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中國企業海外並購數量同比翻番

北京時間10月23日淩晨，美國電信運營商AT&T宣布854億美元收購時代華納，今年全球最大一筆並購業務也浮出水面。

隨著全球化進程的加快，全球並購案例越來越多。“並購本身最主要的原因還是以公司戰略為考量，由於一些公司自身研發投入耗時過長，在產業鏈上受到生存性威脅。所以它們需要通過並購讓自己迅速強大起來。” 中信證券並購業務副總裁陳紀正告訴《第一財經日報》記者，今年並購活動主要發生在競爭激烈或增長緩慢，需要擴大規模的行業，如電信、科技公司和醫療衛生行業。

彭博數據顯示，2015年全球並購數量創新紀錄，達3.8萬億美元，超過了金融危機前2007年的歷史高點。預計2016年並購量依然保持較高水平，企業對並購更加樂觀。2015年第四季度是去年並購最頻繁時期，宣布達成的交易額達1.3萬億美元，超過了2007年第二季度創下的記錄。2015年，藥品、食物和煙酒等消費品行業並購交易額達1萬億美元，位居第一；金融領域並購位列第二，達7510億美元；工業企業並購位列第三，達4470億美元。

瑞穗證券亞洲公司董事總經理沈建光對《第一財經日報》記者表示：“去年並購交易的買方克服了政治和金融不穩定引起的擔憂，2016年美國加息和英國退歐等事件會在一定時間年內影響大型交易，但總體來看交易仍保持活躍。”

“在並購的時候，由於新興公司的估值過高，導致交易價格越來越高。這與政府和民間加大投資有關，所謂的看不到的通貨膨脹。簡言之我們需要有住的地方，所以有購房的需求，但是房價一直在上漲，所以要趕快買。” 陳紀正認為，“貨幣貶值和資產價值的虛增的現象又有擡頭跡象，這就有點像互聯網泡沫時代。”

美國獨角獸企業今年撤IPO材料、推遲上市現象頻繁也引起業內對全球資產泡沫的擔憂。對此，矽谷IPO行業資深分析師Lise Buyer對《第一財經日報》記者表示：“獨角獸企業推遲IPO是因為目前過高的估值，他們擔心上市後資產很快就會縮水。”

比如從事在線交易的科技金融領域的矽谷初創公司Square，去年11月上市之後股價一度縮水了三分之一。“對於初創企業而言，要麽上市，要麽被並購。被定義為獨角獸的公司上市之後往往經不起市場檢驗，所以它們寧可被收購。這也是今年並購市場活躍的主要原因。”陳紀正認為。

全球貨幣的貶值與所有國家都在瘋狂印鈔有關。陳紀正表示，“全球的央行都在比誰印錢印得快。現在中國企業要購買外匯，所有銀行頭寸都很難，因為中國政府要拼命守住人民幣的價格。“

在2016年的全球並購大潮中，中國企業海外收購異常活躍。

根據普華永道的報告，2016年前三季度中國內地企業海外並購交易數量和金額均顯著增長，大額交易集中出現，民營企業交易金額首超國企成為三大趨勢。

報告顯示，今年前9個月，中國內地企業海外並購交易數量達到創紀錄的671宗，幾乎是去年全年交易數量的兩倍；交易總金額超過1600億美元，其中單筆金額超過10億美元的大額交易逾30宗。

在2016年前三季度中國前十大海外並購交易中有九宗交易的目標公司位於歐洲和北美，其中高科技及娛樂行業並購占半數。

普華永道中國企業購並服務合夥人唐迅表示：“基於現階段的國際經濟環境和國內競爭態勢,中國企業主動選擇海外並購,以期實現行業多元化、產業全球化、技術高級化的布局。今年前三季度,中國企業海外並購的顯著增長主要得益於資本市場暢通的融資通道和快速增長的財務投資者。”