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SEC核查名单隐现 中国概念股“壳恐慌”蔓延

http://www.21cbh.com/HTML/2010-12-23/wOMDAwMDIxMjIwOQ.html

美国证券和交易委员会(SEC)开始意识到,在美上市的中国概念公司存在普遍的造假问题,并已经从会计师事务所入手调查。

12月21日,SEC对一家加州的审计公司进行了处罚,该公司涉嫌为一家中国能源企业提供了虚假的审计信息。SEC将打击面定位于通过反向收购方式登陆美国资本市场的中国公司,以及为这些公司提供审计服务的审计事务所。

“一般的反向收购理论上是募集不到资金的,这些公司在支付上市费用后,能获得的也就是一个在美上市的名号而已。”一位业内人士表示。“上市”之后,一些中小企业从股价操纵中获利,进而造就了大量问题企业。要实现这一目的,业绩粉饰和审计造假是必不可少的环节。

SEC公司财务部总会计师Wayne Carnall表示:“这些上市公司100%的业务都来自于中国,而给它们做审计的事务所可能都不会说普通话或者广东话。”

SEC上市公司审计监督委员会(PCAOB)审计长Martin Baumann也指出:“一些审计公司签发了很多财务报告,但他们只做了很少审计工作。”大量审计业务被怀疑外包或者造假。

被SEC点名的四家会计师事务所曾经为大量中国赴美上市企业做过财务顾问或者审计业务,上百家在美上市公司也因此遭遇诚信危机。

多家企业卷入

来 自彭博社的信息称,在众多问题公司中,Frazer & Torbet(飞腾)、Kabani & Company Inc.(柯邦宁)、Goldman Parks Kurland Mohidin(GPKM)和GHP Horwath是SEC的重点调查对象。

飞 腾和柯邦宁早已是问题缠身。本报记者了解到,飞腾的前身为马施云飞腾公司,2004年度,马施云为中国节能技术公司(CESV)出具了无异议的审计函,但 2006年,该公司就因报表存在重大问题被SEC暂停了股票交易。今年下半年,飞腾所服务的西安西蓝天然气公司(CHNG)也承认,其一季度的资产负债表 中漏登了一笔银行贷款。而柯邦宁审计的陕西杨凌博迪森公司(BBCZ))则是最早一批破产的在美上市公司。

但这几家事务所的业务却异常繁 荣。根据美国Audit Analytics网站的统计,截至今年6月底,GPKM、飞腾、柯邦宁拥有在美上市中国企业客户数分别为11家、11家和10家,位列所有外资事务所中 的7-9位。而“四大”会计师事务所中排名最末的安永也仅拥有14个客户。进行反向收购的中国企业大量聘用这些小型事务所,如新奥混凝土、中国生物制品、 中国阀门、天星生物、艾格菲、维康科技等。

反向收购类似于借壳上市。上述业内人士表示:“由于美国实行注册制,IPO资格并不是很难获得,但公司业绩不佳的话,能否发出股票并募集到资金就是个大问题。而反向收购可以避免这种尴尬。虽然一般不能募资,但同样实现了上市的目的。”

这些企业在中国大多不为人所知或存在夸大宣传。如中国生物制品(CBPO),其宣传材料称“血液制品生产总量位列国内第一,国内市场占有率30%以上”,但根据中生所今年的批签发数据显示,华兰生物仍是国内最大的血液制品生产企业,中国生物制品的实体山东泰邦仅列次席。

聘用这些小事务所的也不乏部分知名企业,如凯雷系投资的盈丰科技(CREG)、海虹控股旗下China Healthcare Acquisition等。

而 且,在“粉单”市场上,几家事务所也多有参与。粉单市场是一些不符合上市资格的公司的临时避难所,当美国纽交所、纳斯达克、OTCBB等主要交易所挂牌公 司没有按时申报审计财务报告而被下市或除牌时,就将被挂到粉单市场交易。上述四家事务所手里均有多家上市公司被列入粉单市场。

PCAOB今年7月12日指出,有40家会计师事务所在为中国企业出具审计确认函,这些事务所的合伙人数量都在五人以下。

借壳或存猫腻

华 尔街日报曾撰文指出,经过上述这些事务所审计之后,罗仕证券、罗德曼投资银行(Rodman & Renshaw)等公司开始介入进行推荐,这些投资银行在推高上述公司股价后全身而退,失去外包装的劣质公司很快就会现出原形。上市公司、事务所和投资机 构构成了完整利益链条。

艾格菲的财务数据或许能说明问题,作为国内第一家在美上市农牧公司,艾格菲三年之内坐了一回过山车。

2006 年10月31日,南昌百世腾和上海百世腾同时和壳公司wallace mountain resources Corp签订换股收购协议,收购完成后,百世腾牧业集团又注入江西汇杰,实现集团通过反向收购方式登陆OTCBB。2007年7月,三家公司又向纳斯达克 提交升板请求,并于8月22日获批进入纳斯达克主板,上市首日股价为8.3美元。

升板之前,公司经营性现金流量稳定保持在50万-100万美元左右。进入纳斯达克之后的2008年,公司大举投入养猪领域,当年利润等 各项财务指标也随之大幅提高,一度吸引了高盛等知名机构参与其中,“高盛来华养猪”也成为一时的热门话题。艾格菲股价一度飙升至20美元以上,

但艾格菲当年的募集资金几乎全部用于投资扩张,两年过后,养猪风潮不再,公司股价也跌至2.42美元,仅为最高点的十分之一。GPKM正是其审计机构。

已 经退至粉单市场的废水处理企业绿诺科技问题则更为明显,被指出“40%的客户合约都有问题”,导致其股价在今年11月累计下跌80%。但审计公司飞腾并未 在以往的审计中指出这些瑕疵。11月22日,绿诺科技承认审计舞弊,并接受退市。12月13日,天星生物宣布由Crowe Horwath代替飞腾出任公司的独立审计,更早之前的12月8日,西蓝天然气也换掉了声誉不佳的飞腾。

目前,通过反向收购但不能升板的企业约有300家,大量企业成为财务顾问和投资机构获利的工具。而美国并未对这些机构采取实质性的严厉惩罚措施,中国节能科技退市案中,飞腾公司及一名合伙人仅被罚12.95万美元。


SEC 核查 名單 隱現 中國 概念股 概念 恐慌 蔓延
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土豆網重新提交修訂版SEC文件 重啟上市進程

http://www.21cbh.com/HTML/2011-4-29/3NMDAwMDIzNTc3NQ.html

綜合媒體報導,北京時間4月29日,土豆網向美國證券交易委員會(SEC)重新提交了最新修訂版招股說明書F1文件,重新啟動上市進程。重新修訂的招股書主要對風險因素和相關數據等進行了更新。

去年11月,土豆網向SEC遞交IPO申請,後因土豆網創始人王微深陷與前妻楊蕾的財產分割糾紛,其上市計劃再無進展。

在土豆網提交的修訂版文件中也對其與前妻楊蕾的財產糾紛進行描述,楊蕾要求獲得王微持有的全土豆(土豆網上市主體)股權的76%,法院已經限制王微轉移、處置他所持有的全土豆的38%的股份。

土豆網還在修訂的文件中披露,到2010年年底,土豆網已擁有7820萬註冊用戶,每日平均視頻上傳數量已經從2007年的1.6萬個增加到了2010年的4萬個。

正望諮詢CEO呂伯望認為,土豆網此次提交修訂版本的招股說明書文件是其上市進行中較為關鍵的一步,意味著土豆的上市步伐加快,或將在近期一段時間完成。亦有相關投行人士表示,土豆網應該會在5月份上市。

此外,其招股說明書未披露ADS(美國存托股票)的發行數量、發行價區間及與普通股的折算比例。

2010年11月15日,土豆網向SEC提交的招股說明書顯示,該公司擬赴納斯達克上市,計劃募集1.2億美元,股票代碼為TUDO。作為董事會主席暨CEO的王微持股13.4%。王微成立的家庭基金First Easy Group持股12.4%。


土豆 重新 提交 修訂版 修訂 SEC 文件 重啟 上市 進程
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SEC調查亂飛:中國概念股再遭密集「看空」

http://www.21cbh.com/HTML/2011-5-2/xNMDAwMDIzNTkxNQ.html?source=hp&position=focus

那些乘坐數十小時國際航班降落中國的洋會計師,正被提醒要格外小心,用他們自信於數字確認的雙眼,死死盯住銀行櫃檯出具的對賬單。更苛刻的要求還包括,獨立詢證中國客戶在工商局或稅務機關的入檔材料。

美國證券交易委員會(以下簡稱SEC)發言人弗洛倫斯·哈蒙(Florence Harmon) 29日接收本報記者採訪時說,「(監管方式)不會超出原有程序法規」,但她並未透露調查進展。

SEC 委員路易斯·阿奎拉(Commisioner Luis Aguilar)4月初透露,將由特別小組對中國公司的反向併購問題「採取行動」。美國公眾公司會計監督委員會(以下簡稱PCAOB)也表態仍在進行排 查。一如慣例,他的機要助理也在郵件中轉述,阿奎拉不願就行動進展發表看法。

兩個月以來,美國市場上共16只受到爭議的中國股票停牌。

風聲鶴唳,金融危機後收入萎縮的著名會計師事務所,也不得不將一些急欲向他們支付高額審計費用的國內反向收購(RTO)上市公司拒之門外。一些公司從去年三、四季度就開始與「四大」接洽新財年的審計業務,如今只能作罷。

市場的另一端,做空者幾乎以每天一份質疑報告的速度,展開最後的蠶食。已經在獨立調查報告領域屢試不爽的知名人士說,新的目標可能是一批通過首次公開發募(IPO)流程上市的公司。

在中國公司佔據近三分之一美國市場IPO份額的背景下,知名會計師事務所所受質疑,可能引出更深層的跨國監管議題。

RTO股票接連停盤

在北京一間大落地窗的會議室,一位多家公司的獨立董事不停揉搓暗沉的眼瞼,上週五,他剛剛結束與畢馬威(KPMG)會計師在西安的調查。那家西安寶潤(NASDAQ:CBEH)已被責令停盤。十多分鐘後,他又開始和另一家任職公司的會計師會面。

SEC調查亂飛:中國概念股再遭密集「看空」

而獨立董事們的忙碌,早在農曆春節就已開始。今年2月1日,中國高速頻道(NASDAQ: CCME)受到多家做空機構發難,誘發若干RTO股票受到質疑後暴跌——這些公司的獨立審計委員會,不得不開始運轉。

中 國高速頻道是一家視頻廣告公司,股價一度超過20美元,曾被預計將至少將超過25美元,市盈率達到10倍以上。其中國實體公司的工商資料顯示,它的主營業 務捆綁在北京、上海等地駛出機場的大巴車上,通過購買車載電視的廣告代理權,極盛時這家公司甚至吸引到美國知名投資人格林伯格(Maurice Hank Greenberg),這在RTO股票中極為罕見。

格林伯格曾是美國國際集團(AIG)首席執行官。公開資料顯示,格林伯格的公司共持有中國高速頻道455萬股。

春節後在杭州,一位身著黑色風衣的投資人對本報記者說,「復仇終於要開始了。」去年上半年,一批像他一樣的小型基金管理人,曾建倉中國福建這家廣告公司。因為深信投資明星格林伯格,以及中國國家電視台下屬的諮詢公司,為中國高速頻道製作的飽含讚譽的報告。

更知名的做空方早已關注這只股票。去年7月,就有美國基金經理找到進入CCME董事會的董穎,詢問其對諸多難查詢的代理機構有何看法。

董本人熟知中國法律和財務分析,此前由格林伯格任命為勝達(C.V. Starr)國際中國公司董事總經理。

已經在這個市場上鼎鼎大名的兩位人物, Citron Research創始人Andrew Left和Muddy Waters創辦人 Carson Block,也先後介入到對中國高速頻道的質疑中。兩家機構已在去年一整年多次公佈報告,導致多家中國公司股價下跌。

「做空方需要一段時間,製造下跌預期。」上述投資人說,Andrew Left最初放出報告,使一些做空基金長時間盤踞在中國高速頻道。Carson Block的報告則更有殺傷力,在春節期間連續發出,中國高速頻道高管疲於應付。

而最近兩個月,更多中國公司開始被賣空,共計16家停牌,其中均曾受財務質疑。更多做空基金開始招募在中國的研究團隊,陣陣「空襲」後,影響傳導到相關的中介機構。

「四大」的煩惱

最後一根稻草很快折斷,在中國高速頻道去年四季度財報公告期前,不願再趟「渾水」的德勤香港(Deloitte)相關審計師選擇辭職,稱其不再信任公司管理層的陳述。

勝達國際的董穎隨即辭去中國高速頻道的董事職務,開始關心向其索賠的事宜。爾後與過去的景象再度出現,美國的律師事務所開始提請集體訴訟。與過去主要針對上市公司和投行不同,會計師事務所也成為目標。

「我不認為這些公司換成『四大』會有什麼差別。」Andrew Left在電話中言辭激動地說,他並不信任那些改換成知名審計所的中國公司。

一個背景是,在去年第三季度,中國中小市值的公司已經感受到壓力,新的投資人和投行均輔導其花更多審計費,聘請四大會計所,改變易受質疑的形象。不少業內人感慨,四大成了中國概念股被獵殺的另一「受益者」。

如今最新說法是,香港和中國大陸的「四大」會計所,都已原則上不再接受新的RTO客戶審計業務,以減少風險。一些較小的美國會計所重操舊業,因為SEC調查的傳聞,會計師被要求親自到銀行詢證,而非輕信客戶提供的材料。

其他中介機構亦有反應。「對新的業務,現在投行不僅看審計師給的材料,更要求用更多時間,更嚴格的程序親自盡職調查。」羅仕證券(Roth Capital)中國區首席代表馬峻說。他所在公司,是承接中國公司赴美上市最多業務的投行之一。

在中國大陸曾被稱為「虛擬財報殺手」的會計師夏草,也忍不住在上海雙金生物(NASDAQ:CHBT)案例中出手。他分析稱,香港德豪會計行(BDO hongkong)的審計報告存在問題。

「這些屢次出現的審計問題,很難說是技術障礙,即便銀行對賬單可以作假,審計師如果盡職,也可以二次審計發現。」夏草對本報記者說。

據 不完全統計,德勤還陷入泛華保險(CISG)的財務爭議中;畢馬威(KPMG)則曾因多元水務問題辭職;安永(E&Y)被艾瑞泰克(CAGC)解 聘;普華永道(PWC)向客戶「數百億」(SBAY)辭職也難逃質疑。全球排名第五的德豪則陷入有爭議的上海雙金生物(CHBT)。

PCOAB研究報告稱,中國的會計師事務所,因為官方限制原因,並不接受該委員會每年的監督審查。

中小市值IPO股票或是做空目標

做空者還在尋找新的獵物。他們之間信息分享頻繁,雖然合謀做空也有違法風險,但相熟的人可以隨時電郵聯絡。「就像個小型俱樂部」Carson Block說。

羅氏證券3月31日的數據顯示,中國概念股收益率呈現巨大差異。市值超過10億美元的股票平均收益率高達34.5%;市值在5000萬至2.5億間的股票平均收益率則為負23.5%,其中多是做空者常光顧的RTO股票,其中流動性尚佳者,大多已經受過質疑。

市值在2.5億至5億美元,並通過IPO上市的中國公司股票,正在吸引做空者目光。由於去年二三季度一些新發股票市盈率較高,一些擬上市公司甚至加快IPO進程。其間有參與承銷的投行人士對本報記者稱,「一些公司尚未準備好」。財報中的疏漏,正是做空者報告的論據來源。

早在今年一月,已有投資者透露,福建廈門的紐交所上市公司東南融通(NYSE:LFT)將被大量做空。

Citron Research在4月27日發佈報告,質疑這家金融IT企業的財報真實性,認為公司借助勞務公司,隱瞞勞務成本,因而報表中有高出同業的利潤率。報告還公開其控制人曾涉入的官司。東南融通方面4月29日在電話會議中已做出公開回應,當日股價上漲逾10%。

東南融通的審計師亦來自德勤在中國大陸的會計師事務所。記者向其上市服務部門詢問,至發稿前尚未獲得回應。

工商資料顯示,東南融通在福建的實體公司的各項數據與SEC文件類似。AndrewLeft告訴本報記者,他在公開報告前已經「聽說」這一情況,但報告中卻並未展現。對比工商資料和SEC文件的數據差異,是過去做空者慣用手法。

5月20日是股票交割日,多位做空基金人士稱,在這之前,做空方還會有大動作。

風傳半年的調查

美國SEC發言人弗洛倫斯·哈蒙4月29日接受本報記者採訪時,拒絕對正在進行的調查發表任何評論;就是否調查四大會計師事務所,也稱還不便透露。

早在去年12月,波士頓一家報紙即援引接近調查專員的消息源說,SEC決心調查中國公司反向併購上市的利益網絡。該報導並未獲得SEC回覆。

但哈蒙明確指出,「對上市流程和審計事務的監管措施,不會超越已有的程序法規(的力度)。」半年來的監管手段鮮為人知。此前,市場一度傳出SEC考慮提高RTO股票轉板融資的限制條件。

一位承擔中國公司赴美業務的投行主管說,從外圍獲取的信息看,SEC調查在近兩個月確實在深入,調查對象與過去做空基金質疑的股票有一定的重合度。

SEC委員路易斯·阿奎拉(Commisioner Luis Aguilar)在4月4日一次投資機構會議上說,將有特別小組針對RTO股票的問題展開調查。一位基金經理說,阿奎拉甚至提到了幾個中國股票的名字,包括大連綠諾(RINO);福麒國際(FUQI)。

但阿奎拉的機要助理回覆本報記者,「委員對調查無可奉告」。承擔審計所註冊審查的PCAOB的公共事務部門4月29日接受了記者的採訪申請,但至發稿前並未回覆。

針對反向併購案例的研究早已有之。PCAOB今年3月中旬公開了一份報告,其中稱2007年至2010年3月,中國公司RTO股票價值縮水巨大。

報告還點名列出一些承接RTO業務的審計所。無獨有偶,早前公開披露的SEC訴訟案件中,一家曾承擔中國概念股審計業務的會計師事務所被起訴。

公開消息稱,一些在中國開展業務的財務顧問公司,也已進入SEC視野。本報記者多方獲悉,一些公司推動股價上漲,加快轉板進程中的交易行為,正受到交易所和SEC的關注。

也有中介機構公開建議,應對目前言論自由背景下的頻繁做空行為進行監管。

一些做空機構負責人則建議,應該調查一些中國公司的管理層私有化的真實程度,他們懷疑其中有穩定股價的動機。

一個背景是,去年下半年至今提出管理層私有化的公司共有8家,如今僅有1家完成這一過程。

但無可否認的是,即使在「調查」期間,中國概念股仍將是個巨大的博利場。儘管一些名聲在外的做空者,甚至不便參加各種光鮮的投資會議,但當Andrew Left聽到記者來自中國,仍敏銳地大聲問道,「你知道還有什麼問題公司嗎?」


SEC 調查 亂飛 中國 概念股 概念 再遭 密集 看空
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SEC查環球天下內幕交易:詳細披露相關操作細節

http://news.imeigu.com/a/1323209985540.html

(i美股訊)北京時間12月7日消息,根據SEC最新文件顯示,美國SEC指控四名中國人和兩家公司涉嫌環球天下股票內幕交易,凍結了他們的資產。SEC文件指出,在環球天下被培生溢價收購的消息公佈的前幾週,六名被告先後共動用230萬美元購入環球天下股票。六名被告此交易中總共獲利超過270萬美元。
SEC舉例說明,在2011年11月18日,環球天下被培生收購的消息公佈的前一個交易日,被告購買環球天下的股票總量合計佔到該股票成交量 35%;此外,若干被告的股票賬號在收購消息公佈前也有明顯相關的操作;此外,SEC表示其中一個被告和環球天下的創始人和董事會主席張曉東(註:張曉東是環球天下CEO張永琪的太太)有密切聯繫,該被告對收購消息走漏或將負一定責任。
SEC文件顯示被告分別為:Sha Chen、Song Li、Lili Wang和Zhi Yao四名個人,All Know Holdings Limited公司,以及一名或多名未知人士("Unknown Purchasers",詳見下文附註)。這些當事人在環球天下擔任何種職務以及與環球天下有何關聯尚不得知。
事件回顧:環球天下和培生2011年4月份開始討論潛在的併購可能性,培生給出了第一輪報價。此後,培生提高了收購報價,並於 2011年7月26日開始做盡職調查,2011年10月雙方開始就併購進行談判,並於2011年11月初進一步討論收購的最終價格,2011年11月18 日,雙方確定最終收購價,並於2011年11月18日後的週末最終敲定併購消息,11月21日公開併購消息。
在二級市場上,根據相關數據顯示,正式公佈收購消息的前一個交易日(11月18日)環球天下股票曾一度放量大漲21.85%,環球天下有幾個交易日曾出現莫名的放量大漲。11月21日,環球天下宣佈被培生溢價105%總價2.94億美元全資收購,當日股價飆漲97%。SEC調查後表示環球天下宣佈被培生收購前股票存在內幕交易行為。
SEC調查取證披露內幕交易細節:SEC的這份文件中詳細說明了六名被告在環球天下內幕交易的細節,調查取證包括了對涉嫌內幕交易的相關人員美股賬戶的調查和電腦操作記錄,以下為SEC披露的細節。
Lili Wang:2011年11月10日,Lili Wang通過在美國的瑞士信貸賬戶以3.53美元的價格購買了環球天下28000股ADS,該成交量佔了當天環球天下股票交易總量的43%,Wang在 11月8日通過兩筆電匯將10萬美元從中國銀行賬戶匯入瑞士信貸賬戶,目前Wang仍然持有在瑞士信貸賬戶上的環球天下的股票。這筆交易的浮盈為19.7 萬美元。
Wang和環球天下創始人兼董事會主席張曉東的關係密切,張曉東曾資助Wang買入環球天下IPO親友股,SEC文件稱,Wang在2010年10 月6日開設瑞士信貸的賬戶,次日,Wang在環球天下IPO前一日以10.50美元的發行價認購獲得環球天下35000股親友股,總金額367500美元。
2010年10月12日,Wang獲得張名下的Oriental Light公司367574.50美元的電匯。SEC文件稱,Wang和張一直保持聯繫,2011年10月5日,wang的瑞士信貸賬號要求wang支付當初購買環球天下IPO親友股時700美元的相關手續費,11月1日,張為wang支付了這一費用。Wang開設瑞士信貸的賬號以後,一直未對用該賬號進行環球天下的股票操作,直到2011年11月進行了幾筆相關交易。
Sha Chen和Zhi Yao:分別在2010年3月份以各自名義在Interactive Brokers(IB)開設賬戶,Chen還在11月9日開設了All Know的公司賬戶,All Know沒有任何營業目的。在2011年11月16日前,chen、yao以及All Know均未在他們的IB賬號上進行環球天下的股票操作,此外,SEC調查顯示chen、yao以及All Know在不同時間均已同樣的IP和MAC地址登陸IB賬號,他們此後交易環球天下股票也用的是同一台電腦。
在收購消息公佈的前三個交易日,All Know總共交易了148953股環球天下的ADS:2011年11月16日,以3.51美元的價格買入11萬股,佔了環球當日股票成交量的 40.5%;11月17日,以3.5美元的價格買入994股;11月18日,All Know以4.99美元的價格買入37959股。All Know目前一直持有該賬戶買入的股,浮盈100萬美元;11月30日,陳將IB上環球天下的交易所得轉入All Know的IB賬戶。
Sha Chen在消息公佈前兩個交易日買入45321股環球股票:11月17日,Chen以3.83美元價格購入16550 股;11月18日以4.98美元購入28771股;在併購消息公佈後,Chen於2011年11月21日和11月23日分別以10.53美元和10.77 美元的價格出售5321股和5000股,獲利72000美元,IB賬戶浮盈27.3萬美元。Chen在環球天下的股票操作中動用了20萬美元,但在其IB 賬號申請中,她寫的年收入為0-39000美元,淨資產500001到1000000美元。
Zhi Yao在消息公佈前三個交易日買入42994股環球股票:11月16日,以3.5美元的價格買入18400股;11月17 日,均價3.67買入14584股;11月18日,均價4.73買入10000股;11月21日,以10.50美元的價格全部賣出,獲利28.5萬美元。同樣,SEC稱yao在IB的年收入和淨資產也和其買入環球天下股票動用的資金量相差較遠。
Song Li 2009年9月在TradeKing開始賬戶,此後一直未匯入資金,直到2011年10月17日,li往該賬戶匯入 5000美元,在2011年11月4日將買入700股環球股票;11月4日,Li另外匯入2.5萬美金,並於7日買入7650股;11月9日,Li再度匯入44426.37美元,並於9日買入9848股環球股票,11日買入134股,14日買入3460股;17日賣出4000股,併購消息公佈的前一個交易日(18日)再度以更高價格買回2800股。
併購消息公佈後的11月21日和22日,Li賣出他此前買入的20592股環球天下股票,均價10.51美元,獲利14.19萬美元。此外,在此期間,Li曾多次下限價單試圖買入環球天下股票,但是有些訂單因為缺乏足夠資金未提交成交,多數則因為限價單報價低於市價而未成功交易。同樣,SEC稱Li 在IB的年收入和淨資產也和其買入環球天下股票動用的資金量相差較遠。
另外,一或多名未知名人士在11月18日以5.23美元的均價買入161100股環球股票(佔了當天交易量的24%,當日環球成交量為平時四倍),並於 11月21日以10.50美元的價格全部賣出,獲利85萬美元。目前獲利仍在未知名人士開設的光大銀行賬戶中。
SEC表示,Sha Chen、Song Li、Lili Wang、 Zhi Yao以及未知名人士在進行該交易時掌握了培生收購環球天下的相關非公開信息。
目前以上有關人士的相關資產已被凍結。
(i美股)
SEC調查環球天下內幕交易文件
附錄:SEC指控的六個涉嫌環球天下內幕交易人員的資料(來自SEC文件)
(註:以下信息由搜狐IT翻譯)
ALL Know Holding Limited(ALL Know有限公司)是英屬維京群島公司,它通過一個Interactive Brokers帳戶參與環球天下交易。
Sha Chen(音譯「陳沙」),35歲,中國公民,廣東深圳居民,他是ALL Know總裁。他通過Interactive Brokers帳戶參與環球天下交易。
Song Li(音譯「李松」),43歲,中國公民,在美國印弟安那州哥倫布市定居。李鬆通過TradeKing帳戶進行交易,這是一家佛羅里達州勞德代爾堡的公司。
LiLi Wang(音譯「王麗莉」),45歲,中國公民,定居北京。王麗麗通過瑞士信貸加州舊金山辦事處帳戶進行交易。王麗麗的瑞士信貸交易是通過美國企業 Pershin LLC進行交易的。
Zhi Yao(音譯「姚志」),34歲,中國公民,四川雅安人。通過Interactive Brokers帳戶參與環球天下交易。姚志、陳沙和All Know在不同時間、使用相同的網絡IP、相同MAC地址登陸證券帳戶,進行環球天下股票交易。
還有一名、或者多名未知環球天下ADS 購買者,在2011年11月18日購買大量股票,它們使用一個公共帳戶進行,號碼為C****1722,以中國光大證券(香港)有限公司名義購買。中國光大證券(香港)有限公司是一家香港私有金融公司,根據香港法律成立。中國光大證券(香港)有限公司看起來是光大證券有限公司的子公司,這是一家位於上海的金融服務公司。中國光大證券的帳戶及資產已經被美國花旗扣留,花旗對公用帳戶交易進行清理。

SEC 環球 天下 內幕 交易 詳細 披露 相關 操作 細節
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SEC調查美電影公司是否在中國有行賄行為

http://news.imeigu.com/a/1335481983274.html

就在中國市場向美國好萊塢敞開懷抱之際,來自美國的調查也「不期而至」。

4月24日,路透發佈的新聞稱,美國證券交易委員會(簡稱:SEC)已經展開一項針對美國電影製片商在中國市場經營情況的調查,或將涉及到這些製片商是否在中國有行賄政府官員的行為。

不過,尚不知該項調查將會深入至什麼程度,以及何時會公佈相關結果。

「如果按照信息的內容來理解,美國SEC調查的主要內容是關於美國電影製片商是否在電影引進國中存在賄賂的行為,範圍只會在廣電總局的審批部門,以及中影、華夏兩家有能力進口電影的公司身上。」一位業內人士如此告訴記者。

中國市場的誘惑

路透引用知情人士的話稱,過去兩個月,SEC向至少五家電影片商發送了問詢信件,包括新聞集團旗下的20世紀福克斯、迪士尼、夢工廠等,信件要求這些電影公司告知他們可能進行的不當付款,以及他們與某些中國官員的接洽事宜。

隨後,美國《紐約時報》的跟進報導稱,SEC此次調查的對象主要為上述三大製片商。但不論是大型電影製片商和小型製片工作室,目前都已經收到了SEC的通知。

據瞭解,SEC此番調查的重點是,這些公司的大影片是否存在向中國官員行賄的問題,以瞭解這些影片是否通過不正當的渠道來獲得在中國的放映和播放權。

過去的一年堪稱好萊塢的「中國年」。

2012年2月,作為習近平副主席訪美的成果之一,中美雙方就解決WTO電影相關問題的諒解備忘錄達成協議,包括美國進口大片配額新增14部IMAX或者3D影片,同時美國電影的票房分賬比例也從13%提高至25%。

與此同時,美國著名電影製作公司夢工廠也和華人文化產業投資基金(CMC)等企業以合資的方式,在上海成立了「東方夢工廠」,正式將好萊塢的製作團隊落戶中國本土。

此外,類似傳奇影業一樣的美國知名製作公司也開始加大與中國電影製片企業的合作,中美合拍電影漸成風潮。

在這個時間節點SEC展開上述調查,或讓已經大面積展開的中美電影合作蒙上一層陰影。

美國SEC一直存在對娛樂產業的調查,也有電影製片公司被查出賄賂的先例。2008年美國司法部對製片人格林夫婦為在泰國舉辦電影節賄賂泰國政府官員提出控告,並讓格林夫婦在2009年被定罪,判處入獄6個月。

作為目前世界上第二大的電影市場,中國每年接近一半票房總數都由海外電影票房貢獻。然而在中國電影引進配額的限制下,諸多來自海外的電影每年只有極 少一部分能夠進入中國市場放映。加上中國市場對海外大片的青睞,從某種程度上而言,海外大片能夠進入中國市場放映,就意味著較高的票房保證。

以《天際浩劫 》為例,這部製作成本僅1000萬美元的小成本影片,在中國就獲得了近6000萬人民幣的票房,創造了好萊塢電影 「以小博大」的案例。

兩家獨大的惡果

「我們對這個事件沒有評論。」中國一知名電影院線的高管在接受本報記者採訪時表示,「這個話題過於敏感。」

電影業的沉默有其內在的原因。「如果說美國SEC調查的行賄問題原因,與美國電影在中國的放映和播放權有關,則國內涉嫌的範圍將會被縮小至一個部門和兩家企業。」上述電影業知情人士告訴記者。

這三個潛在的可能受到波及的部門、企業包括廣電總局的引進電影審批相關部門以及中影集團和華夏發行。

「其中,廣電總局主要管的是大方向的問題,包括引進電影的數量和大的導向性問題。具體到每部影片的選擇和引進,則更加取決於中影集團和華夏發行的選擇。」上述電影業知情人士說,「從某種程度上來說,就是這兩家公司掌握了進口電影上與不上以及時間、檔期的『生殺大權』。」

在中國海外電影引進制度中,目前僅僅只有中影集團和華夏發行有權利引進海外的電影,其他電影發行公司都被排除在了這個圈子之外。

這樣的現狀飽受業內的質疑和抱怨。

「兩家公司容易達成共識和默契,兩家獨大的結果是海外電影引進依然不夠透明以及缺乏競爭。」上述電影知情人士告訴記者,「因此從輿論上而言,大家都希望能夠增加有能力引進海外電影的企業的名額。」

而在今年2月中美簽署的關於電影的新協議中,也包括了增加有電影引進權利的民營發行公司的內容。

但截至目前,關於第三張「牌照」皆只見傳聞,並未有實質性的進展出現。這也導致中影集團和華夏發行兩家獨大的局面一直維持至今。

「無論是三家公司還是四家公司,這背後都涉及了巨大的利益,如果要避免黑色交易生長的空間,就應該設立標準,並且以較為公開透明的方式,來決定引進海外電影的引進。」上述知情人士表示。

「目前來看,除非有直接的收受賄證據可以顯示一些收受賄行為,否則僅僅從排片來看,無法判斷是否存在賄賂的行為。」上述知情人士最後說,「海外電影引進沒有明確的細則標準規定哪些片該引進哪些不該引進,同時整個過程不公開,因此表面的信息根本無法讓人作出任何判斷。」

(本文來源:21世紀經濟報導 作者:陶斯然)


SEC 調查 電影 公司 是否 中國 行賄 行為
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BBG:SEC隱瞞花旗倒下內幕?

http://wallstreetcn.com/node/19634

BBG:記得Richard Bowen嗎?(明顯不記得.....)

他是前花旗集團高級主管,他在2007年11月對他的同事和花旗董事會發表了一次感人的演講——銀行的巨大信貸質量問題若隱若現。

Bowen是花旗抵押證券銷售部門的首席包銷人,這個部門每年從第三方買入價值500億美元的居民住房抵押貸款,然後把它們打包成為證券出售給全球投資者。在07年11月3日,Bowen發了一封「緊急的」電子郵件給所有花旗董事,其中包括羅伯特·魯賓——前高盛主席和美國財政部部長,當時為花旗執行委員會的主席,還包括當時花旗的CFO Gary Crittenden。信中提到「內部控制出現了問題,導致銀行裡存在巨大但可能未被發現的金融損失」。

Bowen寫道,他對這個問題已經「多次感到痛苦」,特別是從2006年中發現問題以後,已經多次向他的直屬高管反映,但銀行幾乎沒有做出任何行動修復該問題。Bowen當時發現花旗所持有的60%從第三方購買回來的居民住房抵押貸款——價值300億美元,是「有缺陷的」,這意味著這些貸款並不符合花旗的包銷標準。儘管如此,花旗仍然把這些存在缺陷的貸款資產打包出售。

其實什麼都沒做

大家都知道最終的結果是什麼。而花旗的高管幾乎什麼都沒做。魯賓在09年1月離開了花旗,在2010年4月8日向聯邦金融危機調查委員會表示,「要麼我要麼其他人把它(Bowen的警告郵件)轉發到了合適的人手裡,我確實知道,銀行當時迅速地行動,並採取了應對的措施。」該委員會主席Phil Angelides要求魯賓遵循委員會的指示,詳細解釋花旗究竟在收到Bowen警告郵件後採取了何種行動。幾個月後,魯賓的代表律師回了一封信,表示「那封郵件已經轉發給銀行裡的相關人員」,同時「花旗應該有能力提供關於應對Bowen所指出問題的應對細節描述」。這完全就是尼克松應對水門事件的回應方式。

接著,花旗的代表律師在2010年10月寫信給委員會表示,銀行已經就Bowen的郵件作出了反應,解僱了集團中負責審查購買回來的抵押貸款資產信貸質量的「主管」——實際上Bowen早就這麼幹了,並部署了一系列的新「流程」。但是,根據BBG在2012年7月發表的採訪報導,Sherry Hunt(當時Bowen的下屬)表示:「Bowen的警告並沒有導致抵押資產業務機構發生明顯改變。」

當然,當魯賓在委員會作證時,花旗已經接受了納稅人450億美元的救助,同時還獲得了聯邦政府價值3060億美元的擔保,而接受政府擔保的有毒資產正是Bowen警告存在質量問題的資產。魯賓在花旗工作了大約十年時間,一共獲得了1.26億美元的報酬。而Bowen,在發出那份有損花旗名譽的警告郵件後不久,就被剝奪了原來的職位,最後在魯賓離開的兩週後也離開了花旗。他現在在達拉斯的德州大學教授會計。

警告被無視

不單是魯賓,當時花旗CFO Crittenden和其它人都無視了Bowen明確的警告,而這並不是這個故事的結局。作為告發花旗內部錯誤行為的一部分,Bowen還給美國證券和交易委員會(SEC)——銀行最主要的監管者,發出了警示,希望SEC會認真調查花旗內控系統出現的問題,並對相關負責人採取法律行動。在花旗接受政府救助前,Bowen向SEC提交了兩份口供和1000多頁的文件,其中一部分文件來源於網絡,細述了花旗問題的嚴重性和Bowen嘗試修復它們的努力。更重要的是,Bowen表示他還同意SEC公開他的口供和相關文件。

很明顯,在動用納稅人數百億美元救助花旗之前,SEC什麼都沒做。但SEC仍必須遵守信息自由法案(FOIA),該法案授予公眾獲取像Bowen提交的文件之類信息的權利。SEC在認真履行FOIA請求的歷史記錄並不好,比如說不能按時地公開資料。經驗證明,SEC非常憐惜它的資料,只會公開儘可能少的部分。

今年早些時候,BBG的Ivry要求SEC按照FOIA公開Bowen提交的兩份口供和1000多頁文件。Ivry只是希望知道Bowen在花旗究竟發現了什麼不良行為,最終導致花旗接受救助。開始的時候,SEC有意迴避,聲稱Bowen的資料足以構成花旗的「交易秘密」。

當Ivry最終根據FOIA從SEC拿到了文件,他失望了。「裡面根本不存在相關的討論,而且被大幅篡改了,包括Bowen的名字。」Ivry通過電郵告訴我(「我」指的是本文作者William D Cohan)。不必說,Ivry無法從文件獲知關於Bowen所發現問題的更多資訊,所以也無法把Bowen的故事說全。

不能公開的資料

上週,我告訴Bowen,SEC沒有向Ivry公開他提交的文件和證詞,Bowen吃驚了。因為法律的原因,Bowen不能直接公開這些資料,但他一直期待SEC會對記者公開這些資料。Bowen還期待SEC會調查其中的違法行為。

Bowen告訴我:「坦白地說,我怒了。他們曾經告訴我,如果調查結束會根據FOIA公開相關的材料。而現在看起來,SEC已經決定不公開了,公眾無法瞭解其中的內幕了。我不知道SEC在法律上的顧慮,但坦白地說,我真的怒了。」

上兩週,我提出公開Bowen的文件和證詞的FOIA權利請求。10月22日,我受到了一份SEC寄來的確認信。我的查詢號為13-00937-FOIA。老實說,我對這個不放太多的期望。


BBG SEC 隱瞞 花旗 倒下 內幕
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SEC發佈首份對沖基金報告 負債超萬億

http://wallstreetcn.com/node/51933

彭博報導,SEC投資管理部門上週向國會遞交的報告顯示,截止去年第四季度,美國最大規模的對沖基金們擁有約1.47萬億美元淨資產,和超過1萬億美元負債。

這是首份基於對沖基金向SEC提交的保密數據的報告。該報告數據包括負債資本、流動性等方面情況,數據來源是麾下資產規模超過1.5億美元的基金經理們。

國會命令SEC在2010年Dodd-Frank法案(幫助監管者監控金融系統中的風險)的規定下向PE和對沖基金經理們收集數據信息。而SEC需要每年提交報告來闡述他們如何使用了這些數據。麾下資產超過1.5億美元的投資顧問們必須每年度提交數據表格,而資產超過15億美元的對沖基金經理們需要每季度提交數據。對於每個淨資產超過5億美元的基金來說,他們都需要提交關於槓桿率、風險情況、頭寸和流動性等數據。有823家資產超過5億美元的對沖基金需要提供包含更多細節的信息;其中包括569家運用一種基本策略的基金和252家運用多種策略的基金;另有兩家基金沒有提交信息。

對沖資產超過50億美元的資產管理公司從去年7月開始提交數據。

 

流動性情況

美國最大規模的對沖基金們擁有1.47萬億美元淨資產,和1萬億美元負債。負債包括有抵押債務和無抵押債務,但不包括其他使用槓桿的方式(如衍生品)。

報告還包含了基金的資產流動性的細節信息。1.47萬億美元資產中有27%可以在一天內售出;有53%可以在一週或以內清算;有71%可以在一個月之內出售;有15%的資產需要半年以上才可清算。

SEC還披露了基金經理們運行投資者以多快速度提現。1.47萬億美元資產中有7%可以允許投資者在一天內撤資,24%可以在一個月內撤資;半年內可以撤資的資金達到59%;有26%的資金需要一年以上才能撤資。

SEC在報告的最後附上了第四季度的數據信息。

SEC新聞發言人Florence Harmon拒絕就報告內容發表評論。

 

SEC 發佈 首份 對沖 基金 報告 負債 萬億
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美國SEC或關閉VIE在美上市渠道

http://www.iheima.com/archives/49035.html

總結起來,L主要向我們分享了如下幾點重要信息:

1、360股價暴漲是業績受到認可,但對現在進入的投資者來說,其他股價已經風險大於收益。

2、蘭亭集勢股價暴跌還是因為商業模式沒有受到美國投資者的認可,上市時的泡泡吹的過大。

3、VIE結構的中國公司未來可能面臨在美國無法上市的窘境,SEC正在討論關閉VIE在美的上市渠道。

對話全文

長庚:怎麼看360這幾個月以來的暴漲,你們有買入麼?

L:是否買進這個不方便講,不過可以聊聊我們對360這支股票的認識。這幾個月圍繞360各種收購的傳聞很多,我們判斷如果收購一旦達成,360肯定需要增發,這會進一步推高360的股價,這是一個方面。另外我們從各種渠道瞭解到的信息來看,360的搜索市場份額增漲的也比較快,這家公司的業績增速足以維持一個市值超過100億美元的公司。

樂觀的看如果各項業務都發展的很順利,市值可能會超過120億,悲觀的看只要也在100億美元左右,所以大家都會比較看好這支股票,不過從現在的股價而言,這個時候再進來可能就風險大於收益了。(註:這次聊天之後,360在昨日最高股價上漲至81美元附近,市值超過100億)。

長庚:怎麼看蘭亭集勢在過去一週的暴跌?

L:其實沒有太多研究過這家公司的商業模式,但是美國投資者對中國的電商概念和前景還是很看好,唯品會就是一個例子。對於電商公司而言,一定要讓投資者認識到他們的價值,蘭亭集勢的股價暴跌一個是因為他們的業績預期沒有達到外界的期望,這樣會令投資者比較謹慎。畢竟過去已經有麥考林的例子了。很多公司為了上市會迎合資本市場給外界非常非常高的期望,其實這樣是不對的,從長遠而言可能會對公司造成傷害。

長庚:怎麼看中概股的未來?聽說現在有一批公司還在排隊上市,成功IPO的希望大麼?

L:從我們瞭解到的信息主要有幾個方面。一個是SEC可能正在討論不再允許VIE結構公司在美國上市,你看今年已經過去8個月了,仍然只有蘭亭集勢一家能夠上市成功,這說明中概股的上市窗口仍然沒有開啟,而且什麼時候開啟誰都不知道。如果SEC目前討論的禁止VIE公司登陸美股市場的決定付諸實施,那麼現在排隊的公司恐怕就更難上了。

另一方面,從今年唯一IPO成功的蘭亭集勢業績和股價表現來看,很多美國的投資者還是對中概股處於觀望態度。還有就是我們聽到的消息是阿里巴巴已經放棄在美國市場上市了,中國最具實力的電子商務公司去其他市場IPO,這對投資者也是個打擊。

總體而言,在很多局勢都不明朗的情況下,未來中概股的前景還是不太樂觀。

美國 SEC 關閉 VIE 在美 上市 渠道
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Ackman向SEC發出長達52頁的報告投訴康寶萊

http://wallstreetcn.com/node/56467

著名對沖基金經理的Bill Ackman近日向PwC(普華永道)和美國證券交易委員會發出一封長達52頁的報告,其主要內容是投訴康寶萊作為一家「傳銷公司」的所作所為。在信中Ackman寫道:如果康寶萊確實是一家傳銷公司,Pwc則沒有向投資者傳遞出此風險的存在,如果康寶萊最後給投資者帶來了損失,那麼PwC就必須為其出具的報告中犯下實質性錯誤負責。

他還指出PwC在給康寶萊進行審計的過程中存在獨立性缺失的問題,其報告不值得投資者信任。他在信中舉例稱在康寶萊在報表中對3億美元的員工獎金激勵一帶而過,沒有著重強調出來。對此康寶萊的發言人Barb Henderson表示:鑑於Ackman先生在無腦做空康寶萊的賭注中還在不停的損失者投資者的錢,他現在一定感到很絕望,更不幸的是,除了這個例子他再也找不出別的理由了。

PwC發言人表示此事涉及到客戶機密,拒絕置評。目前美國證券交易委員會也還沒有做出回應。

Ackman此前曾宣稱康寶萊是「龐氏騙局」,其營銷模式是不斷在新興市場發展人群進入直銷團隊,公司依靠這些新加盟人群的人頭費和消費來維繫運營,賺取利潤,而不靠直銷員對外出售產品。在今年1月份,Ackman豪擲10億美元大舉做空康寶萊,該公司的股票價格也應聲大跌。

然而,Ackman的高調做空激怒了億萬身家的投資大佬們,索羅斯、Loeb、Icahn紛紛加入了多方的陣營,同Ackman宣戰。截至目前康寶萊的股價從12月的最低點已經上漲了約140%。

Ackman SEC 發出 長達 52 頁的 報告 投訴 寶萊
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監守自盜:SEC合規審查官違反持倉規定遭逮捕

http://wallstreetcn.com/node/64626

華爾街日報報導,美國證券交易委員會(SEC)的一名僱員近日被指控與一項針對SEC內部員工個人金融持倉的調查有關聯。

這位名為Steven Gilchrist的僱員被控三起關於個人持倉情況的虛假陳述。

Gilchrist在本週二上午被逮捕,隨後出現在法庭上,在繳納保證金後被釋放。

這次的逮捕行動與最近美國檢查機構以及SEC內部監督部門調查SEC紐約辦事處僱員金融持倉情況有關。

48歲的Gilchrist在SEC擔任合規審查官,他稱自己的股票持倉符合SEC的規定,但起訴書提到,他實際持有6家SEC僱員被禁止持有的公司股票。

新聞稿稱,Gilchrist面臨最高15年的有期徒刑。

SEC對僱員所持有股票有嚴格的規定,對員工的交易限制要多於其他聯邦機構,例如,SEC的員工禁止持有該機構「直接管理」的公司的股份。

新聞稿中寫道,SEC曾在2009年收緊相關規定,但Gilchrist並未將禁止持有的股票出清,他將包括花旗、美銀和摩根士丹利在內的股票轉移到他和他母親所持有的經紀賬戶。

監守 自盜 SEC 合規 審查 違反 持倉 規定 逮捕
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SEC叫停 「四大」風波

2014-02-10  NCW
 
 

 

美國證券交易委員會對四大會計師事務所暫停在美執業資格的行政裁決讓市場頗 感意外,但東南融通案的和解又讓事態轉向◎ 本刊記者 王申璐 特派香港記者 鄭斐 特派華盛頓記者 唐家婕 文馬年春節前,美國證券交易委員會(SEC)對普華永道、畢馬威、安永、德勤四大會計師事務所(中國) (下稱四大會計所)做出的行政判決讓人感覺有些意外。

2014年1月22日,因拒絕向 SEC 提供中概股公司會計底稿,四大會計所在華分支機構被判暫停美國執業資質六個月。這一判決屬於行政裁定,且四大會計所有21天上訴期。但這一突然的裁定,還是為中概股公司的年報工作帶來一絲陰雲。裁定發出翌日,中概股普跌。

監管層和業內人士對此事件未來的走向較為樂觀,這一樂觀基於此前中國證監會與SEC的溝通已取得實質進展。

1月27日,據一份遞交給華盛頓聯邦法院的和解文件,德勤華永會計師事務所(下稱德勤中國)將應中國證監會之需向後者提供與東南融通相關的會計底稿。

SEC 表示,等到從中國證監會手中獲得東南融通的「大量」會計底稿、獲得中國證監會的合作以及德勤中國稱其將繼續與中國證監會一起監督此事的聲明後,將不再需要司法幫助來執行其傳票。SEC 強調,本次和解並不意味其承認德勤扣繳文件的合法性,並表示其保留今後傳喚上繳更多材料的權利。

一位美國執業律師表示 : 「SEC 的這項裁定看起來像是在推動中國證監會加快實際合作的步伐。 」2012年底,SEC 因在會計底稿提供等跨境監管問題上與中方磋商無果,對四大會計所在華機構德豪(BDO)會計師事務所中國成員所(現更名為大華會計師事務所)提起行政訴訟。此次裁定即是2012年12月行政訴訟的結果。

「美國的行政法庭相對獨立,這是基於此前訴訟的一個裁定。我相信這並不影響未來雙方合作的進程。 」一位接近證監會的知情人士稱。

叫停 「四大」 業務

儘管中概股的年報工作並未停止,但SEC的裁定仍讓四大會計所無奈。

據 SEC 國際事務辦公室助理主任阿雷法羅(Alberto Arevalo)向法院提供的證詞,SEC 從2009年到2012年就16起不同案件向中國證監會提出過21次協助要求,其中3次要求提供會計底稿,但未得到任何「有實質意義」的協助。

「中國證監會此前去美國溝通過,希望美方能夠給中概股公司預留年報週期,看起來 SEC 沒有答應這個請求。 」一位四大會計所在華機構高層透露。

2010年底數家中概股公司曝出財務造假問題後,SEC 開始了與中國證監會及財政部的直接溝通。此前美國上市公司審計監管委員會(PCAOB)負責與中方溝通跨境監管事宜。

SEC 與中方的對話氣氛一度緊張,在2012年的國際證監會組織(IOSCO)年會上,SEC 代表措辭嚴厲,指責中方沒有履行跨境監管的義務。而中方代表亦以數據說話,指出中國證監會對涉及跨境監管的事件配合度極高。現場氣氛一度緊張。

2012年底,SEC 向上述四大會計所及 BDO 提起行政訴訟。隨後,中美雙方的談判則取得進展。 2013年7月,中國證監會通知 SEC,稱準備向其提供一家中概股公司的會計底稿。

「的確有進展,但實際操作的節奏太慢。 」一位美國執業律師直言。她表示,聽說中國證監會移交給美方的審計 資料數量遠未達到對方預期。

接近 PCAOB 的一位人士向財新記者透露,PCAOB對 SEC的判決也很意外, 「SEC 可能是依據談判取得進展之前的材料來判決的。 」業內對於此事頗為緊張,針對SEC 的判決,大家的思考是,究竟是2013年7月中國證監會答應提交底稿後又發生了新的波折?還是 PCAOB 與 SEC 的溝通協調機制發生了問題?

「這項裁定是基於磋商進展之前訴訟的判決,這一裁定不會太影響未來雙方合作的進程,我對前景是樂觀的。 」上述接近證監會的知情人士稱。

他同時透露, SEC 的裁定依然肯定了中美雙方取得的階段性對話成果,字裡行間釋放積極信號。 「判決書指出四大會計所具備上訴的權利,同時表示這是個臨時判決,有可能最終判決無罪。 」「SEC 對中概股的調查已久,至今尚無明確的結果,可能是出於要給美國投資者一個交待的目的,才做出這個判決。 」一位四大會計所合夥人推測。

任何風吹草動都可能觸動赴美上市公司及中概股的脆弱神經,SEC 宣佈其判決後第二天,中概股普跌,更有28只跌幅超過4%。

因為一旦判決生效,就意味著177 家中概股公司將推遲2013年年報披露時間,而赴美上市的窗口可能再次關閉。

這也是中國資本市場最不願意看到的。

裁定尚未生效

目前,SEC 的這份行政判決並不具有法律效力,從裁定發出之日起,四大會計所擁有21天的上訴期。而四大會計所已經發出聯合聲明,稱將提起上訴。這一結果也符合業內的普遍預期。

「一定會上訴, 」一位熟悉四大會計所業務的業內人士稱, 「四大會計所在華分支機構的主要業務就是中概股公司的審計,如果這一塊業務真的被叫停,他們將損失慘重。 」「SEC 的判決如果開始實施,傷害的是美國市場、投資者和上市企業。 」普華永道北京主管合夥人吳衛軍指出,除了中概股企業受影響,很多美國大型企業也會受影響, 「不少美國企業在中國有龐大的業務,這部分也是由四大會計所來提供服務,暫停其在美國的執業資質,這些企業的財務報表就出不來」 。

涉及中概股在美審計事宜的美國監管機構主要有兩個,一是SEC,另一個是 PCAOB,兩者相互獨立。SEC 主要監管上市公司並在需要時對上市公司的審計師進行調查; PCAOB 則是負責監 管在該機構註冊的會計師事務所。

基於2002年的薩班斯法案成立的PCAOB 提出了兩個要求,一是要求所有在美國提供會計審計服務的會計事務所都要在 PCAOB 註冊;二是註冊的會計事務所都要接受其檢查,包括對其會計底稿的檢查。中國一方的顧慮主要是考慮到國家主權和信息機密。

「PCAOB 在美國屬於司法機構,其有薩班斯法案的執法權,如果同意將會計底稿交給 PCAOB,或者同意PCAOB 來中國調查,就相當於允許外國的司法機構跨境監管,侵害中國的獨立司法權了。 」一位律師表示。

而按照中國的《會計師職業規範準則》 ,會計底稿是會計師事務所的財產,未經客戶的書面許可,不能讓第三方獲取或看見。除非兩種情況,一是法院要求查看,二是出於監管檢查的需要,監管方比如審計署、財政部、證監會。

「而且監管方的調查也是到會計師 事務所來查,不會將底稿帶出去。所以PCAOB 索求會計底稿,既不符合我們的會計師準則,也不符合中國的法律,我們只能拒絕。 」上述會計師事務所的一位合夥人表示。

基於上述矛盾,中美雙方監管機構的談判一度陷入僵局。2013年3月,證監會上市一部主任歐陽澤華表示,中美兩國監管機構正在磋商財務信息共享。

這也是中國證監會首次釋放進展信號。

不僅如此,對於中概股公司而言,如果四大會計所在華分支機構業務被叫停,尋找符合 SEC 規定的會計師事務所並不容易。

基於上述信息機密的考慮,四大會計所美國分支機構無法承擔中概股公司的審計職責,而中國本土會計師事務所則無法滿足美國審計監管的要求。

「如果裁定生效,中概股公司的審計的確會陷入一場危機。 」上述四大會計所在華分支機構高管稱。

「不要誤解 SEC 行政法庭的裁定, 」接近中國證監會的知情人士稱, 「SEC 行政法庭類似證監會的行政處罰委,其裁定不具有聯邦法院的法律約束力。 」他同時表示,這一裁定尚未生效,並對上訴後最終裁定結果表示樂觀, 「雙方都希望合作進程繼續」 。

事實上,2013年5月,在中美證券監管機構簽署備忘錄之後,中國證監會是否已經向 SEC 遞交會計底稿,雙方並未公開披露。據《華爾街日報》報導,數家審計機構在法律文件中披露,至少六家在美上市中國公司的審計文件現在已經遞交到SEC,或排隊等待遞交。

但是,按照中美雙方簽署的上述執法合作備忘錄,就美方希望進入中方會計師事務所進行日常監管、現場檢查這一問題,雙方意見尚未達成一致。

會計底稿之爭

安然事件之後,美國於2002年通過了薩班斯法案,並且成立了 PCAOB,目的是監管上市公司會計審計工作,儘可能避免財務造假。

之後,從對美國本土的會計事務所實施薩班斯法案開始,逐漸推廣到日本、韓國、歐盟等地區的會計師事務所。

同中國類似,瑞士、法國、日本等國家最初都對 PCAOB 要求檢查本國會計事務所會計底稿做法表示抵制,強調保持自身的信息機密和主權重要性。

2005年,日本同意將會計底稿寄往美國由 PCAOB 審查,但 PCAOB 不能到日本境內進行調查。此後2010年,歐盟的抵制態度也有所鬆動。2011年,瑞士、法國等過去抵制得比較厲害的國家也有所鬆動。英國、瑞士已與美國簽署合作監管協議。

「最後達成的一致意見是與美方聯合檢查。 」一位接近PCAOB的人士說。

PCAOB 主 席 多 迪(James Doty)曾向財新記者表示,美國已在超過35個國家進行監管,實現跨境審計監管的方法很靈活,並非都是以合作監管的形式。

從2007年 開 始,PCAOB 開 始 和中國監管層就達成雙邊監管協議進行討論,但一直沒有突破性進展。PCAOB 甚至希望通過香港的會計師事務所來調 查中國內地的會計底稿,但未成功。

2009年,中國證監會發佈的《關於加強在境外發行證券與上市相關保密和檔案管理工作的規定》 ,要求為中國境內海外上市公司做審計的會計師事務所和其他諮詢服務機構的會計工作底稿必須留在中國境內,向境外監管機構交送工作底稿時必須經中方監管機構批准。

而《國家保密法》表述模糊,範圍很廣,所以會計底稿中可能含有被認為 是國家秘密的信息。

2011年5月10日,中美第三輪戰略與經濟對話(SE&D)上,中美兩國首次表示將通過對話,爭取就跨境審計監 管合作達成協議。

中方態度的轉變,原因之一是希望四大會計所能順利在PCAOB重新註冊。

雖然開始了對話,PCAOB 與中國證監會、財政部的談判進展緩慢。雙方原定於2011年10月開展第二輪對話被推遲。中國監管部門要求外資會計師事務所複核其對中國在美上市公司所進行的審計工作,並向監管部門提交那些已經向外國監管機構遞交的材料。

相比PCAOB,SEC 之所以採取訴訟和法庭上「交火」方式,主要是 SEC 承擔著來自美國投資者更直接的壓力。

中美雙方就東南融通會計底稿一事的談判過程最為典型。德勤中國此前為東南融通的審計機構,稱此前已將會計底稿移交中國證監會。2011年4月,SEC 向中國證監會索取會計底稿,其間溝通數次無果。2012年1月,SEC 狀告德勤中國。2014年1月27日,雙方最終達成和解。

德勤中國在1月29日提供給財新記者的聲明中表示,美國證監會正尋求撤回有關東南融通會計工作底稿的傳票執法訴訟,中國監管機構已向美國證監會提交東南融通的審計工作底稿。

與 PCAOB 不同,SEC 與中方的談判基於 IOSCO 的多邊諒解備忘錄(MMoU) 。MMoU 建立關於跨境證券監管合作的框架,通過增強對不當行為和市場及市場中介監管方面的信息交換和執法合作。

但接近中國證監會的人士認為,MMoU的內容不包括提供會計底稿。

2013年5月7日,中國證監會、財政部與 PCAOB 簽署了執法合作備忘錄,在美註冊的會計師事務所若涉及案件需要向中方調取會計底稿,PCAOB 可向中國證監會及財政部等提出請求,在一定範圍內經中方允許,履行相關程序後,可為美方提供相應的會計底稿。

2013年7月,中國證監會宣佈已完成了一家中概股公司的會計底稿整理工作並履行完相關程序,已經通知美方準備向 SEC 提供底稿。同時,中國證監 會也準備向 PCAOB 提供有關公司的會計底稿。

一邊叫停「四大」業務,一邊與德勤中國和解,

SEC希望推動

實際合作步伐,

最終實現有效跨境監管

SEC 叫停 四大 風波
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SEC考慮為私募經紀業務網開一面

來源: http://wallstreetcn.com/node/77623

知情者向彭博透露,監管機構美國證券交易委員會(SEC)正考慮給予私募股權公司(PE)豁免,已收取數十億美元交易費用的如這類公司今後無需註冊成為從事這類業務的經紀商。如宣布豁免,就意味著SEC對此前從事經紀業務卻未註冊為經紀商的私募公司既往不咎。 這項措施與去年SEC交易與市場部門首席法律顧問David Blass的觀點形成鮮明對比。當時Blass認為,PE常規的交易費業務看來屬於券商經營範疇,但PE並未註冊為經紀公司,所以可能有悖現行證券法。 美國北卡羅來納州杜克大學法學院教授James Cox將彭博得到的這條消息視為私募行業對Blass講話的“合理反擊”, 監管現在常常在體現行業願意接受哪些東西。 美國國會2010年通過的金融監管法規《多德弗蘭克法案》(Dodd Frank Act)要求,PE應註冊為投資顧問機構,采取一些保護投資者的措施。 Blass去年的講話引起業內爭議,PE行業聲辯,投資顧問的法規對投資者提供了足夠保護,已沒有必要再向PE提出自我監管、培訓員工及SEC額外審查等經紀商需遵循的要求。 但前SEC執行代理人Jordan Thomas認為SEC並不會輕率決定。他評價這次SEC可能豁免的消息稱: PE的遊說工作無疑是強大又成功的。但SEC歷史上就對這種影響有免疫力,特別是在SEC重申過去曾違反證券法的時候。 最近的新聞也表明SEC並未減輕打擊金融機構不當行為的力度。 本周五,因SEC指控旗下經理向數千位美國客戶收費卻未合法註冊這類業務,瑞信同意支付1.97億美元和解。 PE的管理收入主要來自每年向承諾資金收取約1-2%的管理費,其他收入視投資收益而定,通常比例為收益的20%。 PE收取交易費用始於上世紀80年代,無論投資長期表現如何,只要交易一完成,PE就會立即得到這類費用收入。 上述彭博的消息人士還透露,SEC是否豁免PE將由SEC的員工決定,無需通過SEC的五人委員會投票批準。 而SEC員工的態度還可能有變。SEC主席Mary White本周決定任命Stephen Luparello主管交易及市場部門,該部門有權給予豁免。Luparello並未公開對豁免表態。 SEC的一項調查顯示,註冊為投資顧問機構平均成本為186萬美元。 更多的成本可能來自監查。2013財年SEC審查了9%的投資顧問公司,美國金融業監管局(Finra)等機構對經紀商的審查比例為46%。
SEC 考慮 私募 經紀業 經紀 網開一面
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FBI、SEC就投資大亨Icahn涉嫌內幕交易展開調查

來源: http://wallstreetcn.com/node/92756

據《華爾街日報》和路透社的報道,美國聯邦調查局(FBI)和美國證券交易委員會(SEC)正就激進投資者卡爾·伊坎(Carl Icahn)、美國前著名高爾夫球選手Phil Mickelson和拉斯維加斯賭徒William Walters涉嫌參與內幕交易一事展開調查。 消息人士向路透表示,聯邦調查人員正在調查是否存在如下情況:伊坎提供Mickelson及Walters有關他投資的上市公司私密訊息,而米克森和Walters就這些資訊進行違法交易。這位消息人士的說法證實了華爾街日報周五的報導。 路透報道指出,伊坎在2011年7月曾表示,有意買下Clorox,並開出超100億美元的價碼,致使該公司股價一度飆漲,盡管該計劃兩個月後即宣布破產,但在伊坎宣布收購前,兩人即買入了該公司股票,交易時機相當可疑。 不過對於上述事件,伊坎在接受CNBC記者采訪時表示他對事件的進展並不知情。伊坎說到:“我從來沒有將內幕消息透露給其他人,《華爾街日報》的相關報道是不負責任的。我們從來沒有接到聯邦調查局有關調查事件的消息,事實上我們不知道有任何調查事件正在進行中。” 伊坎還向路透表示,他與Walters有業務關系,但表示與Mickelson並無私交。 卡爾·伊坎是華爾街最高調的對沖基金大佬之一,從2009年4月至2013年9月,其所掌管的伊坎公司(IEP)的凈資產價值已經增長了282%,平均每年增長35%。他還重倉了30億美元的蘋果公司股票。
FBI SEC 投資 大亨 Icahn 涉嫌 內幕 交易 展開 調查
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堪比中大獎!一海外舉報人獲得美國SEC逾3000萬美元獎金

來源: http://wallstreetcn.com/node/208573

如果你握有美國上市公司可信的違規情報,除了像渾水公司一樣做空,還可以向美國證券交易委員會(SEC)舉報,目前最高獎金已經超過3000萬美元,堪比中大獎。

本周一SEC宣布,將向一名舉報人支付一筆超過3000萬美元的獎金,這是此前最高獎金紀錄的兩倍。

這次3000萬到3500萬美元的獎金原本可能會更高。SEC文件顯示,舉報人在首次獲得該情報後並沒有第一時間舉報,所以SEC減少了獎金的數額。

SEC獎勵舉報人的計劃在2011年開始實施,受到獎勵的舉報人一共14人,其中海外舉報人有4人。

SEC的檢舉辦公室負責人Sean McKessy說,無論舉報人來自哪個國家,只要提供了違反美國證券法的公司的情報,都應該收到平等的獎勵。

在這一項目下,向SEC提供高質量,並直接導致罰款金額超過100萬美元的舉報人,將會獲得罰款總額的10%到30%作為獎勵。SEC會替舉報人保密,在公布獎勵時只提供最少的相關信息。

SEC報告還提到,在2013財年,該項目收到了55個國家的公民的舉報,最多的來自英國、加拿大和中國。海外舉報人占到該項目所有舉報人的12%。

如果中國的證監會也拿出這麽多錢來獎勵舉報者,那會是怎樣的局面?(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

堪比 大獎 海外 舉報人 舉報 獲得 美國 SEC 3000 美元 獎金
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屋漏偏逢連夜雨 全球最大債基PIMCO遭SEC調查

來源: http://wallstreetcn.com/node/208619

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PIMCO周二證實,公司旗下ETF因定價問題正接受美國證券交易委員會(SEC)調查。債基連續數月遭巨額贖回,業績大幅下滑,多年搭檔突然離職,用“屋漏偏逢連夜雨”來形容今時的“債券之王”格羅斯恐怕再合適不過了。

華爾街日報(WSJ)早些時候援引知情人士稱,SEC正在調查PIMCO是否人為誇大旗下旗艦基金Pimco Total Return ETF的回報。實際上,對Pimco定價問題的調查已進行數月,格羅斯、PIMCO的CEO等已被SEC調查人員約談。

SEC調查的內容包括該ETF購入某些債券以及對這些債券進行估值的方法。目前,SEC執法部門的人員正調查規模36億美元的Pimco Total Return ETF是否以折扣價買入投資品,但在不久後計算持倉價值時又采用對上述投資產品的較高估值。這一做法能夠讓人感覺該EFT實現了快速獲利,而實際上只是利用了債券市場上一些投資產品估值方法的差異。

據知情人士透露,SEC調查的一個可能的關註點是:Pimco的上述行為是否意味著投資者獲取到的有關基金表現的信息是不準確的。向投資者提供(即使是無意中提供)有關價值或表現的誤導性信息是違反證券法的行為。

周二,PIMCO發布聲明證實該調查:

在該發公開事件中,PIMCO一直在配合SEC,我們對於客戶的監管責任和義務非常重視。

我們相信,我們的定價流程和方法完全是合適的,並且與行業最高標準和實踐保持一致。

據英國《金融時報》報道,自2012年發行以來,Pimco Total Return ETF的規模實現了快速的增長。這些年,憑借稅收和成本優勢,被動投資大行其道,然而Pimco Total Return ETF采用的卻是主動投資策略。該ETF主要針對的是零售客戶,他們通過自己的經紀賬戶進行交易,而不是向投資顧問支付傭金來幫忙挑選基金。

從債基連續數月遭巨額贖回到老搭檔、PIMCO前CEO Mohamed El-Erian在今年1月離職,再到業績大幅下滑,過去18個月無疑是格羅斯的人生低谷。

現在SEC也來給他"落井下石"了。

屋漏 漏偏 偏逢 連夜 全球 最大 債基 PIMCO SEC 調查
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大摩因違反SEC規則被罰400萬美元

來源: http://wallstreetcn.com/node/211840

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美國證券交易委員會(SEC)周三宣布,摩根士丹利已同意支付400萬美元罰款和解有關其違反市場準入規則的指控。

市場準入規則要求經紀自營商對進入市場的客戶進行足夠的風險控制。但SEC在一次調查中發現,由於摩根士丹利未能對一家客戶公司賬戶未進行足夠的風險控制,導致該公司一名流氓交易員超出預設限額認購了價值5.25億美元的蘋果公司股票。

證券交易委員會對當時事件的描述顯示,這名羅奇代爾證券公司(Rochdale Securities)的交易員收到一筆客戶訂單要買入蘋果股票,而他實際購買了相當於1000倍訂單數量的股票。在紐約美國檢察官辦公室2012年的訴狀中,這位名為大衛·米勒(David Miller)的交易員被指控試圖利用蘋果公司在當天公布季報之後的股價變動獲利。

1000倍訂單實際上超過了羅奇代爾交易席位的2億美元日交易限額,但是摩根士丹利分兩次將這個限額提高至5億美元和7.5億美元。證券交易委員會稱,摩根士丹利在當時沒有進行充分的盡責調查就提高了交易額度限制。

因季報結果令市場失望,當時蘋果公司股價下跌,導致羅奇代爾證券因為這些未授權的交易蒙受530萬美元損失。

在尋求援助未果之後,羅奇代爾因為無法滿足資本要求而在2013年結業。交易員大衛·米勒則因為欺詐罪名成立被判入獄30個月。

SEC在調查之後得出結論,稱摩根士丹利沒有有效的風險管理控制機制來阻止這種交易的發生。

摩根士丹利在周三的聲明中,公司無需承認或者否認證券交易委員會的發現,公司也已經更新了自己的內控流程,“摩根士丹利在那之後更新了自己的書面程序,以解決證券交易委員會行政命令中指出的問題,我們很高興這一問題得到了解決。”

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大摩 摩因 違反 SEC 規則 被罰 400 美元
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窩窩團向美SEC提交IPO申請,“流血上市”或許只為圓了上市夢

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0110/148837.html


今日淩晨消息,窩窩團(已改名為窩窩商城)周五向美國證券交易委員會( SEC)提交了招股書文件,擬通過IPO交易募集最多4000萬美元資金。這次,窩窩團計劃登陸納斯達克全球市場,股票代碼為“WOWO” 。這是窩窩第二次提交招股書。

招股書顯示,窩窩團2014年前9個月凈營收為2064.2萬美元,相比之下2013年同期為2763.3萬美元;毛利潤為1512.6萬美元,相比之下2013年同期為2289.4萬美元;凈虧損為3244.7萬美元,相比之下2013年同期凈虧損為2112.1萬美元。

在凈虧損和凈營收相當的情況下,窩窩選擇此時上市顯然並不能講一個好故事,創業數次的徐茂棟,這次的上市更像是在融資無望的情況下,要圓了自己的上市夢。
 

\徐茂棟的上市夢

徐茂棟是誰?他是一個連續創業者,也是一個天使投資人。他從1994年開始,連續創辦了山東齊魯超市、凱威點告、百分通聯信息技術有限公司,2010年,創辦了窩窩團。

他讀書時就有了“做個企業主”的夢想,並自學了工商管理條例。在畢業後看到機會的徐茂棟,在家鄉山東創辦了齊魯超市,認為“沃爾瑪的模式才是超市未來真正的業態”,一個人陪十幾個供應商喝酒,“喝完酒成了哥們兒,賣完了再把帳結給他們”。曾經,齊魯超市在山東很多品類做到第一,一個月就把濰坊百貨站的渠道截斷了。徐茂棟狼性十足。

齊魯超市不僅沒有做到“全國最大”,甚至還沒有出山東地界,就被一間間掉,“全國最大民營超市”壯誌未酬。徐茂棟的事後反思是:沃爾瑪的商業模式看似容易複制,但在中國新的區域很難做起來。

1999年他創立了凱威點告,選擇可以向其收費的企業客戶,做B2B短信。那個時候,新浪、騰訊、網易、搜狐四大門戶剛在電信運營商的支持下玩起了B2C的短信業務。他對上市的渴望在這時顯露無疑——他以為這是一門比超市快得多的生意。

7年以後,徐茂棟於2006年3月將凱威點告賣給了當時正在全國擴張的分眾傳媒,同時自己也進入分眾,任分眾無線CEO和分眾傳媒執行副總裁。

2008年315事件後,徐創立了現在由澳洲電訊控股的百分通聯。2011年他忽然放棄投資人的身份,以43歲的“高齡”殺入團購行業,同時,徐茂棟把自己在百分通聯的股份減持到3%,套現約10億人民幣,向團購生意輸血1億美金。

“徐茂棟善於觀察市場,但看到機會後他只懂得使用一種方式——三年股份、快速收攏、很兇悍地執行,做到一定的規模,然後去上市。”一位熟悉徐的投資人曾這麽說。

團購玩家的分道揚鑣

團購自2009年興起,短短5年多的時間內,經歷了從膨脹發展到市場衰弱、洗牌、沈寂的過程。

隨著團購市場的格局變化及團購本身的模式缺陷,活下來的團購玩家開始逐漸擺脫團購始祖Groupon的模式,向不同的方向進行轉型。

作為市場老大的美團,已先後切入電影票、外賣、酒店等垂直市場,不再只依賴團購,而是要做一個O2O平臺,從團購衍伸出優惠、外賣、旅遊等各類業務。創始人王興認為,O2O里面信息不是目的,最終目的是為了引導用戶完成交易。

大眾點評張濤在年底接受媒體采訪時說,大眾點評未來的主要盈利模式並非依靠交易,而是積累大量商戶和用戶之後,通過推廣的方式獲得收入。去年,大眾點評推出了移動廣告平臺,啟動移動流量的變現,並且取得了不錯的成績。

糯米網2013年8月宣布接受百度1.6億元的戰略投資,2014年1月,百度全資收購糯米股份,糯米網改名為百度糯米,並與百度業務進行整合,作為百度O2O戰略中的一個入口。

曾數次嘗試IPO未果的拉手網,在2014年10月被三胞集團收購,根據收購方三胞此前透露的規劃,拉手將收縮團購業務,與三胞集團的銷售業務進行整合——成為三胞集團旗下零售業務的線上銷售渠道。

窩窩團在2011年大規模擴張,從交易額的角度看一度成為行業領頭者,從2012年後開始由團購模式向商城模式轉型,2014年5月,徐茂棟透露,窩窩團原股東團隊向窩窩團再次註入5000萬美元資金,約合3.1億人民幣,其中徐茂棟投資占比50%以上,以推進窩窩團向生活服務領域縱深發展。

窩窩要講一個什麽故事?

團購的出現,本質上體現的是一種將線下折扣放到線上售賣的方式,通過技術手段將商戶和用戶的交易流程變得更加信息化,並以此形成一種服務用戶的非平臺模式。在這個過程中,團購網站以這種流量的帶入,實現在商戶與用戶間連接的價值。

但隨著生活服務的飛速發展,團購原有的這種非平臺模式,因為僅僅滿足的是商戶淺層次的拉新需求,也遭遇到越來越多的挑戰,尤其是無法對商戶和用戶形成深度黏性,這必然催生出平臺模式。

近日,團購鼻祖Groupon宣布轉型電子商務平臺,向亞馬遜看齊,Groupon CEO埃里克·萊夫科夫斯基想要把Groupon打造成一個交易市場,為用戶提供與亞馬遜類似的購物體驗。

“窩窩早已不是傳統意義上的團購網站,現在團購業務只占我們整個收入的一小部分。”窩窩團自2012年1月改名窩窩商城,創始人徐茂棟在前幾日接受媒體采訪時表示,窩窩商城目前主要定位生活服務電商平臺,從之前主要給商戶提供網上專賣店,升級到窩窩專賣店+商家自有移動店鋪客戶端,形成網上直銷、會員運營、廣告、促銷多種服務的電商服務平臺,團購只占一小部分比例。

看來,窩窩是想要講述一個由團購平臺成功轉型為電商平臺的故事。

轉型為電商平臺後,窩窩將自主經營權交還給商家,幫助商家完成互聯網化的工作,想要建立“服務業的天貓”。但問題是,大多數生活服務商家缺乏運營的能力和經驗,要想建起“服務業的天貓”這個生態系統,平臺方除了提供工具,更要提供服務。但問題是,本地生活服務顯然不同於標準化的電商產品,更多的需要垂直領域的縱深,這顯然還需要更多的教育和努力。

不管怎樣,這次招股書遞交讓沈寂許久的徐茂棟又一次出現在媒體面前。作為創業者和投資人雙重身份的徐茂棟,還在不停的忙碌和追趕,追趕這個時代,追趕他自己。

 


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窩窩 團向 向美 SEC 提交 IPO 申請 流血 上市 或許 只為 為圓 圓了
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SEC讓步 四大中國分部交200萬美元“輕松”和解

來源: http://wallstreetcn.com/node/214091

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四大會計師事務所中國分部同意每家支付50萬美元和解費,以結束與美國證券交易委員會(SEC)長達兩年多的“對峙”。

和解之後,SEC對於暫停他們在美國執業資質6個月的判決也將撤除。不過普華永道、安永、德勤、畢馬威四家事務所同意,未來會遵照SEC的要求提交相應的審計文件。

SEC官員表示,這些審計文件對於保護那些在美上市的中國公司的投資者非常重要,此次和解可以確保SEC未來獲取這些文件。

不過北京大學光華管理學院教授Paul Gillis表示,該和解“與投資者所需要的相差甚遠,只是讓企業擺脫困境而已。”

2012年底,SEC起訴四大會計師事務所在華分公司及大華拒絕配合對9家中國企業財務欺詐調查。

華爾街見聞曾在此前的文章中分析到,會計師事務所們面臨著類似22條軍規的困境,美國監管層要求他們公布在外國審計的資料,而中國監管層禁止他們這麽做。

2014年1月,事態再次升級,美國SEC行政法官( administrative law judge)判決四大會計師事務所的中國分部暫停美國執業資質6個月。原因是這些事務所“有意”不向美國監管機構遞交部分涉嫌欺詐的中國企業的審計底稿。

該判決可能會導致200家在美上市的中國企業受到影響,有的甚至會被迫退市。不過判決沒有立即生效,事務所們隨後在美國聯邦法院提起上訴。

在一項聯合聲明中,四大會計師事務所中國分部表示,他們對於此次達成和解非常“欣慰”。

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SEC 讓步 四大 中國 分部 200 美元 輕松 和解
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退休後吐真言 SEC前高管稱美股市場被操縱

http://wallstreetcn.com/node/215103

前SEC市場及交易主管John Ramsay在職十多年一直對美股三緘其口,不過在卸任並加盟IEX集團之後,他終於可以說出自己的真心話。在他看來,主要美股股指的定價扭曲且不合邏輯,美國股市的結構甚至可以和星球大戰中的死星(Death Star)做類比。

Ramsay表示,

我發現我終於可以開口表達自己的看法。在之前為政府工作的時候,諸多的內部限制讓我無法對股市相關問題發表意見。

作為一個有豐富經驗的參與者,我充分瞭解11個主要交易所和40多個監管相對較弱的黑池真實情況。現在的市場系統無法延續太久,遲早我們需要做出巨大的改變。

那些本意是促進交易者選擇更多的規則正在起到相反的作用。券商和二級系統追求的更快的交易速度和環境讓內部人士更為有利。交易變得越來越困難,而技術性失靈出現的概率越來越大。

現年55歲的Ramsay此前是美國證券交易委員會(SEC)市場及交易部門的主管,他於去年6月加盟了Brad Katsuyama的IEX集團。作為Michael Lewis的暢銷書《快閃小子》的主人公原型,Katsuyama因發現高頻交易可以操縱股市而毀譽參半。

Michael Lewis在去年3月為《快閃小子》造勢時也拋出過類似的看法。他在接受哥倫比亞廣播公司採訪時表示,美國股市只是一個被人操縱的遊戲,擁有先進計算機設備的高頻交易商可以輕鬆斬獲巨額的財富。


退休 後吐 真言 SEC 高管 稱美 美股 市場 操縱
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特斯拉未及時披露事故遭SEC調查

據海外媒體報道,美國證券交易委員會(SEC)正對美國特斯拉公司展開調查,以判定該公司是否未及時披露一輛特斯拉自動駕駛汽車遭遇致命車禍的行為,並因此違反了美國證券法。

一輛Model S型特斯拉自動駕駛汽車曾於5月7日在佛羅里達高速公路上與一部卡車相撞,當時坐在駕駛位置的40歲特斯拉車主Joshua Brown因此喪生。隨後,美國國家公路交通安全管理局已經開始對25000輛Model S展開初步調查。對於特斯拉並未將這起車禍向投資者及時進行公開披露,特斯拉發言人在一份聲明中表示,5月7日的那起事故並不需要向投資者公開披露。特斯 拉當時還指出,這次致命車禍是Model S系列汽車自動駕駛功能激活使用行駛1.3億多英里過程中遇到的第一起致命事故,而全世界平均每6000萬英里行程就會發生一起致命車禍。

據悉,SEC正在就特斯拉是否應當將上述交通事故作為一個“重大”事件對外公開披露而展開調查。不過,SEC的調查目前尚處於非常早期的階段,可能 不會引發監管機構的任何執法行動。有美國證券專家表示,對於5月7日的事故是否足夠“重大”從而要求公司進行披露,目前並沒有明確的標準,但在特斯拉此次 調查中,這個問題顯得較為複雜,因為該公司一直大張旗鼓地推廣無人駕駛技術,為此投資者也競相買入特斯拉股票。

有海外媒體還爆料,特斯拉及其首席執行官馬斯克隱瞞致命車禍重要事實長達八周,期間公開發行總額20億美元的股票。對此,馬斯克認為,海外媒體將特斯拉和他本人出售股票與車禍事件聯系起來是錯誤的。此外,以做空安然聞名華爾街的查諾斯表示,據他統計,今年以來特斯拉公司已有8位高官離職。他說:“上 一次我們看到一家類似這樣大批高管離職的高調公司是醫藥公司Valeant。”

特斯拉 特斯 及時 披露 事故 SEC 調查
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