沒有邏輯，純粹記錄下想法：
1、新興泡沫已經破滅，超級杠桿加上超級泡沫（特別是3月份以後），破滅的威力讓所有人都瞠目結舌，盡管我已經經歷過三輪大熊市，仍然對這種崩塌、毀滅式的走勢感到震驚。新興泡沫起源於2009年開設的創業板（2009-2010年已經出現過一定的泡沫，市場PE曾一度達到70多倍），2013年開始，進入第二輪新興泡沫，這一次不僅僅是國內，還反映到海外的中概股。所謂新興股票，就是新市場（創業板）為主，新興產業為代表，新概念新故事為內容的股票。重申一次，當均值回歸發生的時候，誰也想不到最終回歸的程度。例如創業板從160倍PE回歸到？中證500從84倍PE回歸到？
政府想當然的認為類似90年代的美國信息技術革命，通過新興資本市場（納斯達克），利用資本的力量將資源投入，引發社會的極大激情，從而推動該新興產業爆發式增長。雖然帶來一定的後遺癥（2000年泡沫破滅），但的確讓美國從80年代的滯漲和全球競爭力衰退中走了出來。但結果是鬧劇一場。回頭想想看，這麽多故事背後，改變了中國在全球的競爭嗎？能走出國門的屈指可數，而且很多還是非上市公司，例如華為。
2、政府救市是必須的，但輕重非常難以把控。出手過輕，後果是止不住金融危機（不僅僅只是熊市和股災）；出手過重，會導致A股政策市進一步加劇，相當於堵死了相當長時間內國際化的進程。
3、托市意味著金融危機的風險在下降，但未解除。高達60%的停盤股票已經構成一道堰塞湖，只能擇機進行慢慢泄洪。政府的托市還會導致股民的進一步政策依賴，大小股東、莊家、被套的公募，打著政府救市的名義，盤算著自己的小算盤。這種政府刺激下，如果出現強勁的回升，會導致很多思路出現扭曲，無視市場的自然規律。這種扭曲最終會導致政府更加難以處理市場和政府之間的關系。
4、牛市已經結束，雖然這不是一個完整的牛市。這種突然的打斷，從過去歷史找不到先例。結束的原因是：打斷了政府的一系列改革部署、也嚴重影響了投資者對未來的預期、去杠桿在任何金融市場都是非常痛苦的過程、已經步入2年多炒作的新興泡沫已經破滅、實體經濟和冷與資本房地產市場的熱，形成鮮明的對比。
5、上證的藍籌權重股的低估值可能會導致上證指數的跌幅不會像過去歷次熊市那麽大。
6、還對新興股票抱有幻想的，期望政府能將其拯救的股民，可能被政府托市所迷惑，從而耽誤最後逃命的機會。
7、策略轉向防禦，最關鍵的還是持有股票的質地和估值。而且必須了解股票自身的反射性（牛市中釋放利潤，熊市中暴露風險）。
8、清倉或持有低估值藍籌股，都可能是成功的投資策略。後者適合資金閑置、有足夠彈藥的專業投資者。我這一次選擇的是前者，與2009年時候的抉擇不同。
9、持倉需要耐心，空倉需要更大的耐心。
10、每當忽略價值投資的時候，就會被市場的狂熱和恐懼所左右。大道甚夷而人好徑，人性最難。