(原載於東周刋21/12)
12月15日，星期五，陰。
恒指頭肩頂，欲穿二萬三。國內加息陰霾，凝重；熊軍催城戰鼓，轟然；散戶持貨鬥志，崩潰。西方媒體，譏誚內房泡沫，注定破滅；物價飆升，通脹失控…三字記之曰：「硬著陸」。
每逢市場極度悲觀，定當歇力自醒，切莫盤桓於電腦前，被飛墮價格、恐懼氣氛，牽引得膽寒畏怯，把持不定，在最不該之時，斬最不該斬的持股。「眾人皆欲『斬』，我意獨憐『財』」，別人恐懼，力求清醒。久留座前無益，囑咐助手幾句，便提早外出午膳。
飯聚的對家，是位股海征戰卅載的行家，東尼(Tony Measor)的朋友：艾薩(Isaac Sofaer)。據華富財經同事相告，這個鬼佬，91-00年，組合回報14倍。初次見面，寒暄三句，話題便入本行。
「我不明白，市場在怕什麼？」艾薩問。
「怕加息。怕物價管制。」我答。
艾薩回憶道：「入行三十年，現在悲觀的市場氣氛，唯89年6月可比。西方媒體，吱吱歪歪不同款式的危機：中國硬著陸、歐債、美債、通脹。看似有理，但真有那麼壞？」
自己也同意：「我覺得什麼恒指明年見萬二，是危言聳聽。股災，不會在人心惶惶中發生的。中國政府也沒理由自製另一特大危機。」
艾薩續道：「危機、股災，自己倒見過不少：84、87、89、97、00、03、09。慌慌張張賣掉優質股票的人，最終必定懊悔不已。89年6月，如世界末日、中國潰散，一時因戰友一通電話，幾塊沽長江(1)。痛失一隻30-baggers，唉…」這點不難明，自己也有不少類似失誤。
艾薩不無感嘆曰：「香港行聯匯，跟美元掛鉤，兌人民幣不斷貶值，資產價格上升，理所當然，欲止無從。不購優質股票，來保存身家的購買力，實愚不可及。此外，十三億人之國，中產階級漸成，如此十年大勢，豈能輕棄。短暫危機，難扭大勢。」
飯聚畢，匆匆道別，回到電腦前，心稍寬。收市後，忙趕往公司訪談。
押注這家藍籌大半年，回報極其可觀。零售收租部分，明年 應錦上添花，一來自由行人數續增，明年商戶續租，再不可能只加一成租金落樓。腦海忽然浮現：「牛耕田，馬食穀。零售揾錢，地主享福。」更甚者，寫字樓空置 率，上數月突急降。來年下半年，租金爆升，幾成定局，尤以港島區新供應最少，最有烈焰焚原之勢。
大市看似死局，堅信個股仍有可為。九倉(4，現價)、太古(19，現價)，大熱之選，股價應更上層樓。希慎(14, 現價)的Hysan Place，下年底落成，或再觸發股價重估。利福(1211，現價)的銅鑼灣SOGO、金朝陽(878，現價)的金朝陽中心，理應也會同時受惠於零售暢旺、寫字樓加租兩大趨勢。
(本人客戶持有九倉、太古、利福、金朝陽 )
艾薩(Isaac Sofaer)
金朝陽中心
銅鑼灣SOGO