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稀土迎來多項利好 產業整合要推漲行情？

第一財經記者獲悉，《稀有金屬管理條例》近期將有望出臺。雖然條例細則並未出爐，但流通環節管控組合拳值得期待。

一直以來，黑稀土帶來的市場失靈導致稀土資源賤價流失、戰略價值難以體現，稀土持續出現賤賣行情。面對稀土行業這種窘境，決策層當前對稀土行業關註度上升至前所未有的高度，政策加碼已經開始。據媒體公開報道，《稀有金屬管理條例》主要包括稀土總量控制以及開采、冶煉和流通等環節的一系列管理辦法，對稀土產業綜合管控有望進一步加強。國家正進行提高稀土礦開采總量控制指標的相關工作，但對上遊采礦權管控不會放松，總體合法產能將維持平穩。

行業整合有望年內完成

稀土作為戰略資源,近年來受到國家的高度重視,不斷出臺政策打擊稀土違法違規行為,推進稀土行業整合,龍頭企業獲國家財政資金支持。早在2011年5月10日，國務院就曾發布《國務院關於促進稀土行業持續健康發展的若幹意見》，為中國稀土企業發展的格局定下基調，並由工信部提出組建“1+5”全國大型稀土集團的方案，也就是推動國內稀土企業資產優化、兼並重組、形成北方一家稀土公司和南方五家稀土公司的新格局。在那之後，稀土掀起了一波上漲行情。

截至2014年底，六家大型稀土企業集團的組建實施方案均獲得批準，意味著稀土企業的兼並重組進入正式實施階段，開始描繪未來中國稀土的新版圖，計劃2015年底整合全國所有稀土礦山及冶煉分離企業。

雖然稀土行業產能過剩的矛盾仍未根本解決,供大於求導致稀土產品價格繼續低位弱勢運行,行業發展處於低谷期。但隨著行業整合的推進,中國五礦、中國鋁業(601600.SH)、北方稀土(600111.SH)、廈門鎢業(600549.SH)、南方稀土、廣東稀土等六大稀土集團對價格的影響力逐漸加大,長期來說稀土生產無序局面將逐漸破解。

稀土“打黑”行動要出擊？

業內人士告知，中重稀土正規企業全面虧損;私挖濫采形成黑色產業鏈,私采產量遠超正規軍配額。正規配額輕稀土8.7萬噸,中重稀土1.8萬噸，而實際中重稀土產量約6萬噸。

目前市場對於稀土行業的整頓有著較高預期,但具體整頓方式仍呈現難產局面。不過進入2015年之後，打擊力度開始加大。據廣西國土資源廳報道，5月下旬廣西岑溪市國土、公安和電力等部門組成聯合執法隊，250多人兵分四路對岑城、馬路、誠諫、波塘等鎮的土地礦產違法違規行為進行了突擊整治，整個行動采取了“三不留一毀閉”的措施。這已經是2015下半年以來岑溪市第三次打擊稀土盜采的專項行動，這也預示著全國範圍內的打擊稀土盜采行動有望被進一步發動起來。

2015年以來打擊稀土非法開采政策整理

資料來源：國土資源部、海通證券研究所

安信證券分析師齊丁認為，以目前形勢來看，決定稀土市場最重要的因素在於打黑，若推行順利則必然導致供給收縮，如再配合收儲繼續推進，全面漲價即將出現。

而華創證券分析師李斌則並不認為稀土行情的到來主要是因為打黑，而是多重因素共同作用的結果。其認為，由於WTO敗訴之後首次收儲，國家重視程度提升到新的戰略高度;此外，黑稀土有望被有效控制;收儲的量和持續時間預期大於往年;新增七大戰略新興產業需求，因此，2016年稀土有望比擬2010-2011年。

行業整合或推漲行情

今年1月29日，工信部曾會同稀有金屬部際協調機制成員單位在北京召開2016年稀土行業座談會議（下稱“會議”）。會議認為，2016年稀土行業要緊緊圍繞總體工作任務，重點推進六個方面工作，主要包括：完成稀土大集團實質性組建、深入打擊稀土違法違規行為、實施稀土高值利用專項、深入推進智能制造、加強稀土生產總量控制管理、完善稀土行業管理政策法規。此次會議，明確了稀有金屬行業從供給側好需求端同時發力的政策方向。

從行業環境來看，稀土收儲、打擊“黑稀土”、稀土集團整合是稀土價格持續上漲的動力所在。但是，問題遠沒有那麽簡單。目前稀土行業主要由發改委、工信部、國土資源部、科技部以及環保部等五部門協同管理，而商務部涉及管理稀土出口，國資委則對稀土央企進行垂直管理。發改委主管項目和資金審批，工信部統管稀土產品和企業、國土部管礦、商務部管出口，因此稀土企業有多個“婆婆”，不同業務要找不同的“婆婆”。由於條塊多有交叉，導致彼此邊界模糊，沒有一個部委願意在稀土行業承擔主要責任。據某位稀土業內人士透露，稀土產品配額制的名存實亡，濫開采，以及惡性出口導致價格低迷的問題都與稀土行業多部委管理不無關系。因此，《稀有金屬管理條例》是否有關於部門之間職責重劃的條款值得關註。

海通證券研報認為，稀土為“供給決定價格”屬性極強的品種，因此政策端執行力度直接決定價格漲跌。從這個角度來看，在持續打擊黑礦和促進行業龍頭整合的同時，政策端的改革同樣不能滯後。第一財經記者從多方消息人士處獲悉，稀土行業主管權限很可能將收歸工信部，其他部委將在未來稀土行業管理中只起到輔助作用。至於具體的部委職能調整何時落地，目前尚不得知。