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投資港股：四環醫藥(一) 阿牛

http://hk.myblog.yahoo.com/yomagyomag/article?mid=2949

 

460四環醫藥，以HKD3.88至HKD4.6上市，從十月十五日起至二十日招股，二十八日上市。

 

                                 

 

呢隻股票引起阿牛注意，喺因為溫總位公子，溫雲松的私募基金，新天域於接近上市前入股，以每股RMB1.01的超筍價買了公司9%，結果該交易給香港聯交所否決，認為交易太接近上市，質疑觸犯《上市守則》有關「上市證券的所有持有人均會受到公平及平等對待」的原則。結果四環賠償溫雲松先生RMB3.7億，取消交易。

四環的基礎投資者還有國壽，建銀，阿里巴巴，和索羅斯的Quantum，粒粒都是巨星。

 

                      

 

但如果計市盈率，四環就只有PE = 33，非常貴。

究竟四環喺做乜嘅呢？

 

佢話自己做心腦血管藥物，國內市場佔有率約喺7.4%。至於國外佔有率，阿牛揾勻全本招股書都冇，我估怕且都喺0%囉。

 

四環主要做生產，然後經2000個分銷商，賣去31個省份，10000間醫院。其中心腦血管藥物佔銷售量83%，其餘17%就是賣抗生素，羊癇症，止暈等等的二線藥物。

83%的『揾食傢伙』，包括十四隻心腦血管藥物。當中的皇牌是三隻藥：克林澳，安捷利，和鹽酸川芎嗪。

 

       

三隻藥都是國家注冊，領有生產專利的藥物，專利會一直達到2024年。即喺仲有14年。專利期限，在藥物業喺重要資產，因為專利一完結，任何其他廠家都可合法生產，產品簡稱『雜廠』generic medicines。一般藥物的零售價，都會在專利完結時下跌七、八十個%，所以專利一過，產品就無利可圖，僅足糊口。呢三隻皇牌，據說現時佔全國醫治心腦血管病的17%市場，而且銷售連續三年，以每年30%逐年遞增。2010年，銷售額約三億元人民幣。

 

        

咁咪好發！

究竟啲藥醫乜嘅呢？


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