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阿里參股的圓通速遞登陸A股 民營快遞上市競跑

中國的民營快遞巨頭們，正在爭相利用各種方式，將自己推向資本市場。

10月20日上午9點30分，隨著在上海證券交易所一聲鳴鑼，圓通速遞股份有限公司（下稱“圓通速遞”）正式登陸A股，成為首家上市的國內快遞企業。

“希望依托中國資本市場，快速延伸產業鏈，並提升運能和信息化，”圓通速遞董事局主席兼總裁喻渭蛟告訴第一財經記者，上市之後，公司將豐富產品結構、完善產業布局，將圓通打造為能夠與歐美行業巨頭比肩的綜合物流供應商和供應鏈集成商。

8個月完成借殼上市

作為國內民營快遞巨頭，圓通上市的工作在幾年前就開始籌劃了，為此，喻渭蛟先後引進了多位職業經理人，包括CEO、財務總監、董秘等。不過最終，圓通還是選擇了更加快捷的借殼上市的方式。

今年年初，大楊創世（600233.SH）發布公告稱，實際控制人李桂蓮及第一大股東大楊集團有限責任公司與意向重組方圓通速遞股東已就重大資產重組的相關事宜初步達成一致，各方擬共同推進大楊創世現有業務、資產、負債、人員等全部置出，並以發行股份購買資產的方式收購圓通速遞股權，同時募集配套資金。重組完成後，圓通速遞實際控制人將成為公司新的實際控制人，圓通速遞將成為大楊創世的子公司。

10月20日起，“大楊創世”正式變更為“圓通速遞”，公司證券代碼“600233”不變。至此，從2016年1月16日首次披露借殼方案到登陸A股，圓通僅用時8個月。

值得註意的是，早在2015年5月，阿里巴巴集團就宣布聯手雲鋒新創戰略投資圓通速遞，根據大楊創世披露的文件，阿里創投與雲鋒新創合計以25.2億元的價格，分別得圓通速遞12%和8%的股權。

借殼上市完成後，大楊創世總股本增至28.21億股，阿里創投、雲鋒新創的持股比例則被稀釋，分別持有11.09%和6.43%的股份，位列第二和第三大股東，但依然通過圓通的借殼上市浮盈數十億元。

“今後我們會跟馬雲探討更多線上和線下的結合，並且延伸快遞產業鏈，”喻渭蛟告訴記者，與此同時，公司還會加快提升現有的運能，目前擁有5架自有貨機的圓通航空，飛機數量將會迅速增長，計劃到2020年機隊規模達到50架。

據記者了解，圓通速遞的業務量在去年已成為行業第一。2014年，圓通速遞完成快遞量18.57億件，同比增長44.63%；2015年業務量達到30.32億件，同比增長63.27%，市場份額達到14.67%。2015年，圓通速遞實現營收120.9億元、凈利潤7.17億元。上市之後，圓通速遞承諾在2016年、2017年、2018的凈利潤分別不低於11億元、13.3億元、15.5億元。

民營快遞借殼成風

事實上除了圓通，包括申通、中通、百世匯通、全峰等民營快遞巨頭也都傳出在謀劃上市的消息，大有競跑資本市場之勢。

申通快遞是率先爆出要登陸資本市場的民營快遞公司，其選擇的也是借殼上市的方式。

去年年底，艾迪西(002468.SZ）發布公告稱，擬置出全部資產、負債，置入申通快遞100%股權，作價169億元。申通快遞實際控制人陳德軍、陳小英將成為上市公司新的實際控制人。

另一家民營快遞公司中通快遞則選擇赴美上市，預計本月底就將登陸美股。韻達快運隨後也公布了借殼新海股份的上市方案。

原本計劃在A股IPO的順豐速運也等不及了，今年5月也重新選擇了借殼上市的方式，鼎泰新材（002352.SZ）擬以截至擬置出資產評估基準日全部資產及負債與順豐控股全體股東持有的順豐控股100%股權的等值部分進行置換。

“借殼上市的好處是上市成本低、速度快，”快遞物流咨詢網首席顧問徐勇對第一財經記者分析，對於順豐速運來說，上市主要是為了進一步加速國際化及擴大網絡和運力規模，對於“四通一達”等快遞公司來說，上市除了擴充產能，也是為了有重組的資金整合加盟商，加速完成“一體化”。

競跑上市背後

近年來，國內快遞市場一直呈爆發式增長之勢。根據國家郵政局的統計，2014年全國快遞服務企業累計業務量達到140億件，這是我國快遞年業務量首次突破百億，並躍居世界第一。一家民營快遞公司的管理層更是對記者預計，從未來市場的增長前景來看，按年複合增速30%計算，到2020年日均可達2億個包裹，“相當於如今規模的4～5倍。”

然而，盡管快遞業市場蛋糕很大，競爭也是十分激烈。目前排名靠前的幾家民營快遞公司，快件量和網絡規模差別並不是很大，誰能在市場份額中進一步拉開差距，很大程度上取決於各自“錢袋”的深度，這也是民營快遞爭相盡早上市的重要原因。

“民營快遞紮堆爭相上市，與目前成本不斷上漲、企業的利潤率不斷下降也有關，”徐勇對記者指出，“目前，大多數民營快遞巨頭仍是加盟模式運營，加盟商甚至快遞員都有定價權，容易引起價格戰，同時服務產品同質化，上市獲得更多資金也有利於加速收編加盟商，規範管理，提高質量和利潤率。”

率先實現上市的圓通速遞也深諳這一點。“登陸資本市場後，價格戰不是我們過多關註的方面，希望從同質化產品轉向更加註重時效和服務，我們會打造多元化的產品架構，”圓通速遞董秘朱銳告訴記者，今年12月，圓通全新的快遞服務產品“承諾達”將正式上線，屆時對“承諾達”覆蓋範圍內的快件提供時效承諾服務，一旦未按承諾時限要求送達快件，立即履行賠付。

據記者了解，目前，試運行中的圓通“承諾達”線路已超過5萬多條，日均覆蓋包裹件量逾900多萬。12月正式上線之後，“承諾達”最快半年內覆蓋圓通速遞所有快遞包裹的基礎服務產品，今後，圓通速遞還將在此基礎上推出更高端的“限時達”產品。