4月18日，受到外圍股市調整影響，香港恒生指數大跌337點，但中國恒大（03333.hk）卻逆市大漲4%。該公司於當日傍晚公告稱，以8.14億港元回購9536萬股，這也是恒大連續兩個交易日斥巨資回購股票。
一位基金經理告訴記者，盡管恒大去年銷售達3734億，但市值僅為千億出頭，被資本市場明顯低估，此輪大手筆回購或將刺激股價飆漲，成為價值回歸的催化劑。
早上9點半，港股在開盤後持續下跌，恒生指數在不足一小時內跌幅超200點，且拋壓不斷，最終收盤跌幅達1.39%。然而中國恒大股價卻始終“高開高走”，最終收報於8.62港元/股，漲幅達4.11%，成為內房板塊領漲股。
接連大手筆回購股票，推動恒大股價逆勢走強。數據顯示，恒大於當日回購9536萬股，占當日總成交1.49億股的64%。此前一個交易日（4月13日），恒大更斥資17.36億回購2.03億股，占當日總成交3.69億股的55%。
“一個股票是否被低估，判斷的標準有很多，但在港股最明顯的特征是回購股票”，上述基金經理向記者表示，大量買入自家股票意味著管理層認為公司股價被明顯低估，這對於提振投資者信心非常重要，且往往會帶動股價觸底反彈，甚至暴漲。
記者註意到，3月初至今，恒大股價累計漲幅超50%，遠超恒生指數同期1.58%的漲幅。但以市值計算，恒大僅為1047億，遠低於中海（2241億）、萬科（1987億）、碧桂園（1449億）等同規模房企，估值被明顯低估。花旗、聯昌國際、農銀國際、中銀國際、國泰君安、海通證券等十多家國內外大型機構近期發布恒大研報，紛紛給予“買入”評級並上調目標價，目標價最高至10港元。
自2009年上市以來，恒大高速發展勢頭不減，近三年尤為明顯：銷售額從1315億增至3733.7億，年均複合增長率達55%，在龍頭房企中一枝獨秀。但與靚麗業績相對應的是，部分外資機構對恒大的挑剔從來沒停止過，尤其是永續債與多元化擴張是他們看空恒大的最主要原因。
恒大此次大手筆回購，不僅是為了穩定公司股價，更重要的是反映了管理層對恒大前景充滿信心。記者了解到，3月28日，在恒大2016年業績說明會上，恒大總裁夏海鈞明確表示，今年上半年將償還50%的永續債，全年將償還三分之二，並計劃於明年還清。
“永續債對於恒大的股東利潤產生了不小的影響”，一位券商分析師向記者表示，隨著恒大管理層宣布償還永續債，有望推動利潤大幅上漲。以2016年年報為例，歸屬股東利潤為51億，永續債償還後將有近70億轉化成股東利潤，這意味著今年歸屬於恒大股東的利潤有望實現140%的增長。
更重要的是，恒大的多元化布局漸入佳境。在2月初恒大的年度會議上，許家印宣布恒大已完成“房地產業”向“房地產+服務業”的轉型，未來將專註於地產、金融、文化旅遊、健康四大產業，不再嘗試投資新的業務領域。
克爾瑞研究中心分析師朱一鳴向記者表示，恒大所布局的新產業均擁有巨大的發展空間，像國內旅遊總收入已達3.9萬億元，預計將維持較快增長，健康服務業預計2030年總規模將達16萬億。恒大的新產業均圍繞國內13億人口的龐大需求而開展，為實現持續快速增長提供保證。
“恒大此前被資本市場低估，主要是由於境外機構對國內房地產前景與多元化擴張存在不同理解”，上述券商分析師認為，隨著兩地資本市場互聯互通，未來將有更多內地資金進入港股市場，在龍頭效應帶動下，恒大有望受到內地資金持續追捧，市值迎來巨大的增長空間。