(0802) 宏霸数码答辩 岁寒知松柏
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回复 21楼 沧海一粟taotao 的帖子
您说的10月份的公告是对的，802我在中报后就没有再看它的公告了，所以我当时不知道有10月9号的配售事宜。
我在前文指的09年的收购是4月份的那次，您说的10月份的这次配售，确实有增加现金。刚才我看了一下公告，没有查到2000万新股的具体股东是谁。
802的现金流一直是个重大疑问，3月24日它将开董事会，然后公布年报，到时我们可以再看看它的财报，我估计现金情况肯定又不好的，收入和利润不断增长，但现金一直就没有回流上市公司。
802的疑问实在是太多了，像它的毛利率高达50%，而净利率达到30%，净资产收益率也有23%，一年几十亿的收入，仍然有这么高的 利润率是非常不正常的。并且它的产品基本都是收购过来的，并不是自己研发的，802总共才300多职工，如果东西真这么好赚，别人为什么要卖给802 呢？802的护城河在哪里？
另外，虽然公司一再申明经营管理与龚如心的案子无关，但802的管理职位最近进行了大调换，像朱伟民这些人，与这个案子关系太密切，既有股权关系，薪酬又高得不正常，所以公司的公告可以说是欲盖弥彰。
一个财报疑点层出不穷的公司，一个管理层诚信有大大的问号的公司，一个知名度极高而又没有机构参与，完全不合逻辑的公司，做为价值投资者，该选择参与吗？
802的疑点包括但不限于：
1、主营收入非常高，增长非常快，远超同行业水平，而现金流一直不好；
2、毛利率、净利率、净资产收益率非常高，但公司看不出有什么护城河；
3、才300多人，薪水过亿，人均年薪30万以上。802是马来西亚的公司，深圳和北京有子公司，全公司平均工资三十万以上，人均销售额也是非常之高；
4、CEO是个律师，报酬几千万，公司高管的薪酬奇高，且第一名与第二名差距巨大本身就有疑问，况且朱又经常跟在陈振聪身边；
5、陈的官司表明他的为人并咋样，两人之间的股权和薪酬关系，有理由相信他的CEO也未必好到哪去，再推测到整个管理层的诚信；
6、龚如心是零五年开始第一次入股802，自那之后伦敦股价才开始上来，她与陈的关系大家都知道；第二次入股是临终前几天，这次入股至今是一个谜。
7、逻辑上看，PE和PB如此之低成长如此之快的企业，为什么国际大行和其它机构主流都无视呢？
8、以前的很多收购事件，都存在疑点；
9、以前我有分析过它的应收款帐龄有问题。