新一期(2010)的巴郡致股東的信已經出版，大家可以在以下網址下載:
http://www.berkshirehathaway.com/letters/2010ltr.pdf
今期巴菲特講到他最近收購的美國鐵路公司BNSF:
"Both of us are enthusiastic about BNSF’s future because railroads have major cost and environmental advantages over trucking, their main competitor. Last year BNSF moved each ton of freight it carried a record 500 miles on a single gallon of diesel fuel. That’s three times more fuel-efficient than trucking is, which means our railroad owns an important advantage in operating costs. Concurrently, our country gains because of reduced greenhouse emissions and a much smaller need for imported oil. When traffic travels by rail, society benefits."
鐵路公司有投資大、回本期長與利潤率偏低的缺點，就因為以上數點原因，鐵路公司基本上沒有多少競爭對手，在油價高企與環保大趨勢下，鐵路貨運在未來 有巨大增長空間，而且美國未來無論人口與貨運，都會向西部傾斜，巴菲特買 BNSF，又是買長遠增長之壟斷經營生意，增長加上壟斷經營，就是選擇長揸優質股票之不二法門。
巴郡數十年來成就每年超過20%的複式回報，成績斐然，但如果細心看一下每年回報，在股市狂升之年，巴郡往往跑輸大市，不過在股市下跌之年，巴郡回 報總能夠跑嬴大市或錄得正回報，如果以5年為一期，巴郡自1965年來全部年期都跑贏大市(表)，迴避風險，就是長線回報之最佳保證。除了迴避風險外，巴 郡更經常能夠動用大量現金進行大型收購，那主要是依靠其保險業務所提供的資金。
投資人個個話學巴菲特，但投機賭徒經常只求高回報而無視風險，也不知道增加個人現金流的重要性，總之一於高借貸做投資，視公司派息為雞肋，到市況逆 轉，只有做大閘蟹，或是止蝕離場，實行輸少當贏。所以我唔怪有人不明白，為何CKM001個投資組合，每當大跌市，本人總有閒錢執平貨。那些經常話學巴菲 特的投資人請緊記，迴避風險與增加自身穩定的現金流策略，才是長線增加投資回報的最佳方法。