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上海家化董事長張東方：失去花王代理的缺口將很快填平

4月26日晚間，上海家化(600315.SH)發布2017年一季報財報。數據顯示，一季度，上海家化實現營收13.4億元，同比下滑13.04%;實現凈利1.08億元，同比下滑15.03%。

不過，在剔除代理花王業務後，公司的營業收入同比上升14.54%，而歸屬上市公司股東凈利潤則微增1.79%，而這些收入幾乎全部來自於自主品牌。上海家化董事長張東方在今天的業績發布後的電話會議中強調，如果剔除花王業務的影響，家化公司營業收入所其實實現的兩位數增長。而一季度公司實現經營活動產生的現金流量凈額1.77億元，同比增加80.34%。

上海家化從2012年1月1日起代理銷售花王的部分產品，代理合同於2016年12月31日到期，合同到期後不再續約。不可否的是，花王在上海家化的收入中占比不小。

記者梳理近年來的財報發現，在2013年到2015年這三年間，公司代理花王業務的營業收入從5.11億元增長到13.47億元，占比由11.44%提升到了23.05%。2016年度公司代理銷售花王產品業務的營業收入則為9.45億元。不過，從凈利潤角度看，花王業務對上海家化的貢獻並不像營收那麽重要。在2015年，代銷花王的凈利潤為8560萬元，僅占當年公司整體凈利潤的3.87%。

面對去年銷售近10億元的花王業務的缺口要多久才能夠填平?張東方自信滿滿地給出答案是“很快。”她表示，家化目前自由品牌的增長勢頭良好，“15%的增長相當於行業同期平均增長的兩倍。”同時，旗下代理的新的母嬰品牌業務以及口腔護理片仔癀在未來會有一個很好的前景。

張東方提及的母嬰新品牌是家化新晉代理的英國品牌TommeeTippee。在2016年財報發布的同一天，上海家化宣布成為PMM旗下嬰兒餵哺品牌TommeeTippee等在中國大陸市場的獨家經銷商。官方資料顯示，Tommee Tippee是目前英國市場份額第一的全球性嬰幼兒餵哺高端品牌，其產品橫跨餵哺、安撫和尿布清潔三大品類，並且在新生寶寶餵哺、幼兒餵哺、餵哺輔助用品等細分市場都有優異的表現，在英國占據了超過50%的市場份額。目前，家化在八大母嬰系統已經有四千家左右的門店。

第一財經記者註意到，在家化換帥後，公司做出了多項調整，提及要註重品牌建設。在今年3月的經銷商大會上，家化宣布佰草集品牌簽約劉濤作為品牌歷史上首位代言人，而另一個占到國內花露水市場70%的六神則是簽約華晨宇，稱聚焦90後消費群體，推進年輕化進程。

去年以來，本土和外資品牌商都開始強化渠道鋪貨。或是看到了這樣的行業趨勢，張東方一直強調，強化與渠道商合作是家化今年工作的重中之重。據了解，一季度公司在部分電商平臺上實現了代理轉直營，大促活動、供應鏈、市場推廣等環節的反應速度也有所提升。

數據顯示，目前上海家化通過多品牌基本完成全國全渠道覆蓋，在全國4 個直轄市、291 個地級市(含省會城市)、361 個縣級市控制1500 家專櫃及品牌專賣店、1.2 萬家大型賣場，擁有30 萬家的分銷網點。

雖然家化方面表示2017年公司的營業收入相比2016年度(扣除代理銷售花王產品業務後)的營業收入將實現兩位數的增長。

不過，行業人士的看法依舊持謹慎態度。來自申銀萬國的一份研究報告就認為，公司內部調整還需要一段時間。雖然今年公司采取了必要的應對措施，但終端消費不景氣，線下傳統渠道持續下滑。此外，這份報告還指出公司與新的代理品牌磨合仍需時間。所以短期看，公司業績將繼續面臨壓力。