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投資客瞄上不限購的法拍房 上海一房屋成交價高出市場價100萬

在司法拍賣房(下稱“法拍房”)的市場里面，法院、中介、拍賣公司、貸款公司、購房者各自扮演著不同的角色，法拍房也曾一度受到投資客的青睞。而今年以來，法拍房更是出現了“價量齊升”的趨勢。

曹先生就是其中的一名投資客，今年4月他準備通過中介去參與拍賣上海“中遠兩灣城”小區某法拍房，該房屋起拍價格為316萬，建築面積約76平方米，當時的市場均價大概在5萬/平方米，因此曹先生評估該房屋的正常價格為370萬。

“由於這類拍賣房需要全款支付，因此我需要通過一些手段找到資金，考慮到資金成本問題我的心理價位在350萬。”曹先生告訴第一財經記者。

如果按照之前的情況，曹先生的這個價格是可以買到這個房屋的，而曹先生周圍也有很多朋友曾參與法拍房的投資，他們的想法很一致，由於法拍房可以跳過限購，價格又普遍低於市場價格，因此是一個不錯的投資途徑。

但是曹先生沒有想到的是，拍賣當天該房屋異常火爆，交易價格遠遠超過市場價格，最後成交價格達到470萬。

“我們周圍圈子有很多投資法拍房的朋友，滬九條過後法拍房比之前熱門了不少，我們分析原因可能是法拍房可以跳開限購，那麽這對於希望在上海置業的人而言無疑就是一種選擇。”曹先生告訴第一財經記者。

“中遠兩灣城四月成交的情況只有幾套，從我們的判斷看均價5萬是合理的水平，如果按照上述交易價格成交已經高於市場標準。”上海中原地產市場分析師盧文曦告訴記者。

法拍房的市場究竟有多火呢?

浙商資產管理研究院跟蹤的網絡法拍數據顯示，2016年3月，全國網絡司法拍賣一共拍賣涉訴房產9367處，環比增長28.1%。當月涉訴房產網絡司法拍賣的成交額為67.8億元，是2月成交額的2.1倍。

對比今年前3個月的數據可以發現，涉訴房產的起拍折扣率正緩慢降低，3月份的起拍折扣率為81.33%，系3個月以來的最低點。數據還顯示， 3月份的變現折扣率為88.76%，環比增長4.63%，系今年以來的最高點，反映出投資者對於不良資產特別是涉訴房產的需求旺盛。

“很多人都知道法拍房可以避開限購，大部分購買法拍房的人還是投資客。雖然法院要求全款支付，但是這些投資客通常聯合中介或者拍賣公司便可以獲得40%左右的借款，這個市場早就開始火爆起來了。”一位曾經從事過法拍房業務的中介人士告訴記者。

該人士介紹，曹先生遇見的情況應該還是比較特殊，估計這個價格是有黃牛破壞了“江湖規矩”。一般而言，各家拍賣公司都會提前商量好誰會買哪一套房屋，大家互相都不為難。客戶也會提前和拍賣公司簽署一個約定，要求拍賣公司以不高於多少錢的價格幫其拍到這個房屋。

比如如果市場價格400萬，客戶的心理價格380萬，一般拍賣公司A就可以幫客戶以380萬的價格拍到這個房屋。下一次，可能就是拍賣公司B的生意，大家相互都不會去哄擡價格。但是顯然，這一次可能有“野蠻人”入侵了這個市場。

曹先生坦言，自己也是找了中介幫自己推薦的房屋，中介也會負責幫曹先生了解房屋的抵押情況，並負責保證曹先生買到的房屋是沒有人居住的。

當然，這個投資也不是一本萬利的。

因為法拍房不受限購約束，所以在辦理過戶手續時，出具法院的《裁決書》和《協助執行通知書》，房地產交易中心即可準許過戶，但前提條件是產權明晰，且債務人配合交房。因此，實際操作過程中也出現了不少買受人無法順利過戶的情況。

“人員清理是一個很大的問題，如果是純粹的投資還好，如果是自住的話可能就需要看看這個房子之前是否住人。”盧文曦提醒道。

曹先生則指出，之前的法拍房投資客基本是同一群人，但是隨著滬九條的出臺，很多人受到了限購的影響，這些人的入場無疑增加了法拍房的市場需求，因此拍賣價格出現“天價”。

事實上，由於上海限購條件很嚴格，目前可以避開限購的手段並不多，註冊公司、申請外籍和法拍房基本上是3個避開限購的常用招數，而前兩個由於目前的查處力度增加，法拍房市場則開始“悄然”興起。

影視行業並購重組難回暖 機構大手筆逢高出逃

在過去的2016年，影視板塊一改火熱場面，表現墊底。

業內人士表示，除了票房不達預期之外，並購重組趨嚴也是一個重要原因。從目前來看，影視行業的並購重組尚未出現回暖跡象。對於影視股，機構也開始變得“不耐煩”，其中，長城影視在發布了一個收購預案之後，僅僅一個漲停，機構就選擇了逢高大手筆減持。

影視行業並購重組熄火

“從2013年到2015年，傳媒板塊股價出現大漲，並購重組是帶動這一輪行情的重要原因，當並購重組的監管趨嚴，這一邏輯說不通，這一板塊的估值就會下來一些。這也是除了票房不佳之外，去年影視股表現糟糕的一個原因。”上海市某私募人士認為。

統計數據顯示，在過去的一年，傳媒板塊表現墊底，影視股一路走跌，萬達院線在這一年下跌了54.82%，華誼兄弟在這一年下跌了46.81%，華策影視也下跌了38.93%。

東興證券分析師楊若木認為，作為產品創造為核心競爭力的行業，文化娛樂行業需要不斷的創意創新，並購作為一個吸納新鮮血液和維持公司創造力的常見方式在去年大量被否，引發公司內生產品創新不足。

未來行業是否會重返高估值時代取決於宏觀經濟或者說居民消費增速的回暖、創新優質產品的出現頻率和行業並購監管的邊際放松。

Wind數據顯示，2013—2015年電影和娛樂行業並購重組分別發生了29、46和88起，並購金額分別達到218億元、359億元和435億元。

從2015年第四季度到2016年第一、第二季度並購重組繼續火熱，分別發生了17、36和25起，2016年第二季度並購金額達到巔峰，446億元的並購金額超過了2012—2015年中任何一年的數據。

但是，到了2016年第三季度，伴隨著監管趨嚴，數家上市公司重組失敗，影視標的並購重組進入冷靜期，2016年第三、第四季度更是出現了四年來增速首度下滑。

海通證券發布的研究報告稱，2013年以來傳媒板塊出現較大幅度上漲，並購重組是帶動此輪行情的重要因素。2013—2015年，這是傳媒板塊三年的大行情，指數最高實現近6倍的增長。主要變化因素為2013年開始的大規模收並購，以遊戲、影視、營銷等領域為代表。

該券商認為，2016年傳媒行業成為領跌行業，核心變量之一在於政策層面對並購重組、借殼上市等監管的趨嚴，對跨界並購也加強監管。因而傳媒行業的並購重組邏輯受到一定限制，指數出現較大回調。

機構逢高減持長城影視

2016年，包括暴風集團、唐德影視、樂視網、萬達院線、華誼兄弟等在內的公司，皆未能完成影視資產的並購重組。

目前來看，監管對於傳媒行業的並購依舊沒有松口的可能。

萬家文化1月5日晚公告，公司2016年12月29日收到上交所《關於對浙江萬好萬家文化股份有限公司權益變動信息披露相關事項的問詢函》，上交所要求龍薇傳媒於2017年1月5日之前作出書面回複。由於部分問題涉及的內容和數據尚需進一步核實、補充，龍薇傳媒表示無法在上交所要求的時間內完成。因此，公司向上交所申請延期回複，預計於2017年1月11日前回複。

長城影視在去年12月31日發布公告稱擬分別以13.5億元、5.45億元收購顧長衛家族控股的首映時代和新三板公司德納影業各100%股權。其中，擬以12.3元每股的價格向首映時代股東發行8782.52萬股，並支付現金2.7億元;向德納影業股東發行2215.45萬股，並支付現金2.73億元。同時，公司擬以同樣價格配套募資不超5.63億元。

不過這一利好消息僅僅帶來了長城影視在1月3日當天漲停，到了1月4日，股價一度繼續上攻，但後來出現了上攻無力的情況。隨後兩個交易日，公司股價一路下探。

值得註意的是，就在1月3日長城影視漲停當天，機構正趕著出貨。當天，長城影視進入龍虎榜，買入席位均是地方營業部，而賣出均為機構專用席位，當天機構總計賣出了12150.82萬元，體量可謂相當大。

長城影視去年三季度財報顯示，國投瑞銀資本、富國天瑞地區強勢基金、萬家和諧增長混合基金、景順長城基金等均持有長城影視。

微信支付、支付寶滲透率比前5大移動銀行應用高出近7倍

在剛剛落幕的2017年第一財經技術與創新大會上，各方嘉賓試圖就全球化、第四次工業革命對中國企業創新的路徑和模式帶來的變化給出答案。

“如果以車道超車來比喻，中國現在造的車更好了，第二個車道寬了，怎麽來理解呢?中國市場上有風投巨大的紅利等原因，讓中國在某些領域從產業和模式來看已經是全球領先了，比如說支付寶。” Google中國渠道部業務總經理張駿在一場圓桌論壇上表示。

這樣的結論得到了“亞太地區零售銀行應用報告”的支持。該報告由移動應用市場數據與分析公司App Annie19日發布。根據該報告，雖然歐美地區增長迅速，但亞太地區的增長最為強勁。在亞太地區，2016 年財務應用的使用次數達到1100億以上。

特別值得註意的是，作為中國領先的移動支付平臺，微信支付和支付寶的使用行為滲透率比中國前5大移動銀行應用的平均使用行為滲透率高出近7倍。

金融科技移動應用在亞太地區銀行與金融服務行業引發了怎樣的變革?

事實上，銀行已經在多個領域遭遇強有力的競爭對手，比如在線支付與點對點轉賬、賬戶整合與個人運算，投資與點對點融資、移動支付和電子錢包、移動交易平臺以及保險方面。在這其中，在線支付與點對點轉賬無疑是一個最為明顯的領域。換個角度想，移動應用在為用戶提供極大便利的同時，也為金融機構提供了實現業務增長的新契機。

根據報告，在亞太地區的主要市場，財務類應用的下載量增速超過了除遊戲類應用之外所有其他應用類別的總和。2016年，中國市場下載量猛增230%，達到67億，增長率是除遊戲類應用之外所有其他應用類別總和的 3倍以上。就全球範圍而言，財務應用的總使用次數在過去2年間的增幅超過了100%。

“在國外，特別是美國，銀行不會做完所有的事情，比如說在中國，支付寶會對個人進行信用評分，而在美國這些都是由相應的信用追蹤公司來完成的。”App Annie首席營銷官Al Campa接受第一財經記者采訪時表示。

在中國，頂尖金融科技應用由交易和投資應用主導，移動支付和個人預算應用領跑金融科技應用在亞太地區的增長。按每月活躍用戶數排名，支付寶排名第一位。

Al Campa坦言，中國相比於世界其他國家更為非常看重移動領域。在使用的活躍度上，支付類應用每月甚至能夠實現打開25次之多，這在其他國家難以想象。

在張駿看來，領先模式的出現與當今的兩個條件密不可分。一個內在的條件是中國企業在某些領域的模式足夠好，第二個外在的條件是現在移動互聯網時代確實具備了更快擴張，更快進入成熟市場的通道。“不同的行業處於不同的階段，互聯網處於快速發展的階段，因為我們起步並不比人家晚。”

移動金融已經帶來變革。在很多情況下，這些改變都是來自於金融業以外的市場參與者。

App Annie的報告指出，了解應用市場的最佳實踐，例如應用商店優化策略，針對不同應用制定用戶獲取策略並了解數據的重要性，將對未來的成功至關重要。

“銀行的移動應用服務非常重要，因為這是客戶所真正需要的，對銀行來講是一種戰略，因為他們想獲得更多的交易。” Al Campa說，其他國家可以從中國值得借鑒的地方是，類似微信支付的產品是在其他服務功能之上展開了支付功能，實現了金融科技的應用。

顯然，銀行必須準備好通過創新投資甚至與金融科技公司合作來保持市場領先地位，而金融科技應用的開發也成為了創新的新賽道。

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