周四晚間，股轉公司實施了首次強制摘牌。
朗頓教育(831505.OC)和中成新星(831610.OC)未能在延期時間內發布2015年年報，觸發摘牌條款。最後一天，5家企業壓哨發布年報，但是業績都表現不佳，飛尼課斯(430700.OC)凈利潤增長-216倍，而鑫秋農業(832268.OC)被出具無法表示意見的審計報告。
去年是新三板公司掛牌的爆發期，部分企業雖然已經掛牌，但尚未適應資本市場的規則。對許多資本市場新成員，2015年年報披露無疑是一場大考。審核年報也是對中介機構和監管者的考驗，股轉公司昨夜表示，將出臺終止掛牌的實施細則，建立常態化退出機制，實現市場優勝劣汰，提高掛牌公司整體質量。
5家公司壓哨披露財報
周四是新三板掛牌公司2015年年報延期披露的大限，但仍有兩家公司朗頓教育和中成新星未能及時發布年度報告，而被股轉公司強制摘牌，這是股轉公司首次實施強制摘牌。
4月29日年報截止日，在當時6900多家掛牌企業中，有62家因為沒有按時發布年報被股轉公司暫停轉讓。除了5家已經摘牌和5家正在申請摘牌的企業，其他公司必須在6月30日晚上8點前披露年報，否則面臨強制摘牌。
最後時刻，鑫秋農業發布了財報。然而，公司主辦券商中泰證券同時發布的風險提示稱，不認可其年報，提醒投資者註意投資風險。
中泰證券表示，鑫秋農業無法對主辦券商在審核過程中提出的問題給予全部回複。會計師事務所由於無法獲取有效證據，無法確定確定鑫秋農業的營業收入、應收賬款等財務項目，最終對鑫秋農業的財報出具了無法表示意見的審計報告。
其他4家公司中卉生態(430254.OC)、譽德股份(833033.OC)、飛尼課斯和永平資源(836960.OC)都在最後一天披露了年報。值得關註的是，4家企業去年營收和盈利都是雙雙大幅下滑。其中，飛尼課斯去年營收下滑45%，凈利潤增長-21600%。另外，譽德股份被會計師事務所出具了有保留意見的審計報告。
華南一家券商掛牌業務負責人對《第一財經日報》表示，延遲披露現象中企業的責任較大，部分企業財務表現不佳，並且往往首次披露年報。他表示，“有的企業盲目掛牌後，人員素質、高管觀念意識都沒有跟上，態度隨意，不願意花錢雇傭專業人才。”
他告訴記者，“在新三板信息披露違規的後果很嚴肅，券商也會受到懲罰。作為主辦券商，掛牌項目多並不是什麽好事，如果選擇了這樣的企業也要幫他做好信息披露。”
另一位北京地區券商新三板業務負責人告訴《第一財經日報》，中介機構執業質量有待提高，由於掛牌公司數量眾多，主板和新三板的年報高峰期同時來臨，導致審計資源嚴重不足。會計師事務所專業能力不強、優秀項目經理流失，都使得審計質量成為市場的短板。這也影響了投資人對市場的信心。
新三板將建立常態化退出機制
股轉公司在周四晚間發布的公告中稱，此次實施強制摘牌，是加強監管的一項重要舉措，將對市場產生警示效應，將對不履行信息披露義務、存在重大違法違規等情形並觸發退市條件的掛牌公司采取“零容忍”，堅決予以摘牌。
股轉公司還表示，將在總結監管實踐的基礎上，加快制定出臺掛牌公司終止掛牌的實施細則，建立常態化退出機制，實現市場優勝劣汰，提高掛牌公司整體質量，提升市場規範程度，促進新三板市場健康、穩定發展。
截至6月底，新三板掛牌企業數量達到7691家，按照目前的掛牌速度，有望在年內接近1萬家。不過企業數量快速增長相比，無論是股轉公司的監管力量，還是90家主辦券商的督導能力都顯得捉襟見肘。
對外經貿大學金融產品與投資研究中心主任宋國良對《第一財經日報》表示，“新三板掛牌門檻很低，如果還不退市，整個市場就會被資質較差的公司拖垮。只有新陳代謝才能保證市場良性循環。”他認為，交易、融資表現和市值等指標可以作為強制摘牌的條件。
目前，按照股轉業務細則，新三板公司被動摘牌的只有兩項條件，一是進入破產清算，二是逾期兩個月不披露年報或者半年報。
今年以來已經有11家掛牌公司從新三板退市，其中6家公司是由於吸收合並，被上市公司收購而摘牌。而萬州電氣(430436.OC)、華夏科創(834024.OC)等都是在不能按時披露年報後自主申請摘牌的。
另外，騰楷網絡(831164.OC)、揚開電力(831245.OC)、無錫環衛(832668.OC)等5家不守時的掛牌公司也選擇了放棄，正在申請主動終止掛牌。其中，騰楷網絡和揚開電力都發布了中小股東的回購方案。
股轉公司表示，被摘牌公司應積極應對投資者訴求。主辦券商應指定專門人員負責被摘牌公司相關事宜並披露聯系方式，督促被摘牌公司及時披露終止掛牌公告，協助做好與被摘牌公司投資者的解釋溝通工作，指導督促被摘牌公司妥善解決投資者訴求。
前述北京券商人士認為，目前掛牌維持成本較低，每年券商督導費和審計費用在30萬元左右，應當通過市場化手段加大企業規範運作的成本，讓規範意識較差的公司不得不離開。
他還表示，目前，主辦券商對企業的督導要終身負責，一旦公司掛牌，雙方利益就開始綁定，券商如果不幫助企業做好信息披露，自己也會受到自律監管。由於在終身督導制下，即使企業拒絕支付督導費用，券商也不能單獨解除督導協議，因此他建議在基礎層可以實行限期督導。