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藍湖資本胡磊:2017年依然是投資低谷

來源: http://www.iheima.com/news/2017/0206/161073.shtml

藍湖資本胡磊:2017年依然是投資低谷
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藍湖資本胡磊:2017年依然是投資低谷

2017資本市場形勢依然嚴峻,然而,市場始終是這樣,站的位置不一樣,得出的結論也有所不同。

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整個 2016 年,給我留下印象最深的有兩件事:一是人工智能來得比想象的要快、要猛。二是人工智能之外,整個創投行業都缺乏亮點。去年一年,大家的投資節奏普遍偏慢。

這種情況與我剛入行的時候有點像:2007 年前後,PC 互聯網已經走到尾聲,比較激動人心的是戶外和電商投資熱潮。今天移動互聯網的人口紅利和創新也都接近尾聲,在移動互聯網中的創業公司和第一梯隊一樣,都面臨增長越來越慢、買流量越來越難的問題。

大家需要一個拉動增長的催化劑。在這種大環境下怎麽做投資呢?藍湖主要關註人工智能的實際應用,我們預計今年上半年人工智能依然會是關註重點。

還有其他基金相對看的少一點的領域,主要是指跟藍領相關的求職、培訓、金融和消費。

我們很看好中國產業結構變遷所帶來的機會:中國從制造業往服務業轉型是一個必須,這個過程中藍領人群對培訓、消費、住房的需求大變化,有可能會影響消費趨勢。風險投資尤其是偏早期的風險投資投的是高增長的機會,而能帶動高增長的必然是現有業務環境外的體系性變化,這些變化讓創業公司有四兩撥千斤、快速成長的機會。

從整體來說,2017 年的投資機會會依然稀缺,這就要求我們的反應速度比過去要快。另外要平衡人民幣和美元的投資節奏,比較大的概率是人民幣比較容易,但美元比較難投。

在募資方面,我們認為人民幣基金今年會比去年好募。從中央到地方引導基金的力度很大,另外銀行和保險系的資金也都在進入。美元基金整體的資金量不會有大的起伏,但可能更加兩極分化:頭部基金的規模越來越大,錢越來越向優質基金集中。

沒有所謂的“資本寒冬”。現在市面上並不缺錢,缺的是比較高質量的項目。這是一個投資的低谷期,在2017 年這個低谷還將延續。

在下半年,上市公司的增加可能激發人們在相關領域的投資熱情。今年會有一些不錯的上市案例,相對來說 2016 年的 IPO 比較安靜。就我們的了解,一大批互聯網金融公司都在準備上市:大的像陸金所、螞蟻金服,稍微小一點的像拍拍貸,如果這些公司能夠順利上市,有比較好的表現,對於市場信心的提升應該有很正面的作用。另外一些標桿性的明星公司,比如滴滴、優步、Airbnb 的上市也都會有比較明確的時間表。它們的上市也會讓市場的情緒發生變化。

藍湖成立於 2014 年年中,今年我們將被投企業退出提上了議事日程。這種 IPO 的形式對我們也是種利好。

此外,投資人掙到錢了,對於比較費錢項目的耐受度也會比較高。從去年開始 O2O 就持續受到質疑,投資人要求創業公司證明模式、證明利潤,我覺得其實有點矯枉過正了。市場還是更加看重增長:上半年的直播、下半年的共享單車就是最好的例證。當然增長是要有質量的增長,對於創業公司,投資人未必要過多關註利潤。

藍湖資本胡磊
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