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美國大選“黑天鵝”遠去 A股年末反彈行情開演

伴隨隔夜歐美股指開始止跌反彈,特朗普當選美國總統對全球股市的影響正快速消散,A股市場也不例外。繼11月9日出現深V型走勢之後,11月10日滬深兩市股指發力反彈,上證指數再創近期新高,同時成交量也維持在6500億元的量級。A股臨近年末的反彈走勢已基本確定開演。

11月10日,從市場全天的走勢來看,受到隔夜歐美股市反彈的影響,滬深兩市股指出現高開高走走勢,次新股、一帶一路等板塊再度成為市場領漲品種,黃金股則成為市場少數回落的品種。上證指數最後報收3171.28點,上漲42.91點,漲幅1.37%,成交2860億元;深成指報收10821.66點,上漲124.5點,漲幅1.16%,成交3693億元;創業板指數報收2143.32點,上漲19.48點,漲幅0.92%,成交903億元。兩市全天合計成交6543億元,與上一交易日基本持平。

對於這樣的走勢,市場人士普遍認為,市場此前的大幅波動固然是對特朗普當選預期不足所致,但更多的還是情緒方面的影響,並非對此完全沒有準備,這也是僅僅一個交易日市場就止跌回升的原因所在。

而就A股市場而言,特朗普當選的影響更為有限,這也可以從周三深V型的強勢走勢中得到體現。而在周四不確定性消除、歐美股市反彈的背景下,A股再度出現突破性上漲也就在情理之中了。後續決定A股市場走勢的主要還是國內的政策面和基本面,只要市場流動性不過分緊張,年底前這段時間股指的反彈走勢應該可以確認了。

中信證券策略分析師秦培景等也認為,市場此前的波動主要基於投資者對特朗普競選時過激政策表述的擔憂,實際沒有那麽可怕。特朗普競選時過激的政策主張與實際政策推進的節奏和力度會有很大差別,預計實際施政會打折扣,並且政策推行還會受到國會等多方制約。

同時特朗普當選對A股短期影響有限,但對國際體系影響深遠。即使是6月份英國脫歐這種有明顯負面影響的黑天鵝,對A股的短期沖擊都十分有限。雖然美國在國際體系中地位更重要,但大選一路走來,市場並非對特朗普當選完全沒有預期。中信證券預計其對A股的沖擊有限,且主要是情緒上的。但是,對於特朗普當選這只“灰天鵝”,投資者可能需要很長時間才能消化其不確定性,並認清其長期影響。

特朗普當選短期對A股負面影響有限,中期來看卻未必非是利空。一方面,海外不確定性相比國內提升,國內資產的避險價值提升;另一方面,美國地緣戰略的收縮可以為中國“一帶一路”等區域拓展戰略打開空間。結構上,民粹主義崛起帶來的政治和經濟政策預期上的不確定會提升貴金屬板塊的配置價值;主題方面可以關註“一帶一路”。另外,比較依賴於出口美國的板塊短期可能受到情緒壓制。

美國 大選 天鵝 遠去 年末 反彈 行情 開演
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