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(0802) 宏霸数码答辩 岁寒知松柏

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回复 21楼 沧海一粟taotao 的帖子

您说的10月份的公告是对的,802我在中报后就没有再看它的公告了,所以我当时不知道有10月9号的配售事宜。
我在前文指的09年的收购是4月份的那次,您说的10月份的这次配售,确实有增加现金。刚才我看了一下公告,没有查到2000万新股的具体股东是谁。

802的现金流一直是个重大疑问,3月24日它将开董事会,然后公布年报,到时我们可以再看看它的财报,我估计现金情况肯定又不好的,收入和利润不断增长,但现金一直就没有回流上市公司。

802的疑问实在是太多了,像它的毛利率高达50%,而净利率达到30%,净资产收益率也有23%,一年几十亿的收入,仍然有这么高的 利润率是非常不正常的。并且它的产品基本都是收购过来的,并不是自己研发的,802总共才300多职工,如果东西真这么好赚,别人为什么要卖给802 呢?802的护城河在哪里?

另外,虽然公司一再申明经营管理与龚如心的案子无关,但802的管理职位最近进行了大调换,像朱伟民这些人,与这个案子关系太密切,既有股权关系,薪酬又高得不正常,所以公司的公告可以说是欲盖弥彰。

一个财报疑点层出不穷的公司,一个管理层诚信有大大的问号的公司,一个知名度极高而又没有机构参与,完全不合逻辑的公司,做为价值投资者,该选择参与吗?
 
802的疑点包括但不限于:
1、主营收入非常高,增长非常快,远超同行业水平,而现金流一直不好;
2、毛利率、净利率、净资产收益率非常高,但公司看不出有什么护城河;
3、才300多人,薪水过亿,人均年薪30万以上。802是马来西亚的公司,深圳和北京有子公司,全公司平均工资三十万以上,人均销售额也是非常之高;
4、CEO是个律师,报酬几千万,公司高管的薪酬奇高,且第一名与第二名差距巨大本身就有疑问,况且朱又经常跟在陈振聪身边;
5、陈的官司表明他的为人并咋样,两人之间的股权和薪酬关系,有理由相信他的CEO也未必好到哪去,再推测到整个管理层的诚信;
6、龚如心是零五年开始第一次入股802,自那之后伦敦股价才开始上来,她与陈的关系大家都知道;第二次入股是临终前几天,这次入股至今是一个谜。
7、逻辑上看,PE和PB如此之低成长如此之快的企业,为什么国际大行和其它机构主流都无视呢?
8、以前的很多收购事件,都存在疑点;
9、以前我有分析过它的应收款帐龄有问题。
 
原文载于新浪:http://club.finance.sina.com.cn/hkstock/thread-896668-1-1.html


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