11月17日，人民幣對美元匯率中間價報6.8692，連續10日下調。人民幣貶值承壓，引發市場層面的擔憂。未來人民幣匯率會持續下跌麽?在人民幣匯率持續下調的當下，該如何進行海外資產的配置?
在“《財經》年會2017：預測與戰略”上，無論是監管層，或學界多表示，中國經濟基本面不支持人民幣長期貶值。而在海外資產配置層面，“新三駕馬車” ----美國、中國和印度，將是未來全球長期資金配置的可選之地;同時，海外股市多被看好，海外債市被看空;黃金和大宗商品是否值得配置，還需觀察。
人民幣持續貶值或停止
人民幣匯率持續下調，未來人民幣匯率會持續下跌麽?與會人士表示，中國經濟基本面不支持人民幣長期貶值；同時，中國比較早地對宏觀審慎政策進行了探索，在宏觀經濟政策留有余地 ，未來匯率調整處於相對主動地位。
中國人民銀行金融穩定局副局長黃曉龍表示，匯率更多的是一個宏觀變量，匯率的調整反映市場的變化。匯率變化均與國際經濟相關，背後反映的是國際經濟體系的不均衡，需要更多地通過匯率看到後面宏觀周期的變化，進行跨周期的資產配置，通過逆周期的宏觀審慎管理來為資產配置、投資和經濟活動，創造穩定的宏觀環境。
“中國自2002年就開始了對宏觀審慎政策進行探索，強調了對匯率的改革和市場的供求關系，通過尊重市場提高了匯率的彈性和靈活性。“黃曉龍指出：“這就使中國在宏觀經濟政策上留有余地，也使得中國在未來的調整中處於相對主動的地位。”
與此同時，中國社會科學院學部委員余永定指出，雖然人民幣短期面臨貶值壓力，但中國經濟基本面不支持人民幣長期貶值。匯率貶值背後無非是銀行貨幣錯配、企業外債、主權債和通貨膨脹等4大問題，但這些問題中國目前都不存在，而匯率貶值也根本沒那麽可怕。
一個國家30年來順差已成為常態，且當前順差依然是世界第一，其經濟增長速度也排在世界前列。余永定說，此外，這一國家還擁有3萬億美元外匯儲備，加上強大政府執政效率、政策資本管制，你覺得這個國家的匯率會大幅貶值20%嗎?根本沒有這樣的先例存在。
看好海外股市
未來，中國經濟基本面不支持人民幣長期貶值，但在人民幣匯率承壓的當下，該如何更為高效的進行海外資產配置，以實現資產的保值增值?
當前，我國海外資產配置比例較低，但是擁有巨大的潛力。招商銀行副行長趙駒表示，主要發達國家海外投資額超過了GDP的50%,與之相比，中國海外投資累計不足GDP的3%。從個人財富配比來看，發達國家個人財富在海外的投資比例達15%到20%,中國占比僅為5%到6%。
“向美國、中國和印度這‘新三駕馬車’方向進行配置，將是未來全球長期資金配置的可選之地。”大成基金首席經濟學家、中國人民銀行金融研究所前所長姚余棟建議。
姚余棟解釋，短期內美聯儲還將加息，只是加息的節奏還難預計。加息後全球經濟將承壓，進入新平衡時代。日本經濟叠入老齡化陷阱;歐元區受到脫歐困擾，難以見到改革成效;新興市場也比較困難。現在可能會出現的就是“新三架馬車”———美國、中國和印度。具體而言，美國經濟增速明年或突破3%，且如果美國即將上任的新總統川普將進行切實有效的改革， 在未來兩至三年內或將保持2.5%到3%的增速。中國經濟供給側改革取得初步成效，6.5%7%的經濟增度是大概率事件。再看印度，其通貨膨脹率下行，匯率機制已比較靈活，經濟總量已突破兩萬億美元，相當於2003年時期的中國，其經濟發展將邁入快車道。
總體而言，當前，美國、中國和印度共占全球經濟總量的40%，這一經濟總量占全球新增GDP的60%，“新三駕馬車”將是未來全球長期資金配置的可選之地。
進行海外資產配置，中國、美國和印度被業內人士看好，具體到投資類別，又該如何選擇?諸多業內人士看好美國股市，看空債市。
中國國際金融股份有限公司董事總經理、股票業務部負責人黃海洲建議，其一，跟美國國債相關的資產配置可能要減倉，甚至要做空;其二，有機會應做多股權類投資;繼續看好美國股市。“美國經濟企穩，通脹開始上揚。最重要的參照系是1945年到1955年，這期間，美國股票的平均收益率十年期是17%，美國國債的平均收益率是-4%，這一數據在今天值得投資者參考。”他說：“同時歐洲走出負利率，其股市也值得期待 。但是，黃金和大宗商品是否值得配置，還需耐心等待。當前，通貨膨脹有助於支持黃金和大宗商品的價格，但美元指數上漲對於這一價格具有壓抑的功效，哪一力量更為強大，還需觀察。