亞洲股市昨日繼續大跌，中國勁挫4%後，昨日再跌2%，香港及印度亦跌約2%。不過，跌浪去到歐洲開始轉勢。歐股輕微反彈，美股雖然經濟數據麻麻，10月新屋開建大跌11.7%，創18月新低，好在零售巨企公佈嘅業績理想，零售股造好；加上通用汽車（GM）重新上市，招股反應熱烈，以發行價範圍實最高的每股33美元定價，更有可能成為規模最大的IPO，提升市場氣氛，支撐住金融股下跌的壓力。「恐慌指標」VIX指數回跌約%至21的水準。 美股昨日牛皮反覆，杜指全日在11000點爭持，波幅只有50點，尾市回軟，但仍收於11000點上方，收11007點，微跌16點；標普500指數無起跌，報1179點；納指微升16點至2476點。杜指期貨最新報11007，與現貨平水。 港股美國預託證券造好，ADR港比指數收報23353點，比香港收市高139點或0.6%。匯控收81.65元，比香港高0.4%，中移動收78.33元，比香港高0.6%。 《華爾街日報》報道，聯邦存款保險公司(FDIC)正在針對那些在金融危機之後倒閉了多家美國銀行企業的前高管、董事以及僱員進行大約50起刑事調查。另外，聯儲局將要求在金融海嘯期間進行了壓力測試的全部19家銀行，再次評估在「不利的經濟環境下」的資本狀況以及容納虧損的能力。消息令金融股繼續向下。美國運通及摩根大通跌逾1%，美銀再跌2.8%，係表現最差嘅藍籌股。 支撐大市嘅係零售消費股。沃爾瑪、家得寶(Home Depot) 、折扣連鎖店Target Corp及BJ's Wholesale Club第大型零售店都派出理想的季度成績表。股價紛紛造好。Target、BJ's及Coach都升逾3%。分析員表示，「消費者似乎又在消費，雖然不那麼樂觀，但是確確實實在花錢。隨著節假日臨近，消費者的消費意願逐漸提高。」 聯儲局推出QE2以來，在國內外都受都嚴厲批評。而美國公佈的經濟數據再一次顯示美國樓市繼續唔掂，失業率高企，通脹又無乜壓力。QE2有啲似一個necessary devil，相信可以在一定程度上緩解聯儲局官員的壓力。 再續昨天超高通脹的話題，我話而家超高通脹正在浮現，但未完全浮現，你睇吓商品價錢就知。金價的確係連創新高，佢在上周二創了1424美元一安士的新高位，遠比2008年3月上一個商品大升浪時的1032美元高很多。黃金是無息貨幣，無乜工業需求，消費需求亦影響有限，主要對應美元走勢移動。但你睇番其他商品，雖然都貴，但就未可以創新高，例如石油價，08年上一個商品大升浪時高位147美元，而家80幾美元，只是高位6成唔到，理由亦好簡單，雖然美元好弱，以美元計價的商品應該相對強，但石油是消耗品，歐美日經濟弱對石油需求不強，所以油價暫時升極有個譜。 可以這樣假設，若真是出現一個和08年商品大升浪可比的超級通脹市，應該有幾個前題，第一是美元再大跌。08年時的美元遠比現在低，美元指數在08年見咗個雙底，08年3月的低位是70.698，7月低位造71.314。今浪美元指數在11月初的低位是75.631，未到08年的低位，如今更彈番去78樓上，短期走勢穿位向上，有少少止跌回升之像。總而言之，美元不再大跌，有通脹都未算超級。第二是油價急促向上再試高位。油價在經濟疲弱時好難大升，到經濟有轉好苖頭，需求上升時，油價在美元下跌的背景下就會抽上。第三是食品價大幅扯高。而家糧價雖高，仍未及08年，當時肉價、米價、菜價都連番大升，民怨沸騰，各地政府大力干預，油價、糧價大升影響民生，各地都有大示威大抗議，到了那種地步，就是爆破的前夕了。 值得注意上次商品狂潮中，股市先到頂，然後才到商品見頂，到商品見頂回落之後，股市就轉勢急跌。美股杜指在2007年10月升穿14000點見頂，2008年2、3月商品泡沫開始爆破時，杜指還有12000幾點，後來隨商品爆破急跌，所以見到商品爆泡時，炒股票者都要執包袱走人。 直覺感覺，通脹巨浪還陸續有來，商品價格照計無咁理想，升到目前的水位就停，否則就唔算一個惡性通脹的市道，反而係一個尚算健康的升市。所以應該還有一波通脹惡浪會湧至。記住，升得愈急時，爆得愈快。 陸羽仁