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六家上市險企2015年投資大比拼

來源: http://www.yicai.com/news/2016/04/4769574.html

六家上市險企2015年投資大比拼

一財網 楊芮 2016-04-01 11:59:00

上市險企年報收官,凈利潤大增、已賺保費持續上行、投資收益率新高等成為關鍵詞。據《第一財經日報》記者梳理,加上以港元計價的中國太平,六家上市險企凈利潤總和超過1500億元。

隨著新華保險3月30日業績發布會的落幕,上市險企年報收官,凈利潤大增、已賺保費持續上行、投資收益率新高等成為關鍵詞,一串串飄紅的數字映照下,2015年是保險行業的一個豐收年。

據《第一財經日報》記者梳理,加上以港元計價的中國太平,六家上市險企凈利潤總和超過1500億元。根據保監會數據,2015年保險業約實現利潤2823.6億元,同比增長38%,創下了歷史最高紀錄。這其中,六大上市險企的利潤接近半壁江山。

另一大亮眼的數字則是投資收益,成績單上的數字都是行業“優等生”,而與行業發展趨勢相一致的是,保險在大資管中的地位正漸穩。截至2015年底,我國保險業總資產12.36萬億元,保險資金運用余額11.18萬億元,較年初增長19.81%,占保險行業總資產的90.45%。而在大資管市場上,保險資產規模僅次於銀行和信托。

凈利潤、投資收益大比拼

在靚眼的成績單上,當然也有排名先後。從凈利潤增速看,增速最快的是中國太保60.4%、中國太平56.9%、中國人保49.1%、中國平安38%、新華保險34.3%、中國人壽7.7%。

保費端,從已賺保費來看,中國人壽實現已賺保費3623.01億元,中國人保3493.11億元,中國平安2998.14億元,中國太保人壽保險業務1065.53億元、財產保險業務823.62億元,新華保險1112.20億元人民幣,中國太平總保費1384億港元。

具體分析,從財險市場來看,與2014年相比,受宏觀經濟增速放緩的影響,“老三家”的財產險保費收入增速均有所下滑,承保業務壓力增大。而2015年人保財險、平安產險和太保產險三家險企的市場占有率合計達64%。

壽險市場來看,業務結構調整和保障型產品成為關鍵詞。中國人壽董事長楊明生介紹,2015年公司業務的最大亮點是“業務結構調整取得明顯成效”,中長期期繳業務表現出色。2015年,長期保險首年保費增長20.1%;十年期及以上首年期繳保費增長25.4%。新華保險也表示,隨著轉型和結構調整的深入,2015年保險銷售員渠道保費增長8.6%,銀保渠道的保費則出現了7.4%的下滑。

而從投資收益對比觀之,創×年新高是主題詞。根據總投資收益來看,中國平安總投資收益率為7.8%,新華保險7.5%,中國人保為7.3%,中國太保為7.3%,中國人壽為6.24%,中國太平的賬面總投資收益率7.97%,創近8年新高。

上市險企普遍表示,2015年在優化資產配置的基礎上得到了“回報”,而從全行業的數據來看,2015年保險資金運用實現收益7803.6億元,增長45.6%,平均投資收益率達7.56%。

一位業內分析師表示:“在政策紅利和整體宏觀經濟背景下,保險業產品端保費大幅度增長,而資金端也投資表現較好,而未來仍有發展潛力。”

從資產配置策略來看,中國人壽年報稱,投資組合方面,應對利率下行、債券市場震蕩上揚、 信用利差收窄的固定收益投資環境,加大了交易類債券、其他金融產品投資力度;把握股票市場波動加劇、分化明顯的市場特點,發揮市場化機構經驗,加大操作主動性;前瞻考慮匯率變動因素,積極推 進全球配置,投資成熟市場優質資產。

在中國平安業績發布會上,中國平安首席投資執行官陳德賢介紹,去年平安投資了比較多的優先股,目前持倉400多億元。這部分股票的稅後收益率在6.6%以上,對公司的凈投資收益率有很好的提升作用。平安投資的股票有很大一部分屬於高分紅股票,分紅達5.5%以上,未來亦會主要考慮高分紅股票。

對於投資策略,中國太保表示,中國太保主動調整投資資產的配置結構,在穩定債券、存款、股票和基金等傳統投資資產配置的基礎上,從符合保險資金特性和風險容忍度的要求出發,適度增加了對債權計劃、理財產品及新股基金、優先股、分級基金A等“類固定收益產品”的投資,提高了投資組合的多元化和分散化程度,控制投資風險,穩定整體投資收益率水平。

對於2016年,上市險企普遍認為,在低利率和資產荒背景下,保險投資壓力將有所增加。中國人保資產副總裁王小青對《第一財經日報》記者表示,2016年資產配置壓力會加大,人保資產會在固定收益方面保持債券的基本配置,因為該類資產提供了較好的流動性。還會適當降低對二級市場的配置,做一些長期戰略的持有。

截至2015年底,我國保險業總資產12.36萬億元,保險資金運用余額11.18萬億元,較年初增長19.81%,占保險行業總資產的90.45%。

資管產品成“新寵”

實際上,保險資管產品並非新鮮詞,但2015年保險資管產品無論從發展規模還是發展增速來看,都實現了歷史性的大跨越,無論是投資角度還是產品設計角度,都有較大突破。而在2015年的各項大型並購案中,保險機構的身影頻現。

在中國人壽的年報中,在資產類別分項中的固定到期日投資中,保險資產管理產品的占比為2.95%,這些產品主要包括基礎設施和不動產債權投資計劃和項目資產支持計劃。中國人保方面,人保資本的註冊投資計劃產品達到9個,規模112億元;而人保投控的不動產直投業務也穩步推進,金融產品規模達到80.8億元。新華保險年報披露的資產配置結構中,債權型投資中,債權計劃、項目資產支持計劃和其他占比達到了10.8%,而非標債權投資對比上一年則上升了10.1%,非標股權投資亦有大幅增長。太保資管提供的內部數據顯示,截至2015年底,其累計發行設立產品數達到182個,其中,資管產品110個,另類產品72個。2015年度新發行資管產品69個。

根據中國保險資產管理業協會披露的數據顯示,2015年,18家機構(含中保投資有限責任公司)共註冊各類資產管理產品121項,合計註冊規模2706.13億元。其中,基礎設施債權投資計劃42項,註冊規模1027.45億元;不動產債權投資計劃69項,註冊規模1019.68億元;股權投資計劃5項,註冊規模465億元;項目資產支持計劃5個,註冊規模194億元。目前,基礎設施債權投資計劃和不動產債權投資計劃發展較為成熟,作為保險版ABS的項目資產支持計劃發展潛力巨大,就項目資產支持計劃發展前景,王小青告訴《第一財經日報》記者:“下一步發展潛力巨大。”

2015年,在各種大型交易中,保險機構的身影都有出現,無論是在海外房地產和海外金融機構的投資,還是在國內大型項目比如東軟控股、螞蟻金服、國家電路產業基金等重大投資項目中,保險機構無論從參與程度還是參與形式上都有發展。

保險資管分化明顯

作為保險公司的投資前站,保險資管公司的地位不言而喻。根據中國保險資產管理業協會近日發布的《2015年中國保險資產管理發展報告》(下稱《報告》)顯示,目前保險資產管理業市場主體主要包括21家綜合性保險資產管理公司、10多家專業性保險資產管理機構、11家保險資產管理公司香港子公司、6家養老基金管理(或養老保險)公司、2家私募股權投資管理(GP)公司、1家財富管理公司。此外,還有173家保險公司設立了保險資產管理中心或保險資產管理部門。這些專業管理機構或部門管理資產規模超過14萬億元(含2.43萬多億元業外資產)。

保險資管機構的發展亦呈現差異化發展態勢,一類是專註於管理母公司資金的公司,業務模式及投資理念堅守傳統,負債驅動資產配置為主。另一類是是第三方業務占比較大的公司,市場化程度較高,綜合投資能力正在接近或者達到充分競爭的大資產管理市場的標準。

從公布年報的幾家大型機構來看,人保資產第三方受托管理資產持續增長,對比2014年末,2015年的第三方受托資產同比大幅增長95.7%,人保資產的第三方業務多元化發展格局持續鞏固。年報顯示中國太平的第三方委托投資資產余額達到2338億港元,較年初增長27%。

太保資產管理公司相關負責人近日則表示:“早在2012年,太保資產管理就預判到大資管的序幕即將拉開,主動確定了產品化為著力點的第三方業務發展目標。如今第三方收入同比增長96.3%,在公司的收入占比中達到51%,並且提前完成三年的規劃目標,同時也標誌著公司的市場化經營模式基本成型。”

《報告》還分析,保險資產管理機構受托業務的投資標的較為廣泛,基本實現了從傳統到另類、從公募到私募、從虛擬到實體、從境內到境外的全覆蓋。具體而言,包括存款、債券、基金、股票,基礎設施、不動產、股權、衍生金融工具,保險資產管理產品、私募股權基金、信托產品、信貸資產支持證券、券商資產支持證券、商業銀行理財產品等各類金融產品,能為保險機構、銀行、企業年金等客戶提供企業年金投資管理、金融同業業務、財富管理服務、資產管理產品、養老金產品、境外理財產品、QDII(合格境內機構投資者)專戶、私募基金產品等各項產品和服務。(本報實習生蔔怡對此文亦有貢獻)

編輯:林潔琛

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