國資正在帶著"真金白銀"躋身互聯網創業的下半場。
在今年新美大獲得華潤的投資後，36氪近日也宣布獲得招商局創新投資基金(簡稱招商局創投)的投資。36氪創始人劉成城、招商局創投總經理呂克儉接受了第一財經記者的采訪，談了投資背後的故事。
下半場做服務
去年10月，36氪完成由螞蟻金服領投的D輪融資。上個月，旗下聯合辦公業務氪空間宣布了兩億元人民幣的A+輪融資，由王思聰的普思投資(萬達集團)和IDG共同完成。此次招商局的投資金額約為1億人民幣。
在融資消息發布之前，36氪創始人劉成城在WISE獨角獸大會上稱，互聯網“上半場主要是做的廣度和流量，而下半場是要做深度和服務。”36氪已經開始步入下半場。
一夜之間，似乎所有的互聯網創業者都在談論“下半場”。人口、流量紅利消失帶來的問題是，下半場的切入口到底在哪里。
劉成城認為，現象級產品從某種角度上雖然體現了市場的一些新訴求，但真正滿足用戶長期需求的項目還是少數。在移動互聯網下半場，把用戶積累下來的企業都會全力挖掘深度服務，新的創業項目也將關註這一點，這是市場的一個非常重要的轉變。
36氪本身也從最初的科技媒體轉變為創業服務平臺，目前旗下有媒體、聯合辦公、創投以及金融四條業務線。並且，四塊業務都將很快從母公司分拆出來獨立運營，單獨引入投資人。此外，還將組建呼叫中心，統籌協調創業服務。
此番拿到招商局的投資也是分拆前的最後一輪融資。之後，36氪還將成立創投、媒體以及產業方面的基金。
搶占入口資源
成立一年，招商局創投完成了對10多家早期投資機構的母基金(FOF)的投資，但是在直投上沒有太多動作。考慮到36氪聚集了大量的創業項目，這意味著，招商創投也將加快和創業項目的對接速度。不過，對於央企來說，所投項目如何和主業互補、如何讓國有資產保值增值還需要觀察，而36氪此次對接上國有資源，也將在互聯網“下半場”增加手中的籌碼。
從兩方的業務來看，招商局的業主包括交通、金融、物流園區開發(社區生活服務)等，招商局創投總經理呂克儉對第一財經記者表示，其投資重點是跟招商局的主業相關的創新，以及與主業不直接相關，但有可能為主業提升效率的創新，例如AI，大數據等。此外也有一部分是為集團尋找新的增長點，如大健康。
從報道創業項目起步，36氪聚集了大量有融資需求的創業項目，並於今年推出了“創投助手”，36氪稱，該平臺每天上線數百個項目，平均每周產生約談4500次，70%項目被約談，90%的優選項目獲得了投資。在中央力推創新創業之際，項目資源也是財力雄厚的國資非常看中的一塊。
劉成城對記者表示，最近創投平臺交割比較多的項目是人工智能，包括技術和應用的項目，其次是房地產經營類的項目。明年可能會有兩類項目比較火，人工智能和融資租賃，特別是後者會成為投資人關註的重點。
招商創投也不排除成為36氪即將成立的基金的LP，或者幫助基金進行募資，但目前還在商討當中。對於36氪來說，除了真金白銀，招商局的地產資產也將為氪空間的布局提供更多的資源。
呂克儉表示，招商局旗下的創業孵化器厘米空間自有物業超過1萬平米，同時也與氪空間在全國尋找適合的落地機會，包括但不限於招商局集團旗下各公司的自有物業。
此外，雙方還將在金融資質層面進行合作。目前，36氪的媒體和氪空間兩塊業務已經實現了盈利，在兩年內，這兩塊業務將分別謀求登陸創業板。創投業務也將在明年開始盈利，但金融一直是相對較弱的板塊，此前36氪嘗試過股權眾籌，但由於監管不嚴、行業規則沒有建立等多重原因，這項業務並沒有做起來。
國資入局
截至2015年底，招商局總資產9011億元，管理總資產6.2萬億元。去年年底成立的招商局創投基金規模為50億元，其中30億元將用於直接投資，另外20億元投母基金，呂克儉稱，對比較新銳、更行業聚焦的GP團隊很有興趣。
對於國資來說，並沒有辦法像一般的VC機構一樣，通過廣泛的投資來“砸中”獨角獸，更加精準的投資尤為重要，因此，招商創投可能會更加偏向於PE的投資邏輯。
在此之前，新美大獲得了華潤旗下華潤創業聯和基金的戰略投資，螞蟻金服獲得了包括中國人壽在內的多家大型保險公司的投資，都是引發關註的投資事件。
事實上，國資進入各類母基金是比較常見的方式，不過與政府引導基金和民營資本運作的母基金相比，在規模上還是有一定差距。9月召開的國務院常務會議上指出，支持有需求、有條件的國有企業依法依規、按照市場化方式設立或參股創投企業和母基金。
國資委本月也表示，將設立四支引導基金推動央企踐行創新驅動戰略，四只新基金的總規模將達到4300億元，首期規模超過1500億元。分別由航天科技、招商局集團、中國國新和國家開發銀行所屬的國開金融牽頭設立。