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東方電氣加快集團整體上市進程 擬向上市公司註69億元資產

經過近3個月的停牌後，3月8日，東方電氣(600875.SH)發布公告，披露其具體資產重組方案。根據公告，東方電氣擬向東方電氣集團購買其持有的東方財務等多家公司股權、設備類資產及知識產權等無形資產，交易金額總計約69億元。

3月8日當天，東方電氣集團官方發布的一則名為《中國東方電氣集團有限公司整體上市“彩虹項目”方案披露》的消息稱：“在2016年12月，中國東方電氣集團有限公司董事會審議通過將集團公司部分資產註入上市公司的建議方案，該事項稱為‘彩虹項目’。”

上述消息認為東方電氣集團實施彩虹項目可以起到五大效用：提高管理效率，實現集團整體上市;延伸產業鏈，提升上市公司綜合競爭力;實施創新驅動，提升上市公司可持續發展;加強產融結合，提升上市公司價值創造能力;減少關聯交易，降低上市公司潛在風險。

“(這是)扁平化改革，力度還是很大。”一位知情人士向第一財經記者表示，這也是東方電氣集團貫徹落實十八大關於全面深化改革的戰略部署的舉措。

註入資產預估69億元

從2016年12月9日起東方電氣A股連續停牌至今。根據上述公告和消息，在2016年12月，東方電氣集團董事會審議通過將集團公司部分資產註入上市公司東方電氣的建議方案，該事項稱為“彩虹項目”。

本次交易預案擬註入的標的資產為東方財務100%股權、國合公司100%股權、東方自控100%股權、東方日立41.24%股權、物資公司100%股權、大件物流100%股權、清能科技100%股權、智能科技100%股權和東方電氣集團擁有的設備類資產及知識產權等無形資產。

本次東方電氣集團擬註入的標的資產預估值總計約69億元人民幣，標的資產交易金額的100%以東方電氣發行股份的方式支付，擬發行股份約7.66億股，發行股價確定為9.01元/股。

據公告，交易標的的資產審計、評估工作尚未完成，交易方案尚需獲得主管部門的備案、批準或核準。本次交易完成後，東方電氣集團持有上市公司股份比例將由當前41%提高到56%左右。

東方電氣集團作為上市公司的控股股東，是本次發行股份購買資產的交易對方。根據《上市規則》等相關規定，本次交易構成關聯交易，不構成重組上市。

上市公司業務得以擴展

東方電氣屬於電力設備制造行業，現有主營業務分為生產銷售大型發電成套設備、提供電站工程承包及服務。東方電氣構建了“水電、火電、核電、風電、氣電”五電並舉、共同發展的格局，發電設備產量連續多年保持世界前茅，發電設備及其服務業務遍及全球60多個國家和地區，在發電設備領域具有較強的競爭力和影響力。

通過本次交易，東方電氣的業務範圍將得到拓展，新增電力電子與控制、金融、物流、貿易、新能源、工業智能裝備等業務。東方電氣作為發電設備制造商的產業鏈將更趨完善，發電設備核心產業將提質增效，同時在產融結合、國際化經營方面將得到有力提升，並有望通過新增業務培育未來業績增長點，盈利能力和抗風險能力也將得到提升，綜合競爭力將得到增強。

另外，擬註入的知識產權等無形資產將大幅提升上市公司核心及新興技術的自主創新能力。交易完成後，相關科技創新成果可借助上市公司平臺加快實現產業化。

東方電氣將在穩定行業領先地位的同時，積極實施“傳統主業+新興產業”雙輪驅動發展戰略，大力開拓新的經營業務，謀求新的利潤增長點。交易標的之一的國合公司具有豐富的國際貿易及投資等經營經驗，將助力上市公司抓住“一帶一路”戰略機遇，推動公司裝備、技術、服務、產能、投資和運營“走出去”，創新業務模式和商業模式，實現海外業務的拓展和壯大。

加快整體上市進程落實國企改革任務

東方電氣集團是中國最大的發電設備制造和電站工程承包特大型企業之一，是黨中央確定的涉及國家安全和國民經濟命脈的53家國有重點骨幹企業之一，是國務院國資委批準改制設立的國有獨資企業，本次交易全部標的均為東方電氣集團的全資子公司。

就像上述東方電氣集團知情人士向記者所說的一樣，該集團上述消息稱，本次交易是東方電氣集團貫徹落實十八大關於全面深化改革的戰略部署的舉措，目的是做強做優主業，進一步壓縮集團管理層級，縮短管理鏈條，提高管理效率，推進集團資產證券化，從而實現集團整體上市。

東方電氣集團此次實施“彩虹項目”似乎早有跡象。

第一財經記者註意到，2016年5月，時任東方電氣集團總經理的斯澤夫與時任哈電集團董事長的鄒磊職務進行了互調。 當時這兩家集團的知情人士就有向第一財經記者表示，兩家集團未來一段時間內或許會有“大動作”。

到東方電氣集團履新3個月後，2016年8月，鄒磊在回答《能源》雜誌問及“如何看待東方電氣不斷下滑的市場業績”時，他回答道：“東方電氣利潤下滑主要有兩個方面的原因，一是受發電設備行業‘三低兩高’的影響，即需求低、價格低、傳統的水火電比例低，用戶要求高、項目規劃風險高;二是內部管理也有提升空間。深化改革、瘦身健體、提質增效，工作做得好，才能較快走出困境，要通過改革發展抵消市場對企業的影響，實現企業轉型升級，做優做強。”

此外，在回答《能源》雜誌關於“業界對東方電氣(集團)和哈電(集團)的重組充滿了想象”的提問時，鄒磊回答道：“國內三大電氣企業並存，是歷史形成，當然目前市場也不僅僅只有這三家在競爭。不可否認，競爭確實促進了發展。”

電氣行業國企改革正在持續擴展。和東方電氣集團相仿，同為央企的哈電集團是國內三大電氣企業之一，第一財經記者註意到，和東方電氣集團一樣，哈電集團目前也面臨了經營困難，所以也有明確的改革需求。

其中，哈電集團旗下上市公司佳電股份(000922.SZ)在1月20日發布公告稱，鑒於公司2015年度經審計的凈利潤為負值，且經公司財務部門初步測算，公司2016年度的凈利潤亦為負值，根據《深圳證券交易所股票上市規則》的有關規定，若公司連續兩年虧損，公司股票將在2016年年度報告披露後被實施退市風險警示。