交易商協會9月2日召開主承座談會
促進市場規範發展 提升服務實體經濟水平
為更好地貫徹黨中央、國務院關於“促發展、防風險”系列政策要求，落實《國務院關於印發降低實體經濟企業成本工作方案的通知》(國發[2016]48號)等文件關於債券市場發展政策精神，進一步加強債務融資工具市場自律規範，強化市場化約束機制，切實保護投資人合法權益，促進市場規範健康發展，中國銀行間市場交易商協會組織市場成員對債務融資工具產品創新、註冊發行、後續管理、對外開放等工作進行了梳理研究，進一步完善了相關工作機制。為便於市場機構更好地理解相關機制運作，保障各項工作舉措有效落地，協會於2016年9月2日組織召開座談會，與銀行、券商等51家主承銷商就相關工作情況進行了溝通交流。
協會首先向與會機構通報了各項工作進展情況。產品創新方面，積極推進以實體經濟需求為導向的各類創新。加快推進資產支持票據工作，創新交易結構，推動信托型資產支持票據試點項目落地;組織制定《不良貸款資產支持證券信息披露指引》和《微小企業貸款資產支持證券信息披露指引(試行)》，完善信貸資產證券化業務制度;推動綠色債務融資工具項目落地;創新推出“債貸基組合”融資新模式;積極組織研究項目收益債、永續債、並購債、可轉債發展等問題。對外開放方面，積極貫徹國家關於穩妥推動債券市場擴大對外開放的要求，推動熊貓債市場穩步健康發展。目前已有11家境外發行人經協會註冊1075億元人民幣債券，發行規模286億元。發行人類型涵蓋政府機構、全球500強企業及其他優質境外企業。同時，配合人民銀行推動世界銀行發行首期特別提款權(SDR)計價債券。後續管理方面，加強自律管理，完善風險防控機制建設。組織修訂信息披露規則，進一步提高信息披露質量;研究修訂持有人會議規程，完善投資人保護制度建設;加強評級業務自律管理，建立市場化約束機制，開展評級機構市場化評價工作，有效擠出評級泡沫，提升評級質量;加大對市場各類違規行為的自律處分力度。註冊發行方面，堅持風險防範與服務實體相結合，推動市場平穩規範發展。按照法制化、市場化原則，結合近期國內風險案例和境外投資者保護契約條款等經驗，針對實際控制人變更及重大資產轉移等七方面風險點，設計“交叉保護條款”、“財務指標承諾”、“事先約束條款”和“控制權變更條款”四大類基本條款，形成《投資人保護條款範例》，充分權衡考慮了發行人和投資人訴求，增強了持有人會議效力，有利於更好地保護投資人合法權益。同時，為嚴格落實相關行業政策要求，進一步規範城市基礎設施建設類企業和房地產企業註冊發行。制定城市基礎設施建設類企業信息披露表格體系，加大信息披露力度;加強房地產企業募集資金監管，明確要求資金用途符合“去庫存”、“購租並舉”等行業政策要求。此外，為適應市場發展新的需求，進一步提升了企業發行窗口選擇靈活度，優化了募集資金使用相關工作機制。
與會機構認為，協會在人民銀行的正確指導下，積極組織市場成員貫徹落實國家相關工作要求，結合目前經濟發展形勢和市場發展需求，研究完善相關工作機制，是非常必要和及時的，體現了規範發展與風險防範並重的工作原則，有利於進一步強化對市場機構的自律管理、規範債券發行企業信息披露行為、完善投資人合法權益保護，有利於債務融資工具市場的持續規範健康發展。
下一步，交易商協會將繼續認真貫徹落實黨中央、國務院關於債券市場發展系列政策精神，不斷加強債務融資工具市場自律管理，持續完善投資人保護機制，推動以實體經濟需求為導向的產品創新，切實提升服務水平，更好地發揮債務融資工具市場對實體經濟發展的支持作用。