盡管滬綜指年初跌至2638點後，上半年呈現出企穩回升趨勢，但這似乎並未能令券商自營盤完全恢複信心，對A股的增持仍保持謹慎。
僅從WIND資訊所統計的券商新增持股情況來看，截止8月28日，券商上半年新增A股持股僅為97只，新增持股數量較去年年報時繼續出現較大幅度回落。
增持謹慎但不乏亮點
券商自營投資的變化，一定程度上影響了市場未來的走勢。
同樣觀察券商新增持股情況的變化，在2014年中報時，券商新增A股持股也是97只;而在2014年年報時，新增A股持股迅速增至197只，2015年中報則達225只。隨後的201年年報時開始回落至158只。而這期間，A股也經歷了2014年下半年至2015年上半年的大漲，以及2015年下半年的大幅下跌。
其實，僅從表面上來看，券商重倉流通股數量已經從去年四季度的凈減少轉為凈增加。在2015年四季度，券商自營盤重倉持有的股份數量減少了約1.71億股，而自今年一季度起，重倉持股數量開始回升。其中一季度末凈買入約3500萬股，二季度末截止8月28日數據，凈買入已達1.69億股。
但這一數據很大程度上是由於上半年部分券商重倉股實施高送轉而導致的持股數量增加。如中信建投所持有的雛鷹農牧(002477.SZ)，在實施每10股轉增20股後，持股數量由原來的約1566萬股增至約4695萬股，而其截止6月末的持股市值仍舊減少了約1168萬元。
根據目前券商的重倉持股，券商自營持股占流通股比例在5%以上的個股僅有5只，分別為海通證券持有的海利生物(603718.SH)和千紅制藥(002550.SZ)、中信證券持有的神州泰嶽(300002.SZ)、以及光大證券和華泰證券分別持有的美晨科技(300237.SZ)。
值得關註的是，截止6月末曾在美晨科技上分別出現逾2000萬元浮虧的上述兩家券商，截止目前已經轉虧為盈。進入7月份後，美晨科技開始放量上漲，近兩個交易日更是連續漲停。而這也與PPP業務給公司帶來的業績高增長預期有關。
盡管增持謹慎，但具有PPP概念個股已成券商自營盤中的亮點。券商上半年新增A股持股市值最大的一只同樣也是具有PPP項目的碧水源(300070.SZ)。
而據國開證券分析師孫征分析，資者整體風險偏好的提升，財政投資發力下PPP投資力度的加大或許能夠形成結構性機會。由於上半年固定投資增速逐漸下滑，民間投資低迷，貨幣供給維持高增速但經濟增長壓力加大，在這種情況下，加大精準刺激，推進PPP項目，引導民間投資是下半年穩經濟的重要手段。因此，PPP投資重點項目中的基建、海綿城市、環保等板塊值得重點關註。
自營仍拖累業績
在WIND資訊所統計的在二季度持股未發生變動的券商重倉股中，按截止6月末的持股市值，總體仍較一季度末出現3.95億元的浮虧。其中，長城證券持有的東陽光科(600673.SH)，在二季度末較一季度末市值就減少了逾8800萬元，至今該股也仍處於低位橫盤狀態。
自營盤難以盈利也對券商上半年業績形成較大拖累。今年上半年，營業收入截至目前同比降幅最大的東方證券(600958.SH)，便是受到自營盤的嚴重拖累。據公司半年報，報告期內，公司實現營業收入28.93 億元，同比減少81.09 億元，降幅73.70%。主要原因為受不利的市場因素影響，公司財富管理業務、資產管理業務、證券自營業務收入大幅減少。
以自營業務著稱的東方證券，在今年上半年實現投資收益 17.17 億元，同比減少 54.22 億元，降幅 75.95%;實現公允價值變動收益-5.82 億元，同比減少 11.61 億元，降幅 200.36%。
歸屬於上市公司股東的凈利潤同比降幅最大的山西證券(002500.SZ)，盡管自營業務盡管未出現虧損，但也成為公司營業收入及營業利潤率降幅最大的一項業務，同比降幅分別達89.71%和23.17%。
即使根據已經公布的上市券商7月份主要經營數據，國海證券也認為，自營業務仍是拖累券商7月份凈利潤環比下行的主要因素。