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中國債券市場開放加速 法巴銀行通過銀行間債市準入備案

法國巴黎銀行作為債券結算代理行和本地托管行,已在中國人民銀行收到其首個銀行間債券市場準入備案的批複。此次完成備案的產品包括安本亞洲資產管理有限公司(安本亞洲)在新加坡管理的三個基金和安本基金管理有限公司在英國管理的兩個基金。

據中債登統計數據,截至2016年第三季度末,境外機構和在華外資機構持有國債規模超過5685億人民幣,較2015年末增加33.7%。其中,境外央行類機構是主要持有者,持有規模超過3262億元,比2015年末增長51.8%。

從期限來看,境外機構和在華外資機構持有的國債主要是短期限國債,特別是3年期以下國債持有量較大。目前,境外機構和在華外資機構持有3年以下國債3880億元,占比68.2%,較2015年末增加近900億元。

法巴銀行大中華區環球市場部主管賴長庚表示:“隨著人民幣納入國際貨幣基金組織特別提款權貨幣籃子(SDR),並可能在未來加入全球債券指數體系,我們看到外國投資者對參與中國銀行間債券市場的興趣與日俱增。”

中國銀行間債券市場是世界第三大債券市場,僅次於美國和日本。截至2016年10月末,中國債券市場存量超過60萬億元,同比增長超過30%。中國人民銀行金融市場司高飛處長此前表示,目前,為了推動銀行間市場的對外開放,金融市場司持續不斷開展相關工作。一方面,積極引進優質的境外發行主體來華發債,已有多家境外央行和國際組織完成了債券發行工作。另一方面,不斷擴大境外投資者的範圍,截至10月末,已有超過372家境外機構進入了市場。

今年2月,人民銀行發布《中國人民銀行【2016】3號公告》,境外金融機構和各類基金產品可以通過備案方式進入銀行間債券市場,且沒有額度限制。標誌著中國債券市場開放大提速。5月,央行上海總部又發布了具體實施細則。

賴長庚在接受《第一財經日報》記者采訪時稱,人民幣債券若能在接下來的幾個月中被納入全球債券指數,將會有更多資產管理公司進入中國市場。人民幣債券的收益率本身比SDR其他國家債券的收益率高很多,世界範圍內的投資人將持有人民幣債券作為基礎儲備。就體量而言,債券市場本身就比股票市場大很多,因此未來的機會更廣闊。

賴長庚認為,雖然目前外匯市場一直處於人民幣貶值的預期下,但是今年海外投資人的數量卻依舊增長較大。主要因為:第一,中國被納入SDR後,中國人民幣債券成為儲備貨幣中人民幣資產的一項,因此很多國外中央銀行開始持有人民幣並大量買入人民幣債券。“我認為這個情況會持續,中央銀行為了規避風險購買人民幣,匯率的變動在一攬子貨幣之下實質影響並不大。”其對記者稱。

其次,全球資產分散投資的邏輯中,貨幣匯率的升降並不是最主要的考量因素。賴長庚表示,人民幣債券市場屬位列全球第三,因此從商業機構角度出發,持有人民幣債券將被作為全球資產分散投資中非常必要的一環。

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