兵無常道

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巴黎：

昨晚是筆者投資課程的第二堂，轉了一個較大和光猛的課室，連續講了14課，同學非常強，沒有被煩人的財務數字弄累。

筆者談到Working capital管理時，有感很多上市公司在這方面的鬆散，例如我列出兩間同業公司，明明只用一套的資金便可以運作, 其中一家卻多用了7億元的營運資金，結果導至週轉不靈，公司發新股，讓另一獨立第三者以3億多就控制自己30多年來辛苦建立、曾是行內嚮當當56億資產淨值的企業。

像這例子，一個好的經理人，單單替公司省回的利息己經可以有數千萬元，老板不單不需新資金，反而能袋更多現金股息。若能聘用更懂得營運的經理，不要說百萬年薪，就算千萬元也是值得。

堂上談到兵無常道，水無常形，賺錢的方法好易比人抄，股價不會只升不跌，不要賺盡每分錢，常常要有明天會下跌、明天會輸錢，明天要轉換另一套操作的準備。

如果唔信，不如看看大名頂頂的索羅絲，在特郎普上台後卻押錯交易，輸掉十億元。

近期我尤衷佩服陸東，陸東打理的基金這幾年來回報成績不甚理想，上年賣盆之聲不絕。但最近接受lmoney訪問，談到他居然能放下自己一直沿用的價值投資法，像偉哥一樣炒賣殼股，真的讓我驚嘆他能夠放得低的能力。

投資市場是真金白銀、買定離手無得模擬，講結果別口水多的地方，能夠變的陸東，將會是市場另一個難纏的對手。

希望陸東能拋開過去的不快，東山再起。

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筆者二月底三月初將會開辨第二班「像Ben Graham般了解財務報表」現接受預先報名，有興趣的朋友可以先whatsapp65655883登記。