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是什麽支撐起了創業公司的高估值？

微鏈研究院 2017-03-16 12:14

本文由微鏈研究院（微信ID: welianapp）授權i黑馬發布，作者 鹽必。

眾所周知，瞬息萬變的創業潮流中，“one day you are in, the next day you are out”是不變的真理。

市值2000億美元的Sun在一年間轟然倒下、創造了整個矽谷的仙童半導體“慘死”於一紙協議、昔日明星公司Webvan一不小心成了美國史上最壯烈的破產……可能前一天你還享受著超越別人的優勢和快感，後一天就面臨被反超甚至碾壓的危機與災難。正因如此，“創而優則投”，越來越成為互聯網巨頭和創業公司不斷突破自身天花板的路徑之一。

巨頭們財大氣粗、簡單粗暴。微鏈曾梳理“巨頭們2016年的布局（點擊灰藍字可閱讀相關文章）”，平均每30小時，就有一家創業公司被巨頭相中，完成投資交易。

互聯網創業公司則相對理性很多。根據微鏈APP數據，國內估值超過10億美元的創業公司中，有9家公司特別註重投資領域的布局。

用投資拓寬業務面，拉長公司生命線，是它們的能力體現，也是更上一層樓的巨大挑戰。

在這9家代表公司中，小米科技是最愛“買買買”的那一個。截至2017年3月，小米科技的投資數已經近百，其中大部分位於小米智能硬件生態鏈上。

大到人工智能、VR/AR研發平臺，小到智能吉他、聲波牙刷的制造商，小米投資的28家硬件公司覆蓋了硬件領域的大部分方向。值得一提的是，小米生態鏈已經為小米科技帶來了一筆不小的收入。雷軍曾表示，2016年小米生態鏈企業的營收超過150億元人民幣。

根據雷軍的計劃，小米還要在5年中布局100家生態鏈企業，文化娛樂、企業服務、工具、本地生活等領域均有涉及。盡管手機戰場上殺機四伏，它依舊野心暗藏。

小米科技的觸角越伸越遠，其他公司同樣也在緊鑼密鼓的撒網投資。

逐個打敗競爭對手，估值高達180億美元的美團點評，一直在嘗試找到自己賺錢的方向。美團點評最新邁出的一步，是聯合騰訊、新希望成立30億元的產業基金，專註於大消費領域的早期項目做投資。

當然，美團為了做投資早已忙活了兩年。2014年，曾是騰訊產業基金執行董事的陳少暉加入美團，擔任戰略與投資副總裁。兩年間，美團戰略投資部已經投出了18個項目，分布在本地生活、文化娛樂、金融、電商、物流等領域。

設立基金的不止美團點評一家。2015年5月，春雨醫生設立專註移動醫療的基金“春風創投”，由政府引導基金和春雨移動健康作為基石投資人。不過，在春風創投投資的10個項目中，有3個項目是為補充自身的業務。

由此來看，投資不僅是為了“以錢生錢”，更是創業公司完善自身生態、補充自身業務、甚至帶動公司發展的重要一環。

小米花了5年逐漸鋪開它的生態鏈，形成發散型的投資布局，而像螞蟻金服、滬江網、微影時代這樣的公司，則不停在各自的垂直領域上下著一盤大棋。

2015年底，在線票務領域廝殺正當時，微影時代完成了15億元的C輪融資，還並購了在線購票元老“格瓦拉”。與此同時，它已經是開心麻花、十三月音樂、萊德馬術等文化娛樂領域創業項目的投資方。

“我們雖然是創業公司，但我們拿著40億的基金準備投資。”CEO林寧有著布局文化全產業鏈的野心。微影時代在引入自身融資時也相當用心良苦，除了騰訊，華人文化產業基金、天神娛樂、文資華夏文化產業基金均在其投資方之列。

深度布局上下遊產業鏈，除了能拓寬資源攫取面，更能增強對產業、資產的控制能力。

創站15年的滬江網，在2016年密集投資了6個教育項目，整合產業、形成更大平臺的雄心明顯；而站在內容創業領域頂端的平臺型公司今日頭條，不光是投資了9家內容創業公司，還推出了孵化器、法務等一系列圍繞內容創業的服務。

此外，螞蟻金服和滴滴出行的投資版圖，更是從國內延伸至國外。美國、印度、泰國、菲律賓等地都出現了螞蟻金服的投資身影。對於泰國的金融類項目，螞蟻金服相當青睞，投資項目數的占比達到了42%。滴滴出行則在2016年對國外的同類項目Lyft追加了新一輪投資。

對於許多高速成長的創業公司來說，投資不僅成了一種超越競爭對手、殺出重圍的新模式，還是它們突破自身天花板、保持生命力的有力武器。

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