黑土地集團創始人兼董事長、美國華平投資集團特殊有限合夥人孫強周三在一場論壇上表示，投資行業在中國仍處於少年階段，有巨大成長空間。在退出上，監管者堵住借殼上市有利於股市健康發展，堵後門的同時也應該開正門。
孫強11月30日在中華股權投資協會論壇上表示，“如果說投資行業在美國已經到了成年或者中年的話，中國只是少年階段。整個行業都在學習和摸索的階段，出現了很多新模式，還遠談不上固化。”
他認為，未來中國的投資行業將會向專業化、細分化發展。“中國現在大家還是什麽都可以做，已經看出來有的專註於一個小的細分行業，有的專門收購壞賬來扭虧為盈，有的就做夾層基金，以後會越來越細分化。”
中華股權投資協會新任理事長、KKR大中華區總裁劉海峰對《第一財經日報》表示，中國還有很多投資長遠發展行業的好機會。“像互聯網一樣有潛力的行業很多，比如說食品安全、消費升級、教育、環保，醫療。這些在中國都有很長的路可以走。關鍵還是要找到好的公司，讓好公司願意跟投資機構合作。”
據清科數據統計，今年10月，私募機構在國內投資金額環比下降達42%。有觀點認為，目前國際投資機構對中國持懷疑和觀望態度，美元基金對中國投資處於2000年以來的低谷。
行健資本集團亞太主席蘇維洲則認為，投資放緩的主要原因之一是資產價格正回到金融危機前的水平，投資者對資產價格泡沫比較擔心。但到中國來的資金仍然跟過去兩三年持平，只是沒有過去節節增長的勢頭。全球增長要看亞洲，亞洲就看中國，中國還是有持續增長。
投資不應取巧趕熱潮
今年年初，戰略新興板突然宣告推遲，隨後監管者加強了對借殼上市的監管，出乎市場預料，對部分投資機構退出形成壓力。
對此，孫強表示，借殼上市本不是正常資本市場會發生的事情，把借殼上市堵住了，有利於股市健康發展。但他也認為，借殼是由於IPO道路受阻，企業寧願購買昂貴的殼公司。“後門堵住的同時，正門得開，不然大家都進不去。應該讓投資者來決定該不該上市、什麽時候上市。”
去年，由於境內外股市存在巨大的估值差，許多在境外上市和準備前往境外上市的公司都著手拆除VIE機構回歸國內資本市場，一些企業甚至借了過橋貸款，承受著資金成本。
孫強則認為，企業追求境內外估值套利是取巧的行為，面對監管政策的突然變化，基本面好的企業沒有問題，基本面不好、想趕在這個熱潮中賺取價差的企業會很難受。
劉海峰表示，資本市場總是有風吹草動，未來的資本市場估值不好判斷。能夠經久不衰的基金不在於能在最熱的風口達到最高的回報，而是在冷的市場情況下能保持穩定的回報。一級市場本來就缺乏流動性，投資不是一個能快進快出的行業。
BAT對創業是把雙刃劍
在新興行業中，BAT(百度、阿里巴巴和騰訊)三家巨頭互聯網公司正在對行業生態發揮著巨大影響，它們本身也參與對早期互聯網公司的投資，因此它們的行為影響著投資機構的決策。
孫強認為，BAT的存在首先為投資機構提供了一個退出通道，投資機構投的企業可以賣給BAT，如同在美國創業公司被賣給思科、Facebook等。其次，BAT為創業者提供技術上的支持，以及對整個創新生態環境提供了支持。
德同資本創始主管合夥人邵俊表示，“BAT對創業企業來說是一把雙刃劍。首先BAT為創業者提供了很多基礎設施，比如說有了淘寶有了支付寶，甚至呆在家里的一個個體都能輕松開店了。有了微信之後，現在通過微信朋友圈都可以賺錢了。但也正因為BAT無處不在，如果創業企業不進入它們的生態圈，可能面臨挑戰。”
他指出，創業企業要利用BAT生態圈的優勢。當整個大格局發生變化的時候，大家會回到同一個起跑線上，比如在人工智能時代，BAT不見得有多大優勢，而技術驅動的企業彎道超車是有可能的。