他的諾言。

（圖：王新米 心跳時空創始人）

王新米（心跳時空創始人）：大家好，前面都是一些融資的前輩。我是一個大概做了10年的產品經理，一個半歲的CEO，所以我的融資史只有半年左右，融了兩輪。目前在做第三輪，速度快，但是中間有一些坑。。

確實很多產品技術型出身的CEO，對融資這件事情並沒有放到重要的戰術或者是戰略的高度去思考。甚至對於融資這件事，其實在心理上是有回避的。當他回避的時候，他就會軟弱。因為他自己不太理解這個事情應該怎麽去做，比如說我要融多少錢，我要在什麽時間，我要跟什麽樣的機構都在一起。我的底線條款在什麽地方，以及說我真正追求的，我要這一家的錢，到底用它來幹什麽。因為你心里沒底，這不是你的舒適區，所以你做的時候，你就很可能被別人左右了。別人一說，你就會覺得我得罪他。或者這些事情，我覺得有其他的顧慮，我就沒有辦法去推進。其實我早期的坑，基本上都是犯在這幾個問題上了。

大概是在去年6月份的時候，出來做第一輪的融資。我是一個非常好的產品經理，但是我沒有做過融資。我也不了解資本市場，所以連天使輪融資應該怎麽去進行，應該有一個什麽樣的好結構，我都不了解。所以誰給我一個TS，我就非常感謝他。就是我們做產品，看到用戶時候的反映，非常的感謝他。所以當很多家基金遞了TS以後呢，我很為難我是否會拒絕他們，把他們都得罪了。我們可能共同都會面臨這樣的問題，當時黃總安慰我說我這是幸福的煩惱。。

後來我發現不是，其實大家是平等坐下來，在這一樁business當中，我和你是否能夠溝通獲得收益。可能中間的套路或者是說辭，只是我們在中間去博弈的籌碼。最終還是需要創始人自己有主觀上的決策，我希望我的董事會結構怎麽樣，我希望我的股權結構是怎麽樣。你把這件事情想清楚，你告訴大家。其實你不會得罪任何人。真正會得罪大家的，是你的業務沒有做好。這是我遇到的第一個坑。

我踩的第二坑，可能是典型的團隊早期會踩的坑，就是節奏沒有預期。我自己第一筆算賬的時候，算了一下夠我一年用把這個產品做出來的錢就足夠了，我就去融了一筆錢。融完了之後，我們產品有快速發展的機遇是跟大型的IP去合作，然後共同去發展。這個時候你就會發現可能你賬上的錢不夠了，比較悲催的時候，是在11月去做的融資。11月你看你一個早期產品，我現在回頭第二輪投我們的投資人還挺厲害的，在我們當時還有幾百萬的時候就投了。

你算了一下，你發現這個錢不夠，你出去融。又是11月天寒地凍的。基金開年會的開年會，要休假的休假，可能資本市場也不是特別好的。你心態又特別差，你自己的業務也比較的折騰，你會很後悔沒有要之前追投你的那筆錢。你會相應有比較軟弱的心理回來，但是比較好的是說那個時候，我相對來說心態已經比較堅挺能夠面對我是要面臨融資這件事情的心理在里面了。

我算了一下，我覺得這件事情，我需要大概用這筆錢來做什麽，做到什麽樣的一個點。重新回去找了我的FA，跟他說我大概需要這樣的一個結構，我可能最多接納一家什麽樣的基金，我大概做成這樣，然後主動去進攻。然後這件事情也算是拿到一個不錯的結果。在這件事情上面要有足夠清晰的思路，因為你發現你身處於資本逐利，還是跟你在博弈中間，你是需要自己想好我用錢來幹嘛的，我要跟誰去為伍。我大概就分享這些，謝謝大家。

創業者要有堅定的內心

主持人：剛才那句話講得特別好，大家不管是跟早期的機構打交道，還是跟後面晚期、口袋很深的大牌打交道。一定要想，這是一個互惠互利合作的生意。你對資本最好的回報，是你把你的業務，把你的公司做好，其他方面都沒有那麽重要。所以如果一家跟你打交道的機構，更多站在機構的角度去考慮他的意義的時候，那麽不談也罷，他未必是你想引入的一個很好的合夥人。但是最後大家都會care自己的利益，但是我覺得如果公司的利益沒有得到保障的情況下，其他都是比較扯的事情。我覺得談任何後續融資的時候，不管是我以前做創業者的時候，還是現在站在投資人這一方，其實我們都需要創業者是有比較堅定的內心。你自己的內心越強大，其實你這個事情談出來的結果會越好。

最後有請蔡懋，你做過紅杉的投資人，現在自己又來做創業者，你來講一下。

（圖：蔡懋 M站COO）

提前規劃融資時間點，避開聖誕和春節

蔡懋（M站COO）：其實我應該是資歷最淺的，我覺得我的優勢在於我是雙重身份。可能我都是半吊子，投資人也沒有做到特別好，創業者也沒有做到特別好。但是我可以從兩個視角來看這件事情，我先說一下，我們融資的過程當中有沒有遇到坑。其實我們上一輪的融資還是相對來說比較順利的，但是唯一的坑，就跟新米說得那樣，大家千萬不要在11月份的時候融資。要麽你提前好幾個月，11月份是最差的時候。因為11月份連接著12月份的聖誕節，然後馬上就是新年，新年完了之後就是春節。基本上這幾個月投資人都是不做事情的。

主持人：我們是特例，我們大年三十還在簽單，而且最後一個禮拜簽了兩三單。

蔡懋：不包括像黃總勤奮的投資人。但是大多數情況下，尤其是到後面美元基金基本上都是這個風格，所以大家以後在融資的時候，一定要避開11月到2月這個點。你們一定要提前規劃。

融資是一場持久戰

我說一下我自己作為曾經的融資人對於融資的感覺，我覺得融資真的是一場持久戰。大多數的公司，在你前期資金沒有那麽充足，完全可以自己養活自己，然後不斷賺很多錢。也不需要靠資本去屏蔽掉你競爭對手的時候，你可以對於融資這件事情很淡定，說我慢慢來。但是大多數的公司，都要把融資當作一個持久戰去做。可能你一年必須得融一到兩次，你才能跟你的競爭對手拉開差距，你才能夠活下來。這個東西沒有辦法，而且每一次融資都非常的耗時間和精力。對於CEO來講，每一次融資都是洗禮。

你同時要管公司的業務，公司的業務不能不往前走。你同時也要想我怎麽能活過下一個月，然後我要把錢也必須拿到手。有好多企業，甚至很多獨角獸在去年和前年的時候，遇到融資困難的時候，真的好幾個晚上睡不著覺。第二天融不到錢，公司整個就垮掉了。如果他融到錢，他就直接拉開競爭對手，登上行業的巔峰，差距就是這麽大。所以大家一定要正視融資這件事情。

融資要盡早開始，給企業發展備足糧草

還有很重要的一點，融資一定要早早開始。我自己對我的規劃，我融到的錢，我會把它按一年半來算。我要留足夠多的子彈，到我後面的階段。我融完這輪大半年的時候，我就開始考慮下一輪的融資了。我要看一看我的數據，我的整個業務模型是否有做出來，是不是能夠進行下一輪的融資。

這為什麽我跟子敬在聊，我A輪剛融了，我在想B輪怎麽做。這是你一定要提前規劃自己的下一輪，什麽時候融是更好的。並且為你下一輪，你要想好你下一輪的時候，你是數據有足夠多的增長，你的業務模型已經驗證了。還是什麽能夠再讓投資人再下一筆錢，如果你沒有答案的話，那抱歉投資人不會給你下一筆的錢。那你的下一輪只能在無限制往後延長，所以這個一定要做提早打算的。

你在大半年的時候，開始做下一輪融資。可能你就要談很久，雖然子敬說今年是一個大年。但是我覺得僅限於對已經做出來足夠多利潤的公司，還有像ofo那種，被資本狂追，我自己並不認同這種模式。某一些被資本追逐的公司和已經有足夠強利潤的公司，他們的融資速度可能會很快。但是現在大多數的公司依然是寒冬，可能你做A輪、B輪的時候，你需要半年，甚至更久的時候才能夠完成一輪。那在大半年的時間里面，你整個耗在里面，你真的要把糧食備足夠了。

所以這一輪，融了足夠多的錢。我想的是大半年之後，我還要再花半年的時間去完成下一輪。然後在進行下一輪的時候，我還要很淡定跟我投資人說，我後面還有糧食，所以我不是很著急，你們自己看著辦吧。你要有足夠多的底氣，你才能跟他去談。在融資的過程中，一定要多聊。在你第一輪聊的時候，註定你會很崩潰。因為你要見無數個投資人當中，可能就幾個才會覺得你這個模型是對的。這個很正常，你也不要懷疑自己的模型。因為投資人基本的邏輯是一樣的，但是深度邏輯會非常不一樣。看好你的就是看好你，不看好你的，你怎麽他多說都是廢話。

這是第一輪你要談足夠多的投資人之後，才能夠篩選出那些真正相信你這個模型，願意跟你一起走下去的投資人。這些投資人你是可以深度跟他去接觸的，然後再到TS，甚至到SPA這個階段。然後TS的時候，還是那句話，之前的人都說過，不要糾結估值。有的投資人你可能跟他講了，這是10億和9億的事情。你把10億當成9億，可能你10億的時候，沒有一個投資人給你遞TS。但是你當成9億的時候，可能有3個投資人遞TS。你降成9億並不虧，你可以跟他說我現在有三家。那你們三家想一想，誰給我9.5億。

你可以把門打開之後，再去提高門檻的。所以一開始降低門檻並不可怕，讓足夠多的機構進來之後。這個時候主動權在你自己的手上，當然我這個有點玩技巧了。我覺得大家還是需要這些技巧的，等到足夠多的投資人進來之後，迅速的完成。因為在這個過程中，也有一些投資人也不是那麽堅定的，他想著想著可能會有問題。所以迅速的完成也是一件很重要的事情，你已經完成了，他已經上船了，他就不會再懷疑你的模型了，他就堅定跟你站在一起了。我覺得時間把控這個節奏上面，真的也還蠻重要的。差不多就是這些了，我可能說得多了一點。

守住18個月現金流生命線

主持人：我覺得非常好，今天時間有限，我總結一下。尤其是初創公司，可能沒有以前你在基金里的投資經驗或者看的公司這麽多。我發現我們也有一個比較共性的問題，大家對現金流的把控上，很多公司是比較薄弱。那我們一直講的18個月的生存線，很多創業公司實際上是遠遠低於這個生存線的。當然因為我們投的公司還是功底非常紮實的，很多最後還是順利融到錢了。但是實際上對現金流的把控，我每一次開會都提醒我們的各位這個是非常重要的生命線。你不充分的留好中間的緩沖區域的話，你在後續的過程中。我們講人算不如天算，很多人想我要等產品好了，然後發出來收一筆，我在峰值上去融一個點。但是經常外界市場環境的變化，不是你能計算的。往往當你出來的時候，市場環境比你想想的還要差很多。所以，18個月現金流充裕的生命線，是非常重要的。

另外就是時間的把握，也非常重要。定下來的事情，不要拖泥帶水，不要再為了一些旁枝末節的東西去拖。還是那句話，外界的很多因素在變化。我以前做銷售的時候，我得到第一個最大的教訓，就是我老板給我講的，能今天晚上完成的單子。哪怕你不睡覺，不吃飯，也別拖到明天早上7點鐘。可能也會有人跟你說，睡一覺，然後明天早上吃個早飯把單子簽了。但是真的有銷售，我的同事就是因為睡了一覺，就被別人把單子搶了。投融資的時候也會有這樣的情況，所以能今天晚上完成的單子，不要拖到明天早上，哪怕是6、7點。謝謝各位！

文章評論

匿名用戶

發布

全部評論：10

發布