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買銀河殼王出面 李澤楷撼有線

2005-4-28  NM




由電視廣播持有的收費電視銀河衛視,前年啟播以來波折重重,其佔五成一的大股東Intelsat 去年中途退出,電視廣播一直為尋覓新買家而頭痛。終於,在市場沉寂了一段時間的殼王陳國強,再度出山,透過私人及其控制的上市公司瑞 力入股銀河衛視,再次染指傳媒事業。陳國強本來提起傳媒兩字都怕怕,事關他以往搞的《成報》或東方魅力等皆輸到仆直,今次肯出面買銀河衛視,與其「李嘉誠 馬仔」角色有關。電盈主席李澤楷一直對傳媒情有獨鍾,近排對電盈旗下的NOW寬頻電視業務尤其在意,陳國強獲得銀河衛視後,雙方將會緊密合作,力撼李氏的 商場冤家九倉,搶攻旗下有線電視的生意,以搶佔收費電視市場。陳國強入股銀河衛視消息在本週一曝光,市場無不嘩然。有從事收費電視的業內人士大表詫異: 「銀河衛視不是『殼』喎!陳國強居然搞正當生意?」對於陳國強修心養性做實業,市場半信半疑。殼王入股銀河的消息並未刺激電視廣播的股價,週二收市更逆市 跌百分之二,報四十元六角。根據電視廣播披露的協議,陳國強及瑞力以三億五千萬現金,買入銀河衛視五成一股權,首期二億六千萬元要在七月底支付。交易條文 乾脆清楚,完全看不到陳國強慣用的複雜財技。經營數碼相機業務的瑞力,截至去年底只得五十萬現金,根本無財力收購銀河衛視,唯一方法是在市場抽水。據知瑞 力將透過以一供三,集資一億六千萬。此外,瑞力又會發行三億元可換股債券,陳國強旗下的錦興將會認購一億七千萬,藉以取得瑞力的話事權。這個融資安排的巧 妙之處,就是陳國強只要「科」少少水,收購的現金主要由錦興及瑞力支付。換言之,投資銀河衛視幾乎都是街外錢。有基金經理說:「這個安排令 Charles(陳之洋名)進可攻,退可守。一有閃失,賣殼便可以甩身。」陳國強表面闊佬收購銀河衛視,但查實他的財政狀況並非十分鬆動。陳國強最高峰時 有十五間上市公司,市場予他以「殼王」稱號,○二年仙股除牌風波令殼價大跌,加上系內公司虧損流血不止,造成沉重的財政負擔。一度令陳國強十分頭痛。

殼王大平賣過去三年,他的德祥系便積極清理門戶,將表現欠佳的公司脫手。由○二年至今,先後甩掉成報、珀麗酒店、東方魅力、流動廣告及東方燃氣。中策上週亦宣布易手,目前仍等股東批准。過往賣殼為殼王帶來和味收益,但上述賣殼卻是純粹減輕德祥系「養殼」的負擔。事關維持一間上市公司,包括核數師及上市年費等每年起碼五、六百萬,皮費不輕。殼王最近賣殼都是透過發行大量新股,以攤薄自己持股量,並無現金入袋,只求甩掉手頭的殼。陳國強的德祥系在過去一年亦有動作,就是不斷透過出售保華德祥股份套現,連陳國強一向惜貨如金的澳洲工程公司Downer, 亦在去年底盡沽,套得十五億元。在這一連串減持活動中,德祥系套現二十一億元,甚有機會以特別股息方式派發予股東,估計陳國強可從中得到約兩億元。有「爆 棚哥」之稱的陳國強在○○年買入《成報》後,業績年年見紅,這役令陳國強聽到傳媒兩隻字都怕。○二年他不計成本,將《成報》轉讓予吳征夫婦,代價只是收回 不值錢的陽光文化股份。今次陳國強重投傳媒實在另有盤算,這與在商場上多次與陳國強交手的李澤楷有關。一向對傳媒情有獨鍾的李澤楷,九一年創辦衛星電視, 後來把股權出售予英國傳媒人梅鐸而大賺一筆。

電盈舊伙記搭路李澤楷旗下的電盈亦經營NOW收費電視業務。銀河衛視放盤以來,李澤楷都有興 趣,但礙於電盈已經手持一個收費電視牌照,若收購銀河衛視,便違反廣播條例中同一機構不得持有多於一個牌照的規定;加上李澤楷家族控制的和黃已持有新城電 台,若染指銀河衛視,當然相當敏感,故最後只得由陳國強出面買入銀河。電盈發言人指李澤楷有意入股銀河衛視為市場傳聞,不作評論。不過李澤楷與陳國強在商 場上就常有合作。兩人的關係可追溯至二千年科網股熱潮。陳國強買下殼股金力國際,引入盈動及日本光通信,令金力股價飛升,創下香港科網股神話。去年李澤楷 將地產業務借殼上市,亦選擇了由陳國強持有的東方燃氣,現已改名為盈大地產。今年初,李 澤楷及陳國強又一同入股電盈執行董事鍾楚義打骰的資本策略。而今次陳國強買入銀河這單交易,負責拉線者正正是曾為李澤楷打工的陳禎祥。陳禎祥於一九七五年 加入無綫,由行政助理做起,後來晉升至市場推廣及營業總監,九三年獲李澤楷賞識加入盈科拓展,主力搞衛星電視,並協助李澤楷全力發展NOW寬頻電視業務。 前年,陳禎祥離職重返無綫工作。他是電視廣播副主席方逸華的心腹,在他推薦下,陳國強火速在三個月內與電視廣播達成入股銀河衛視的協議,上週四,方逸華更 親自與陳國強簽下出售協議。

否認代人出手就市場傳聞謂陳國強代李澤楷出手買銀河一事,陳國強回覆本刊時說:「這個說法不對,不過不排除將來 有機會同NOW合作。」投資界對銀河衛視覓得買家不甚看好,一名歐資分析員說:「而家有人入股,只不過俾多點時間銀河衛視燒銀紙。計及每月的營運開支,預 計這些錢只可用多二十個月。」不過陳國強就非常樂觀,「我們入股注入三億五,銀河衛視本身有兩億元現金,再加上無綫承諾隨時動用五千萬元貸款,加起來有六 億,足夠未來兩至三年用。」他又預計銀河衛視在兩至三年內達到收支平衡。其實陳國強心目中已有一張美好圖畫,向投資者推介。他有把握解決銀河衛視入屋的問 題,其實早於今年一月,銀河衛視已經與和黃旗下專搞寬頻網絡的和記環球電訊協議合作,租用其網絡作收費電視傳送。合作一事直至今年四月獲廣管局通過才落 實。陳國強亦覬覦長實、和黃旗下管理的屋苑住戶可為銀河衛視帶來大批用戶。李澤楷控制的NOW寬頻電視,日後與陳國強控制的銀河衛視合作,將可互補不足。 銀河衛視既可藉着NOW寬頻網絡解決入屋問題,而NOW亦可共享銀河的節目頻道,如專門播放無綫劇集的TVB星河頻道。而最重要是合縱連橫,李澤楷與陳國 強可攜手力撼九倉主席吳光正控制的有線電視。收費電視一哥有線一直緊盯着對手一舉一動。銀河衛視以往已多次違反「防火牆」條款,如延遲啟播,又與無綫電視 共用節目內容及資源等,有線電視亦就此多次向廣播管理局投訴。今次陳國強入股銀河衛視,有線電視方面亦加緊留意,發言人陳嘉耀說:「未有詳細資料,不便回 應。」

殼王人棄我取收費電視前景,各人看法不同。前銀河大股東Intelsat當初入股銀河衛視時,與陳國強一樣也是雄心壯志,○三年二月,Intelsat以作價五億四千萬入股銀河衛視五成一權益,Intelsat還部署上市。然而Intelsat上市觸 礁,更於去年八月被Zeus Holdings收購。新的股東Zeus Holdings對銀河衛視這項投資並不樂觀,故去年九月,Intelsat不計其當初已注資的三億多元,亦要把銀河股份售回無綫。銀河衛視至去年底,就 虧蝕了三億四千萬元。前銀河衛視營運總裁鄧思田一手湊大銀河衛視,引入Intelsat為股東,前年離職後,曾轉到香港寬頻,現時在台灣東森電視台工作。 他說:「香港收費電視過去發展慢,只是收費模式及內容的問題,並不代表香港人不接受收費電視。」他估計,香港收費電視市場仍未飽和,飽和點至少是一百五十 萬戶,他指台灣的收費電視滲透率就達九成。其實台灣的收費電視台,早於七十年代末已出現。當時台灣只有三家免費的無線電視台,根本未能滿足台灣達二千多萬 的人口,因而造就專門提供電影或劇集等頻道的「第四台」。反觀香港,自開放收費電視市場五年來,雖然已獲牌照的公司眾 多,但當中的衛星電視、香港網絡、Yes TV等均紛紛退出,令現存的競爭者,只剩下三家:九倉旗下的有線電視、電盈旗下的NOW寬頻電視和無綫的銀河衛視。香港收費電視比台灣發展得慢,與鋪設網 絡及節目內容有關。香港收費電視在入屋問題上比台灣棘手,有線電視的入屋方法是自行鋪網,單去年的網絡及其他經營費,便用了三億八。鋪網的龐大支出,令有 線蝕足七年,到二千年才開始獲二千多萬元的微利。而銀河衛視雖以衛星傳送,但同樣要得住宅的發展商及大廈業主委員會批准才可安裝碟型天線,又要與網絡經營 商洽談安裝接駁引入線,至令銀河衛視發展裹足不前。

挑戰有線電視電盈旗下的NOW寬頻電視,利用本身已有的寬頻網絡提共收費電視節目,效率 比掘地鋪網快。銀河衛視捨棄原有的裝鑊方法,利用和記環球電訊的寬頻網絡提供收費電視服務,自是看中此方法更為便捷又省成本。在電視節目內容方面,香港收 費電視的王牌,主要靠球賽及廿四小時新聞。因此,有線不惜以高價奪取英超聯等球賽的獨家直播權。不過有意在收費電視上爭一杯羹的NOW寬頻,亦出手取得 ESPN及可播放歐冠杯足球賽事的Star-Sport頻道,去年更與亞視合作推出廿四小時新聞頻道,並大灑金錢作宣傳,與有線力撼。NOW亦推出按每個 頻道收費的方法,較有線的固定月費更有彈性。NOW前年年底才啟播,但已迅速佔領了三成市場,有近三十六萬用戶,直逼現有六成市場佔有率的有線電視。

搬 竇到金鐘自從仙股事件後,沉寂兩年多的殼王因出手買銀河衛視又再成為焦點。去年中,德祥以一億元購入金鐘美銀中心三十樓全層兼四個車位,並把德祥總部由工 廠區的觀塘搬到港島區金鐘,做真正出入金融區商人,方便與一班出入中環的富豪往來。今年初劉鑾雄一擲五億購入私人飛機後,一班富豪亦相繼對私人飛機着迷。 就連陳國強也提升層次,愛上這富豪的最新玩意。近月陳國強以永安旅遊名義,聯同和黃大班霍建寧斥資一億五千萬,購入Gulfstream製造的私人飛機 G200型號。這架可載十人的中程飛機,機身內裡有活動真皮梳化椅、真皮坐廁、液晶電視等,還可接駁宪星電話及iPod等,配套一應俱備。為人沉靜的陳國 強,亦喜以大慈善家身份出現。他曾在培正中學讀書,有關培正的事,陳國強單外關心。據一名培正校友說,只要培正校友想找人捐錢贊助,都會即時想起陳國強, 而陳亦永無托手踭。據知,數年前一名培正校友想在台山辦一所培正中學,但缺乏經費。他想起陳國強,遂邀請對方吃飯,他即時應約。據一名在場人士說:「當時 陳國強同大家講:『我爸爸話過,一個人發冲跡就要回饋社會,而最好嘅方法,就係推動教育。所以有關教育嘅事,我都一定支持!』」說畢即取出支票,填上七位 數字銀碼,盡顯「豪」氣。近年陳國強變得低調,與○二年時,經常在李嘉誠旗下新城財經台亮相暢談生意經大有不同。前年九月有週刊就大字標題報導陳國強欠債 七十七億。已經沒有傳媒手的陳國強,於是在多份報章上刊登廣告,表示報導虛假。陳國強對該週刊報導摸不着頭腦,為此邀請曾是老友的週刊老細見面食飯,此 事才告平息。現時陳國強入主銀河衛視,手一個傳媒,似乎可吐一口烏氣。

 

 

陳國強搞傳媒勁蝕陳國強有鋪傳媒癮,不過以往掂親都衰收尾。最經典之役莫如將東方魅力上市及收購《成報》。九九年,他聯同一眾明星好友譚詠麟、曾志偉等,成立東方魅力,並借殼DC財務上市。開首時確搞得有聲有色,既開設Planet Hollywood餐廳,又製作《俠骨仁心》等電影。乘着科網股熱,東魅更邀請盈動入股,又與當時世界級網霸AOL合作,陳國強可謂搶盡風頭。陳國強在東魅上市時,早已套現兩億,但小股東卻是一殼眼淚。事關東魅上市頭 三年,表現差勁,總共蝕十二億,結果於○三年,由內地傳媒大亨覃輝的星美集團入股控制。另一役是於○○年,陳國強旗下的中策與東方魅力,以一億五購入《成 報》。開初陳國強亦雄心壯志,派出熟悉財務的張國華任行政總裁整頓財政;而負責改革馬經版的叻哥,亦大灑金錢成立「成報馬迷會」,號召東魅旗下藝人靚女陪 馬迷揀馬,甚至以年薪過百萬找來名馬評人。不過,《成報》改革不到一年,已月蝕千萬,前後埋單共蝕逾四億,最後在○二年,股權售予吳征的陽光文化。

廣管局偏幫銀河衛視為了防止在免費電視市場有優勢的無㵟,在拓展旗下銀河衛視(下簡稱銀河)時,對其他收費電視台構成不公平,廣播管理局遂設立「防火牆」條款,加以約束。然而,銀河在獲得收費電視牌照五年來,屢犯不改。


銀河 殼王 出面 李澤楷 李澤 有線
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