上個月的英國脫歐公投結果引發舉世震驚，它給全球經濟帶來不確定性。今天在成都開幕的G20財政部長和央行行長會議，英國脫歐將成為熱點議題之一。而在此前一天，由學術機構主辦的論壇已經顯示這一熱度。
7月22日，由西南財經大學、上海發展研究基金會、布雷頓森林體系再生委員會聯合主辦，西南財經大學金融安全協同創新中心、西南財經大學中國金融研究中心、光華智庫聯合承辦的“全球金融架構改革：短期措施和長期目標”主題論壇在成都舉辦。
英國脫歐對全球增加了更多不確定性因素
南加州大學經濟學教授、美國國民經濟研究局Joshua Aizneman認為，英國脫歐實際上是人為的，它會導致非常不確定性的分裂。從歐盟有一個非常大的國家退出，我們很難管理或者管控讓它不會影響到全球的經濟發展。
在諸多已經出現的風險中，經濟、政治、財政方面的風險尤為明顯。英國脫歐得到了一些民粹黨的支持，這些民粹黨反對全球化、歐盟一體化，他們認為全球化和一體會導致不斷增長的收入不平衡或者不平等的現象。
Joshua Aizneman表示，英國脫歐之後，私營部門可能會推遲他們的投資，將會導致GDP增長的下跌，會導致非常多的國家面臨著未來有更多連續性的壓力。另一個方面的後果就是導致美元升值帶來的壓力，美元升值可能會導致有更高的負債風險存在。
前IMF官員、現任New Sparta資管負責人Ousmene Mandeng還表示，英國脫歐出現了很多問題，具有非常大的內涵意義，不僅削減了英國的權利，同時還削弱了英國貨幣的影響力。這將必然影響英國的一些國家和國際政策，世界迫切需要一個新的貨幣架構。
負利率政策給全球帶來深刻影響
英國脫歐公投以後，很多央行采取措施去刺激和增強市場的信心。
當前的全球主要經濟體中，越來越多的發達經濟體開始采用負利率政策，盡管負利率政策在提振國內需求有所作用，但通貨膨脹開始積聚讓經濟泡沫的破滅開始加速。金融危機給全球帶來了非常大的挑戰，各國在應對危機的時候也采用了非常規的做法，負利率政策是其中典型的代表。
西南財經大學中國金融中心主任王擎表示負利率政策首先不是存款利率的負利率，主要針對的是商業銀行到央行，把在央行存款的利率調整為負值，這是貨幣政策里面利率走廊的下限。從歐元區此次利率的調整可以看出，從2014年利率開始往下調整，調整為負利率，也拉動了同業拆借、銀行間市場出現負利率的走勢。“實際上負利率政策簡單來講就是量化寬松政策的升級版。”
東京大學教授、原亞洲開發銀行研究院院長Masahiro Kawai認為2001年到2006年日本就已經采取了量化寬松政策，但是這項政策它並沒有非常成功的成果，這也就是為什麽現在的央行行長黑田先生進行了智化和量化寬松政策，這項政策是2013年開始實行的，這項政策也是安倍經濟學的一個部分。
王擎在會議中指出量化寬松並沒有解決一個很大的問題。將更多的貨幣註入商業銀行，但是商業銀行可能又重新把貨幣存回中央銀行，貨幣可能沒有實際流入實體經濟。采用負利率政策某種程度上增加了商業銀行持有貨幣的成本，負利率政策相當於征收了貨幣稅，實體經濟依然嗷嗷待哺。
“近期有六家央行分別實施了負利率，主要是名義上的負利率。”王擎從丹麥、瑞士、日本等國家實行負利率政策後金融市場、房產市場、匯率變動等角度進行總結指出，負利率政策並沒有完全達到預期目的，各國期望改變的通縮的狀態並沒有得到很有效的實質緩解。
人民幣國際化補充全球流動性
量化寬松政策帶來了全球流動性的快速增長，不過，中國人民銀行金融研究所所長姚余棟表示，“我們像是在秋天那樣，這大約是一個最後的秋天了，因為在此之後我們會有一個很長的冬季。”“這個會給全球流動性周期帶來一個很長很長的冬季，我們現在就面臨這樣的一個冬季，那這就是由歐洲央行和日本來引起的這樣一種全球經濟的情景。”
姚余棟說，日本央行已經有了33%的國債，如果繼續量化寬松的話，那我們預計在兩年之後，日本央行將會持有70%的國債;歐洲央行現在持有10%的歐元區國債，每個月都會買800億歐元，如果這樣的話，兩年之後它會增加到35%的歐元區國債，所以這個數可能都會漲到天上去了，央行可能會成為國債的唯一持有者。
他認為，從第三輪量化寬松開始全球流動性呈現增長趨勢。但按照歐洲央行和日本銀行未來的發展，在未來幾年之後全球流動性可能迎來突然的下降。對此，姚余棟表示，世界需要人民幣來補償全球的流動性缺乏，人民幣能夠解決流動性缺乏的問題。
“我們可以看一下人類的歷史，在開始的時候我們有金子，再接著我們有英鎊，後來我們有了美元、日元、歐元，如果我們想要繼續發展世界經濟的話，我們需要另外一種貨幣來進行補償。那這個未來的二十年中唯一的代替性那就只有是人民幣了，人民幣它可能能夠代替其他的主要貨幣。”姚余棟表示。