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總統彈劾案進入尾聲 巴西願在彈劾案結束後出席G20峰會

本周，巴西參議院可能會在最後一場投票中正式彈劾總統迪爾瑪·羅塞夫(Dilma Rousseff)。自去年12月至今，這場漫長的彈劾程序已經使巴西政局陷入癱瘓狀態。

今年5月12日，巴西參議院表決通過針對羅塞夫的彈劾案。羅塞夫被停職，副總統特梅爾(Michel Temer)出任臨時總統。

當地時間上周四，巴西參議院開始對羅塞夫展開最後一輪彈劾程序，並將在當地時間本周三的最後一輪投票中決定她的去留。

9月4日至5日，G20杭州峰會即將召開。剛剛成功舉辦了里約奧運會的巴西作為20國集團的重要成員也將受邀出席峰會。外交部發言人陸慷在25日的例行記者會上表示，目前巴西參議院仍在審議總統彈劾案。巴方表示，巴領導人願在彈劾案結束後來華出席二十國集團杭州峰會。巴西是二十國集團重要成員，在國際和地區事務中發揮著重要作用。“我們歡迎巴西領導人出席杭州峰會，願同包括巴西在內的各方共同努力，推動峰會取得積極成果，為促進世界經濟增長作出更大貢獻。”

半數參議員支持彈劾

作為巴西歷史上第一任女總統，羅塞夫被指在2014年競選連任期間操縱政府帳目，掩蓋日益增長的財政赤字。羅塞夫本人對此予以否認，稱之為一場由特梅爾及其政治盟友策劃的“政變”。但支持彈劾的人士稱，彈劾程序符合憲法。

羅塞夫的反對者需要獲得參議院三分之二的投票(即81席中的54席)，以判定她違反了預算法。

《聖保羅州報》上周的一份調查顯示，參議院中有54人支持彈劾，18人反對，14人未決或未表明立場。特梅爾極有可能接任總統職務，直到2018年的大選。

眼下，作為巴西政壇老手的特梅爾正希望在奧運會後趁熱打鐵，特別是在巴西贏得首枚足球金牌所催生的良好氛圍之下，大力提升自己的支持率。

自羅塞夫於2014年成功連任以來，經濟衰退和政治腐敗就令左翼總統羅塞夫的支持率大幅跳水。巴西公共支出大幅飆升，導致巴西痛失寶貴的投資評級。民調顯示，巴西絕大部分民眾都希望看到她下臺。

而羅塞夫一旦被彈劾，特梅爾就需要開始恢複國內外投資者的信心，以及本國公民對政府的信心，帶領拉丁美洲的經濟走出衰退，並且堵住已經占到國內生產總值10%的預算赤字，使公共財政重新回到可持續軌道。這一任務著實有些艱巨。

巴西總統迪爾瑪·羅塞夫(Dilma Rousseff)

投資者熱情不減

與政治癱瘓局面形成鮮明對比的是，投資者格外鐘情於巴西資產，給巴西投下了幾年來最大的一張信心票。

一方面，羅塞夫的彈劾有望給巴西的財政改革鋪平道路。另一方面，14.25%的基準利率(Selic)也使巴西債券市場顯得不可抗拒，尤其是在其他國家收益率普遍極低的大環境下。

聖保羅券商Gradual Investimentos首席經濟學家佩費托(André Perfeito)提供了這樣一個對比：日本40年期債券年息率0.4%左右，這是巴西雷亞爾同業間拆借利率(CDI)十天的回報率。

但本周備受期待的彈劾投票以及特梅爾的轉正也有可能令人大失所望。一些評論人士提醒稱，巴西的資產已經存在高估現象。

法國興業銀行戰略分析師朱克斯(Kit Juckes)表示，相對其他國家而言，巴西債券收益率依然有著不可抗拒的吸引力，但今年前六個月的行情是無法複制下去的。

根據數據提供商EPFR Global，今年至今，巴西股票基金已經吸引到3.56億美元的資金，占到2016年新興市場資金總流入的五分之一。巴西Bovespa股票指數連續十周上揚，以巴西雷亞爾計算的總市值增長36%，以美元計算的總市值增長67%，輕松成為今年全球表現最為強勁的股市。

與此同時，2025年到期的43億美元債券的收益率從2015年7%以上的巔峰暴跌到了4%以下。摩根大通的一個指數顯示，今年，巴西國內的政府債務已經上漲了24%，以美元計算更是上漲近50%。貝萊德集團在最近的一份簡報中稱，其中仍有獲利的余地，但巴西債券交易只適合可以承受振蕩的投資者。

巴西雷亞爾也是今年全球表現最好的貨幣。雷亞爾兌美元匯率增長23%，在本月早些時候達到3.12的12個月高點。

一些大型對沖基金經理認為，巴西股市還將持續上揚，最近Moore Capital和Bridgewater遞交的最新監管文件顯示，上一季度，兩家對沖基金都大力押註了追蹤巴西指數的iShares MSCI Brazil Capped ETF。

臨時總統特梅爾(Michel Temer)

但毫無疑問，人們的期望也越來越高了。

先前，市場和新的臨時政府正處於蜜月期，一旦彈劾過後，市場就需要更多實實在在的舉措，而佩費托不認為新政府可堪重任。

不論稅收收入是增加還是降低，巴西公共支出一直都在飆升。

野村證券的里貝羅(João Pedro Ribeiro)表示，巴西總債務對GDP比值已經從2013年的52%升至如今的68%，未來三年更是有可能增至80%以上。考慮到巴西的高利率水平，這一狀況更顯不可持續。

特梅爾提出的一系列措施都旨在填補羅塞夫留下財政赤字。但這些措施很可能被拖延或削弱。里貝羅預期，還是有一些改革會通過，但可能不如投資者期望中那麽多、那麽有力。

還有的分析師更為悲觀。巴西教育與研究學院(Insper)政治科學家梅洛(Carlos Melo)就認為，政府已經在把彈劾程序當作借口。此前，特梅爾一直以正在進行中的彈劾程序為有由，將改革一拖再拖，一旦彈劾程序完成，他將面對現實。

然而在巴西，政治結果與經濟走向之間越來越難以掛鉤。在巴西，沒有什麽是可以確定的，梅洛這樣總結道。