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上交所半年報問詢聚焦四類企業 有利四大監管方向

每經記者 楊敬堯

10月14日，上交所官方微博表示，上半年滬市部分公司生產經營仍存在階段性困難，因此監管半年報問詢也主要聚焦於四類公司，一是曾經出現信披違規情形，且未有明顯改善的公司；二是上市後業績變臉、經營業績明顯異於同行業變化趨勢的公司；三是存在利用不當會計處理粉飾財務報告、掩蓋經營業績大幅下滑嫌疑的公司；四是前期並購重組存在“高估值、高承諾”的公司。

上交所聚焦這四類公司將對A股市場產生怎麽樣的影響？《每日經濟新聞》記者采訪業內人士，對上交所為何此次關註的四類公司進行剖析。

180余家企業被納入重點問詢

在16年上半年，上交所關於上市公司的監管力度逐漸加碼。僅本周，上交所便對76起證券異常交易行為進行調查，涉及證券79只次、證券賬戶264個次，共出具書面警示函181份，針對投資者實施盤中暫停賬戶交易6次，共對9起上市公司重大事項進行核查，並上報證監會3起涉嫌違法違規案件線索。

對於監管問詢力度的加強，上交所方面表示，實施半年報事後監管問詢，是上交所履行信息披露自律監管法定職責中的一項重要工作，通常在半年報披露後的一個月內完成。滬市集中了一大批國民經濟的支柱型企業和代表產業轉型方向的新興企業，其經營業績情況較為清晰直觀地反映了供給側改革和經濟結構調整的整體走勢。

總體而言，在供給側改革和經濟結構調整的宏觀背景下，滬市公司上半年經營業績總體平穩，供給側結構性改革不乏亮點。但同時，部分公司生產經營仍存在階段性困難，投資者對此十分關心，也對半年報信息披露的合規性和有效性提出了更高的要求。為此，上交所公司監管部門在常規事後監管的基礎上，緊扣風險防範這條主線，圍繞發現問題和揭示風險這一監管目標展開事後問詢。總的來看，監管問詢主要聚焦於前文所述的四類公司。

記者註意到，本次納入重點問詢的公司共計180余家，上交所公司監管部門已對其中的30余家公司發出事後監管問詢函，提出各類問題共計600余項，並全部對外公開。

同時，上交所也表示，部分滬市公司存在著五方面不足，一是經營境況與行業趨勢不匹配；二是業務收入與現金流量不匹配；三是同一業務境內外業績不匹配；四是上市前後業績趨勢不匹配；最後一方面就是資金運用與經營活動不匹配。

有利於四大監管目標的實現

上交所正在不斷加碼監管力度，對於A股將會產生怎麽樣的影響呢？廣州君俠投資總經理黃劍飛告訴記者，上交所對這四類公司的重點關註，是基於自律監管的監管轉型的體現。這些措施，主要為投資者的決策和投資行為提供了事前、事中的參考與保護，同時提高了自律監管的及時性和有效性。

那麽上交所為何要聚焦這四類公司呢？黃劍飛表示，關於第一點，主要是針對交易所沒有行政調查和處罰權的特點，通過問詢函，要求公司落實整改措施，提請投資者註意公司信披風險。

第二類是交易所根據自身的對各行業經營大數據的優勢，對明顯存在異常經營狀況的企業進行合理質疑，以幫助投資者對企業在經營過程中存在的信息披露之外的異常情況進行深度關註與挖掘，以便於投資者的決策參考。

第三類監管要求，是對一些中介機構配合上市企業進行財務粉飾的情形進行提示，從而

保護那些不精通財務分析的中小投資者。

關於第四類監管要求的提出，是針對今年以來證券市場出現的"隱性違規"的趨勢，如果放任高估值，高承諾的行為發生，將會導致企業將不準確的信息通過信息披露而誤導影響投資者的決策，導致市場公信力的缺失，降低市場的運行效率並損害了投資者利益。

所以，交易所的上述措施有利於“投資者保護”、“確保市場公平、有效和透明”和“減少系統性風險”的四大監管目標的實現，黃劍飛告訴記者。