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3月18日，中國鋁業發布2015年年報，與2014年巨虧162.08億元相比，公司在2015年扭虧成功，其歸屬上市公司股東的凈利潤為2.06億元。

每經記者 彭斐

雖然有色金屬的寒冬仍在繼續，但在實施“加、減、乘、除”運算一年後，中國鋁業（601600，SH），終於甩掉了“虧損王”的帽子。

3月18日，中國鋁業發布2015年年報，與2014年巨虧162.08億元相比，公司在2015年扭虧成功，其歸屬上市公司股東的凈利潤為2.06億元。

在解釋扭虧原因時，中國鋁業稱，其通過降低生產成本和關停部分虧損生產線，使得氧化鋁和電解鋁產品成本同比分別下降約13%和9%，同時該公司實施盤活存量資產、引進戰略投資者等措施優化產業布局，通過處置資產、股權取得收益。

扭虧工作完成後，中國鋁業公司掌舵人葛紅林，在總公司與上市平臺的一把手位置上，決定不再“一肩挑”，並在2月份辭去中國鋁業董事長、董事職務。

對此，中鋁人士向《每日經濟新聞》記者表示，這既有利於葛紅林將更多精力放在集團的扭虧脫困、升級發展上，也有利於各個板塊業務的做強做實做大。

加減乘除助力扭虧

2014年，中國鋁業以162億元的凈虧損額刷新A股上市公司虧損紀錄，摘得當年“虧損王”的頭銜。

同年10月，中組部調派時任成都市委副書記、成都市長的葛紅林出任中鋁公司董事長、黨組書記。作為中鋁旗下上市平臺，中國鋁業的扭虧備受關註。

但在2015年，有色金屬行業的困難程度仍然超出了預期。表現在中鋁的核心板塊上，鋁價甚至擊穿了已經20多年不曾跌破的10000元/噸大關。

其時，在行業寒冬中，這位“市長董事長”能否帶領深陷泥潭的中鋁實現“大翻身”，成為業界關註焦點。

葛紅林甫一上任便提出“加減乘除”改革舉措，即做強最精主業，處置不良資產，把創新驅動作為扭虧脫困的新引擎，提高勞動生產率和資本回報率。

《每日經濟新聞》記者梳理發現，2015年伊始，中鋁公司領導班子用了兩個月的時間，對分布國內24個省份的每一家企業又摸了一次家底，對內梳理問題。

一位中鋁人士告訴《每日經濟新聞》記者，葛紅林在公司內部多次強調，對於那些“明顯扭虧無望”的企業，要“堅決並加快減掉”，以止住“出血點”。

為此，中鋁方面大施“減法”。在鋁價不斷探底的2015年四季度，葛紅林治下的中國鋁業，對那些扭虧無望的資產決心淘汰放棄。

2015年10月10日開始，中國鋁業撫順鋁業開始實施彈性生產，並於10月24日完成了對全部電解鋁產能的暫時關停。

進入2015年12月後，中國鋁業多次發布股權轉讓進展公告。記者註意到，除了中鋁物流股權掛牌轉讓流拍外，山西華興鋁業有限公司50%的股權、南海合金100%股權均找了下家。

在一位不願具名的人士看來，結合中國鋁業此前“賣子”扭虧的經驗，2015年四季度密集處置股票、股權等運作方式，無疑已經加大了中國鋁業2015年扭虧的砝碼。

2016年1月28日晚間，中國鋁業發布2015年業績預告稱，2015年度經營業績與上年同期相比，將扭虧為盈，實現凈利潤預計為2億元左右。

華融證券在研報中判斷，公司四季度大張旗鼓甩包袱,先後公告轉讓多個子公司,並減持手中約三分之一的焦作萬方股份,投資收益應起決定性作用。

2016年目標扭虧轉型升級

2月17日，中國鋁業發布公告顯示，中鋁公司董事長、黨組書記葛紅林因工作需要辭去中國鋁業董事長、董事職務。外界猜測，中國鋁業扭虧是葛紅林放心卸任中國鋁業董事長的重要前提。

對此，《每日經濟新聞》記者與中鋁公司方面取得聯系，中鋁公司新聞發言人聶震表示，葛紅林不再兼任中國鋁業董事長是出於工作需要的安排，“這既有利於其將更多精力放在集團的扭虧脫困、升級發展上，也有利於各個板塊業務的做強做實做大”。

資料顯示，作為中國鋁業的母公司，成立於2001年的中鋁公司以鋁起家，已經成為涵蓋鋁、銅、稀土等多個板塊的綜合性國際化企業，資產總額超過5000億元，成員企業達到66家，旗下有5家控股子公司實現了境內外上市。

中鋁人士告訴《每日經濟新聞》記者，隨著其他板塊和業務的快速做大，中鋁公司曾經一鋁獨大的局面正在被多元化發展所改變，中國鋁業在集團公司中所占的資產和營收權重有所下降。

中鋁公司2015年工作會上的消息顯示，全集團自2008年以來首次完成了國資委的考核指標，全年銷售收入突破2400億元，躍居國內冶金行業首位。

在上述中鋁人士看來，2015年整個集團的成績證實“加減乘除”策略發揮了明顯的作用，中鋁正在逐漸擺脫困局、恢複活力。

對於中鋁公司2016年的主要策略，聶震對《每日經濟新聞》記者表示，公司仍然會堅持“加減乘除”這條主線不放松。

對2016年中鋁公司的目標，葛紅林提到了“兩升兩降”，即實現營業收入、利潤總額同比正增長，資產負債率、重大及以上安全生產事故率同比負增長。

按照中國鋁業的經營計劃，2016年，公司將以“降本增效、改革創新、轉型升級”為工作主線，以市場倒推成本，以成本倒逼改革，創新“加減乘除”，推行精準管理，加大結構調整力度，努力實現扭虧脫困轉型升級新跨越。

華融證券指出，目前減法已展神威,助中鋁甩掉“虧損王”的帽子,但減法終究不是長久之計,在冰河世紀生存,“加乘除”能否奏效讓人拭目以待。

此外，一位業內人士向《每日經濟新聞》記者指出，拋開行業基本面,中鋁仍然存在改革看點。供給側改革將削減電解鋁產能,關停小企業,對中鋁這樣的行業龍頭應是利好。

不過，在華融證券看來，中鋁公司旗下還有優質稀土資源,雖曾表示不會註入中國鋁業,但若無優質資產註入,中國鋁業保殼壓力極大。

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