隨著中報披露的落幕，9月份再度迎來產業資本減持潮。僅上半個月，A股市場已有166家上市公司重要股東進行了減持，累計套現約145億元。其中董監高等高管層成為減持的主力軍，不受減持規定限制的大宗交易則成為股東青睞的拋貨路徑。
在上市公司股東減持潮洶湧的同時，9月份的限售股解禁壓力也預計進一步上升，19日至25日當周將迎來881.21億潛在解禁壓力規模。產業資本的減持行為也被市場視為股市的一種信號，在多方業內人士看來，作為對上市公司運營情況最為了解的高管、大股東等減持，往往對於投資者有指引作用，一般而言，當股價過度高於真實價格時，產業資本將首先發起減持變現，待股市回歸理性再進行增持。
逾百億資金套現
wind數據顯示，以變動截止日期為參考，9月1日至9月14日，A股市場共發生426次增減持變動，期間凈減持11.34億股，凈減持金額為123.03億元。其中滬深兩市共有166家上市公司發生了335次重要股東減持行為，累計減持13.43億股，套現144.93億元。其中標記有49次減持的是解禁限售股。
上述166家上市公司中，來自中小企業板的最多，為62家，創業板則有55家，主板上市企業為48家。這些上市公司分布於42個證監會行業，其中計算機、通信和其他電子設備制造業、化學原料和化學制品制造業、專用設備制造業、軟件和信息技術服務業、電氣機械和器材制造業5個行業為減持重災區，涉及的上市公司數量分別有33家、13家、12家、10家、9家。
以上市公司情況來看，在9月1日至9月14日期間，有36家上市公司的減持金額超過1億元，其中，永泰能源(600157.SH)遭遇減持金額最多，為17.06億元，該公司控股股東永泰集團於9月7日、14日通過大宗交易方式合計減持流通股42792.09萬股，占比3.44%;皇氏集團(002329.SZ)則以9.16億元的減持金額次之，該公司在此期間遭遇兩高管3次減持，主要減持大頭來自於該公司實際控制人黃嘉棣，於9月2日通過大宗交易方式減持4000萬股，占比4.78%;華夏銀行(600015.SH)和吉艾科技(300309.SZ)的減持金額均在億元以上，分別為7.5億元和7.04億元，前者是遭遇股東永泰能源全資子公司減持，後者則是遭遇該公司高管配偶減持。
在上市公司的減持潮中，董監高等高管層成為減持的主力。335次減持中就有267次是來自於高管本人或其家屬，59次則來自於公司類型的股東，9次為個人股東。從高管的減持規模上看，合計減持3.08億股，套現約60.99億元。
從減持路徑來看，大宗交易成為上市公司股東最為青睞的一種方式，9月1日至9月14日期間，上市公司股東通過大宗交易的方式累計減持11.51億股，占期間總減持金額的85.7%。據了解，目前有多數上市公司股東通過大宗交易的方式將持股比例將至5%以下，這樣通過集中競價方式減持就不需要提前披露減持計劃。
根據證監會今年1月份公布的的上市公司大股東、董監高減持股份規定，大股東在三個月內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數，不得超過公司股份總數的百分之一;且設置減持預披露制度，上市公司大股東通過證券交易所集中競價交易減持股份，需提前15個交易日披露減持計劃。
大股東減持釋放信號?
隨著中報披露的結束，大股東的減持動作也陸續有所增加，而大股東的減持行為也將或多或少反映上市公司信息。
本報記者梳理發現，除2015年下半年股災的特殊市場環境之外，2012年-2014年中報披露完畢的9月同期均處於凈減持狀態。2015年下半年為應對股災，監管層鼓勵上市公司股東增持，並對大股東減持做出了一定的限制，同時期處於凈買入狀態。而2012年至2014年的9月1日至9月14日期間，則分別凈減持24.16億元、73.09億元、157.3億元。
東吳證券研究團隊認為，從大股東增減持的歷史數據來看，產業資本作為內部人，對公司的經營情況更為了解，產業資本的增持減持動作可視為股市的領先信號;從數據得知，當股價過度高於真實價格時，產業資本將首先發起減持變現，待股市回歸理性再進行增持。
“基本面差的上市公司股東減持則可能是擔心後市不太好，而影響公司股價;質地較好的上市公司股東減持要相對有序一些，可能有一些自身的安排。”一位資深基金經理認為，在A股指數經歷多次大幅下跌之後，目前主要風險不在國內，更多的擔憂是外部風險引爆，後市具有不確定性。
此外，有券商觀點指出，行業層面的增減持與股價表現也一致，今年以來，計算機、電子、傳媒等行業減持金額居前，這與今年創業板跌幅超過主板也一致，同時計算機、傳媒等行業在經過大幅上漲之後，高估值成為行業股價上行的最大障礙，而今年的市場拋棄高估值行業、買入低估值和消費行業的跡象顯著。
在上市公司股東加碼減持的同時，9月份的限售股解禁壓力也進一步上升。國金證券策略團隊指出，9月19日至9月25日、9月26日至10月2日兩周市場將分別迎來881.21億、338.05億的潛在解禁壓力規模。其中9月19日至9月25日當周定增解禁規模約為122.54億，首發原股東解禁規模約為752.77億。
從月份來看，wind數據顯示，7月份解禁1023.86億元，8月份上升至1711.85億元，9月份預計解禁1836.39億元。為此，東吳證券研究團隊認為，預計9月仍然會造成一定的解禁壓力。