中資股重返吸引水平 東尼
2008-09-11 NExtMagazine恒生指數跌穿二萬點大關，實在令人難以言笑。但無論九月份的景況如何，今年十月也肯定不會像八七年、九七年及去年十月般發生股災，上述三年恒指皆嚴重超買，直到十月大市便從高位開始暴跌。
有人認為九月份大市依然陰雲密布，投資者要療傷，對大市心灰意冷，但真的會這樣？
去年十月，恒指及杜瓊斯指數雙雙轉勢下跌，恒指瀉近三分之一，杜指則下挫兩成七。兩者的跌幅無疑駭人，尤其是你置身其中，感受到財富大縮水；惟對比上海股市同期，香港和美國的跌幅只是上海一半。而中美俱是香港最大的貿易夥伴，港股極容易受這兩地左右。
國內股市泡沫已破
上海股市早前確實有巨大泡沬，很多股票推升至不合理的水平；幸好香港投資者一直對國內股市戰戰兢兢，因此香港股市跌勢才遠低於中國。刻下的中資股股價，已回復至合理水平，部分更相當吸引，包括了我納入其中的內銀股及重磅股中移動在內。
中國金融業現時很不景氣，還蔓延至樓市，買家變得憂心忡忡，愈來愈多人關注樓價起跌，亦為資源充沛的企業家造就不少良機。
毫無疑問，中國仍是全世界令人興奮的投資市場，但撈底從來十分困難。不過，股價已跌至十分低殘，只要市況再度逆轉回升，現價入市會有豐厚斬獲。
股票有其內在價值，因此中資股的股價不可能長久下跌。只是牛市景氣時，股價升至過高，一跌便會跌過龍，就似刻下情況一樣。投資者只要選擇正確時間入市，即使並非買了優質股，股價亦會隨着大市復甦而水漲船高；很多時候，更是由股價反覆無常的股票率先起動。
樓價下跌，以及銀行虧損，令美國經濟兩面受敵，但相信再下跌的機會正逐步減少。樓市令不少銀行陷於危機，何時能收復失地，要視乎樓價去向，而樓價亦似乎已趨向穩定下來。
港股走勢視乎中美
雖然美國政府早前展開救市活動，惟消費者仍缺乏信心，加上油價高企，導致製造業如汽車工業受損，如情況未能受控，甚至會波及零售行業。
要斷定大市底部何在，實在談何容易，只要是在低位入市，自能心安理得。即使大市再下跌，亦只屬皮外傷，接着便會雨過天青。
香港經濟走勢，很大程度要看上海及紐約的去向，現時港股下跌近三分之一，並非由於本港經濟內部出現問題，而是海外形勢有變。只要捱過這源自外地的病疫，香港勢必變成更強大的金融中心。
請緊合雙手，祈求這次沽售浪潮接近尾聲。風暴一旦完結，港股便會迅速收復失地。
東尼Tony Measor
在證券界有三十五年經驗，八七年股災及八八年股市冒升時，他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前，他在嘉洛證券工作，管理客戶二億五千萬元資金。