http://www.21cbh.com/HTML/2010-12-23/wOMDAwMDIxMjIwOQ.html
美国证券和交易委员会（SEC）开始意识到，在美上市的中国概念公司存在普遍的造假问题，并已经从会计师事务所入手调查。
12月21日，SEC对一家加州的审计公司进行了处罚，该公司涉嫌为一家中国能源企业提供了虚假的审计信息。SEC将打击面定位于通过反向收购方式登陆美国资本市场的中国公司，以及为这些公司提供审计服务的审计事务所。
“一般的反向收购理论上是募集不到资金的，这些公司在支付上市费用后，能获得的也就是一个在美上市的名号而已。”一位业内人士表示。“上市”之后，一些中小企业从股价操纵中获利，进而造就了大量问题企业。要实现这一目的，业绩粉饰和审计造假是必不可少的环节。
SEC公司财务部总会计师Wayne Carnall表示：“这些上市公司100%的业务都来自于中国，而给它们做审计的事务所可能都不会说普通话或者广东话。”
SEC上市公司审计监督委员会（PCAOB）审计长Martin Baumann也指出：“一些审计公司签发了很多财务报告，但他们只做了很少审计工作。”大量审计业务被怀疑外包或者造假。
被SEC点名的四家会计师事务所曾经为大量中国赴美上市企业做过财务顾问或者审计业务，上百家在美上市公司也因此遭遇诚信危机。
多家企业卷入
来 自彭博社的信息称，在众多问题公司中，Frazer & Torbet（飞腾）、Kabani & Company Inc.（柯邦宁）、Goldman Parks Kurland Mohidin（GPKM）和GHP Horwath是SEC的重点调查对象。
飞 腾和柯邦宁早已是问题缠身。本报记者了解到，飞腾的前身为马施云飞腾公司，2004年度，马施云为中国节能技术公司（CESV）出具了无异议的审计函，但 2006年，该公司就因报表存在重大问题被SEC暂停了股票交易。今年下半年，飞腾所服务的西安西蓝天然气公司（CHNG）也承认，其一季度的资产负债表 中漏登了一笔银行贷款。而柯邦宁审计的陕西杨凌博迪森公司（BBCZ)）则是最早一批破产的在美上市公司。
但这几家事务所的业务却异常繁 荣。根据美国Audit Analytics网站的统计，截至今年6月底，GPKM、飞腾、柯邦宁拥有在美上市中国企业客户数分别为11家、11家和10家，位列所有外资事务所中 的7-9位。而“四大”会计师事务所中排名最末的安永也仅拥有14个客户。进行反向收购的中国企业大量聘用这些小型事务所，如新奥混凝土、中国生物制品、 中国阀门、天星生物、艾格菲、维康科技等。
反向收购类似于借壳上市。上述业内人士表示：“由于美国实行注册制，IPO资格并不是很难获得，但公司业绩不佳的话，能否发出股票并募集到资金就是个大问题。而反向收购可以避免这种尴尬。虽然一般不能募资，但同样实现了上市的目的。”
这些企业在中国大多不为人所知或存在夸大宣传。如中国生物制品（CBPO），其宣传材料称“血液制品生产总量位列国内第一，国内市场占有率30%以上”，但根据中生所今年的批签发数据显示，华兰生物仍是国内最大的血液制品生产企业，中国生物制品的实体山东泰邦仅列次席。
聘用这些小事务所的也不乏部分知名企业，如凯雷系投资的盈丰科技（CREG）、海虹控股旗下China Healthcare Acquisition等。
而 且，在“粉单”市场上，几家事务所也多有参与。粉单市场是一些不符合上市资格的公司的临时避难所，当美国纽交所、纳斯达克、OTCBB等主要交易所挂牌公 司没有按时申报审计财务报告而被下市或除牌时，就将被挂到粉单市场交易。上述四家事务所手里均有多家上市公司被列入粉单市场。
PCAOB今年7月12日指出，有40家会计师事务所在为中国企业出具审计确认函，这些事务所的合伙人数量都在五人以下。
借壳或存猫腻
华 尔街日报曾撰文指出，经过上述这些事务所审计之后，罗仕证券、罗德曼投资银行（Rodman & Renshaw）等公司开始介入进行推荐，这些投资银行在推高上述公司股价后全身而退，失去外包装的劣质公司很快就会现出原形。上市公司、事务所和投资机 构构成了完整利益链条。
艾格菲的财务数据或许能说明问题，作为国内第一家在美上市农牧公司，艾格菲三年之内坐了一回过山车。
2006 年10月31日，南昌百世腾和上海百世腾同时和壳公司wallace mountain resources Corp签订换股收购协议，收购完成后，百世腾牧业集团又注入江西汇杰，实现集团通过反向收购方式登陆OTCBB。2007年7月，三家公司又向纳斯达克 提交升板请求，并于8月22日获批进入纳斯达克主板，上市首日股价为8.3美元。
升板之前，公司经营性现金流量稳定保持在50万-100万美元左右。进入纳斯达克之后的2008年，公司大举投入养猪领域，当年利润等 各项财务指标也随之大幅提高，一度吸引了高盛等知名机构参与其中，“高盛来华养猪”也成为一时的热门话题。艾格菲股价一度飙升至20美元以上，
但艾格菲当年的募集资金几乎全部用于投资扩张，两年过后，养猪风潮不再，公司股价也跌至2.42美元，仅为最高点的十分之一。GPKM正是其审计机构。
已 经退至粉单市场的废水处理企业绿诺科技问题则更为明显，被指出“40%的客户合约都有问题”，导致其股价在今年11月累计下跌80%。但审计公司飞腾并未 在以往的审计中指出这些瑕疵。11月22日，绿诺科技承认审计舞弊，并接受退市。12月13日，天星生物宣布由Crowe Horwath代替飞腾出任公司的独立审计，更早之前的12月8日，西蓝天然气也换掉了声誉不佳的飞腾。
目前，通过反向收购但不能升板的企业约有300家，大量企业成为财务顾问和投资机构获利的工具。而美国并未对这些机构采取实质性的严厉惩罚措施，中国节能科技退市案中，飞腾公司及一名合伙人仅被罚12.95万美元。
http://www.21cbh.com/HTML/2011-4-29/3NMDAwMDIzNTc3NQ.html
綜合媒體報導，北京時間4月29日，土豆網向美國證券交易委員會(SEC)重新提交了最新修訂版招股說明書F1文件，重新啟動上市進程。重新修訂的招股書主要對風險因素和相關數據等進行了更新。
去年11月，土豆網向SEC遞交IPO申請，後因土豆網創始人王微深陷與前妻楊蕾的財產分割糾紛，其上市計劃再無進展。
在土豆網提交的修訂版文件中也對其與前妻楊蕾的財產糾紛進行描述，楊蕾要求獲得王微持有的全土豆(土豆網上市主體)股權的76%，法院已經限制王微轉移、處置他所持有的全土豆的38%的股份。
土豆網還在修訂的文件中披露，到2010年年底，土豆網已擁有7820萬註冊用戶，每日平均視頻上傳數量已經從2007年的1.6萬個增加到了2010年的4萬個。
正望諮詢CEO呂伯望認為，土豆網此次提交修訂版本的招股說明書文件是其上市進行中較為關鍵的一步，意味著土豆的上市步伐加快，或將在近期一段時間完成。亦有相關投行人士表示，土豆網應該會在5月份上市。
此外，其招股說明書未披露ADS(美國存托股票)的發行數量、發行價區間及與普通股的折算比例。
2010年11月15日，土豆網向SEC提交的招股說明書顯示，該公司擬赴納斯達克上市，計劃募集1.2億美元，股票代碼為TUDO。作為董事會主席暨CEO的王微持股13.4%。王微成立的家庭基金First Easy Group持股12.4%。
http://www.21cbh.com/HTML/2011-5-2/xNMDAwMDIzNTkxNQ.html?source=hp&position=focus
那些乘坐數十小時國際航班降落中國的洋會計師，正被提醒要格外小心，用他們自信於數字確認的雙眼，死死盯住銀行櫃檯出具的對賬單。更苛刻的要求還包括，獨立詢證中國客戶在工商局或稅務機關的入檔材料。
美國證券交易委員會（以下簡稱SEC）發言人弗洛倫斯·哈蒙（Florence Harmon） 29日接收本報記者採訪時說，「（監管方式）不會超出原有程序法規」，但她並未透露調查進展。
SEC 委員路易斯·阿奎拉（Commisioner Luis Aguilar）4月初透露，將由特別小組對中國公司的反向併購問題「採取行動」。美國公眾公司會計監督委員會（以下簡稱PCAOB）也表態仍在進行排 查。一如慣例，他的機要助理也在郵件中轉述，阿奎拉不願就行動進展發表看法。
兩個月以來，美國市場上共16只受到爭議的中國股票停牌。
風聲鶴唳，金融危機後收入萎縮的著名會計師事務所，也不得不將一些急欲向他們支付高額審計費用的國內反向收購（RTO）上市公司拒之門外。一些公司從去年三、四季度就開始與「四大」接洽新財年的審計業務，如今只能作罷。
市場的另一端，做空者幾乎以每天一份質疑報告的速度，展開最後的蠶食。已經在獨立調查報告領域屢試不爽的知名人士說，新的目標可能是一批通過首次公開發募（IPO）流程上市的公司。
在中國公司佔據近三分之一美國市場IPO份額的背景下，知名會計師事務所所受質疑，可能引出更深層的跨國監管議題。
RTO股票接連停盤
在北京一間大落地窗的會議室，一位多家公司的獨立董事不停揉搓暗沉的眼瞼，上週五，他剛剛結束與畢馬威（KPMG）會計師在西安的調查。那家西安寶潤（NASDAQ：CBEH）已被責令停盤。十多分鐘後，他又開始和另一家任職公司的會計師會面。
SEC調查亂飛：中國概念股再遭密集「看空」
而獨立董事們的忙碌，早在農曆春節就已開始。今年2月1日，中國高速頻道（NASDAQ： CCME）受到多家做空機構發難，誘發若干RTO股票受到質疑後暴跌——這些公司的獨立審計委員會，不得不開始運轉。
中 國高速頻道是一家視頻廣告公司，股價一度超過20美元，曾被預計將至少將超過25美元，市盈率達到10倍以上。其中國實體公司的工商資料顯示，它的主營業 務捆綁在北京、上海等地駛出機場的大巴車上，通過購買車載電視的廣告代理權，極盛時這家公司甚至吸引到美國知名投資人格林伯格（Maurice Hank Greenberg），這在RTO股票中極為罕見。
格林伯格曾是美國國際集團（AIG）首席執行官。公開資料顯示，格林伯格的公司共持有中國高速頻道455萬股。
春節後在杭州，一位身著黑色風衣的投資人對本報記者說，「復仇終於要開始了。」去年上半年，一批像他一樣的小型基金管理人，曾建倉中國福建這家廣告公司。因為深信投資明星格林伯格，以及中國國家電視台下屬的諮詢公司，為中國高速頻道製作的飽含讚譽的報告。
更知名的做空方早已關注這只股票。去年7月，就有美國基金經理找到進入CCME董事會的董穎，詢問其對諸多難查詢的代理機構有何看法。
董本人熟知中國法律和財務分析，此前由格林伯格任命為勝達（C.V. Starr）國際中國公司董事總經理。
已經在這個市場上鼎鼎大名的兩位人物， Citron Research創始人Andrew Left和Muddy Waters創辦人 Carson Block，也先後介入到對中國高速頻道的質疑中。兩家機構已在去年一整年多次公佈報告，導致多家中國公司股價下跌。
「做空方需要一段時間，製造下跌預期。」上述投資人說，Andrew Left最初放出報告，使一些做空基金長時間盤踞在中國高速頻道。Carson Block的報告則更有殺傷力，在春節期間連續發出，中國高速頻道高管疲於應付。
而最近兩個月，更多中國公司開始被賣空，共計16家停牌，其中均曾受財務質疑。更多做空基金開始招募在中國的研究團隊，陣陣「空襲」後，影響傳導到相關的中介機構。
「四大」的煩惱
最後一根稻草很快折斷，在中國高速頻道去年四季度財報公告期前，不願再趟「渾水」的德勤香港（Deloitte）相關審計師選擇辭職，稱其不再信任公司管理層的陳述。
勝達國際的董穎隨即辭去中國高速頻道的董事職務，開始關心向其索賠的事宜。爾後與過去的景象再度出現，美國的律師事務所開始提請集體訴訟。與過去主要針對上市公司和投行不同，會計師事務所也成為目標。
「我不認為這些公司換成『四大』會有什麼差別。」Andrew Left在電話中言辭激動地說，他並不信任那些改換成知名審計所的中國公司。
一個背景是，在去年第三季度，中國中小市值的公司已經感受到壓力，新的投資人和投行均輔導其花更多審計費，聘請四大會計所，改變易受質疑的形象。不少業內人感慨，四大成了中國概念股被獵殺的另一「受益者」。
如今最新說法是，香港和中國大陸的「四大」會計所，都已原則上不再接受新的RTO客戶審計業務，以減少風險。一些較小的美國會計所重操舊業，因為SEC調查的傳聞，會計師被要求親自到銀行詢證，而非輕信客戶提供的材料。
其他中介機構亦有反應。「對新的業務，現在投行不僅看審計師給的材料，更要求用更多時間，更嚴格的程序親自盡職調查。」羅仕證券（Roth Capital）中國區首席代表馬峻說。他所在公司，是承接中國公司赴美上市最多業務的投行之一。
在中國大陸曾被稱為「虛擬財報殺手」的會計師夏草，也忍不住在上海雙金生物（NASDAQ：CHBT）案例中出手。他分析稱，香港德豪會計行（BDO hongkong）的審計報告存在問題。
「這些屢次出現的審計問題，很難說是技術障礙，即便銀行對賬單可以作假，審計師如果盡職，也可以二次審計發現。」夏草對本報記者說。
據 不完全統計，德勤還陷入泛華保險（CISG）的財務爭議中；畢馬威（KPMG）則曾因多元水務問題辭職；安永（E&Y）被艾瑞泰克（CAGC）解 聘；普華永道（PWC）向客戶「數百億」（SBAY）辭職也難逃質疑。全球排名第五的德豪則陷入有爭議的上海雙金生物（CHBT）。
PCOAB研究報告稱，中國的會計師事務所，因為官方限制原因，並不接受該委員會每年的監督審查。
中小市值IPO股票或是做空目標
做空者還在尋找新的獵物。他們之間信息分享頻繁，雖然合謀做空也有違法風險，但相熟的人可以隨時電郵聯絡。「就像個小型俱樂部」Carson Block說。
羅氏證券3月31日的數據顯示，中國概念股收益率呈現巨大差異。市值超過10億美元的股票平均收益率高達34.5%；市值在5000萬至2.5億間的股票平均收益率則為負23.5%，其中多是做空者常光顧的RTO股票，其中流動性尚佳者，大多已經受過質疑。
市值在2.5億至5億美元，並通過IPO上市的中國公司股票，正在吸引做空者目光。由於去年二三季度一些新發股票市盈率較高，一些擬上市公司甚至加快IPO進程。其間有參與承銷的投行人士對本報記者稱，「一些公司尚未準備好」。財報中的疏漏，正是做空者報告的論據來源。
早在今年一月，已有投資者透露，福建廈門的紐交所上市公司東南融通（NYSE：LFT）將被大量做空。
Citron Research在4月27日發佈報告，質疑這家金融IT企業的財報真實性，認為公司借助勞務公司，隱瞞勞務成本，因而報表中有高出同業的利潤率。報告還公開其控制人曾涉入的官司。東南融通方面4月29日在電話會議中已做出公開回應，當日股價上漲逾10%。
東南融通的審計師亦來自德勤在中國大陸的會計師事務所。記者向其上市服務部門詢問，至發稿前尚未獲得回應。
工商資料顯示，東南融通在福建的實體公司的各項數據與SEC文件類似。AndrewLeft告訴本報記者，他在公開報告前已經「聽說」這一情況，但報告中卻並未展現。對比工商資料和SEC文件的數據差異，是過去做空者慣用手法。
5月20日是股票交割日，多位做空基金人士稱，在這之前，做空方還會有大動作。
風傳半年的調查
美國SEC發言人弗洛倫斯·哈蒙4月29日接受本報記者採訪時，拒絕對正在進行的調查發表任何評論；就是否調查四大會計師事務所，也稱還不便透露。
早在去年12月，波士頓一家報紙即援引接近調查專員的消息源說，SEC決心調查中國公司反向併購上市的利益網絡。該報導並未獲得SEC回覆。
但哈蒙明確指出，「對上市流程和審計事務的監管措施，不會超越已有的程序法規（的力度）。」半年來的監管手段鮮為人知。此前，市場一度傳出SEC考慮提高RTO股票轉板融資的限制條件。
一位承擔中國公司赴美業務的投行主管說，從外圍獲取的信息看，SEC調查在近兩個月確實在深入，調查對象與過去做空基金質疑的股票有一定的重合度。
SEC委員路易斯·阿奎拉（Commisioner Luis Aguilar）在4月4日一次投資機構會議上說，將有特別小組針對RTO股票的問題展開調查。一位基金經理說，阿奎拉甚至提到了幾個中國股票的名字，包括大連綠諾（RINO）；福麒國際（FUQI）。
但阿奎拉的機要助理回覆本報記者，「委員對調查無可奉告」。承擔審計所註冊審查的PCAOB的公共事務部門4月29日接受了記者的採訪申請，但至發稿前並未回覆。
針對反向併購案例的研究早已有之。PCAOB今年3月中旬公開了一份報告，其中稱2007年至2010年3月，中國公司RTO股票價值縮水巨大。
報告還點名列出一些承接RTO業務的審計所。無獨有偶，早前公開披露的SEC訴訟案件中，一家曾承擔中國概念股審計業務的會計師事務所被起訴。
公開消息稱，一些在中國開展業務的財務顧問公司，也已進入SEC視野。本報記者多方獲悉，一些公司推動股價上漲，加快轉板進程中的交易行為，正受到交易所和SEC的關注。
也有中介機構公開建議，應對目前言論自由背景下的頻繁做空行為進行監管。
一些做空機構負責人則建議，應該調查一些中國公司的管理層私有化的真實程度，他們懷疑其中有穩定股價的動機。
一個背景是，去年下半年至今提出管理層私有化的公司共有8家，如今僅有1家完成這一過程。
但無可否認的是，即使在「調查」期間，中國概念股仍將是個巨大的博利場。儘管一些名聲在外的做空者，甚至不便參加各種光鮮的投資會議，但當Andrew Left聽到記者來自中國，仍敏銳地大聲問道，「你知道還有什麼問題公司嗎？」
http://news.imeigu.com/a/1323209985540.html
（i美股訊）北京時間12月7日消息，根據SEC最新文件顯示，美國SEC指控四名中國人和兩家公司涉嫌環球天下股票內幕交易，凍結了他們的資產。SEC文件指出，在環球天下被培生溢價收購的消息公佈的前幾週，六名被告先後共動用230萬美元購入環球天下股票。六名被告此交易中總共獲利超過270萬美元。
SEC舉例說明，在2011年11月18日，環球天下被培生收購的消息公佈的前一個交易日，被告購買環球天下的股票總量合計佔到該股票成交量 35%；此外，若干被告的股票賬號在收購消息公佈前也有明顯相關的操作；此外，SEC表示其中一個被告和環球天下的創始人和董事會主席張曉東（註：張曉東是環球天下CEO張永琪的太太）有密切聯繫，該被告對收購消息走漏或將負一定責任。
SEC文件顯示被告分別為：Sha Chen、Song Li、Lili Wang和Zhi Yao四名個人，All Know Holdings Limited公司，以及一名或多名未知人士（"Unknown Purchasers"，詳見下文附註）。這些當事人在環球天下擔任何種職務以及與環球天下有何關聯尚不得知。
事件回顧：環球天下和培生2011年4月份開始討論潛在的併購可能性，培生給出了第一輪報價。此後，培生提高了收購報價，並於 2011年7月26日開始做盡職調查，2011年10月雙方開始就併購進行談判，並於2011年11月初進一步討論收購的最終價格，2011年11月18 日，雙方確定最終收購價，並於2011年11月18日後的週末最終敲定併購消息，11月21日公開併購消息。
在二級市場上，根據相關數據顯示，正式公佈收購消息的前一個交易日（11月18日）環球天下股票曾一度放量大漲21.85%，環球天下有幾個交易日曾出現莫名的放量大漲。11月21日，環球天下宣佈被培生溢價105%總價2.94億美元全資收購，當日股價飆漲97%。SEC調查後表示環球天下宣佈被培生收購前股票存在內幕交易行為。
SEC調查取證披露內幕交易細節：SEC的這份文件中詳細說明了六名被告在環球天下內幕交易的細節，調查取證包括了對涉嫌內幕交易的相關人員美股賬戶的調查和電腦操作記錄，以下為SEC披露的細節。
Lili Wang：2011年11月10日，Lili Wang通過在美國的瑞士信貸賬戶以3.53美元的價格購買了環球天下28000股ADS，該成交量佔了當天環球天下股票交易總量的43%，Wang在 11月8日通過兩筆電匯將10萬美元從中國銀行賬戶匯入瑞士信貸賬戶，目前Wang仍然持有在瑞士信貸賬戶上的環球天下的股票。這筆交易的浮盈為19.7 萬美元。
Wang和環球天下創始人兼董事會主席張曉東的關係密切，張曉東曾資助Wang買入環球天下IPO親友股，SEC文件稱，Wang在2010年10 月6日開設瑞士信貸的賬戶，次日，Wang在環球天下IPO前一日以10.50美元的發行價認購獲得環球天下35000股親友股，總金額367500美元。
2010年10月12日，Wang獲得張名下的Oriental Light公司367574.50美元的電匯。SEC文件稱，Wang和張一直保持聯繫，2011年10月5日，wang的瑞士信貸賬號要求wang支付當初購買環球天下IPO親友股時700美元的相關手續費，11月1日，張為wang支付了這一費用。Wang開設瑞士信貸的賬號以後，一直未對用該賬號進行環球天下的股票操作，直到2011年11月進行了幾筆相關交易。
Sha Chen和Zhi Yao：分別在2010年3月份以各自名義在Interactive Brokers（IB）開設賬戶,Chen還在11月9日開設了All Know的公司賬戶，All Know沒有任何營業目的。在2011年11月16日前，chen、yao以及All Know均未在他們的IB賬號上進行環球天下的股票操作，此外，SEC調查顯示chen、yao以及All Know在不同時間均已同樣的IP和MAC地址登陸IB賬號，他們此後交易環球天下股票也用的是同一台電腦。
在收購消息公佈的前三個交易日，All Know總共交易了148953股環球天下的ADS：2011年11月16日，以3.51美元的價格買入11萬股，佔了環球當日股票成交量的 40.5%；11月17日，以3.5美元的價格買入994股；11月18日，All Know以4.99美元的價格買入37959股。All Know目前一直持有該賬戶買入的股，浮盈100萬美元；11月30日，陳將IB上環球天下的交易所得轉入All Know的IB賬戶。
Sha Chen在消息公佈前兩個交易日買入45321股環球股票：11月17日，Chen以3.83美元價格購入16550 股；11月18日以4.98美元購入28771股；在併購消息公佈後，Chen於2011年11月21日和11月23日分別以10.53美元和10.77 美元的價格出售5321股和5000股，獲利72000美元，IB賬戶浮盈27.3萬美元。Chen在環球天下的股票操作中動用了20萬美元，但在其IB 賬號申請中，她寫的年收入為0-39000美元，淨資產500001到1000000美元。
Zhi Yao在消息公佈前三個交易日買入42994股環球股票：11月16日，以3.5美元的價格買入18400股；11月17 日，均價3.67買入14584股；11月18日，均價4.73買入10000股；11月21日，以10.50美元的價格全部賣出，獲利28.5萬美元。同樣，SEC稱yao在IB的年收入和淨資產也和其買入環球天下股票動用的資金量相差較遠。
Song Li 2009年9月在TradeKing開始賬戶，此後一直未匯入資金，直到2011年10月17日，li往該賬戶匯入 5000美元，在2011年11月4日將買入700股環球股票；11月4日，Li另外匯入2.5萬美金，並於7日買入7650股；11月9日，Li再度匯入44426.37美元，並於9日買入9848股環球股票，11日買入134股，14日買入3460股；17日賣出4000股，併購消息公佈的前一個交易日（18日）再度以更高價格買回2800股。
併購消息公佈後的11月21日和22日，Li賣出他此前買入的20592股環球天下股票，均價10.51美元，獲利14.19萬美元。此外，在此期間，Li曾多次下限價單試圖買入環球天下股票，但是有些訂單因為缺乏足夠資金未提交成交，多數則因為限價單報價低於市價而未成功交易。同樣，SEC稱Li 在IB的年收入和淨資產也和其買入環球天下股票動用的資金量相差較遠。
另外，一或多名未知名人士在11月18日以5.23美元的均價買入161100股環球股票（佔了當天交易量的24%，當日環球成交量為平時四倍），並於 11月21日以10.50美元的價格全部賣出，獲利85萬美元。目前獲利仍在未知名人士開設的光大銀行賬戶中。
SEC表示，Sha Chen、Song Li、Lili Wang、 Zhi Yao以及未知名人士在進行該交易時掌握了培生收購環球天下的相關非公開信息。
目前以上有關人士的相關資產已被凍結。
（i美股）
SEC調查環球天下內幕交易文件
附錄：SEC指控的六個涉嫌環球天下內幕交易人員的資料（來自SEC文件）
（註：以下信息由搜狐IT翻譯）
ALL Know Holding Limited（ALL Know有限公司）是英屬維京群島公司，它通過一個Interactive Brokers帳戶參與環球天下交易。
Sha Chen（音譯「陳沙」），35歲，中國公民，廣東深圳居民，他是ALL Know總裁。他通過Interactive Brokers帳戶參與環球天下交易。
Song Li（音譯「李松」），43歲，中國公民，在美國印弟安那州哥倫布市定居。李鬆通過TradeKing帳戶進行交易，這是一家佛羅里達州勞德代爾堡的公司。
LiLi Wang（音譯「王麗莉」），45歲，中國公民，定居北京。王麗麗通過瑞士信貸加州舊金山辦事處帳戶進行交易。王麗麗的瑞士信貸交易是通過美國企業 Pershin LLC進行交易的。
Zhi Yao（音譯「姚志」），34歲，中國公民，四川雅安人。通過Interactive Brokers帳戶參與環球天下交易。姚志、陳沙和All Know在不同時間、使用相同的網絡IP、相同MAC地址登陸證券帳戶，進行環球天下股票交易。
還有一名、或者多名未知環球天下ADS 購買者，在2011年11月18日購買大量股票，它們使用一個公共帳戶進行，號碼為C****1722，以中國光大證券（香港）有限公司名義購買。中國光大證券（香港）有限公司是一家香港私有金融公司，根據香港法律成立。中國光大證券（香港）有限公司看起來是光大證券有限公司的子公司，這是一家位於上海的金融服務公司。中國光大證券的帳戶及資產已經被美國花旗扣留，花旗對公用帳戶交易進行清理。
就在中國市場向美國好萊塢敞開懷抱之際，來自美國的調查也「不期而至」。
4月24日，路透發佈的新聞稱，美國證券交易委員會（簡稱：SEC）已經展開一項針對美國電影製片商在中國市場經營情況的調查，或將涉及到這些製片商是否在中國有行賄政府官員的行為。
不過，尚不知該項調查將會深入至什麼程度，以及何時會公佈相關結果。
「如果按照信息的內容來理解，美國SEC調查的主要內容是關於美國電影製片商是否在電影引進國中存在賄賂的行為，範圍只會在廣電總局的審批部門，以及中影、華夏兩家有能力進口電影的公司身上。」一位業內人士如此告訴記者。
中國市場的誘惑
路透引用知情人士的話稱，過去兩個月，SEC向至少五家電影片商發送了問詢信件，包括新聞集團旗下的20世紀福克斯、迪士尼、夢工廠等，信件要求這些電影公司告知他們可能進行的不當付款，以及他們與某些中國官員的接洽事宜。
隨後，美國《紐約時報》的跟進報導稱，SEC此次調查的對象主要為上述三大製片商。但不論是大型電影製片商和小型製片工作室，目前都已經收到了SEC的通知。
據瞭解，SEC此番調查的重點是，這些公司的大影片是否存在向中國官員行賄的問題，以瞭解這些影片是否通過不正當的渠道來獲得在中國的放映和播放權。
過去的一年堪稱好萊塢的「中國年」。
2012年2月，作為習近平副主席訪美的成果之一，中美雙方就解決WTO電影相關問題的諒解備忘錄達成協議，包括美國進口大片配額新增14部IMAX或者3D影片，同時美國電影的票房分賬比例也從13%提高至25%。
與此同時，美國著名電影製作公司夢工廠也和華人文化產業投資基金（CMC）等企業以合資的方式，在上海成立了「東方夢工廠」，正式將好萊塢的製作團隊落戶中國本土。
此外，類似傳奇影業一樣的美國知名製作公司也開始加大與中國電影製片企業的合作，中美合拍電影漸成風潮。
在這個時間節點SEC展開上述調查，或讓已經大面積展開的中美電影合作蒙上一層陰影。
美國SEC一直存在對娛樂產業的調查，也有電影製片公司被查出賄賂的先例。2008年美國司法部對製片人格林夫婦為在泰國舉辦電影節賄賂泰國政府官員提出控告，並讓格林夫婦在2009年被定罪，判處入獄6個月。
作為目前世界上第二大的電影市場，中國每年接近一半票房總數都由海外電影票房貢獻。然而在中國電影引進配額的限制下，諸多來自海外的電影每年只有極 少一部分能夠進入中國市場放映。加上中國市場對海外大片的青睞，從某種程度上而言，海外大片能夠進入中國市場放映，就意味著較高的票房保證。
以《天際浩劫 》為例，這部製作成本僅1000萬美元的小成本影片，在中國就獲得了近6000萬人民幣的票房，創造了好萊塢電影 「以小博大」的案例。
兩家獨大的惡果
「我們對這個事件沒有評論。」中國一知名電影院線的高管在接受本報記者採訪時表示，「這個話題過於敏感。」
電影業的沉默有其內在的原因。「如果說美國SEC調查的行賄問題原因，與美國電影在中國的放映和播放權有關，則國內涉嫌的範圍將會被縮小至一個部門和兩家企業。」上述電影業知情人士告訴記者。
這三個潛在的可能受到波及的部門、企業包括廣電總局的引進電影審批相關部門以及中影集團和華夏發行。
「其中，廣電總局主要管的是大方向的問題，包括引進電影的數量和大的導向性問題。具體到每部影片的選擇和引進，則更加取決於中影集團和華夏發行的選擇。」上述電影業知情人士說，「從某種程度上來說，就是這兩家公司掌握了進口電影上與不上以及時間、檔期的『生殺大權』。」
在中國海外電影引進制度中，目前僅僅只有中影集團和華夏發行有權利引進海外的電影，其他電影發行公司都被排除在了這個圈子之外。
這樣的現狀飽受業內的質疑和抱怨。
「兩家公司容易達成共識和默契，兩家獨大的結果是海外電影引進依然不夠透明以及缺乏競爭。」上述電影知情人士告訴記者，「因此從輿論上而言，大家都希望能夠增加有能力引進海外電影的企業的名額。」
而在今年2月中美簽署的關於電影的新協議中，也包括了增加有電影引進權利的民營發行公司的內容。
但截至目前，關於第三張「牌照」皆只見傳聞，並未有實質性的進展出現。這也導致中影集團和華夏發行兩家獨大的局面一直維持至今。
「無論是三家公司還是四家公司，這背後都涉及了巨大的利益，如果要避免黑色交易生長的空間，就應該設立標準，並且以較為公開透明的方式，來決定引進海外電影的引進。」上述知情人士表示。
「目前來看，除非有直接的收受賄證據可以顯示一些收受賄行為，否則僅僅從排片來看，無法判斷是否存在賄賂的行為。」上述知情人士最後說，「海外電影引進沒有明確的細則標準規定哪些片該引進哪些不該引進，同時整個過程不公開，因此表面的信息根本無法讓人作出任何判斷。」
(本文來源：21世紀經濟報導 作者：陶斯然)
BBG：記得Richard Bowen嗎？（明顯不記得.....）
他是前花旗集團高級主管，他在2007年11月對他的同事和花旗董事會發表了一次感人的演講——銀行的巨大信貸質量問題若隱若現。
Bowen是花旗抵押證券銷售部門的首席包銷人，這個部門每年從第三方買入價值500億美元的居民住房抵押貸款，然後把它們打包成為證券出售給全球投資者。在07年11月3日，Bowen發了一封「緊急的」電子郵件給所有花旗董事，其中包括羅伯特·魯賓——前高盛主席和美國財政部部長，當時為花旗執行委員會的主席，還包括當時花旗的CFO Gary Crittenden。信中提到「內部控制出現了問題，導致銀行裡存在巨大但可能未被發現的金融損失」。
Bowen寫道，他對這個問題已經「多次感到痛苦」，特別是從2006年中發現問題以後，已經多次向他的直屬高管反映，但銀行幾乎沒有做出任何行動修復該問題。Bowen當時發現花旗所持有的60%從第三方購買回來的居民住房抵押貸款——價值300億美元，是「有缺陷的」，這意味著這些貸款並不符合花旗的包銷標準。儘管如此，花旗仍然把這些存在缺陷的貸款資產打包出售。
其實什麼都沒做
大家都知道最終的結果是什麼。而花旗的高管幾乎什麼都沒做。魯賓在09年1月離開了花旗，在2010年4月8日向聯邦金融危機調查委員會表示，「要麼我要麼其他人把它（Bowen的警告郵件）轉發到了合適的人手裡，我確實知道，銀行當時迅速地行動，並採取了應對的措施。」該委員會主席Phil Angelides要求魯賓遵循委員會的指示，詳細解釋花旗究竟在收到Bowen警告郵件後採取了何種行動。幾個月後，魯賓的代表律師回了一封信，表示「那封郵件已經轉發給銀行裡的相關人員」，同時「花旗應該有能力提供關於應對Bowen所指出問題的應對細節描述」。這完全就是尼克松應對水門事件的回應方式。
接著，花旗的代表律師在2010年10月寫信給委員會表示，銀行已經就Bowen的郵件作出了反應，解僱了集團中負責審查購買回來的抵押貸款資產信貸質量的「主管」——實際上Bowen早就這麼幹了，並部署了一系列的新「流程」。但是，根據BBG在2012年7月發表的採訪報導，Sherry Hunt（當時Bowen的下屬）表示：「Bowen的警告並沒有導致抵押資產業務機構發生明顯改變。」
當然，當魯賓在委員會作證時，花旗已經接受了納稅人450億美元的救助，同時還獲得了聯邦政府價值3060億美元的擔保，而接受政府擔保的有毒資產正是Bowen警告存在質量問題的資產。魯賓在花旗工作了大約十年時間，一共獲得了1.26億美元的報酬。而Bowen，在發出那份有損花旗名譽的警告郵件後不久，就被剝奪了原來的職位，最後在魯賓離開的兩週後也離開了花旗。他現在在達拉斯的德州大學教授會計。
警告被無視
不單是魯賓，當時花旗CFO Crittenden和其它人都無視了Bowen明確的警告，而這並不是這個故事的結局。作為告發花旗內部錯誤行為的一部分，Bowen還給美國證券和交易委員會（SEC）——銀行最主要的監管者，發出了警示，希望SEC會認真調查花旗內控系統出現的問題，並對相關負責人採取法律行動。在花旗接受政府救助前，Bowen向SEC提交了兩份口供和1000多頁的文件，其中一部分文件來源於網絡，細述了花旗問題的嚴重性和Bowen嘗試修復它們的努力。更重要的是，Bowen表示他還同意SEC公開他的口供和相關文件。
很明顯，在動用納稅人數百億美元救助花旗之前，SEC什麼都沒做。但SEC仍必須遵守信息自由法案（FOIA），該法案授予公眾獲取像Bowen提交的文件之類信息的權利。SEC在認真履行FOIA請求的歷史記錄並不好，比如說不能按時地公開資料。經驗證明，SEC非常憐惜它的資料，只會公開儘可能少的部分。
今年早些時候，BBG的Ivry要求SEC按照FOIA公開Bowen提交的兩份口供和1000多頁文件。Ivry只是希望知道Bowen在花旗究竟發現了什麼不良行為，最終導致花旗接受救助。開始的時候，SEC有意迴避，聲稱Bowen的資料足以構成花旗的「交易秘密」。
當Ivry最終根據FOIA從SEC拿到了文件，他失望了。「裡面根本不存在相關的討論，而且被大幅篡改了，包括Bowen的名字。」Ivry通過電郵告訴我（「我」指的是本文作者William D Cohan）。不必說，Ivry無法從文件獲知關於Bowen所發現問題的更多資訊，所以也無法把Bowen的故事說全。
不能公開的資料
上週，我告訴Bowen，SEC沒有向Ivry公開他提交的文件和證詞，Bowen吃驚了。因為法律的原因，Bowen不能直接公開這些資料，但他一直期待SEC會對記者公開這些資料。Bowen還期待SEC會調查其中的違法行為。
Bowen告訴我：「坦白地說，我怒了。他們曾經告訴我，如果調查結束會根據FOIA公開相關的材料。而現在看起來，SEC已經決定不公開了，公眾無法瞭解其中的內幕了。我不知道SEC在法律上的顧慮，但坦白地說，我真的怒了。」
上兩週，我提出公開Bowen的文件和證詞的FOIA權利請求。10月22日，我受到了一份SEC寄來的確認信。我的查詢號為13-00937-FOIA。老實說，我對這個不放太多的期望。
彭博報導，SEC投資管理部門上週向國會遞交的報告顯示，截止去年第四季度，美國最大規模的對沖基金們擁有約1.47萬億美元淨資產，和超過1萬億美元負債。
這是首份基於對沖基金向SEC提交的保密數據的報告。該報告數據包括負債資本、流動性等方面情況，數據來源是麾下資產規模超過1.5億美元的基金經理們。
國會命令SEC在2010年Dodd-Frank法案（幫助監管者監控金融系統中的風險）的規定下向PE和對沖基金經理們收集數據信息。而SEC需要每年提交報告來闡述他們如何使用了這些數據。麾下資產超過1.5億美元的投資顧問們必須每年度提交數據表格，而資產超過15億美元的對沖基金經理們需要每季度提交數據。對於每個淨資產超過5億美元的基金來說，他們都需要提交關於槓桿率、風險情況、頭寸和流動性等數據。有823家資產超過5億美元的對沖基金需要提供包含更多細節的信息；其中包括569家運用一種基本策略的基金和252家運用多種策略的基金；另有兩家基金沒有提交信息。
對沖資產超過50億美元的資產管理公司從去年7月開始提交數據。
流動性情況
美國最大規模的對沖基金們擁有1.47萬億美元淨資產，和1萬億美元負債。負債包括有抵押債務和無抵押債務，但不包括其他使用槓桿的方式（如衍生品）。
報告還包含了基金的資產流動性的細節信息。1.47萬億美元資產中有27%可以在一天內售出；有53%可以在一週或以內清算；有71%可以在一個月之內出售；有15%的資產需要半年以上才可清算。
SEC還披露了基金經理們運行投資者以多快速度提現。1.47萬億美元資產中有7%可以允許投資者在一天內撤資，24%可以在一個月內撤資；半年內可以撤資的資金達到59%；有26%的資金需要一年以上才能撤資。
SEC在報告的最後附上了第四季度的數據信息。
SEC新聞發言人Florence Harmon拒絕就報告內容發表評論。
總結起來，L主要向我們分享了如下幾點重要信息：
1、360股價暴漲是業績受到認可，但對現在進入的投資者來說，其他股價已經風險大於收益。
2、蘭亭集勢股價暴跌還是因為商業模式沒有受到美國投資者的認可，上市時的泡泡吹的過大。
3、VIE結構的中國公司未來可能面臨在美國無法上市的窘境，SEC正在討論關閉VIE在美的上市渠道。
對話全文
長庚：怎麼看360這幾個月以來的暴漲，你們有買入麼?
L：是否買進這個不方便講，不過可以聊聊我們對360這支股票的認識。這幾個月圍繞360各種收購的傳聞很多，我們判斷如果收購一旦達成，360肯定需要增發，這會進一步推高360的股價，這是一個方面。另外我們從各種渠道瞭解到的信息來看，360的搜索市場份額增漲的也比較快，這家公司的業績增速足以維持一個市值超過100億美元的公司。
樂觀的看如果各項業務都發展的很順利，市值可能會超過120億，悲觀的看只要也在100億美元左右，所以大家都會比較看好這支股票，不過從現在的股價而言，這個時候再進來可能就風險大於收益了。(註：這次聊天之後，360在昨日最高股價上漲至81美元附近，市值超過100億)。
長庚：怎麼看蘭亭集勢在過去一週的暴跌?
L：其實沒有太多研究過這家公司的商業模式，但是美國投資者對中國的電商概念和前景還是很看好，唯品會就是一個例子。對於電商公司而言，一定要讓投資者認識到他們的價值，蘭亭集勢的股價暴跌一個是因為他們的業績預期沒有達到外界的期望，這樣會令投資者比較謹慎。畢竟過去已經有麥考林的例子了。很多公司為了上市會迎合資本市場給外界非常非常高的期望，其實這樣是不對的，從長遠而言可能會對公司造成傷害。
長庚：怎麼看中概股的未來?聽說現在有一批公司還在排隊上市，成功IPO的希望大麼?
L：從我們瞭解到的信息主要有幾個方面。一個是SEC可能正在討論不再允許VIE結構公司在美國上市，你看今年已經過去8個月了，仍然只有蘭亭集勢一家能夠上市成功，這說明中概股的上市窗口仍然沒有開啟，而且什麼時候開啟誰都不知道。如果SEC目前討論的禁止VIE公司登陸美股市場的決定付諸實施，那麼現在排隊的公司恐怕就更難上了。
另一方面，從今年唯一IPO成功的蘭亭集勢業績和股價表現來看，很多美國的投資者還是對中概股處於觀望態度。還有就是我們聽到的消息是阿里巴巴已經放棄在美國市場上市了，中國最具實力的電子商務公司去其他市場IPO，這對投資者也是個打擊。
總體而言，在很多局勢都不明朗的情況下，未來中概股的前景還是不太樂觀。
著名對沖基金經理的Bill Ackman近日向PwC（普華永道）和美國證券交易委員會發出一封長達52頁的報告，其主要內容是投訴康寶萊作為一家「傳銷公司」的所作所為。在信中Ackman寫道：如果康寶萊確實是一家傳銷公司，Pwc則沒有向投資者傳遞出此風險的存在，如果康寶萊最後給投資者帶來了損失，那麼PwC就必須為其出具的報告中犯下實質性錯誤負責。
他還指出PwC在給康寶萊進行審計的過程中存在獨立性缺失的問題，其報告不值得投資者信任。他在信中舉例稱在康寶萊在報表中對3億美元的員工獎金激勵一帶而過，沒有著重強調出來。對此康寶萊的發言人Barb Henderson表示：鑑於Ackman先生在無腦做空康寶萊的賭注中還在不停的損失者投資者的錢，他現在一定感到很絕望，更不幸的是，除了這個例子他再也找不出別的理由了。
PwC發言人表示此事涉及到客戶機密，拒絕置評。目前美國證券交易委員會也還沒有做出回應。
Ackman此前曾宣稱康寶萊是「龐氏騙局」，其營銷模式是不斷在新興市場發展人群進入直銷團隊，公司依靠這些新加盟人群的人頭費和消費來維繫運營，賺取利潤，而不靠直銷員對外出售產品。在今年1月份，Ackman豪擲10億美元大舉做空康寶萊，該公司的股票價格也應聲大跌。
然而，Ackman的高調做空激怒了億萬身家的投資大佬們，索羅斯、Loeb、Icahn紛紛加入了多方的陣營，同Ackman宣戰。截至目前康寶萊的股價從12月的最低點已經上漲了約140%。
據華爾街日報報導，美國證券交易委員會（SEC）的一名僱員近日被指控與一項針對SEC內部員工個人金融持倉的調查有關聯。
這位名為Steven Gilchrist的僱員被控三起關於個人持倉情況的虛假陳述。
Gilchrist在本週二上午被逮捕，隨後出現在法庭上，在繳納保證金後被釋放。
這次的逮捕行動與最近美國檢查機構以及SEC內部監督部門調查SEC紐約辦事處僱員金融持倉情況有關。
48歲的Gilchrist在SEC擔任合規審查官，他稱自己的股票持倉符合SEC的規定，但起訴書提到，他實際持有6家SEC僱員被禁止持有的公司股票。
新聞稿稱，Gilchrist面臨最高15年的有期徒刑。
SEC對僱員所持有股票有嚴格的規定，對員工的交易限制要多於其他聯邦機構，例如，SEC的員工禁止持有該機構「直接管理」的公司的股份。
新聞稿中寫道，SEC曾在2009年收緊相關規定，但Gilchrist並未將禁止持有的股票出清，他將包括花旗、美銀和摩根士丹利在內的股票轉移到他和他母親所持有的經紀賬戶。